文章核心观点 - 公司1Q24财报业绩不佳,同店销售下降9.4%,经营亏损近2080万美元[5][6][7] - 公司正在尝试调整营销策略,减少促销提高价格,但效果尚未显现[6][9] - 公司新任CEO上任后进行了一些运营调整,但短期内难以判断是否能改善公司业绩[8][9][10] - 公司估值较低,但考虑到持续亏损和现金消耗,短期内难以成为有吸引力的投资机会[11][12][13] 公司概况 - 公司是一家美国服装零售商,分析师从2024年2月开始覆盖,当时给予持有评级[2] - 评级依据是公司持续的负同店销售和经营亏损,估值仅在假设公司能恢复疫情前盈利水平的情况下有吸引力[2] 财务表现 - 1Q24同店销售下降9.4%,经营亏损近2080万美元,为连续第六个季度出现负经营利润率[5][6][7] - 毛利率同比上升130个基点,得益于较低的打折力度和更高的初始价格[6] - 销售下降导致销售费用率上升400个基点,同时工资成本和资产减值也推高了费用[6] 管理层变动 - 1月公司CEO辞职,由创始人兼董事长临时接任[8] - 新任CEO表示正在进行一些运营调整,如营销创新、订单和仓储管理系统优化等[9] - 分析师认为公司门店形象和商品周转有所改善[10] 估值分析 - 自上次报告以来,公司股价下跌超过30%[11] - 即使估值较低,但考虑到公司持续亏损和现金消耗,短期内难以成为有吸引力的投资机会[11][12][13] - 即便股价进一步下跌,也难以判断公司何时能够实现扭亏为盈[13]