财务表现 - 2023年第三季度净销售额为9.56亿美元，较去年同期的13.78亿美元下降30.6%[82] - 2023年第三季度营业亏损为1200万美元，较去年同期的营业收入2.02亿美元下降105.9%[82] - 2023年第三季度净亏损为1500万美元，每股稀释亏损为0.28美元，较去年同期的净收入1.7亿美元，每股稀释收入3.26美元下降[79] 费用情况 - 2023年9月30日和2022年10月1日的营业费用分别为12.68亿美元和16.7亿美元，占净销售额的35.5%和39.0%[96] - 当前年度营业费用较去年略有下降，主要是由于较低的员工激励报酬、无形资产摊销和收购及整合成本，部分抵消了较高的退出和重组成本以及最近收购业务的运营费用[96] 收入情况 - 当前年度营业收入较去年增加至4.07亿美元，主要是由于较低的营业费用，而去年的期间包括3.72亿美元的结算费用[97] - 税前净收入较去年增加，主要是由于较高的营业收入，部分抵消了较高的其他（费用）收入、净利息和所得税支出[98] 税务情况 - 2023年9月30日和2022年10月1日的公司有效税率分别为16.0%和13.2%，与去年相比主要是由于去年结算相关的离散利益的影响[99] 股票情况 - 每股摊薄收益由去年的5.25美元增至5.40美元，主要是由于较高的净收入和较少的平均流通股数[100] 部门表现 - AIT部门的净销售额在2023年9月30日和2022年10月1日分别为3.24亿美元和4.42亿美元，同比下降26.7%[102] - AIT部门的毛利率在当前年度增至44.8%，主要是由于较低的高级运费和零部件成本，以及价格上涨，部分抵消了不利的业务组合和外汇变动的负面影响[106] - EVM部门的净销售额在2023年9月30日和2022年10月1日分别为6.32亿美元和9.36亿美元，同比下降32.5%[110] 现金流和资产负债表 - 公司的现金流量情况显示，2023年前九个月的经营活动产生了1.45亿美元的现金流出，主要是由于较高的现金支付，包括库存购买、所得税、利息、结算和退出重组行动[118] - 公司截至2023年9月30日的资产负债表中包括了5.3亿美元的应收账款，其中1.19亿美元已被借出并被列为流动资产[125] 公司行动 - 公司有两项应收账款保理安排，其中一项允许从欧洲、中东和非洲地区的未收账款中保理高达2.5亿美元，另一项允许从欧洲、中东和非洲地区的未收账款中保理高达5千万美元[128] - 公司董事会授权了高达10亿美元的股票回购计划，截至2023年9月30日，公司已累计回购了约11.1亿美元的普通股，剩余授权回购金额为8.93亿美元[131] 客户情况 - 公司的三个分销商客户在2023年9月30日占公司净销售额的45%，其中没有其他客户在该期间占总净销售额的10%以上[132] 风险提示 - 公司鼓励读者查看报告中的“风险因素”部分，以进一步讨论可能影响公司未来业绩的问题[135]

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财务数据和关键指标变化 - 第二季度销售额为12亿美元,同比下降16% [11] - 调整后EBITDA利润率为21.2%,同比下降70个基点 [11] - 非GAAP每股收益为3.29美元,同比下降29% [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 资产智能跟踪业务销售额持平,RFID和耗材增长抵消了打印业务下滑 [22] - 企业可见性和移动性业务销售额下降23.6%,主要受移动计算设备需求大幅下滑影响 [22][23] - 数据采集解决方案实现增长,抵消了移动计算设备的下滑 [23] - 服务和软件业务实现有机增长,服务附加率保持强劲 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美销售额下降11% [23] - 欧洲中东非洲销售额下降24%,东欧地区尤为疲软 [23] - 亚太地区销售额下降17%,中国和印度下滑,日本和澳大利亚实现增长 [23] - 拉丁美洲销售额下降6%,巴西和墨西哥实现增长 [23] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在采取措施控制成本,包括进一步实施裁员等重组行动,预计将带来6500万美元的年度净运营成本节省 [17] - 公司将重点加快在未开发市场的增长,并继续与客户合作,帮助他们数字化和自动化运营 [17] - 公司长期看好业务前景,认为其解决方案能够帮助客户应对劳动力短缺和提高生产效率等挑战 [40][41] - 公司正在投资RFID、机器视觉和工作流优化软件等领域,这些都是公司的利润增长点 [45][46][50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第二季度业绩受到需求疲软和客户谨慎消费行为的影响 [10] - 零售、电商和物流运输行业需求最为疲软,客户正在消化疫情期间扩张的产能 [13][14] - 分销商正在大幅降低库存,这占到第二季度销售下降的20% [13] - 宏观经济指标保持韧性,但商品经济表现不及服务经济,IT设备支出等关键指标大幅疲软 [14] - 公司预计2023年全年销售额将下降20%-23%,调整后EBITDA利润率约为18% [34][35] - 公司认为需求下滑将持续到2023年,不预期今年会出现复苏 [19] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Tommy Moll 提问** 询问电商和快递行业需求重置的持续时间,以及是否仅限于个别大客户 [57][58] **Bill Burns 回答** 电商和快递行业需求重置不仅发生在个别大客户,而是广泛存在于零售、物流运输等多个行业。这是由于疫情期间这些行业扩张了产能,现在正在消化这些产能 [58][59][60] 问题2 **Damian Karas 提问** 询问客户需求下滑的主要驱动因素,是客户面临销售压力和预算限制,还是客户认为生产效率已经提高 [69] **Joe Heel 回答** 客户需求下滑主要是由于他们的销售预期下调,不是因为对公司产品的ROI产生疑虑。客户正在消化疫情期间购买的设备,并延迟新的采购计划 [70][71][72][73] 问题3 **Joe Giordano 提问** 询问公司如何看待商品经济和服务经济的分化,以及对公司业务的影响 [128][129] **Bill Burns 回答** 公司认为是商品经济疲软拖累了整体业绩,而服务经济相对保持韧性。消费者更倾向于支出于旅游等服务,而减少商品消费,这导致公司客户的需求下滑 [129][130][131]

业绩总结 - 公司挑战宏观环境中实现了稳健的Q1业绩，销售和盈利超过了预期中值[6] - 有机净销售下降了0.3%，区域销售表现不一，APAC和NA增长抵消了EMEA和LA的下降[6] - 调整后的EBITDA利润率为21.4%，同比增加150个基点，调整后的毛利率增加了290个基点[6] 财务指标 - 公司提供了一些非GAAP财务指标，包括“调整后净销售额”，“调整后毛利润”，“EBITDA”，“调整后EBITDA”，“自由现金流”，“有机净销售额”等[22] - 公司认为非GAAP财务指标有助于投资者进行过去和现在运营结果的有意义比较，但这些指标不应被视为替代任何按照GAAP确定的绩效指标[22] 有机增长信息 - 公司提供了一些有机增长的财务信息，以评估公司业务的表现，排除外汇汇率波动的影响[24]

Zebra Technologies Corporation (NASDAQ:ZBRA) Q1 2023 Earnings Conference Call May 2, 2023 8:30 AM ET Company Participants Mike Steele - Vice President of Investor Relations Bill Burns - Chief Executive Officer Nathan Winters - Chief Financial Officer Joe Heel - Chief Revenue Officer Conference Call Participants Tommy Moll - Stephens Damian Karas - UBS Jim Ricchiuti - Needham & Company Keith Housum - Northcoast Research Joe Giordano - TD Cowen Meta Marshall - Morgan Stanley Rob Mason - Baird Blake Keating - ...

公司发展和业务风险 - 公司在过去几年快速增长，通过有机增长和收购，导致业务复杂性增加[84] - 未来成功部分取决于公司能否有效管理增长和业务复杂性[84] - 公司可能在未来的收购中遇到困难，包括未预料到的整合问题和业务中断[86] - 未来的成功将取决于公司能否有效适应快速变化的技术和应用需求[91] - 公司所处行业竞争激烈，竞争对手可能更快地响应新技术和客户需求变化[92] - 公司在全球范围内的运营和销售可能面临风险，包括外汇波动、政治经济不稳定等[96] 技术和安全风险 - 公司依赖第三方开发的操作系统和应用生态系统，如果这些第三方停止开发或限制公司访问，可能会对业务和财务结果产生负面影响[101] - 公司的信息技术系统可能受到网络安全事件的影响，可能导致资产被盗、数据被破坏或运营中断[103] - 网络安全事件可能包括未经授权访问数字系统、数据损坏或操作中断等[104] - 公司未发生重大安全事件，但存在数据安全风险，可能导致业务中断、声誉受损、财务义务增加等[105] - 产品和解决方案的安全漏洞可能影响客户数据保密性和可用性，损害公司声誉，导致市场认可度下降[106] 产品质量和供应链风险 - 设计或制造缺陷可能导致产品召回、声誉受损、客户服务成本增加，对财务结果产生重大不利影响[109] - 软件产品中的缺陷可能损害公司声誉，导致成本增加，影响市场接受度和财务结果[110] - 人才招聘、留任和激励对公司业务成功至关重要，竞争激烈可能导致人才流失和成本增加[111] - 自然灾害、公共卫生事件、社会动荡等可能导致供应链中断，对公司业务和运营结果产生不利影响[112] - COVID-19疫情对公司业务、财务结果和运营产生负面影响，未来影响程度不确定[113] 合同和财务风险 - 大型多年期系统和解决方案合同可能带来技术、财务和网络安全风险，影响公司盈利能力[118] - 固定价格合同可能导致成本估计不准确，造成亏损，尤其是在涉及新技术的合同中[119] - 公司依赖第三方电子制造商进行产品的最终组装[127] - 未来经营业绩取决于公司购买足够的材料、零部件和服务[128] - 公司可能面临关键供应商取消合同或不延长合同的风险[129] 法律和环境风险 - 美国海关税收政策变化可能对公司的财务表现产生不利影响[130] - 未来的有效税率预测复杂且不确定性较大[132] - 全球经济状况和金融市场动荡可能对公司业务和运营结果产生不利影响[134] - 公司使用衍生金融工具来降低利率风险可能导致运营结果波动增加[140] - 公司可能受到会计准则和管理层主观假设、估计和判断的影响[141] - 个人数据处理相关法律法规可能导致公司面临额外成本、法律索赔或罚款[144] - 公司受到环境和气候变化问题的全球关注，可能面临更多国际、联邦或地区要求或行业标准，以减少或缓解全球变暖[150] 货币和利率风险 - 公司暴露于利率和外汇市场风险，主要受到利率和外汇波动的影响[237] - 公司使用利率衍生合约，包括利率互换，以减轻现有债务和未来债务发行对利率变化的影响[238] - 公司密切关注LIBOR的淘汰，已采取行动修改某些合同以纳入SOFR基准利率[239] - 公司的债务利息支出每增减1个百分点，将使年度利息支出增减约1200万美元[240] - 公司主要暴露于欧元、英镑和捷克克朗的外汇汇率波动，每增减1个百分点相对于美元的汇率将使税前收入增减约200万美元[242]