投资组合管理 - 公司继续扩大投资证券和住宅贷款组合[321] - 公司的投资活动主要被提前还款、出售合并多户家庭房产以及出售合资股权和住宅贷款所抵消[321] - 公司开始稳定投资组合,增加了对机构住宅抵押贷款证券(Agency RMBS)的投资[330] - 公司正在逐步退出多户家庭房地产合资投资,收回资本并将其重新分配到目标资产[331] - 公司预计将继续有选择性地处置资产,以追求能够增加利息收入的投资[335] 投资组合构成 - 公司的投资组合总额为68.63亿美元[322] - 公司的Agency RMBS投资为29.68亿美元[322] - 公司的非Agency RMBS投资为6.82亿美元[322] - 公司的美国国债投资为3.49亿美元[322] - 公司的Consolidated SLST投资为1.57亿美元[322] - 公司的优先股权投资、夹层贷款和股权投资为2.34亿美元[322] - 公司的合并多户家庭房产股权投资为1.54亿美元[322] - 公司的单户出租房产投资为1.45亿美元[322] 资本管理 - 公司的资本负债率和投资组合资本负债率有所上升,主要是由于对高流动性美国国债和机构住宅抵押贷款证券的融资[334] - 公司第三季度末总资产规模为68.68亿美元[363] - 公司第三季度末公司负债率为2.6倍[363] - 公司第三季度末投资组合负债率为2.5倍[363] - 公司第三季度末现金及受限现金为3.258亿美元[363] 财务业绩 - 公司第三季度净收益为3241万美元，每股收益为0.36美元[354] - 公司第三季度未折旧收益为3494.1万美元，每股未折旧收益为0.39美元[354] - 公司三个月和九个月期间的利息收入分别增加4,316.6万美元和10,315.6万美元，主要由于增加了机构贷款和房地产贷款的投资[371,372] - 公司三个月和九个月期间的利息支出分别增加3,971.8万美元和9,573.8万美元，主要由于增加了回购协议融资和新的证券化融资[372] - 公司三个月和九个月期间归属于公司普通股股东的净收益(亏损)分别增加12,722.9万美元和5,954.3万美元[371] - 公司三个月和九个月期间的基本和摊薄每股收益(亏损)分别增加1.40美元和0.65美元[371] 资产质量 - 单户住宅和多户住宅市场基本面有所下降,可能会对公司的相关投资产生不利影响[344,345,346] - 公司在2024年前三季度和前九个月期间确认了净实现损失,主要是由于预测物业的损失以及出售和偿还住房贷款[376,378] - 公司在2024年前三季度和前九个月期间确认了房地产减值损失,主要是由于净营业收益预测下降和资本化率扩大[386,387] - 公司在九个月期间内计提了应收账款坏账准备[391] 融资活动 - 公司完成了一笔业务贷款证券化交易,获得约2.358亿美元净收益,用于偿还了约1.846亿美元的回购协议[358] - 公司完成了一笔Consolidated SLST次级证券的再证券化交易,获得约7300万美元净收益,用于偿还了约4880万美元的回购协议融资[359] - 公司在九个月期间内确认了发行高级无担保债券的交易成本[394] - 公司在三个和九个月期间内确认了与住房贷款证券化和非机构住房抵押贷款证券再证券化CDO相关的债务发行成本[394] 非公认会计准则指标 - 公司提供了一些非公认会计准则财务指标,如调整后利息收入、调整后利息费用、调整后净利息收入(亏损)、平均权益收益率、平均融资成本和净利差[399,400,401] - 公司调整后的利息收入在三个月和九个月期间分别增加了约4,170万美元和1.015亿美元,主要是由于投资于机构抵押贷款支持证券(Agency RMBS)导致利息收益资产增加[413] - 调整后的利息支出在三个月和九个月期间分别增加了约3,370万美元和7,440万美元,主要是由于增加了对投资证券的回购协议融资[414] - 三个月期间平均融资成本上升主要是由于基准利率变动的影响[414] - 九个月期间平均融资成本下降主要是由于公司有价值的利率掉期合约带来的收益[414] - 公司将Consolidated SLST纳入合并报表,仅包括公司实际拥有的Consolidated SLST证券产生的利息收入[412] - 公司将利率掉期合约的净利息部分纳入调整后的利息收支中,以更全面地反映公司融资策略的成本[412] - 公司未折旧收益(损失)的计算及其每股数据[418][419] - 公司调整后每股净资产价值的计算方法[421][422][423][424][425] - 公司认为调整后每股净资产价值可以为投资者提供一个更一致的价值衡量标准[425] 会计政策变更 - 公司在第四季度2019年开始对新购买的投资证券采用公允价值选择,相关公允价值变动计入损益而非其他综合收益[395] - 公司已采用新的会计准则,其影响已在财务报表附注中披露[431] 资产负债表 - 公司截至2024年9月30日的总资产约为89亿美元,其中包括10亿美元的Consolidated SLST资产和0.8亿美元的Consolidated Real Estate VIEs资产[433] - 公司的住宅贷款总额为37.77亿美元,其中包括27.69亿美元的收购住宅贷款和10.09亿美元的Consolidated SLST贷款[435] - 公司的调整后每股净资产为10.87美元,较GAAP每股净资产9.83美元有所增加[435] - 公司投资了由Freddie Mac支持的住房贷款证券化产品,导致在VIE中初始合并了2.851亿美元的住房贷款和2.752亿美元的CDO[446] - 公司在Consolidated SLST中的投资仅限于由相关证券化产品发行的首次损失次级证券和某些IO,截至2024年9月30日和2023年12月31日的总净账面价值分别为1.575亿美元和1.572亿美元[446] - 截至2024年9月30日,公司的住房贷款、房地产拥有和单户出租房融资回购协议的加权平均利率为7.19%,加权平均剩余期限为6.39个月[450] - 公司在Consolidated SLST和其他住房贷款证券化产品中的净投资分别为1.588亿美元和2.962亿美元,截至2024年9月30日[453] - Consolidated SLST的加权平均利率为3.64%,加权平均剩余期限为2059年至2064年[454] - 以公允价值计量的住房贷款证券化产品的加权平均利率为5.72%,加权平均剩余期限为2029年至2068年[454] - 以摊余成本计量的住房贷款证券化产品的加权平均利率为4.34%,加权平均剩余期限为2027年至2062年[454] 投资证券 - 公司投资证券组合包括机构RMBS、非机构RMBS和美国国债证券,分类为可供出售的投资证券[458] - 截至2024年9月30日,公司投资证券的账面价值增加主要是由于购买了机构RMBS、非机构RMBS和美国国债证券,以及部分投资证券公允价值上升[458] - 截至2024年9月30日,公司没有单一发行人或实体的投资证券账面价值超过总资产5%[458] - 截至2024年9月30日,公司有30.39亿美元的回购协议融资用于部分可供出售投资证券和合并SLST证券[465,466] - 2024年第三季度公司回购协议的加权平均利率为5.23%[466] - 公司预计将在到期前将回购协议展期或偿还[465] - 截至2024年9月30日,公司没有任何单一投资证券的风险超过股东权益的5%[466] - 公司持有的合并SLST次级债券公允价值为1.174亿美元,用于非机构RMBS再证券化[463] - 截至2024年9月30日,公司有3.39亿美元的机构RMBS作为未平仓利率掉期的初始保证金[463] - 公司投资证券组合的加权平均票面利率为3.96%,加权平均收益率为6.00%[458] 非机构RMBS再证券化 - 公司完成了非机构RMBS再证券化的再融资交易,目的是获得无追索权的长期融资[468] - 非机构RMBS再证券化发行的CDO总面值为72,221,000美元,截至2024年9月30日的账面价值为72,638,000美元,利率为7.38%[470][471] 优先股权投资和夹层贷款 - 公司持有的优先股权投资和夹层贷款总额为213,258,000美元,加权平均优先股息率为12.83%,加权平均剩余期限为3.9年[478][479] - 公司持有的优先股权投资中有87,600,000美元计入多户型贷款,99,100,000美元计入权益投资[479] - 公司持有的优先股权投资中有16,291,000美元为合并VIE的优先股权投资[479][480] - 公司持有的优先股权投资中佛罗里达州、德克萨斯州和犹他州的投资占比分别为24.8%、22.7%和10.9%[482][483] 多户家庭房地产合资投资 - 公司正在逐步出售其在多户型房地产合资企业的权益投资[487] - 公司在合并的合资企业权益投资和待售处置组中的净权益总额为156,000,000美元[487] - 公司拥有两家未合并的多户家庭联合投资企业的股权投资[492][493][494][495][496] 住房贷款发起实体投资 - 公司持有一家提供住房贷款的实体的股权投资[501][502] 利率风险管理 - 公司使用利率掉期和利率上限合约来对冲浮动利率借款的风险[504][505][506] 债务融资 - 公司于2024年6月28日完成了6000万美元9.125%优先票据的公开发行[509] - 公司于2024年9月30日有1亿美元的5.75%优先票据未偿还,票据到期日为2026年4月30日[510] - 公司的全资子公司有4500万美元的信托优先证券未偿还,加权平均利率为8.99%,到期日为2035年[511] 股东权益 - 公司于2024年9月30日的股东权益包括8%D系列固定浮动利率累积可赎回优先股147.745百万美元[513] - 公司于2024年9月30日的股东权益包括7.875%E系列固定浮动利率累积可赎回优先股177.697百万美元[513] - 公司于2024年9月30日的股东权益包括6.875%F系列固定浮动利率累积可赎回优先股138.418百万美元[513] - 公司于2024年9月30日的股东权益包括7%G系列累积可赎回优先股71.585百万美元[513] - 公司于2024年9月30日的普通股股本为906千美元[513] - 公司于2024年9月30日的额外实收资本为2,278,869千美元[513] - 公司于2024年9月30日的累计亏损为1,371,073千美元[513]