文章核心观点 - 强生公司(J&J)第二季度业绩超预期,创新药业务表现出色,但医疗器械业务受到一些宏观因素的影响[1][2][3][4] - 公司维持了全年收入预期,但下调了2024年的盈利预期,主要是由于最近收购交易带来的成本[3] - 创新药业务预计在下半年增速将有所放缓,而医疗器械业务增速将有所加快,但2024年医疗器械业务增长预期略低于之前指引[4] - 尽管存在一些短期挑战,但公司的长期基本面依然良好,具有多元化的业务模式和强大的研发实力[5][6][7][8][9] - 公司面临着大量针对其止痒产品的诉讼,这可能会持续给公司带来巨大的法律费用[10][11][12] 根据目录分别总结 公司优势 - 多元化的业务模式,有助于抵御经济周期的影响[6] - 创新药业务表现出色,未来几年有望保持高于市场的增长[7][8] - 良好的现金流状况,可以进行并购等交易来丰富产品线[9] 公司挑战 - 面临大量针对止痒产品的诉讼,可能会持续给公司带来巨大的法律费用[10][11][12] - 旗舰产品Stelara将在2025年专利到期,面临仿制药竞争[12] - 医疗器械业务在第二季度表现略有疲软,需要关注后续的改善情况[24] 估值与股价表现 - 公司股价今年以来表现弱于行业、板块和标普500指数[13][15] - 从估值角度来看,公司目前估值相对行业较低[16][17] - 受收购成本影响,公司2024年和2025年的盈利预期有所下调[19][20][21]