Q1 FY 2024 Results / Business Update $4.7B OF SALES IN TRAILING TWELVE MONTHS ...

公司发展战略 - Worthington Industries 是一家成立于1955年的工业制造公司，主要专注于增值钢材加工、激光焊接解决方案、电工钢片和制造的消费品、建筑产品和可持续移动产品[11] - 公司遵循以人为本的理念，将为股东赚钱作为首要目标，通过优化现有业务、开发和商业化新产品和应用，以及进行战略收购和合资来实现[12] - 在2022财年，公司宣布计划分拆其钢铁加工业务，预计将于2024年初完成，形成两家独立的上市公司，更专业化、适用性更强，增强增长和价值创造前景[18] - 公司于2022年6月收购了Level 5 Tools, LLC，总购买价格约为5610万美元，可根据2024年底的表现进行潜在的额外支付[16] - 在2022年8月，公司将其持有的ArtiFlex Manufacturing, LLC 50%的非控股权出售给非关联合资企业成员，净收益约为4180万美元[17] - 公司于2023财年宣布实施董事会过渡计划，约翰·H·麦康奈尔二世被任命为董事会成员[20] - 公司于2023年6月28日宣布每股普通股派息0.32美元，将于2023年9月29日支付给股东[23] - 公司于2023年6月29日终止了其循环贸易应收账款担保设施，允许其最多借款1.75亿美元[24] - 公司于2023年7月28日全额赎回了到期日为2026年4月15日的2.436亿美元的优先无抵押票据[25] 风险因素 - 公司的未来业绩和普通股市场价格受到许多风险的影响[79] - 公司面临激烈的竞争，可能导致产品和服务需求减少、市场份额减少和/或产品价格降低[82] - 公司的业务可能会受到继续波动的钢铁价格的不利影响[84] - 公司的运营结果可能会受到原材料价格波动的影响，以及我们是否能够将原材料成本的增加转嫁给客户[85] - 公司的产品制造成本和满足客户需求的能力可能会受到所需原材料或供应品交付中断的影响[86] - 公司的业务可能会受到主要客户销售量的损失影响[89] - 公司的关键终端市场，如汽车和建筑行业，具有周期性，可能受市场需求和原材料供应的影响[91] - 钢材价格上涨可能导致产品需求受到负面影响，对财务结果产生不利影响[98][99] - 政府对汽车的里程和/或排放标准提高可能导致其他材料替代钢材，对产品需求产生负面影响[100] - 运输和能源成本增加可能导致运营成本上升，对财务结果产生不利影响[101][102] - COVID-19大流行和其他公共卫生紧急情况可能对业务、财务状况、运营结果和现金流产生重大不利影响[103][104] - 俄罗斯和乌克兰之间的冲突可能对业务和运营结果产生不利影响[105][106] - 信息系统安全风险和系统集成问题可能会干扰我们的运营[109] - 业务中断可能会对我们的运营和财务结果产生不利影响[111] - 外国业务的经济、政治和其他风险可能会对我们的国际财务结果产生不利影响[113] - 联合企业和投资关系的变化可能对联合企业和我们的财务结果产生不利影响[114] - 收购可能无法成功完成、管理或整合，或者未达到预期[115] - 公司自我承保了产品召回、网络责任和污染责任等风险，同时购买保险以降低风险[118] - 公司在编制财务报表时需要做出估计和假设，实际结果可能与所用估计、假设和判断有重大差异[119] - 公司内部控制可能受到远程工作影响，需要调整流程、程序和控制，可能对财务报告的内部控制产生负面影响[120] - 公司主要股东可能对需要股东投票的事项施加重大影响，可能延迟、阻止或阻止对公司控制权的变更[121] - 人员流失或无法吸引和留住合格人员可能对公司业务产生不利影响[122] - 如果失去高级管理人员或其他关键员工，公司业务可能受到不利影响[123] - 评级机构可能会降低公司的信用评级，使公司更难筹集资金并增加融资成本[124] - 如果公司未来需要筹集资本，可能面临更高的借款成本、更严格的条款和更紧密的契约，甚至无法筹集资本[125] - 公司可能因环境、健康和安全问题而产生额外成本[126] - 公司可能在设施或转让物资的离岸地点存在环境责任，可能导致未来支出无法准确估计，从而减少利润和现金流[127] 公司运营及结构 - 公司拥有四个合资经营合资企业，其中三个为控股利益，一个为非经营合资企业[185] - 公司的经营结构包括四个报告性经营部门：钢材加工、消费品、建筑产品和可持续能源解决方案[186] - 公司最近的业务发展包括收购Level5、出售ArtiFlex股权、计划分拆钢材加工业务、出售WSP制造设施等[192][193][194][195] - 过去三年，钢铁价格因供应商整合、COVID-19疫情导致的钢厂订单紧张、乌克兰战争以及对外国钢铁征收关税等因素显著上涨[210] - 钢铁价格最近迅速下降后再次上涨[210]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度收入为12亿美元,同比下降19%,主要由于钢铁加工业务的平均售价下降和大部分业务的销量下降 [11] - 第四季度毛利为2.44亿美元,同比增加44%,毛利率从11%提高至19.9%,主要由于钢铁加工业务的利差改善 [11] - 第四季度调整后EBITDA为2.11亿美元,创历史新高,同比增加52%,全年调整后EBITDA为5.15亿美元 [12] - 全年自由现金流为5.39亿美元 [13] - 第四季度末现金余额为4.55亿美元,可用信贷额度超过5亿美元,净负债率低于0.5倍 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 消费品业务 - 第四季度收入为1.81亿美元,同比略有下降,主要由于销量下降,部分被Level5业务的纳入所抵消 [16] - 第四季度调整后EBIT为2600万美元,利润率为14.2%,同比下降 [16][17] - 业务表现强劲,第四季度调整后EBIT环比增长43% [17] - 推出了新的Balloon Time Mini便携式氦气罐产品 [18] 建材业务 - 第四季度收入为1.42亿美元,同比下降18%,主要由于销量下降,部分被产品组合改善所抵消 [19] - 第四季度调整后EBIT为5900万美元,利润率为41.6%,同比下降,主要由于自有业务的利润下降 [19] - 合资企业WAVE和ClarkDietrich业绩良好,贡献的权益收益同比增加 [20] - 推出了新的PowerCore专利喷涂水基胶粘剂的创新解决方案 [21] 可持续能源解决方案业务 - 第四季度收入为4500万美元,同比增长10%,主要由于平均售价上涨 [22] - 第四季度调整后EBIT为300万美元,同比扭亏为盈 [22] - 欧洲经济形势持续严峻,业务受到影响 [22] 钢铁加工业务 - 第四季度收入为8.6亿美元,同比下降23%,主要由于平均售价下降 [24] - 第四季度总发货量同比下降2%,剔除剥离影响后,直销量下降1%,总量增加8% [25] - 第四季度调整后EBIT为9600万美元,同比大幅增加,主要由于存货持有收益 [26] - 预计第一季度存货持有收益将为上一季度的一半 [26] - 正在墨西哥Serviacero合资企业和Temple Steel扩产,以把握电动车和电网基础设施的增长机会 [27] - Temple Steel获得Dana颁发的全球供应商年度奖 [28] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正按计划推进分拆为两家独立上市公司的计划,预计于2024年初完成 [31][34][35] - 分拆后,新Worthington将成为一家以消费品、建材和可持续能源为主的公司,具有较高利润率和较低资产强度,有望获得较高的市场估值 [34] - 钢铁加工业务将成为一家专注于汽车轻量化和电气钢板的最佳价值链公司,有望从电气化、可持续性和基础设施投资中获益 [35] - 分拆后两家公司将保持低杠杆,拥有充足的资本实力,可以采取平衡的资本配置策略,包括并购等 [36] - 公司在制冷气瓶禁令问题上取得胜诉,获得客户、行业协会、政府等各方支持 [37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司文化和员工士气高度认可,员工对分拆计划反响积极 [32][33] - 消费品业务受到通胀和利率上升的影响,但公司产品定位良好,有望在任何经济环境下表现良好 [17] - 建材业务受到住宅和非住宅建筑市场疲软的影响,但合资企业表现良好 [19][20] - 可持续能源解决方案业务在欧洲经济环境严峻的情况下仍在努力,未来几年有望迎来拐点 [22] - 钢铁加工业务在应对不断变化的钢铁市场环境的同时,也在积极把握电动车和电网基础设施等新兴机遇 [27] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Katja Jancic 提问** WAVE和ClarkDietrich业绩强劲的原因 [41][42][43][44][45][46][47][48][49] **Joe Hayek 回答** 两家合资企业都是所在行业的领导者,拥有最佳产品和服务,能够在市场上获得溢价。尽管面临利率上升和经济不确定性的挑战,但仍在努力维持和增加市场份额。 问题2 **Martin Englert 提问** 钢铁加工业务的长期盈利能力 [56][57][58][59][60][61][62][63] **Andy Rose 和 Joe Hayek 回答** 公司关注每种产品的毛利率,即平均售价减去原材料成本。公司的策略是尽可能提高价格和推广利润更高的产品,如Temple Steel。近年来,该业务的毛利率有所提升,反映了公司在提升产品组合和服务质量方面的努力。 问题3 **Phil Gibbs 提问** 分拆计划对IT系统和投资的影响 [80][81][82] **Joe Hayek 和 Andy Rose 回答** 公司的IT系统已经相对独立运行,因此分拆过程中所需的额外IT投资并不重大。公司已经在第四季度提交了初步的Form 10文件,并计划在未来几周内完成审计并提交正式文件,推进分拆进程。

Q4 FY2023 Results / Business Update V I S I O N T O B E T H E TRANSFORMATIVE PARTNER F O R O U R C U S T O M E R S , A POSITIVE FORCE I N O U R C O M M U N I T I E S A N D E A R N EXCEPTIONAL RETURNS 2 CORPORATE CITIZENSHIP & SUSTAINABILITY Long history of keeping employees safe, practicing good citizenship and protecting the environment FY2022 HIGHLIGHTSAWARDS & RECOGNITIONS Top-ranked company on IBD's 100 Best ESG companies for 2022 Newsweek America's Most Responsible Companies for 2023 For more details, ...

净销售额和净利润 - Worthington Industries, Inc. 2023年第一季度净销售额为11.03亿美元，同比下降19.9%[8] - Worthington Industries, Inc. 2023年第一季度净利润为5,025.8万美元，同比下降14.3%[8] - Worthington Industries 2023年第三季度净利润为5,025.8万美元，较2022年同期的5,864.7万美元有所下降[10] 财务状况 - 2023年前九个月，现金及现金等价物从34,485万美元增长至267,244万美元[10] - 公司在2023财年第三季度通过公开市场回购了2.5亿美元到期于2026年4月15日的高级票据，这一回购活动带来了7.7万美元的收益[25] 分拆计划 - Worthington Industries计划将钢铁加工业务分拆为独立的上市公司，预计将于2024年初完成[12] 资产减值 - 2023年第三季度，由于钢铁价格下跌，钢铁加工业务存货的净可变现价值低于记录成本，因此进行了4,488万美元的减值调整[13] 股票补偿和其他综合收益 - 公司在2023财年前三个月的其他综合收益为3.6亿美元，主要来自外汇翻译和养老金责任调整[26] - 公司在2022年11月30日的财务报表中，股票补偿费用为2889千美元，较上一季度有所增加[27] 运营部门表现 - 我们的主要运营决策者根据调整后的EBIT来评估各个运营部门的表现和分配资源[34] - 在2023年2月28日的三个月内，我们的Steel Processing部门的净销售额为757,007千美元，Consumer Products部门为162,647千美元[34] 衍生金融工具 - 我们使用衍生金融工具主要管理与运营风险相关的某些风险，包括利率风险、外汇风险和商品价格风险[39] - 公司持有的衍生金融工具主要基于未来现金流的现值，考虑到风险，使用适合各自到期日的折现率，采用市场可观察的Level 2输入来确定未来现金流的现值[45]

Worthington Industries, Inc. (NYSE:WOR) Q3 Fiscal 2023 Earnings Conference Call March 23, 2023 9:00 AM ET Company Participants Marcus Rogier - Treasurer and Investor Relations Officer Andy Rose - President and Chief Executive Officer Joe Hayek - Chief Financial Officer Tim Adams - CFO of the Steel Processing business Conference Call Participants Martin Englert - Seaport Research Partners Katja Jancic - BMO Capital Markets John Tumazos - John Tumazos Very Independent Research, LLC Phil Gibbs - Keybanc Operat ...

公司财务表现 - 公司第四季度净销售额为1175.41亿美元，同比下降4.8%[8] - 公司第四季度净利润为19.51亿美元，同比下降82.8%[8] - 公司第四季度每股收益为0.33美元，同比下降84.9%[8] - 公司第四季度综合收益为16.28亿美元，同比下降70.6%[9] - Worthington Industries, Inc. 2022年11月30日的净利润为19,505千美元，较2021年同期的113,185千美元有所下降[10] - Worthington Industries, Inc. 2022年11月30日的现金及现金等价物为129,596千美元，较2021年同期的225,194千美元有所下降[10] - Worthington Industries, Inc. 2022年11月30日的经营活动现金流为132,941千美元，较2021年同期的119,104千美元有所增加[10] - 公司的股权收入在2022年11月30日的六个月内下降了4.45亿美元，降至6.86亿美元[89] - 利息支出在2022年11月30日的六个月内增加了1.2亿美元，达到16.2亿美元[95] - 所得税支出在2022年11月30日的六个月内下降了4.78亿美元，降至2.36亿美元[96] - 公司在2022年11月30日的六个月内从经营活动中获得了21.4亿美元的现金[97] - 公司在2022年11月30日的六个月内通过投资活动使用了3.07亿美元的现金[102] - 公司在2022年11月30日的六个月内通过融资活动使用了8.82亿美元的现金[103] 公司风险关注 - 公司关注新冠疫情对经济和市场的影响，以及疫苗的有效性和接受程度[4] - 公司关注全球经济状况对主要产品市场的影响，特别是新冠疫情导致的重大经济混乱[4] - 公司关注原材料价格和供应的波动，以及供应链约束的影响[4] - 公司关注产品需求和定价的变化，以及产品市场对公司产品的接受程度[4] - 公司关注国内外政治、经济和社会不稳定因素对业务的影响[4] 公司业务变动 - Worthington Industries, Inc. 宣布计划将钢铁加工业务分拆为独立的两家上市公司，预计将于2024年初完成[13] - 在2023财年第一季度，公司决定清算位于俄亥俄州克利夫兰的Samuel合资企业的固定资产，导致312,000美元的税前减值损失[22] - 公司于2022年6月2日收购了Level5® Tools, LLC，购买价格约为5610万美元，可根据2024年的表现获得最高2500万美元的奖励[54] - 公司于2022年8月3日将其在ArtiFlex Manufacturing, LLC的50%非控股权出售给非关联合资企业成员，交易后获得约4210万美元，公司因此出售50%非控股权而认定的税前损失约为1580万美元[55] - 公司于2022年9月29日宣布董事会批准了一项计划，计划分拆公司的钢铁加工业务，预计将于2024年初完成，计划将通过股票分配实现分拆，预计对股东不产生美国联邦所得税[56]