文章核心观点 - 公司Q2财报显示收入和利润均有稳定增长 [2][3] - 公司传统香烟销量下降但价格上涨抵消了销量下降的影响 [4][5] - 公司新品类业务增长潜力被市场低估 [3] - 公司股息收益率高但总股东收益率更高,因为还有大规模回购和偿还债务 [10][11][12][13][15][16] 行业和公司概况 - 公司是资深研究分析师,专注于行业和公司研究 [1] - 公司之前发表过一篇关于英美烟草的看好评论 [2] - 英美烟草是一家大型烟草公司,主要业务包括传统香烟和新品类产品 [2][3] - 公司在传统香烟和新品类业务上都有较好的增长预期 [3] 传统香烟业务分析 - 传统香烟销量呈现长期下降趋势,但价格上涨抵消了销量下降的影响 [4][5][6] - 公司传统香烟业务的利润仍在稳步增长 [5] 新品类业务分析 - 公司新品类业务增长潜力被市场低估 [3] - 新品类业务面临监管和消费者接受度的不确定性风险 [18] 股东回报分析 - 公司股息收益率高,但总股东收益率更高,因为还有大规模回购和偿还债务 [10][11][12][13][15][16] - 公司正在持续降低债务水平,提高公司价值 [15][16]