公司业务及产品 - 公司是一家独立设计和制造学校巴士的领先企业，自1927年成立以来已售出超过60.1万辆巴士[21] - 公司将业务分为两个经营部门：巴士部门和零部件部门，其中零部件销售在2023财年占公司净销售额的8.7%[36],[41] - 公司在替代动力方面取得了显著进展，推出了多款新产品，包括丙烷、电动和汽油巴士，以满足不同消费者需求[24],[28],[29] - 公司认为，一旦供应链约束得到充分解决，C型和D型校车注册量将恢复到近年来（2016-2019年）经历的类似水平[50] - 公司在创新产品领导方面一直处于领先地位，通过多项行业首创，包括首个独特的校车底盘和首个OEM制造的丙烷动力巴士[60] - 公司相信其在替代动力选项方面的领导地位，加上外部资金，为继续增加丙烷、汽油和电动巴士平台的销售提供了坚实基础[56] - 公司在销售量方面表现强劲，2023财年销售了8,514辆C型和D型校车[64] - 公司通过70多个经销商地点销售约99%的车辆，这些经销商在其领土内专门销售公司的C型和D型校车[65] - 公司的主要竞争对手是Thomas Built Bus和IC Bus，主要竞争基于产品多样化、校车创新、安全性、质量、耐久性和价格[76] 市场环境及政策影响 - 房地产和市政税收是学区交通预算的关键驱动因素，学校购买校车的预算与房地产税收直接相关[51] - 预计未来可能有高达10亿美元的额外VW和传统补助资金可能被分配给购买“更清洁运行”的校车[52] - 美国基础设施投资和就业法案（IIJA）拨款50亿美元，帮助地方学区在五年内购买零排放和低排放校车[53] - 2023年4月，EPA发布了第二轮清洁校车奖励计划，提供4亿美元的竞争性补助[55] 供应链及风险管理 - 公司依赖于专业供应商提供关键部件，包括发动机、变速箱和轴等[109] - 公司目前依赖于少数单一来源供应商或对重要公交车零部件的有限备选方案，未来供应链中的延迟或中断将使公司面临风险[109] - 全球商业活动受到COVID-19大流行和供应链紧缩的影响，对经济和市场条件造成重大不利影响[112] - 未来COVID-19疫情爆发和/或持续的供应链限制可能导致利润和/或流动性进一步收缩，可能导致难以遵守信贷协议中的财务条款[113] - 乌克兰军事冲突以及其他国家未来的军事冲突可能导致供应链中断，对公司业务、运营结果、财务状况和现金流产生重大不利影响[114] - 俄罗斯入侵乌克兰导致全球供应链压力加剧，限制了公司对关键组件的获取，进一步限制了公司未来业务、运营结果、财务状况和现金流的影响[115] - 公司对关键组件供应商的依赖可能会导致无法及时或令人满意地找到其他供应商，可能会导致生产延误和成本增加[123] - 公司目前依赖少数几家单一供应商和/或对重要公交车零部件的替代选择有限，可能导致效率低下和库存积压[125] 风险管理及挑战 - 公司的产品可能无法获得或保持市场认可，竞争产品可能获得市场份额，可能对公司的竞争地位产生不利影响[126] - 公司经营在竞争激烈的国内市场，主要竞争对手拥有更多技术、财务和营销资源，竞争对手可能开发或获得优于公司产品的产品，可能对公司的销售、盈利能力和现金流产生不利影响[127] - 公司的业务具有周期性，可能对销售和运营结果产生不利影响，导致季度间的结果发生重大变化，难以预测长期绩效[129] - 公司的产品必须满足各种法律、环境、健康和安全要求，包括适用的排放和燃油经济要求，满足或超过政府规定的安全标准可能困难且成本高昂[137] - 公司可能因产品保修索赔而产生重大损失和成本[144] - 公司可能面临产品责任索赔和召回带来的重大损失和成本[146] - 公司可能因经销商协议未能续约或新订单取消或延迟而导致收入和利润意外下降[148] - 公司依赖经销商销售产品，一旦重要经销商减少市场份额或终止合作，将对业务和运营结果产生重大不利影响[149]