文章核心观点 - 公司调整了指引,因为预期订单由于参与大型项目而推迟 [2] - 公司业务不是季度性的,而是为大型项目提供产品和服务,因此订单的时间调整并不意味着销售损失 [2] - 公司业绩大幅改善,但市场对未达预期的指引反应过度 [3] 订单和业务情况 - 订单和订单积压持续健康增长 [4] - 公司拥有很长的交货周期,当前年度的利润基本已经"锁定"在订单积压中 [5] - 订单推迟是由于大型项目时间表变化,这是公司长期以来的常态 [5] - 产品毛利率存在波动,这是由于产品组合变化,并不意味着业务出现重大问题 [5] 财务状况 - 公司盈利大幅改善 [6][7] - 债务比率快速下降,财务状况良好 [8][9] 市场反应原因 - 市场反应主要是由于部分订单推迟导致的每股收益下降 [10][11] - 但即使调整后,公司业绩仍保持强劲增长 [11] - 公司估值水平较低,市场反应过于悲观 [11] 风险因素 - 经济放缓可能对公司业务产生影响,但公司订单积压较高,抗风险能力较强 [12] - 关键人员流失和未来收购整合不利可能对公司造成不利影响 [12] - 订单时间调整可能导致市场情绪波动,但公司历史上从未出现重大订单损失 [12]