Following my second buy rating on Sylvamo (NYSE: SLVM ) the stock is +21% and still trades at <10x forward EBIT – a fact I still cannot believe for this company. A dollar ofEquity strategist [Bernard Holdings]. Objective view on the directional bias of markets. Technical expertise bridges the complex relationships between value drivers, capital flows and price action. Partners are represented over the cross-section of financial markets, from speculators, hedgers, long-term traders and the public. Research c ...

2024年各季度财务数据对比 - 2024年第三季度净利润为9500万美元（摊薄后每股2.27美元），第二季度为8300万美元（摊薄后每股1.98美元）[87] - 本季度净销售额为9.65亿美元，上季度为9.33亿美元[87] - 本季度运营现金流为1.63亿美元，上季度为1.15亿美元[87] - 本季度调整后EBITDA为1.93亿美元，利润率为20%；上季度为1.64亿美元，利润率为18%[87] - 本季度自由现金流为1.19亿美元，第二季度为6200万美元[87] - 2024年9月30日止九个月经营活动提供现金3.05亿美元，2023年同期为3.37亿美元[119] - 2024年9月30日止九个月用于营运资本组件的现金为4400万美元，2023年同期营运资本组件提供现金300万美元[120] - 2024年9月30日止九个月投资活动使用的现金总额较2023年同期减少[121] - 2024年9月30日止九个月融资活动使用的现金主要反映债务偿还等情况，期间公司还支付股息回购股票[122] - 2024年9月30日止九个月总资本支出约1.57亿美元，占净销售额5.6%[124] 2024年工厂相关计划 - 预计2024年乔治敦工厂将供应约25万吨未涂布自由纸和光泽纸[90] - 公司计划将约10万吨最盈利产品的生产转移到提康德罗加和伊斯特奥弗工厂[90] - 公司将每年退出约15万吨产量[90] 2024年第四季度预期 - 2024年第四季度，预计价格和产品组合将受多种因素影响而不利[89] 未来资本支出预期 - 预计未来几年每年维护监管和重新造林资本支出约1.75亿 - 1.9亿美元[124] - 预计2024年在高回报项目上支出约3000万 - 3500万美元[124] 其他财务相关情况 - 各地区业务板块在不同时间段的净销售额和运营利润情况[97][101][106] - 支柱二指令尚未对公司简明综合财务报表产生重大影响[125] - 公司2024年前九个月未对关键会计政策作出任何改变[128] - 前瞻性陈述受多种因素影响，实际结果可能与陈述有重大差异[131]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）为1.93亿美元，利润率为20%，高于预期的1.7 - 1.85亿美元且较上一季度高出近3000万美元[6][7] - 第三季度自由现金流为1.19亿美元，调整后的每股营业收益为2.44美元[6] - 预计第四季度调整后的EBITDA为1.5 - 1.65亿美元[9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 价格和组合方面，北美组合导致第三季度不利400万美元，预计第四季度由于欧洲纸浆和纸张价格下降、拉丁美洲出口组合提高和北美客户组合效应将不利2000 - 2500万美元[7][9] - 销量方面，北美推动第三季度增加1000万美元，预计第四季度拉丁美洲销量增加将使总体销量提高1500 - 2000万美元[7][9] - 运营和其他成本方面，第三季度稳定且好于预期，第四季度由于东奥弗（Eastover）工厂10年一次的涡轮发电机维护事件将增加800万美元运营费用，但北美经济停机时间减少将部分抵消该成本[7][10] - 计划维护停机成本方面，第三季度减少2800万美元，第四季度由于东奥弗工厂计划停机将增加1700万美元[7][10] - 输入和运输成本方面，第三季度增加400万美元，第四季度预计增加500 - 1000万美元[8][10] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲市场，2025年需求预计下降2%，供应预计下降7%[16] - 拉丁美洲市场，2025年需求和供应预计保持稳定[16] - 北美市场，2025年需求预计下降3%，供应预计下降10%[16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略的重要部分是成为低成本生产商，通过项目地平线（Project Horizon）削减管理、制造和供应链成本，目标是在年底前超出1.1亿美元的年化节约目标至多1000万美元[11] - 公司简化北美业务以提高效率和盈利能力，例如通过优化产品、业务板块和客户组合，减少经济停机时间，应对乔治敦（Georgetown）工厂关闭带来的影响[13][14] - 公司致力于保持至少40%的现金流用于回报股东，同时也在寻找高回报的资本项目进行再投资以增加盈利和现金流[20] - 在行业竞争方面，乔治敦工厂关闭将使北美未涂布自由页（uncoated freesheet）产能减少约10%，这将对行业产生积极影响[15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司团队在第三季度执行良好，商业和运营表现强劲，工厂系统运行良好，输入成本相对稳定[5] - 尽管面临乔治敦工厂关闭等挑战，但公司通过优化业务结构、降低成本等措施应对，对未来充满信心并积极寻找机会[20][21] - 巴西商誉税务纠纷方面，上个月巴西联邦地区法院做出有利于公司的裁决，涉及争议金额的三分之二，目前正在与贷方讨论取消6000万美元托管要求的可能性，但巴西税务部门将上诉，最终解决可能需要数年[18] 其他重要信息 - 公司和国际纸业（International Paper）同意于12月相互终止乔治敦供应协议，国际纸业将在年底停止乔治敦工厂的生产，公司将支持客户过渡到其他供应商[12] - 乔治敦工厂原本供应的约25万吨产品中，公司将退出约15万吨，预计对收益产生约4000万美元的负面影响（假设2024年利润率不变），保留约10万吨最盈利的产品并已转移到提康德罗加（Ticonderoga）和东奥弗工厂[13] - 关于欧洲联盟森林砍伐法规（European Union Deforestation Regulation）的实施，公司支持其控制木材来源的意图，但具体规则仍需明确，其实施可能对欧洲未涂布自由页市场和进口产生影响，对公司作为欧洲生产商可能有积极作用[35][36] 问答环节所有的提问和回答 问题：随着乔治敦即将关闭以及国际纸业宣布的战略变化，能否评论一下产能减少对与该公司的河谷（Riverdale）协议有何影响[22] - 回答：自公司从国际纸业分拆出来就已做好准备，河谷的产品等级公司其他工厂也能生产，如果河谷产能下降，在当前利润率下的产品组合改善将基本抵消对收益的潜在负面影响，即使发生也是收支平衡[22] 问题：保留的10万吨业务是否已全部转移到现有业务范围[23] - 回答：是的，已经全部转移完毕[23] 问题：精简业务布局等措施能在多大程度上抵消乔治敦及10万吨业务的影响（以2025年为基础），以及对第四季度自由现金流（基于EBITDA、资本支出、利息费用和税收影响）约6500 - 7500万美元的估计有何看法[24][25] - 回答：关于价格影响明年不会做预测，乔治敦工厂的关闭对行业是净积极的，项目地平线有助于减轻乔治敦的影响，对于自由现金流的估计没有异议[26][27][30] 问题：能否提醒2025年欧洲计划维护（赛拉特（Saillat）和尼莫拉（Nymolla）工厂）的时间，以及2025年总维护停机成本与2024年预计的7300万美元相比如何[32] - 回答：欧洲工厂大多是24个月的周期，明年赛拉特和尼莫拉工厂都有停机成本约4000万美元，具体数字将在下次财报时提供，停机将在上半年[33] 问题：对欧盟森林砍伐法规最终实施将如何影响欧洲未涂布自由页市场和进口有何看法[35] - 回答：该法规意图是好的，公司一直支持控制木材来源，具体规则仍需明确，对进口影响现在说还为时过早，但作为欧洲生产商可能有积极影响[35][36] 问题：能否分享关于股票回购和特别股息的最新观点[37] - 回答：资本分配策略未改变，维持强劲的资产负债表，有稳定的股息，只要回购股价有吸引力就会回购，特殊情况下可能会有一次性的操作，目前仍致力于今年40%的现金流回报股东[38] 问题：第四季度与第三季度对比，有哪些因素会持续到2025年上半年，特别是价格组合是否持续不利，以及纸浆价格下降对成本曲线和欧洲纸张市场发展有何影响[39][40] - 回答：价格和组合方面，纸浆价格与欧洲定价有很强相关性，会被产品组合部分抵消，拉丁美洲第一季度通常是最低产量季度，运营和成本方面，第四季度和第一季度受北半球寒冷气温影响运营成本略高，涡轮发电机停机有800万美元的负面影响且不会延续到第一季度[41][42] 问题：如何看待拉丁美洲在第四季度的情况，以及如果拉丁美洲持平或上升，北美和欧洲是否会承担更多压力[43] - 回答：拉丁美洲第四季度销量上升，但由于巴西需求略下降导致组合略为负面，有一定抵消作用[43] 问题：如何看待欧洲未来的经济停机时间[45] - 回答：欧洲也有产能减少，预计北美和欧洲的产能减少将大于需求下降，对产量有利，目前已经看到欧洲系统的订单不足停机时间减少[45][46] 问题：如果北美和欧洲需求持平或上升，出货量是否与需求预期相当，若需求下降，出货量是否仍相当[47][48][49] - 回答：是的，预计出货量与需求相当[49]

季度净收入与利润 - 第三季度净收入为9500万美元（摊薄后每股2.27美元），第二季度为8300万美元（摊薄后每股1.98美元）[1] - 第三季度调整后营业利润为1.02亿美元（摊薄后每股2.44美元），第二季度为8300万美元（摊薄后每股1.98美元）[1] - 第三季度调整后EBITDA为1.93亿美元（利润率20%），第二季度为1.64亿美元（利润率18%）[1] - 2024年9月30日止九个月净收入22100万美元2023年同期为20400万美元[31] - 2024年9月30日止九个月调整后营业收益23000万美元2023年同期为22900万美元[31] - 2024年9月30日止九个月调整后EBITDA为47500万美元2023年同期为49000万美元[41] 季度现金流量 - 第三季度经营活动提供的现金为1.63亿美元，第二季度为1.15亿美元[1] - 第三季度自由现金流为1.19亿美元，第二季度为6200万美元[1] - 2024年前三季度公司经营活动提供现金305百万美元[46] - 2024年前三季度公司投资活动使用现金157百万美元[46] - 2024年前三季度公司融资活动使用现金114百万美元[46] - 2024年三季度末公司现金等为308百万美元[46] - 2024年9月30日公司现金和临时投资为248百万美元[44] 季度业绩预期 - 第四季度调整后EBITDA预计为1.5亿 - 1.65亿美元[2] - 2024年四季度末公司预计调整后EBITDA为150 - 165百万美元[49] 股票回购与股息 - 公司今年已回购3000万美元股票，2023年9月授权的1.5亿美元股票回购计划还剩1.2亿美元[5] - 2024年董事会宣布四季度每股股息0.45美元，截至目前已通过四季度股息分配6200万美元[5] - 公司致力于通过股票回购和股息将今年至少40%的自由现金流返还给股东[5] 区域业绩对比 - 2024年9月30日止九个月欧洲净销售额60700万美元2023年同期为62400万美元[33] - 2024年9月30日止九个月拉丁美洲净销售额70800万美元2023年同期为71800万美元[33] - 2024年9月30日止九个月北美洲净销售额151500万美元2023年同期为145500万美元[33] - 2024年9月30日止九个月欧洲营业利润700万美元2023年同期为 - 200万美元[34] - 2024年9月30日止九个月拉丁美洲营业利润10000万美元2023年同期为14900万美元[34] - 2024年9月30日止九个月北美洲营业利润23700万美元2023年同期为21700万美元[34] - 2024年9月30日止九个月业务部门营业利润34400万美元2023年同期为36400万美元[34] - 2024年9月欧洲调整后EBITDA为11美元2023年同期为 - 5美元[42] - 2024年9月拉丁美洲净销售额为247美元2023年同期为246美元[42] - 2024年9月北美调整后EBITDA利润率为21%2023年同期为19%[42] 成本削减项目 - 在成本削减项目上，到2024年底，有望超出1.1亿美元的运行率储蓄目标至多1000万美元[6]

Momentum investing is all about the idea of following a stock's recent trend, which can be in either direction. In the 'long' context, investors will essentially be "buying high, but hoping to sell even higher." And for investors following this methodology, taking advantage of trends in a stock's price is key; once a stock establishes a course, it is more than likely to continue moving in that direction. The goal is that once a stock heads down a fixed path, it will lead to timely and profitable trades. Eve ...

Investors interested in Basic Materials stocks should always be looking to find the best-performing companies in the group. Is Sylvamo Corporation (SLVM) one of those stocks right now? Let's take a closer look at the stock's year-to-date performance to find out. Sylvamo Corporation is one of 236 companies in the Basic Materials group. The Basic Materials group currently sits at #15 within the Zacks Sector Rank. The Zacks Sector Rank gauges the strength of our 16 individual sector groups by measuring the ave ...

1 IF D H HT T 100 - 100 1 i T 1 Pgiam/iStock via Getty Images Investment Update Following my second buy rating on Sylvamo (NYSE:SLVM), the stock is +6% and provided ~400bps of alpha vs. the S&P 500 on a time-weighted basis. The overarching thesis on SLVM supporting its buy rating includes the following: Reasonable valuations where the risk/reward opportunity is asymmetrically skewed to the upside. At ~10x earnings / 1.9x EV/IC, market multiples 1) have a high propensity for expansion but 2) have less scope ...

Momentum investing is all about the idea of following a stock's recent trend, which can be in either direction. In the 'long' context, investors will essentially be "buying high, but hoping to sell even higher." And for investors following this methodology, taking advantage of trends in a stock's price is key; once a stock establishes a course, it is more than likely to continue moving in that direction. The goal is that once a stock heads down a fixed path, it will lead to timely and profitable trades. Whi ...

After reaching an important support level, Sylvamo Corporation (SLVM) could be a good stock pick from a technical perspective. SLVM surpassed resistance at the 20-day moving average, suggesting a short-term bullish trend. The 20-day simple moving average is a well-liked trading tool because it provides a look back at a stock's price over a 20-day period. Additionally, short-term traders find this SMA very beneficial, as it smooths out shortterm price trends and shows more trend reversal signals than longer- ...

文章核心观点 - 公司Sylvamo Corporation (SLVM)股价最近突破了50日移动平均线,表明公司短期内呈现上升趋势[1][3] - 公司当前为Zacks Rank 2 (Buy)股票,意味着公司股价有望继续上涨[3] - 公司最近一个财年的盈利预测数据有所上调,进一步支撑了公司的看涨趋势[4] 公司相关 - 公司股价在过去4周内上涨了12.9%[3] - 公司股价最近突破了50日移动平均线,这是一个重要的技术支撑位[1] - 公司当前为Zacks Rank 2 (Buy)股票,评级较高[3] - 公司最近一个财年的盈利预测数据有所上调[4] 行业相关 无相关内容