文章核心观点 - 亚马逊、沃尔玛和好市多是美国零售业的巨头,在过去多年中都超越了整体股市的表现[1][2][3] - 这三家公司每年总收入高达1.5万亿美元,其规模优势使其能够主导较小的竞争对手[2] - 这三家公司的股票表现并不一致,其中一家是买入,一家是持有,另一家是卖出[3] 亚马逊 - 亚马逊已成为美国电子商务零售业的主导者,市场份额达37.6%,远超第二名沃尔玛[4] - 亚马逊拥有无与伦比的供应链能力,能够快速向消费者提供广泛的产品,创造了卓越的消费者体验[4] - 亚马逊的云计算平台亚马逊网络服务是数字经济的支柱,是一个赚钱的奶牛[4] - 亚马逊将利润投资于业务的未来增长机会,是目前最积极拓展新旧市场的公司之一[5] - 尽管亚马逊是一个造富的股票,但其当前估值仍然便宜,是一个不错的长期投资机会[6] 沃尔玛 - 沃尔玛是美国最大的零售商,约90%的美国人口都在其门店附近[7] - 沃尔玛以低价著称,利用其规模优势和议价能力来实现低价[7] - 沃尔玛的股票估值较高,市盈率达28倍,溢价于整体市场,但其基本面稳健,有望在经济衰退时表现良好[8][9] - 分析师预计沃尔玛未来长期收益增长仅为7%左右,投资价值一般[9] 好市多 - 好市多是一家优秀的企业,其规模优势使其能够提供廉价产品,会员费是其主要利润来源[10] - 但好市多的股票估值过高,市盈率超过52倍,而预计其长期收益增长仅为9.5%[11][12] - 如果经济衰退导致消费者缩减开支,高估值的好市多股票将面临较大风险[12]