公司概况 - 公司是一家外部管理的农业房地产投资信托(REIT)，目前拥有169个农场，总面积为115,731英亩，分布在美国15个州[122] 租赁情况 - 大部分租赁是按照三重净租金基础进行，租金支付通常提前一年、半年或季度支付，租金通常会根据租约内的升级条款进行调整[129] - 2023年3月31日，公司拥有的农场租约到期情况：2023年有7个租约到期，占总面积的5.1%；2024年有9个租约到期，占总面积的9.0%；2025年有10个租约到期，占总面积的17.9%；2026年有13个租约到期，占总面积的10.4%；2027年有4个租约到期，占总面积的5.5%；之后有57个租约到期，占总面积的51.2%[130] - 自2023年1月1日至目前，公司在加利福尼亚、科罗拉多和内布拉斯加的现有农场进行了租赁活动，涉及5个农场，总面积为8,933英亩，年租金为4,914美元，新租赁涉及0个农场，总面积为0英亩，年租金为5,509美元[133] 损失与保险 - 加利福尼亚洪水导致公司位于中央谷的农场结构受损，估计受损结构的账面价值约为855,000美元[139] - 公司预计洪水造成的损失将完全由保险或租户根据租约的义务承担[140] 财务活动 - 公司在2023年第一季度记录了约2.3百万美元的利息回报，与Farm Credit协会签订的Farm Credit Notes Payable相关[141] - 公司在2023年1月至目前已偿还约2180万美元到期贷款，加权平均利率为3.46%[142] - 公司通过Series C Offering发行了约6913股Series C Preferred Stock，并赎回了400股[144] - 公司通过Series E Offering发行了约99,981股Series E Preferred Stock，净收益为2,250万美元[146] - 公司通过At-the-Market Program发行了663,585股普通股，净收益为1,295万美元[149] 市场影响 - 美国劳工统计局数据显示，截至2023年3月，消费者价格指数年增长率为5.0%，食品价格增速超过通货膨胀率，对公司农场运营有影响[150] 财务状况 - 现有流动性约为1.924亿美元，包括现金约4.27百万美元和信贷额度约1.497亿美元[190] - 我们的债务99.9%为固定利率，加权平均利率为3.34%，剩余期限约9.4年[191] - 未来资本需求主要包括偿还债务、资金运营成本、支付股息、资本改善和新农场收购[192] - 预计短期内现金资源足以支付债务、运营成本和股息，长期资金需求将通过长期抵押贷款、债券发行和其他借款来满足[193] - 我们打算将大部分可用流动性用于购买额外的农场和农场相关设施[194] 会计指标 - 我们计算核心FFO和调整后FFO以提高投资者对公司运营绩效的理解[212] - 调整后FFO包括租金调整，以提供更一致和可比的现金租金[213] - 现金租金在特定期间内可能不具有可比性，需要进一步调整AFFO以使现金租金在相应租赁年度上按直线方式被认可[215] - 剔除用于融资的摊销费用，因为这是与我们的属性运营绩效无直接关系的非现金费用项目[216] - 调整某些非现金费用和收入，以提高我们的运营结果在期间间的可比性[217] - FFO、CFFO和AFFO不代表按照GAAP的经营活动现金流量，不应被视为我们绩效的替代指标[218] - FFO、CFFO和AFFO的比较可能不具有意义，因为其他REIT可能使用不同的定义[219] - Diluted FFO、CFFO和AFFO每股指标是根据加权平均总股数计算的，是有用的补充指标[220] - FFO、CFFO和AFFO以及每股指标对于投资者是有用的，提供了评估我们的绩效的背景[221] - 2023年3月31日三个月的FFO、CFFO和AFFO与最直接可比的GAAP指标净收入进行了调和[222] 估值 - 我们的估值通常基于独立第三方评估师提供的估计或内部估值过程[229] - 2023年3月31日的重要假设包括每个可耕种英亩的土地价值、每个可耕种英亩的市场租金率和资本化率等[232]