Business development companies, or BDCs, benefited greatly from the rising rate era. However, with the Fed having begun lowering rates in September '24, the market has been taking a more cautious approach to the BDC industry. The main worry is that BDCs' earnings will decline inWith Hidden Dividend Stocks Plus he scours the world's markets to find solid income opportunities with dividend yields ranging from 5% to 10% or more, backed by strong earnings. Features include: a portfolio with up to 40 holdings at ...

When I previously covered Sixth Street Specialty Lending (NYSE: TSLX ), I issued a buy rating because of the consistent earnings and price range. However, my outlook has changed, and I am downgrading my rating to a hold becauseFinancial analyst by day and a seasoned investor by passion, I've been involved in the world of investing for over 10 years and honed my skills in analyzing lucrative opportunities within the market.I specialize in uncovering strategies to utilize various investment vehicles - seeking ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后的每股净投资收益为0.57美元，年化股本回报率为13.2% [8] - 第三季度净投资收益和净收入每股分别为0.59美元和0.44美元 [8] - 净资产价值（NAV）为17.12美元，较6月30日的17.19美元下降0.07美元 [15] - 总投资额为34亿美元，较前一季度增长3.7% [27] - 债务与股本比率从1.12倍上升至1.19倍 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度关闭了2.69亿美元的承诺，涉及8项新投资和4项现有投资的增资 [19] - 新投资的行业分布在7个不同的终端用户行业，软件和商业服务仍为主要行业 [20] - 投资组合的加权平均收益率从前一季度的13.9%下降至13.4% [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 由于利率下降，企业信贷和活动水平预计将受益于经济政策的变化 [17] - 第三季度融资杠杆收购（LBO）融资的BSL交易量达到2.5年来的最高水平 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续专注于在资本结构的顶部进行投资，100%的第三季度资金均为第一留置权 [19] - 公司在非赞助交易中表现活跃，非赞助交易占第三季度新投资的43% [23] - 公司计划继续利用其平台的专业知识和深厚关系来获取独特的投资机会 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对未来的信贷质量持乐观态度，认为整体投资组合的表现评级保持强劲 [25] - 管理层预计，随着利率的下降，活动费用收入将增加 [24] - 管理层对未来的股本回报率目标范围为13.4%至14.2% [35] 其他重要信息 - 公司董事会批准了每股0.46美元的基础季度股息，并宣布了与第三季度收益相关的每股0.05美元的补充股息 [15] - 公司在第三季度的未分配收入约为每股1.19美元 [34] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于非赞助业务的更多细节 - 公司表示，非赞助业务在本季度占比约50%，并且两项最大的交易均为非赞助交易 [42] 问题: 关于信贷修正活动的情况 - 本季度的修正活动非常低，主要是积极的信贷修正，表明信贷质量良好 [52] 问题: 关于未来的投资组合增长前景 - 公司认为，未来的投资组合增长将受到市场环境和资产表现的影响，预计活动费用将有所增加 [68]

业绩总结 - 截至2024年9月30日，市场资本化为35亿美元[6] - 第三季度每股净收入为0.44美元，较上一季度下降13.7%[9] - 第三季度年化净投资收入的投资回报率为13.7%[9] - 第三季度年化净收入的投资回报率为10.2%[9] - 截至2024年9月30日，投资公允价值为3,441,075千美元，较2023年6月30日的3,317,069千美元增长3.7%[10] - 截至2024年9月30日，资产总额为3,529,864千美元，较2023年6月30日的3,386,951千美元增长4.2%[12] - 截至2024年9月30日，净资产总额为1,597,181千美元，较2024年6月30日的1,599,035千美元略有下降[13] - 2024年第三季度的净收入为47,401千美元，较2024年第二季度的56,369千美元下降16.0%[19] 用户数据 - 投资组合中94.0%为担保投资，93.2%为首贷债务，98.8%为浮动利率债务[8] - 投资组合公司数量为112家，平均投资规模为3070万美元[8] - 截至2024年9月30日，平均投资规模为29,922千美元，较2024年6月30日的30,432千美元下降1.7%[10] 未来展望 - 新投资承诺总额为269,304千美元，较2024年6月30日的230,957千美元增长16.6%[10] - 2024年第三季度的新投资承诺为269.3百万美元，资金总额为189.0百万美元[21] - 2024年第三季度的资本收益激励费用已累计但未支付，涉及未实现资本收益的部分[37] 财务状况 - 总债务为19.07亿美元，债务与股本比率为1.19倍[9] - 截至2024年9月30日，债务总额为1,870,445千美元，较2024年6月30日的1,712,905千美元增长9.2%[13] - 82%的资产由无担保债务和股本融资[33] - 可用流动性是未融资投资承诺的4.8倍[33] - 公司的流动性与近期义务的比例为1,298百万美元[34] 费用与支出 - 2024年第三季度的总费用为65,743千美元，较2024年第二季度的65,446千美元略有上升[19] - 2024年第三季度的管理费用为12,765千美元，较2024年第二季度的12,597千美元有所增加[19] - 2024年第三季度的未偿还融资成本总额为2340万美元[37] 其他信息 - 截至2024年9月30日，公司的总资产管理规模（AUM）为5.0亿美元[37] - 截至2024年9月30日，公司的未融资承诺总额为3.51亿美元，其中1.25亿美元因协议限制而无法提取[38] - 2024年第三季度每股净资产价值（NAV）调整后为每股0.05美元，相关的补充股息将在2024年第四季度支付[37]

Sixth Street (TSLX) reported $119.22 million in revenue for the quarter ended September 2024, representing a year-over-year increase of 4.2%. EPS of $0.57 for the same period compares to $0.60 a year ago.The reported revenue represents a surprise of -0.52% over the Zacks Consensus Estimate of $119.85 million. With the consensus EPS estimate being $0.58, the EPS surprise was -1.72%.While investors closely watch year-over-year changes in headline numbers -- revenue and earnings -- and how they compare to Wall ...

Sixth Street (TSLX) came out with quarterly earnings of $0.57 per share, missing the Zacks Consensus Estimate of $0.58 per share. This compares to earnings of $0.60 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items.This quarterly report represents an earnings surprise of -1.72%. A quarter ago, it was expected that this business development company would post earnings of $0.57 per share when it actually produced earnings of $0.58, delivering a surprise of 1.75%.Over the last four quart ...

财务指标 - 第三季度净投资收益为每股0.59美元，净收益为每股0.44美元[1] - 调整后的第三季度净投资收益为每股0.57美元，调整后的净收益为每股0.41美元[1,2] - 第三季度净投资收益和净收益的年化权益收益率分别为13.7%和10.2%[3] - 调整后的第三季度净投资收益和调整后的净收益的年化权益收益率分别为13.2%和9.6%[3] - 公司净投资收益为5490万美元，较上年同期增长9.8%[25] - 公司调整后净投资收益为5270万美元，较上年同期增长0.2%[25] - 公司净收益为4070万美元，较上年同期下降37.2%[25] - 公司调整后净收益为3840万美元，较上年同期下降43.0%[25] - 公司净投资收益率为13.7%，较上年同期持平[25] 投资组合情况 - 截至2024年9月30日，公司投资组合中98.8%的债务投资为浮动利率[9] - 截至2024年9月30日，公司投资组合中93.2%为优先债务投资[8] - 截至2024年9月30日，公司投资组合中1.9%的投资处于非应计状态[11] - 公司投资组合公允价值为34.41亿美元，较上年同期增长10.5%[25] - 公司投资组合的加权平均收益率为13.1%，较上年同期下降0.7个百分点[25] - 公司98.8%的债务投资采用浮动利率，较上年同期下降0.9个百分点[25] 新投资情况 - 第三季度新投资承诺为2.693亿美元，新投资资金为1.89亿美元[7] - 公司在2024年第三季度新投资承诺总额为2.693亿美元，较2023年同期的2.058亿美元有所增加[30] - 公司在2024年第三季度新投资承诺中，75.9%为浮动利率贷款，24.1%为固定利率贷款[30] - 公司在2024年第三季度新投资承诺的加权平均利率为12.0%，较2023年同期的12.9%有所下降[30] - 公司在2024年第三季度新投资承诺的加权平均利差为6.8%，较2023年同期的7.7%有所下降[30] - 公司在2024年第三季度新投资承诺中有8笔是针对新的投资组合公司[30] - 公司在2024年第三季度的新投资承诺中的加权平均期限为6.3年，较2023年同期的6.2年略有增加[30] 资产负债情况 - 截至2024年9月30日，公司的债务权益比为1.19倍[14] - 截至2024年9月30日，公司的总债务本金为19.075亿美元[13] - 公司总资产为35.3亿美元，较上年同期增长5.6%[25] - 公司每股净资产为17.12美元，较上年同期增长0.47%[25] 收益情况 - 公司在2024年第三季度的净投资收益为4999.4万美元，较2023年同期的1.417亿美元有所下降[27] - 公司在2024年第三季度的总净未实现和实现收益为1.4826亿美元，较2023年同期的2.9148亿美元有所下降[27] - 公司在2024年第三季度的每股收益为0.74美元，较2023年同期的2.03美元有所下降[27]

Sixth Street Specialty Lending (NYSE: TSLX ) positions itself as one of the safest business development companies regarding portfolio structure and regular dividend safety. As we will later review the numbers, that's not an unreasonable stance given its regular (base) dividend coverage, which ensures its resilience Welcome to Cash Flow Venue, where dividends do the heavy lifting! Blending my financial chops with the timeless wisdom of value investing (and love for steady income), I've built a rock-solid pil ...

S I X T H S T R E E T S P E C I A L T Y L E N D I N G Quarter Ended June 30, 2024 EARNINGS PRESENTATION DISCLAIMER AND FORWARD-LOOKING STATEMENT References in this presentation ("Presentation") to "TSLX," "we," "us," "our" and "the Company" refer to Sixth Street Specialty Lending, Inc. This Presentation includes forward-looking statements about TSLX that involve substantial risks and uncertainties. These forward-looking statements are not historical facts, but rather are based on current expectations, estim ...

财务数据和关键指标变化 - 公司在第二季度实现了调整后的每股净投资收益0.58美元,对应的年化权益回报率为13.5%,调整后每股净收益为0.50美元,对应的年化权益回报率为11.6% [10][11] - 公司的每股净资产值达到历史新高17.19美元,同比增长2.7%,自成立以来的年化增长率为3.4% [12] - 公司认为较高的利率环境为BDC的经营收益提供支持,但投资组合中的风险也在增加 [13][16][17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司在第二季度的新增投资承诺和资金投放分别为2.31亿美元和1.64亿美元,涉及8家新增和5家现有投资组合公司 [33] - 公司受益于6G平台的规模和实力,能够在大型和中型交易之间切换,以获取适合股东的相对价值和风险收益 [33][34] - 公司在第二季度实现了2.9亿美元的偿还,主要来自再融资和结构性信贷投资的变现 [37][38] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司认为美国经济近期出现疲软迹象,如失业率上升和企业定价能力下降,预计将促进交易活动的反弹 [32] - 公司在欧洲市场的投资占比有所增加,但从金额来看仍以美国市场为主 [77][78] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司坚持以股东回报为首要目标,在竞争激烈的市场环境中保持投资纪律和选择性 [18][19][65][66][67] - 公司认为目前市场上存在一些收益率低于公司权益资本成本的交易,因此选择性地通过放弃这些交易来维护股东利益 [23][24][25][26][27][28][29] - 公司的投资组合中58%为近期投资,有利于获得更多的经济收益 [40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为美国经济出现放缓迹象,但相信联储将能够实现软着陆,不会出现2001年或2008年那样的严重信用周期 [139][140][141] - 管理层对公司未来的发展前景保持乐观,认为公司的投资组合质量良好,能够持续为股东创造价值 [12][28][29] 其他重要信息 - 公司董事会批准了0.46美元的季度基准股息,并宣布了0.06美元的额外股息 [30] - 公司的资产负债表保持稳健,流动性充足,未来一年内的到期债务可以通过未使用的循环信贷额度偿还 [52][53][54][55][56][57] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Finian O'Shea 提问** 询问公司是否正在面临市场环境恶化和信用承销标准下降的风险 [70][71] **Joshua Easterly 回答** 公司认为目前市场上存在一些收益率低于公司权益资本成本的交易,因此选择性地通过放弃这些交易来维护股东利益 [72][73][74][75] 问题2 **Brian Mckenna 提问** 询问公司投资组合的周转率和新旧资产的变化趋势 [81][82][83] **Joshua Easterly 回答** 公司的投资组合中58%为近期投资,有利于获得更多的经济收益,未来投资组合的变化将取决于市场环境和公司的投资选择 [83][84][85][86] 问题3 **Mark Hughes 提问** 询问公司是否看到了更多中小企业的投资机会 [92][93][94][95] **Joshua Easterly 回答** 公司能够在大型和中型交易之间切换,以获取适合股东的相对价值和风险收益,未来投资组合的变化将取决于市场环境和公司的投资选择 [93][94][95][96][97][98]