文章核心观点 - 英美烟草公司(British American Tobacco)最近回购了15万股股票,平均价格约为32美元[1] - 公司回购股票是为了向市场或股东传递信号,可以提高每股收益(EPS)[2] - 英美烟草股价近10年下跌近50%,远低于标普500指数的涨幅[4] - 英美烟草的业绩表现不佳主要是由于其股价估值过高,需要经历多年的调整[6][7][9] 行业和公司总结 行业概况 - 吸烟率长期下降,英美烟草2017年销量为7560亿支,2023年下降至5550亿支,未来仍将继续下降[7] - 为应对销量下降,公司提高价格并销售新型烟草产品如口嚼烟和电子烟,但难以被视为高成长业务[8] 公司表现 - 英美烟草股价从2018年初的24倍市盈率大幅下跌,目前仅为6-7倍[9][10] - 公司目前股息率高达9.6%,且派息率仅50%,股息支付有保障[11] - 未来公司预计每年收益增长4%,加上高股息,总回报率可达13-14%,有望超越大盘[10][12] - 公司计划通过2025年底回购股票来减少股本[5]