业务模式和收入来源 - 公司提供了一个端到端的服务,为卖家提供无缝的奢侈品寄售体验,为买家提供一个值得信赖的在线市场[137][138] - 公司的收入主要来自寄售商品的销售佣金,同时也有直接销售和运输服务收入[139] 业务增长策略 - 公司通过吸引新的寄售商和维系现有寄售商来增加商品供给,并通过提供优质的买家体验来吸引和留住买家[143][145][146] - 公司持续投资于物理基础设施、人才和技术,以支持未来的业务增长[147] 季节性特点 - 公司的业务存在一定的季节性,第三和第四季度的商品供给较多,第四季度的需求较高[148] 财务表现 - 公司的GMV和NMV在报告期内均有所增长,收入也有所增加,毛利率也有所提高[141] - 公司的活跃买家数和订单数有所增加,整体的销售佣金率也有所提高[150] 定义和政策调整 - 公司更新了活跃买家的定义,以更准确反映买家和寄售商之间的互动[151] - 公司更新了销售佣金结构,以优化佣金率,限制低价值商品的寄售,并增加高价值商品的供给[158] - 公司调整了佣金费率结构，针对不同价格区间的商品采取差异化的佣金比例[159] 关键指标分析 - 公司活跃买家数量是反映公司规模、品牌知名度、买家获取和参与度的关键指标[160] - 公司平均客单价是其经营杠杆的关键驱动因素[161] - 公司调整后的EBITDA指标剔除了一些非经常性因素的影响，可以更好地反映公司的经营业绩[162][163][164][165] 2024年上半年财务数据 - 总收入为1亿美元，同比增长17%[176] - 佣金收入占总收入的79%，同比增长6个百分点[176] - 直接销售收入占总收入的10%，同比下降7个百分点[176] - 总毛利率为75%，同比增加9个百分点[176] - 营销费用占总收入的10%，同比下降3个百分点[191,193] - 运营及技术费用占总收入的44%，同比下降6个百分点[194,195] - 销售、一般及管理费用占总收入的33%，同比下降2个百分点[197,199] - 无需计提重组费用，上年同期为186.4万美元[200,201] - 认股权公允价值变动收益563万美元[202,203] 2024年上半年业务数据 - 2024年上半年寄售收入增加了15%，增加了2914.2万美元，主要由于寄售GMV增加、平均客单价上升4%以及佣金率提升140个基点[208][209][210] - 2024年上半年直销收入下降了36%，减少了1640.7万美元，主要是公司有意减少自有库存商品[212][213] - 2024年上半年运输服务收入增加了12%，增加了324万美元，主要由于每单标准运费上涨[214][215] - 2024年上半年寄售成本下降了12%，减少了371.6万美元，主要由于间接成本下降[216][217] - 2024年上半年总毛利率提升了979个基点，主要由于寄售收入占比提高以及佣金率提升[223] - 2024年上半年营销费用下降了12%，减少了382.7万美元，主要由于广告成本下降[224][225][226] - 2024年上半年运营及技术费用下降了4%，减少了521.3万美元，主要由于员工薪酬相关费用下降[227][228][229] - 2024年上半年重组费用下降了99%，减少了3805.6万美元，主要由于2023年关闭零售和办公地点以及裁员计划已基本完成[234][235] 财务状况 - 利息费用增加410万美元，增幅78%，主要由于2024年2月发行的2029年到期票据的合同利息费用[243] - 截至2024年6月30日，公司现金及现金等价物为1.507亿美元，累计亏损为11.674亿美元[244] - 公司预计未来12个月内现有现金及现金等价物将足以满足营运资金和资本支出需求[245] - 公司未来资本需求将取决于多个因素,如收入增长、认证中心建设和新零售店开设等[246] - 2023年4月公司与贷款人签订了一项50百万美元的循环信贷协议,该协议已于2023年6月到期并未续期[247] - 2024年上半年经营活动现金流出1,022.1万美元,主要由于净亏损和经营资产负债变动[251] - 2024年上半年投资活动现金流出1,028万美元,主要用于购置固定资产和资本化自有软件开发[252] - 2024年2月公司以1.35亿美元的2029年票据交换了1.522亿美元的2025年和2028年票据[259] - 2029年票据的公允价值估值被认定为关键会计估计,涉及估值方法和利率判断[263] - 2029年票据附带的认股权证被视为负债,其公允价值变动计入损益表[264]