公司评级调整 - 公司将Advanced Micro Devices (AMD)的评级从持有降级为卖出，主要基于对公司AI相关销售预期未能完全重置以及与Nvidia (NVDA)在AI产品性能上的差距扩大的担忧[2] - 尽管管理层提高了2024年AI相关销售的预测，增加了$500M，但公司认为这不足以支持AMD成为AI市场的主要受益者[2] 财务表现与市场预期 - AMD在2Q24的销售额为$6.7B，略高于市场预期的$6.61B，结束了连续五个季度未达到市场预期的局面[3] - 数据中心销售额在2Q24达到$2.8B，略高于市场预期的$2.79B，显示出21$2.83B，但公司认为这不足以支持其成为AI市场的主要受益者[5] 客户与市场趋势 - AMD的客户端销售在2H24表现较好，但公司认为这不足以弥补AI相关销售的不足，PC市场需求增长乏力，预计只有中低个位数的增长[8][11] - 国际数据公司(IDC)报告称，传统PC市场连续两个季度增长，但增长率仅为3%，显示出市场复苏的缓慢[8] 估值与市场观点 - AMD的股票目前市盈率(P/E)为38.9x，远高于行业平均的30.0x，公司认为其估值过高且不合理[12] - 尽管市场对AMD的AI增长预期较高，但公司认为这些预期过于乐观，难以实现[3][16]