投票权架构 - 公司采用不同投票权架构，A类普通股每股一票，B类普通股每股十票[1] - 截至2022年3月31日，赖梅松先生持有206,100,000股B类普通股，占投票权77.7%[1] - 截至2022年3月31日，Zto Lms Holding Limited持有206,100,000股B类普通股，占投票权77.5%[1] - 不同投票权受益人合计持有8,431,230股A类普通股及206,100,000股B类普通股，占公司总投票权77.7%[2] - 所有已发行及流通在外的B类普通股转换成A类普通股时，公司将发行206,100,000股A类普通股，占已发行A类普通股总数约34.1%[2] - 赖梅松先生及其联属人士持股不足10%时，B类普通股将自动转换为A类普通股[2] 公司治理与风险提示 - 公司提醒投资者注意投资于不同投票权架构公司的潜在风险，尤其是不同投票权受益人的利益未必与股东整体利益一致[3] - 公司面臨與中通快遞的合約安排相關的風險，可能導致公司業務運營受到重大不利影響[11] - 公司面臨與在中國開展業務相關的法律及運營風險，包括監管部門對海外發行和外國投資的批准、可變利益實體的使用等[12] - 公司面临美国存托股可能被退市的风险，根据现行法律，2024年可能被退市和禁止在美國進行場外交易[13] 公司信息 - 公司股份代号为2057，主要行政办公室位于中国上海市青浦区华志路1685号1栋，邮编201708[5] - 公司联系人为首席财务官颜惠萍，联系电话为(86 21) 5980 4508，电子邮件为hp.yan@zto.com[5] - 公司在美国存托股在纽约证券交易所交易，代号为ZTO；A类普通股在香港联合交易所有限公司交易，代号为2057[5] 股权结构与股息 - 截至2021年12月31日共有808,448,289股流通在外的普通股，其中A類普通股602,348,289股，B類普通股206,100,000股[6] - 中通快遞貢獻的收入在2019、2020及2021財政年度分別佔公司總收入的97.1%、94.1%及97.7%[10] - 公司母公司已累計出資人民幣150.805億元[14] - 公司子公司於2019年、2020年及2021年分別支付股息189.1百萬美元、233.5百萬美元及208.4百萬美元[14] - 公司使用人民幣及港元金額按特定匯率兌換為美元，2021年12月30日匯率為人民幣6.3726元兌1.00美元及7.7996港元兌1.00美元[24] 业务依赖与风险 - 公司业务高度依赖电子商务行业的发展和中国新零售的兴起[105] - 公司业务高度依赖于电子商务行业的发展和中國新零售的兴起[112] - 2021年12月，公司总包裹量中有90%以上来自电子商务平台[112] - 公司业务运营依赖于若干第三方电子商务平台，如阿里巴巴生态系统[113] - 2018年5月，阿里巴巴及菜鸟网络与公司达成战略交易，投资13.8亿美元，获得公司约10%的股权[114] 运营架构与风险 - 公司主要通过中国子公司中通快递及其子公司在中国开展业务，已取得必要的牌照及许可证，包括快递业务经营许可证及道路运输经营许可证[36] - 公司未来可能需要就平台的功能及服务取得额外的牌照、许可证、备案或批准[36] - 中国政府近期表明有意加强对海外发行及外国投资的监管，2021年7月6日颁布了《关于依法从严打击证券违法活动的意见》[37] - 2021年12月24日，中国证监会发布《境外发行证券和上市办法草案》和《境外发行证券和上市规定草案》并公开征求意见[37] - 根据《境外发行证券和上市办法草案》和《境外发行证券和上市规定草案》，中国境内公司须向中国证监会备案，未完成备案者可处以警告或人民币一百万元以上一千万元以下的罚款[37] - 截至年报日期，公司、中国子公司及中通快递无需自中国证监会、网信办或任何其他实体取得任何必要批准或许可[38] - 《外国公司问责法案》规定，若公司提交的审计报告的会计师行连续三年未接受PCAOB调查，美国证交会应禁止公司股份或美国存托股在国家证券交易所进行买卖[39] - 由于审计师位于中国，PCAOB无法进行调查，这可能影响公司继续在美国或其他外国交易所保持上市的能力[39] - 相关风险及不确定性可能导致公司的美国存托股价值大幅下降[39] 财务表现 - 2021年收入为304.06亿元人民币，同比增长20.6%[55] - 2021年毛利为65.89亿元人民币，同比增长12.9%[55] - 2021年经营利润为55.03亿元人民币，同比增长15.7%[55] - 2021年净利润为47.01亿元人民币，同比增长8.7%[55] - 2021年每股基本收益为5.80元人民币，同比增长7.4%[55] - 2021年总资产为627.72亿元人民币，同比增长6.0%[67] - 2021年总负债为138.45亿元人民币，同比增长37.0%[67] - 2021年现金及现金等价物为97.21亿元人民币，同比下降31.6%[68] - 2021年经营活动产生的现金净额为72.20亿元人民币，同比增长45.8%[69] - 2021年投资活动所用的现金净额为-87.57亿元人民币，同比增长146.7%[69] - 截至2020年12月31日，公司总流动资产为22,324,626千元[96] - 截至2020年12月31日，公司总流动负债为9,347,584千元[92] - 截至2020年12月31日，公司总资产为59,204,750千元[96] - 截至2020年12月31日，公司总负债为10,105,052千元[95] - 截至2020年12月31日，公司现金及现金等价物为14,212,778千元[96] - 截至2020年12月31日，公司短期投资为3,690,402千元[96] - 截至2020年12月31日，公司应收账款净额为746,013千元[96] - 截至2020年12月31日，公司存货为53,070千元[96] - 截至2020年12月31日，公司预付供应商款项为589,042千元[96] - 截至2020年12月31日，公司预付款项及其他流动资产为2,334,688千元[96] - 2021年收入为304.06亿元人民币，同比增长20.6%[99] - 2021年净利润为47.01亿元人民币，同比增长8.7%[99] - 2021年经营活动产生的现金流量净额为72.20亿元人民币，同比增长45.8%[100] - 2021年投资活动所用的现金流量净额为-87.57亿元人民币，同比减少146.7%[100] - 2021年融资活动所用的现金流量净额为-29.04亿元人民币，同比减少45.2%[100] - 2020年收入为252.14亿元人民币，同比增长14.1%[99] - 2020年净利润为43.26亿元人民币，同比增长0.0%[99] - 2019年收入为221.10亿元人民币，同比增长0.0%[99] - 2019年净利润为43.26亿元人民币，同比增长0.0%[99] 竞争与市场环境 - 公司面临激烈的竞争，可能对经营业绩及市场份额造成不利影响[118] - 主要竞争对手包括圆通速递、申通快遞、韵达快遞、极兔速遞、顺丰速运及EMS等[118] - 公司可能继续面临定价下降的压力，若无法有效控制成本，市场份额及收益可能会下降[118] - 阿里巴巴、拼多多及京东等主要电子商务平台可能建立或进一步发展各自的内部派送能力，影响公司市场份额及包裹总量[119] - 公司若干现有及潜在竞争对手以及在中国有业务的国际物流运营商可能拥有更多资源、更长久的运营历史、更大的客户群及更高的品牌知名度[120] 技术与系统 - 公司的技术系统对业务运营及增长前景至关重要，若无法继续优化及有效利用技术系统或开发新技术，可能会对业务运营、声誉及增长前景造成损害[122] - 公司依靠自主研发的集成技术系统中天系统，支持业务关键功能的平稳运行，如订单跟踪、车队调度及管理、路线规划及费用结算[123] - 公司需持续投资信息技术及设备以提高运营效率及可靠性，但有关投资可能不足以完全满足不断增长的业务需求[123] 运营与服务 - 公司分拣中心或网络合作伙伴运营的网点遭受任何服务中断均可能对业务运营产生不利影响[121] - 公司日常运营依赖分拣中心及网络合作伙伴运营的揽件及派件网点的有序表现，任何服务中断可能导致重大运营中断及客户投诉[121] - 公司共有23,865名雇员及超过57,000名外包人员[124] - 公司在特别促销活动期间需要雇佣更多工人或临时工来处理大量增加的包裹[124] - 公司面临劳动力市场竞争加剧，导致薪金、社会福利及雇员人数上升，使得劳工成本增加[124] - 公司聘請外包公司提供大量人員在網絡設施工作，截至2021年12月31日，超過57,000名外包人員參與運營[128] - 公司对通过网络处理的包裹面临被盗、损毁或丢失的风险，可能承担实际或指称责任[129] - 公司面临运输相关的风险，包括运输相关的伤害及损失，可能超出保险额度[130] - 公司无法保证现有的安全机制足以保护技术系统不受第三方入侵、病毒或黑客攻击[124] - 公司无法预测或控制任何劳工抗议事件，尤其是涉及并非由公司直接雇用的劳工造成的事件[126] - 公司面临与外包人员控制有限相关的风险，可能对市场声誉、品牌形象及经营业绩造成重大不利影响[128] - 公司过往增长率并不表示未来增长，若无法有效管理增长或执行战略，业务及前景可能受到重大不利影响[130] 法律与合规 - 公司业务受中国法律法规约束，如违反相关规定可能导致罚款或整改命令，对业务、声誉、财务状况及经营业绩造成重大不利影响[137] - 公司须遵守《快遞暫行條例》，包括快遞末端網點備案、停止運營公告、用戶信息保護等規定[138] - 公司卡車車隊運營受《超限運輸車輛行駛公路管理規定》約束，不得載運超限貨物[139] - 公司未曾被要求改裝或更換卡車，預期將逐步減少不合規卡車數量[141] - 公司電子商務業務須遵守《中華人民共和國電子商務法》，包括快遞物流服務規範、環保包裝材料使用等[142] - 公司網絡合作夥伴運營受當地法規約束，可能影響運營成本及派送效率[143] - 公司及網絡合作夥伴需持有快遞業務經營許可證和《道路運輸經營許可證》[144] - 未按規定進行備案或未取得相關牌照和許可證可能導致罰款或其他處罰[145] - 公司併表的附屬實體需及時向相關郵政部門備案，更新或續期快遞業務經營許可證[144] - 公司目前並不知悉任何許可證被註銷的情況，許可證被註銷可能對業務造成不利影響[145] - 公司需在許可證有效期內維持快遞業務運營，否則可能被註銷許可證[145] 财务与投资 - 公司中国子公司须每年至少拨出税后利润的10%为法定公积金注资，直至达到注册资本的50%[47] - 公司中国子公司尚未派付股息，且在产生累积利润并满足法定公积金要求前无法派发股息[47] - 公司中国子公司及中通快递自中国汇出股息须经国家外汇管理局指定银行审查，并申报及支付预提税[47] - 公司中国子公司及中通快递的债务文据可能限制其向母公司支付股息或进行其他分派的能力[47] - 公司中国子公司收益分派予母公司及美国投资者的能力并无其他法定限制[47] - 公司2019年、2020年及2021年分别支付约人民币52亿元、92亿元及93亿元（15亿美元）用于购置物业及设备以及收购土地使用权[157] - 2019年、2020年及2021年，使用第三方运输服务所产生的燃料成本和运输费用分别占公司干线运输成本的26%、9%及13%[160] - 公司业务具有季节性，主要与中国的电子商务季节性模式有关，如“双十一”和“双十二”促销活动后包裹量通常会达到高峰[158] - 公司依赖管理层持续努力，失去管理层服务可能会对业务造成严重阻碍[155] - 公司需要雇佣及留任更多合格人员以支持业务运营和计划中的扩张，未来成功很大程度上取决于吸引、培训及留任合格人员的能力[156] - 公司可能无法在需要时以优惠条款获得额外资本，或根本无法获得额外资本，这可能会限制公司为运营提供资金、把握意外机会、发展或加强基础设施或应对竞争压力的能力[161] - 公司股權投資收益通常視具體情況而定