文章核心观点 - 公司是全球领先的生物制药公司 [4] - 公司主要产品Eliquis和Opdivo占总销售额的47% [4] - 公司财务表现出色 [10][11][12][13] - 公司通过收购和大量研发投入来推动创新和增长 [13][14] - 公司股息收益率高达5% [17] - 公司估值被认为大幅低估 [26][27][28][33] 财务和经营情况 - 公司过去10年收入复合增长率达12.3% [10] - 公司毛利率和营业利润率保持在较高水平 [11][12] - 公司自由现金流率也保持在30%左右的高水平 [12][13] - 公司研发投入稳定在100亿美元左右 [14] - 公司通过收购和高负债水平来推动增长 [17][18][19] 产品表现 - 公司两大主打产品Eliquis和Opdivo保持强劲增长 [20][21][22] - 其他新产品如Pomalyst和Orencia也表现出色 [20] - 公司管理层对全年业绩前景持乐观态度 [23] 行业前景 - 公司在全球肿瘤药物市场占据领先地位 [8] - 肿瘤药物和心血管药物行业未来增长前景良好 [24] - 公司历来第二半年业绩表现优于上半年 [25] 风险因素 - Eliquis和Opdivo专利到期将面临来自仿制药和生物类似药的竞争压力 [34] - 公司在肿瘤药物领域面临来自默克和罗氏等大型制药公司的激烈竞争 [35][36] - 公司约三成销售来自海外市场,面临地缘政治、汇率等风险 [39]