LAS VEGAS--(BUSINESS WIRE)--Wynn Resorts has once again been honored on FORTUNE Magazine’s World’s Most Admired Companies list for 2024. The Company was the highest ranked gaming resort company. Additionally, Wynn Resorts placed first among all hotel companies in the Quality of Products/Services category, a recognition the Company received for a fifth time. “ It’s gratifying to be included on the World’s Most Admired list for a sixteenth consecutive year,” said Craig S. Billings, CEO of Wynn Resorts. “ The ...

Wynn Resorts业绩分析 - Wynn Resorts (WYNN) 属于赌博行业，过去两个季度的业绩表现强劲[2] - Wynn在最近一个季度的盈利预期为0.79美元，实际报告为0.99美元，超出预期25.32%[3] - 分析师对Wynn的盈利预期持乐观态度，预计将有另一次盈利超出预期的可能性[4]

LAS VEGAS--(BUSINESS WIRE)--Wynn Resorts, Limited (NASDAQ: WYNN) announced today that it will release the Company’s financial results for the fourth quarter ended December 31, 2023 after the market close on Wednesday, February 7, 2024, followed by a conference call at 2:00 p.m. PT (5:00 p.m. ET). The call will be broadcast live at www.wynnresorts.com under the “Company Information” section. Interested parties may also dial (888) 455-5965 or, for international callers, (773) 799-3869. The conference call ac ...

文章核心观点 - 尽管宏观经济环境不确定,但威尼斯人在高端客户群体中仍有很强的竞争力 [5][6] - 威尼斯人在澳门市场的份额有望在2024年达到16.7% [7] - 威尼斯人在拉斯维加斯的业务也表现出色,预计2024年将产生约7亿美元的自由现金流 [8][9] 公司概况 - 威尼斯人的债务状况虽然较重但可控,现金储备充足 [8] - 威尼斯人的经营模式自创始人离任后仍保持稳定,公司一直保持在高端市场的领先地位 [14][27][28] - 威尼斯人在澳门和拉斯维加斯的业务均有亮点,将在即将到来的黄金赛事期间获得强劲的业绩表现 [10][11][12] 行业趋势 - 澳门博彩业整体呈现复苏态势,高端客户群体需求保持旺盛 [5][7] - 拉斯维加斯博彩业在2023年创下历史新高,整体市场前景良好 [9]

财务数据和关键指标变化 - 公司在拉斯维加斯的Wynn Las Vegas物业实现了2.197亿美元的经调整物业EBITDA,营收6.19亿美元,EBITDA利润率为35.5%。高于正常水平的赌场持有率对EBITDA产生了约1200万美元的正面影响。[25][26] - 公司在波士顿的Encore Boston Harbor物业实现了6050万美元的经调整物业EBITDA,营收2.104亿美元,EBITDA利润率为28.8%,与2022年第三季度基本持平。[28][30] - 公司在澳门的两家物业实现了2.55亿美元的经调整物业EBITDA,营收8.198亿美元,EBITDA利润率为31.1%,较2019年第三季度提升300个基点。[31][32][33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 拉斯维加斯物业酒店收入同比增长10%至1.785亿美元,创下第三季度新纪录,ADR增长9%,入住率提升120个基点。赌场GGR同比增长约22%,主要受益于7.6%的同比插槽手柄增长和6.5%的同比桌面投注额增长,以及更高的桌面游戏持有率。[26] - 波士顿物业赌场GGR同比下降1%至1.826亿美元,尽管插槽手柄创下新纪录,但被桌面游戏量下降所抵消。非博彩收入同比持平为5440万美元,酒店收入创新高,但餐饮收入有所下降。[28] - 澳门物业博彩大众桌面投注额同比增长19%,直接贵宾投注额同比增长13%,高于2019年第三季度水平。非博彩方面,零售业务持续强劲,租户零售销售额同比增长24%,酒店收入同比增长20%。[17][18] 各个市场数据和关键指标变化 - 拉斯维加斯物业第三季度创下多项新纪录,包括总博彩收入、餐饮收入和酒店收入。10月份的表现也保持强劲,GGR和RevPAR同比均实现增长。[10][11] - 波士顿物业第三季度表现基本稳定,但受到隧道施工项目的影响。10月份业务有所加速,插槽手柄和桌面投注额环比增长,RevPAR同比增长强劲。[13][28] - 澳门物业第三季度EBITDA为2.55亿美元,达到2019年同期水平的85%。10月份大众桌面投注额同比增长24%,酒店入住率达98%,租户零售销售保持健康。[16][18] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司认为阿联酋集成度假村市场未来可能只有公司一家运营商,至少在未来几年内。公司有先发优势,并且在最具竞争的拉斯维加斯和澳门市场成功运营,对此市场充满信心。[20][21][22] - 公司正在推进澳门的特许经营相关资本项目,包括与拉斯维加斯Illuminarium团队合作的多媒体展览空间、新的美食广场、活动和娱乐中心以及独特的视觉盛宴。[19] - 公司在拉斯维加斯的F1和超级碗活动都有很强的客户需求和预订,预计将为公司带来可观的收益。[74][75] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为,尽管面临通胀、利率上升和地缘政治等诸多不确定因素,但拉斯维加斯市场仍保持良好态势,前景乐观。[12] - 公司对澳门市场的恢复持谨慎乐观态度,认为随着客流量的逐步恢复,下行物业将会受益。同时,公司正在通过提升市场份额和提高运营效率来推动业绩恢复。[43][46][47] - 公司对波士顿市场保持谨慎态度,将密切关注隧道施工项目的进展以及宏观经济环境的变化对该市场的影响。[13][29] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Carlo Santarelli 提问** 分析师提到,第三季度澳门市场总体规模约为年化240.5亿美元,略低于公司此前预期的中值范围。公司在澳门两家物业的表现也只达到了2019年水平的一半左右。请问公司是否仍然维持此前对澳门市场恢复的预期? [41][42] **Craig Billings 回答** 公司对澳门市场的恢复仍然保持谨慎乐观态度。Wynn Palace物业已经基本恢复到2019年水平,但Wynn Macau物业的市场份额稳定和增长仍需进一步努力。此外,公司在澳门的特许经营相关非博彩活动推出速度超出预期,带来了一定的额外营运成本,也对EBITDA全面恢复造成了一定拖累。但总的来说,公司有信心通过提升市场份额和运营效率来推动业绩持续改善。[43][44][45][46] 问题2 **Joe Greff 提问** 请问公司10月份在澳门两家物业的整体EBITDA水平与2019年10月相比如何? [51][52] **Craig Billings 回答** 公司在澳门两家物业的整体EBITDA水平略低于此前的预期,但差距并不大。Wynn Palace物业的表现强劲,但Wynn Macau物业仍需进一步提升市场份额。总的来说,公司对澳门市场的恢复进度保持谨慎乐观态度,相信通过持续努力,业绩将会进一步改善。[52][53] 问题3 **Shaun Kelley 提问** 请问公司在拉斯维加斯高端客户业务方面的表现如何,是否有什么值得关注的变化? [59][60][61] **Craig Billings 和 Brian Gullbrants 回答** 公司在拉斯维加斯的高端客户业务表现良好,没有发现明显的变化。该业务一直是公司的核心,团队正在不断扩大接待团队以满足

营收情况 - 2023年第三季度，公司营业收入为16.72亿美元，同比增长87.9%[74] - 澳门业务的营收主要来自Wynn Palace和Wynn Macau，分别增长了449.5百万美元和254.6百万美元[76] - 2023年第三季度，澳门业务的赌场收入占营业收入的58.2%，较2022年同期的40.4%有显著增长[77] - 公司澳门业务的营收主要受到旅行限制的影响，2023年9月底澳门取消了COVID-19相关的保护措施，业务量有所增加[74] - 公司赌场收入主要由澳门业务的游戏量增加推动，随着澳门旅行限制的取消，业务量有所增加[77] - 澳门运营中，Wynn Palace的赌场总收入增长到41.8亿美元，增长幅度高达821.6%[78] - 澳门运营中，Wynn Palace的VIP赌桌游戏赢利占比为3.42%，较去年增长了0.15%[78] - 拉斯维加斯运营中，总赌场收入增长到16.81亿美元，增长幅度为25.2%[79] - 2023年第三季度，澳门运营的总营收为46.91亿美元，较2022年同期增长70.5%[87] - 澳门运营的赌场收入为26.52亿美元，较2019年同期增长119.3%[87] - 澳门运营的客房收入为8.38亿美元，较2019年同期增长47.4%[87] - 澳门运营的娱乐、零售和其他收入为4.43亿美元，较2019年同期增长28.5%[87] - 2023年前九个月，拉斯维加斯运营的总赌场收入为4.61亿美元，较2019年同期增长16.9%[89] - 拉斯维加斯运营的客房收入为5.41亿美元，较2019年同期增长17.5%[90] - 拉斯维加斯运营的餐饮收入为7.57亿美元，较2019年同期增长20.4%[90] 利润情况 - 公司净利润为亏损11.67亿美元，较去年同期的亏损14.29亿美元有所减少[74] 预期赢率 - 公司预期VIP业务的赢率为3.1%至3.4%[73] - 公司预期澳门业务的赌桌游戏赢率为22%至26%[73] - 公司预期Encore Boston Harbor的赌桌游戏赢率为18%至22%[73] 运营费用 - 2023年前九个月，总运营费用为42.08亿美元，较2019年同期增长42.6%[91] 财务活动 - 公司于2023年3月7日完成了6亿美元4.50%可转换债券的发行，净收益为585.9万美元，用于一般公司用途[101] - 公司于2023年11月9日宣布每股派息0.25美元，将于2023年11月30日支付给股东[104] 汇率风险 - 公司预计在澳门经营的赌场的大部分收入和支出将以港币或澳门币计价[112] - 假设美元/港币汇率变化1%，公司将产生4550万美元的外币交易损益[112]

Wynn Resorts, Limited (NASDAQ:WYNN) Q2 2023 Earnings Conference Call August 9, 2023 4:30 PM ET Company Participants Julie Cameron-Doe - Chief Financial Officer Craig Billings - Chief Executive Officer Brian Gullbrants - President, Wynn Las Vegas, LLC Conference Call Participants Carlo Santarelli - Deutsche Bank Joe Greff - JPMorgan Shaun Kelley - Bank of America Stephen Grambling - Morgan Stanley David Katz - Jefferies Brandt Montour - Barclays Dan Politzer - Wells Fargo Chad Beynon - Macquarie John DeCree ...

财务表现 - 2023年第二季度，公司营业收入达到15.95亿美元，同比增长75.6%[67] - 2023年第二季度，公司净利润为10.52亿美元，较去年同期增长不适用[67] - 2023年上半年，澳门运营收入达到30.19501亿美元，同比增长62.1%[79] - 澳门Wynn Palace的赌场收入同比增长349.1%，达到6.35964亿美元[80] - 拉斯维加斯运营的赌场收入同比增长12.7%，达到2.92476亿美元[81] - 澳门Wynn Palace的房间收入同比增长365.5%，达到97002千美元[82] - 总运营费用同比增长29.4%，达到25.9965亿美元[83] - 利息支出净额增加了7100万美元，主要是由于加权平均总债务余额增加以及加权平均利率上升所致[84] 业务表现 - 澳门业务的营业收入主要来自Wynn Palace和Wynn Macau，分别增长了698.5%和414.8%[69] - 澳门业务的赌场收入占营业收入的57.2%，非赌场收入占42.8%[69] - 澳门业务的赌场收入增长主要源于2022年底和2023年初澳门取消旅行限制后的高游戏量[70] - 澳门运营中，Wynn Palace的赌场总收入增长至365,277美元，VIP赌桌游戏的平均数量增至57个[71] - 澳门运营中，Wynn Macau的赌场总收入增长至242,950美元，VIP赌桌游戏的平均数量增至48个[71] - 拉斯维加斯运营中，总赌场收入略有增长至137,946美元，平均赌桌游戏数量为235个[72] - Encore Boston Harbor的总赌场收入增至166,826美元，平均赌桌游戏数量为190个[72] - 澳门运营中，Wynn Palace的总客房收入增至50,092千美元，平均入住率为96.5%[73] - 澳门运营中，Wynn Macau的总客房收入增至26,130千美元，平均入住率为96.8%[73] - 拉斯维加斯运营中，总客房收入增至177,765千美元，平均入住率为90.6%[73] - Encore Boston Harbor的总客房收入增至22,518千美元，平均入住率为92.7%[73] 资金情况 - 截至2023年6月30日，现金流总结显示，经营活动产生了530,739,000美元的现金流，投资活动产生了544,261,000美元的净现金流出，融资活动产生了18,807,000美元的净现金流出[90] - 在2023年6月30日结束的六个月内，公司主要进行了资本支出、购买投资证券和购买无形资产等投资活动[91] - 在2023年6月30日结束的六个月内，公司主要进行了长期债务的发行和偿还等融资活动[92] - 截至2023年6月30日，公司的无限制现金及现金等价物总额为3,653,966,000美元，可用授信额度为736,985,000美元[93] 融资活动 - WM Cayman II Revolver的借款利率基于WM Cayman II的杠杆比率，利率范围为1.875%至2.875%[94] - WML完成了6亿美元4.50%可转换债券的发行，净收益为5.859亿美元，用于一般公司用途[94] - WRF发行了6亿美元7 1/8%到2031年到期的优先票据，净收益为5.962亿美元，用于一般公司用途[96] - WRF和其子公司于2023年4月回购了剩余的2025年到期的WRF优先票据，价格为面值的101.938%加上应计利息[97] - WRF和其子公司于2023年3月回购了所有的2023年到期的Wynn Las Vegas 4.25%优先票据，价格为面值的100%加上应计利息[97] - 公司于2023年6月2日签署了对现有零售贷款协议的第二次修订，将基准利率从LIBOR转变为调整后的每日简单担保隔夜融资利率[97] - 公司于2023年6月6日向截至2023年5月23日持股的股东支付了每股0.25美元的现金股息[97] - 公司过去曾回购股票，未来可能会考虑定期回购未来的优先票据[98] - 公司在未来可能需要筹集额外资金，继续探索在国内和国际市场开发额外游戏或相关业务的机会[99] - 公司在2023年6月30日之前的六个月内，固定利率长期债务的义务净额增加了1亿美元，主要是由于发行了WRF 2031年优先票据和WML可转换债券以及回购了招标的2025年WRF优先票据和2023年Wynn Las Vegas优先票据[99]

分组1 - 公司宣布恢复季度股息,每股0.25美元,表明公司财务灵活性良好 [6] - 公司获得24项福布斯五星级酒店奖,是全球最多的独立酒店公司 [7] - 拉斯维加斯业务表现强劲,创下历史最高EBITDAR,酒店入住率和房价均创新高 [20][21][22] - 波士顿业务表现强劲,EBITDAR创纪录,博彩和非博彩收入均大幅增长 [24][25] 分组2 - 澳门业务EBITDA为1.56亿美元,受到低于正常的VIP持牌率影响约1000万美元 [11][26] - 澳门博彩收入持续恢复,4月日均EBITDA超过第一季度,5月黄金周表现强劲 [13][14][15] - 公司正在进行澳门物业的翻新改造,预计将有助于长期市场份额提升 [15][16] - 公司在阿联酋开发新的综合度假村项目,预计可为公司带来4.5-6亿美元的稳定EBITDA [18] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Carlo Santarelli 提问** 澳门半岛物业表现落后于路氹的原因,以及缩小差距的措施 [36][37][38][39][40] **Craig Billings 回答** 公司正在进行澳门半岛物业的翻新改造,预计今年第二季度影响将大幅减少;随着市场整体恢复,预计半岛物业也将逐步缩小与路氹的差距 [37][38][39][40] 问题2 **Joe Greff 提问** 澳门业务的EBITDA利润率和营业成本变化情况 [46][47][48][49] **Craig Billings 回答** 公司在维持服务水平的情况下,预计未来两年内能够实现较强的营业杠杆效应,利润率有望进一步提升 [47][48][49] 问题3 **Shaun Kelley 提问** 公司对VIP业务的恢复情况及未来预期 [56][57][58] **Craig Billings 回答** VIP业务在第一季度和黄金周期间表现良好,公司将继续密切关注其发展趋势,但目前尚难以预测整体VIP业务的恢复轨迹 [57][58]

营业收入 - 2023年第一季度，公司营业收入达到14.24亿美元，同比增长49.3%[63] - 澳门业务方面，Wynn Palace和Wynn Macau的营业收入分别增长了126.2%和70.8%[64] - 公司的赌场收入在2023年第一季度占营业收入的53.9%，非赌场收入占46.1%[64] 赌场业务 - 公司预期VIP业务的赢率在3.1%至3.4%之间[61] - 预期澳门和拉斯维加斯的赌桌游戏赢率分别为22%至26%和18%至22%[62] 利润增长 - 公司净利润为12,332美元，较去年同期大幅增长[63] 澳门业务增长 - 澳门运营的赌场收入在2023年第一季度大幅增长，主要是由于2022年底和2023年初澳门取消与疫情相关的旅行限制，导致游戏量增加[65] - 澳门运营的Wynn Palace的赌场收入从114,413美元增长到270,687美元，增幅达136.6%[65] - 澳门运营的Wynn Palace的VIP桌游赌赢额从19,753美元增长到62,448美元，增幅达216.1%[65] 拉斯维加斯业务增长 - 拉斯维加斯运营的总赌场收入从124,271美元增长到154,530美元，增幅为24.3%[66] - 拉斯维加斯运营的老虎机赌赢额从80,831美元增长到106,788美元，增幅为32.1%[66] 房间收入增长 - 澳门运营的房间收入从13,831美元增长到46,910美元，增幅为239.2%[67] - 拉斯维加斯运营的房间收入从131,466美元增长到185,109美元，增幅为40.8%[67] 财务活动 - 公司经营活动现金流增加了1.69491亿美元[76] - 公司投资活动净现金流为减少1.3195亿美元[76] - 公司融资活动净现金流为1.21003亿美元[79] - 公司截至2023年3月31日的总现金及现金等价物和可用循环贷款额为3.84352亿美元[80] 债务和股票 - 公司授权了高达10亿美元的股票回购计划[84] - 公司的固定利率长期债务增加了净额1.935亿美元[85]