文章核心观点 - 蒙代利兹国际公司是一家拥有88亿美元市值的全球性糖果和休闲食品巨头,在全球拥有约90,000名员工[1] - 公司业务分布在欧洲(35%收入)、美洲(31%)、亚洲中东非洲(20%)和拉丁美洲(14%)等四大地区,其中发达市场占61%收入[2] - 公司主要产品包括饼干和烘焙零食(49%收入)、巧克力(30%)、口香糖和糖果(12%)、饮料(3%)以及奶酪和杂货(6%)[2] - 公司拥有卡夫、奥利奥和利兹等多个销售额超过10亿美元的知名品牌[3] - 消费者对零食品牌忠诚度高,88%的消费者每天都有零食消费习惯,公司在饼干和巧克力领域占据全球领先地位[4] 财务表现 - 公司过去10年收入从342亿美元增长到360亿美元,年复合增长率为0.6%,但同期每股收益从1.28美元增长到3.62美元,年复合增长率达12.2%[12][13] - 公司净利润率从2014年的约6.5%提升至如今的13.3%,股票回购力度也大幅提升[14] - 分析机构预计未来3年公司每股收益将以年均9%的速度增长[15][16] 财务状况 - 公司资产负债率为0.6,利息覆盖率超过13,财务状况良好[19] - 过去5年平均净资产收益率为14.4%,净利润率为13.3%,盈利能力较强[20] 估值分析 - 公司当前市盈率为21倍,低于过去5年平均水平,股息收益率为2.6%,高于过去5年平均水平[22] - 根据股息折现模型,公司合理价值为73.96美元,与摩根士丹利和标普的目标价73美元和72美元较为接近[25][27][28] - 综合来看,公司股价存在10%左右的上升空间[29]