文章核心观点 - 公司Ready Capital的股票表现一直较弱,主要是由于公司资产价值下降和部分贷款不良导致 [3][4][5] - 公司通过回购股票提高了每股账面价值和每股收益,这是一个积极的举措 [7] - 公司的股息收益率虽然很高,但仍有一定的投资价值 [8] - 同行业公司AGNC和Dynex Capital的估值差异较大,存在套利机会 [9][11][13] 行业概况 - 机构投资者对机构抵押贷款REIT(agency mortgage REIT)的态度存在分歧,有的喜欢有的不喜欢 [9] - 机构抵押贷款REIT的估值普遍较高,存在泡沫风险 [9][10] - 同行业公司Dynex Capital和Orchid Island Capital的表现差异较大,主要源于管理能力和人才的差异 [16] 公司分析 - Ready Capital的资产质量下降导致业绩受到拖累,但公司已经对最差资产进行了减值 [4][5][6] - Ready Capital的股息收益率较高,但仍有一定投资价值 [8] - AGNC的股价估值过高,存在泡沫风险,投资者可考虑做空AGNC并买入Dynex Capital [23] - Orchid Island Capital的表现较差,投资者不应仅仅因为其股息收益率较高而选择投资 [24]