公司业务模式 - 公司主要通过发放贷款和股权投资获得利息收入和股息收入，同时也会获得一定的手续费收入[332] - 公司作为一家业务发展公司(BDC)受1940年投资公司法的监管[334,336] - 公司主要投资于中型企业，关注有抵押的优先级债务投资[331] - 公司的投资活动水平会根据市场环境的变化而有所波动[333] 投资组合构成 - 截至2024年9月30日，公司90.8%的债务投资为浮动利率贷款[338] - 截至2024年9月30日,公司投资组合中98.9%为正常表现投资,1.1%为不良贷款[360] - 截至2024年9月30日,公司投资组合中90.8%为浮动利率债务,9.2%为固定利率债务[358] - 截至2024年9月30日,公司投资组合中一级担保贷款占比63.2%,二级担保贷款占比2.3%,优先股权投资占比7.1%,普通股权投资占比9.1%[354] - 公司投资组合的摊余成本和公允价值情况,其中一级优先担保贷款占61.9%,二级优先担保贷款占2.9%[364] - 公司对投资组合进行内部评级,其中评级为1和2的投资占95.6%[370][371] 投资决策和管理 - 公司的投资决策流程包括：信息源头挖掘、尽职调查与推荐、信用委员会审批、投资组合构建、投资组合与风险管理[343-349] - 公司通过多种方式持续监控投资组合公司的表现和公允价值[364] - 评级为3或4的投资,公司会加强监控[365][368][369] 投资活动 - 2024年第三季度公司新增投资4.131亿美元,其中0.862亿美元为延期提款贷款和循环贷款[350] - 公司在2023年9月30日三个月内投资1.142亿美元于59家投资组合公司,同时收到1.028亿美元的本金偿还和出售款项,导致投资净增加1,140万美元[351] - 公司在2024年9月30日九个月内投资11.229亿美元于134家投资组合公司,同时收到10.176亿美元的本金偿还和出售款项,导致投资净增加1.052亿美元[352] - 公司在2023年9月30日九个月内投资6.308亿美元于91家投资组合公司,同时收到6.162亿美元的本金偿还和出售款项,导致投资净增加1,460万美元[353] 财务表现 - 三个月内总投资收益为7,254万美元,其中利息收入5,542万美元,股息收入618.5万美元[375] - 九个月内总投资收益为21,931万美元,其中利息收入16,612.1万美元,股息收入2,269万美元[376] - 截至2024年9月30日,投资组合的加权平均收益率为12.1%[377] - 净投资收益在三个月内为3,398.4万美元,九个月内为10,105.1万美元[372][374] - 公司三个月和九个月期间实现的净收益分别为280.8万美元和112.4万美元,主要由于投资的部分出售或偿还[390][394] - 公司三个月和九个月期间的未实现收益分别为-369.6万美元和-489.4万美元,主要由于信用利差扩大和估值调整[391][392][395][396] 资产负债和流动性 - 公司资产负债率为187.8%,符合监管要求[342] - 截至2024年9月30日,公司有5.98亿美元的现金及等价物,在信贷额度下还有5.01亿美元的可用资金[404] - 2024年前9个月,公司经营活动使用了7.1百万美元现金,筹资活动使用了4.57亿美元现金[405] - 公司流动性和资本资源主要来自股权发行、信贷融资和经营现金流[402] 公司上市和股息政策 - 公司于2018年11月19日在纽约证券交易所上市,股票代码为BCSF[330] - 公司2018年11月完成IPO,发行7.5亿股,募集净资金1.454亿美元[408] - 公司计划从2016年12月31日起以受监管投资公司(RIC)的方式运营,以获得相关税收优惠[414] - 公司计划至少每年分配净资本收益(如有),但也可能保留部分收益并缴纳企业所得税[415] - 公司实施了股息再投资计划,股东可选择自动再投资或收取现金股息[416] - 公司的年度分配性质将在年度结束时确定[417] 关联方交易 - 公司与关联方签有多项业务协议,如投资顾问协议和管理协议[419,420] - 公司与投资顾问签有管理费和业绩提成费用的协议[433,434] - 公司与管理人签有行政管理服务协议,并承担相关费用[435,436] 利率风险 - 假设财务状况表截至2024年9月30日保持不变,且公司未采取任何行动改变现有的利率敏感性,下表显示了假设性基准利率变化的年化影响(单位:千美元)[439] - 利率下降100个基点,利息收入减少17,189美元,利息费用减少7,062美元,净投资收益减少8,355美元[439] - 利率下降200个基点,利息收入减少34,071美元,利息费用减少14,124美元,净投资收益减少16,456美元[439] - 利率下降300个基点,利息收入减少50,726美元,利息费用减少21,186美元,净投资收益减少24,371美元[439] - 利率上升100个基点,利息收入增加17,189美元,利息费用增加7,062美元,净投资收益增加8,355美元[439] - 利率上升200个基点,利息收入增加34,378美元,利息费用增加14,124美元,净投资收益增加16,710美元[439] - 利率上升300个基点,利息收入增加51,567美元,利息费用增加21,186美元,净投资收益增加25,064美元[439]