财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度总收入增长20.5%，达到6.05亿美元，主要得益于11.8%的有机收入增长和并购贡献 [7][46] - 调整后的EBITDAC增长29.4%，达到1.9亿美元，EBITDAC利润率提高220个基点至31.5% [9][47] - 调整后的稀释每股收益增长28%，达到0.41美元 [9][47] 各条业务线数据和关键指标变化 - 批发经纪业务继续强劲增长，尽管面临财产定价下滑的短期压力，仍实现了良好的新业务增长和高保留率 [21][22] - 伤亡业务在高损失环境中表现出色，推动了双位数的增长，尤其是在高风险领域 [24][66] - 委托管理业务表现良好，特别是在并购交易责任、医疗保健和财产与意外险方面 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 财产定价在第三季度出现加速下滑，预计在未来可能会稳定 [28][60] - 伤亡定价加速，覆盖越来越多的类别，市场对专业知识的需求不断增加 [24][66] - E&S市场的流入量显著增加，尤其是在高风险领域，推动了公司在该市场的增长 [84] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于有机增长和并购策略，目标是满足客户不断变化的需求 [34][53] - 公司强调独立性和委托承保权的长期价值，认为这些是其成功的关键 [15][16] - 公司在行业中的地位和信任关系使其能够在竞争中脱颖而出，吸引更多的业务和资源 [43][44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对未来的增长机会充满信心，认为公司在市场中的地位将进一步增强 [12][45] - 尽管面临短期挑战，管理层对财产和伤亡业务的长期前景持乐观态度 [22][24] - 管理层预计，未来的并购活动将为公司带来更多的增长机会 [31][34] 其他重要信息 - 公司在第三季度完成了多项并购，包括US Assure和Innovisk，预计将为未来的增长做出贡献 [31][32] - 公司继续投资于人才和技术，以支持可持续和盈利的增长 [35][38] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于有机增长的趋势 - 管理层表示，尽管第三季度财产市场面临挑战，但新业务流入和市场份额的增加使得整体增长依然健康 [56][57] 问题: 关于财产定价的变化 - 管理层指出，财产定价在第三季度出现了加速下滑，但预计市场将在未来几个月内稳定 [60][62] 问题: 关于并购交易的影响 - 管理层确认，Innovisk交易将对公司的利润率产生积极影响，但未透露具体的购买价格 [64] 问题: 关于伤亡市场的流入量 - 管理层表示，伤亡市场的流入量显著增加，尤其是在高风险领域，推动了公司的双位数增长 [66][68] 问题: 关于竞争环境的变化 - 管理层认为，尽管市场竞争激烈，但公司在E&S市场的地位和专业知识使其能够继续吸引新业务 [84][85]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 ____________ FORM 10-Q ____________ ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2024 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _________to Commission File Number: 001-40645 ____________ RYAN SPECIALTY HOLDINGS, INC. (Exact name of registrant as specified in its char ...

Ryan Specialty Group (RYAN) came out with quarterly earnings of $0.41 per share, in line with the Zacks Consensus Estimate. This compares to earnings of $0.32 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items.A quarter ago, it was expected that this insurance company would post earnings of $0.57 per share when it actually produced earnings of $0.58, delivering a surprise of 1.75%.Over the last four quarters, the company has surpassed consensus EPS estimates just once.Ryan Specialty, w ...

RYAN SPECIALTY REPORTS THIRD QUARTER 2024 RESULTS - Total Revenue grew20.5%year-over-year to$604.7 million- - Organic Revenue Growth Rate*1o1f.8%year-over-year - - Net Income o$f 28.6 million, or$0.09per diluted share - - Adjusted EBITDAC* gre2w9.4%year-over-year to$190.3 million- - Adjusted Net Income increas3e1d.2%year-over-year to$113.6 million, or$0.41per diluted share - October 30, 2024 | CHICAGO, IL— Ryan Specialty Holdings, Inc. (NYSE: RYAN) ("Ryan Specialty" or the "Company"), a leading internationa ...

财务数据和关键指标变化 - 总收入同比增长18.8%至6.95亿美元,其中有机增长14.2% [9] - 调整后EBITDAC同比增长27.6%至2.48亿美元,调整后EBITDAC利润率提升240个基点至35.6% [9][61] - 调整后每股摊薄收益同比增长28.9%至0.58美元 [9][61] 各条业务线数据和关键指标变化 - 批发经纪业务在财产和责任险领域均实现强劲增长 [48][50] - 授权管理业务在财产险、责任险和交易责任险等领域表现出色,新收购业务也有重大贡献 [54] - 合约授权业务受益于新推出的专有产品,为客户提供无缝体验 [53] 各个市场数据和关键指标变化 - 财产险市场价格趋于稳定,但仍受到次灾害事件的影响 [48][55] - 责任险市场价格上涨加速,范围也在扩大,这推动更多风险进入非标准市场 [50][55] - 非标准市场的自由定价和条款优势使其更适合应对不确定的赔付环境 [55][56] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 收购US Assure是公司授权管理战略的重要推进,将显著扩大公司的经纪关系和总寻址市场 [10][11][12] - US Assure的高效在线门户和长期稳定的承保业绩是公司看重的关键因素 [13][14][20][21] - 公司将利用自身的生产力改进经验,进一步提升US Assure的增长潜力 [28][29][30] - 公司还宣布与MagMutual建立战略合作关系,在医疗责任险领域提供创新解决方案 [32] - 公司与Private Client Select建立独家分销合作,进一步增强在高净值客户群的服务能力 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 财产险市场仍然强劲,尽管价格有所回落,但新业务流和续保率保持高位 [48][49] - 责任险市场价格上涨加速,这推动更多风险进入非标准市场,公司有能力为客户提供专业解决方案 [50][51][52] - 公司有信心未来几年US Assure能保持双位数有机增长,并维持中高60%的利润率水平 [27][100][120] 其他重要信息 - 公司宣布管理层接班计划,Tim Turner将接任CEO,Jeremiah Bickham晋升为总裁,Janice Hamilton晋升为CFO,Pat Ryan将担任执行董事长 [35][36][37][38][39][40][41][42] - 公司提高了2024年全年有机收入增长指引至13%-14%,调整后EBITDAC利润率指引为32%-32.5% [67] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Elyse Greenspan 提问** 新的利润率指引是否完全来自于US Assure的贡献,这是否可以视为2025年的新基准? [71][72][73][74] **Patrick Ryan 回答** 新的利润率指引确实主要来自于US Assure的贡献,这将成为未来几年的新基准 [72][73][74] 问题2 **Grace Carter 提问** 非标准责任险业务的赔付情况是否会好于标准市场,因为可以更好地考虑风险因素 [88][89][90] **Patrick Ryan 回答** 非标准责任险业务的赔付情况确实可能好于标准市场,因为可以更自由地定价和承保 [88][89][90] 问题3 **Meyer Shields 提问** US Assure的利润佣金收入主要来自于2024年的承保业绩,占其总收入的比重如何 [109][110] **Jeremiah Bickham 回答** US Assure的利润佣金收入是基于过去24-36个月的承保业绩,占其总收入的比重不会超过一半 [109][110]

收购交易 - Ryan Specialty以10.75亿美元的基础购买价格收购了US Assure[8] - 预计交易将立即对Ryan Specialty的股东产生增值[8] - 预计交易将立即对调整后的每股收益产生1至2美分的增值[40] - 预计交易第一年将对调整后的每股收益产生6美分的增值[40] - 预计交易将于9月1日关闭，符合惯例的关闭条件[40] US Assure财务数据 - US Assure在2024年全年预计收入为1.23亿美元[25] - US Assure在2024年6月的LTM净佣金和费用为96亿美元[41] - US Assure在2024年6月的LTM净收入为142.1亿美元[41] - US Assure在2024年6月的LTM EBITDA为83.8亿美元[41] - US Assure在2024年6月的LTM利润佣金为42.6亿美元[41]

财务业绩 - 公司第二季度净收入为6.95亿美元，同比增长18.8%[13] - 第二季度运营收入为1.64亿美元，同比增长33.8%[13] - 第二季度净利润为1.18亿美元，同比增长40.9%[13] - 第二季度每股基本收益为0.38美元，每股摊薄收益为0.37美元[13] - 净收入同比增长41.8%至1.587亿美元[15] - 非控股权益净收入同比增长24.1%至953.93万美元[15] - 归属于Ryan Specialty Holdings, Inc.的净收入同比增长46.4%至633.22万美元[15] - 公司2024年上半年总收入为12.60亿美元，同比增长12%[29] - 公司2024年上半年净利润为1.47亿美元，同比增长58%[29] - 公司2024年第二季度净收入为118,038千美元，其中归属于非控制性权益的净收入为71,251千美元[21] - 公司2024年第一季度净收入为40,677千美元，其中归属于非控制性权益的净收入为24,142千美元[20] - 公司2024年第二季度总收入为6.95亿美元，同比增长18.8%[157] - 2024年第二季度净利润为1.18亿美元，同比增长40.9%[157] - 2024年第二季度调整后净利润为1.61亿美元，同比增长29.8%[157] - 2024年第二季度调整后净利润率为23.1%，同比提升2个百分点[157] - 2024年上半年总收入为12.47亿美元，同比增长19.7%[157] - 2024年上半年净利润为1.59亿美元，同比增长32.0%[157] - 2024年上半年调整后净利润为2.56亿美元，同比增长30.8%[157] - 2024年上半年调整后净利润率为20.5%，同比提升1.8个百分点[157] 现金流和财务状况 - 现金及现金等价物余额为6.124亿美元[17] - 应收佣金及费用净额为3.844亿美元[17] - 商誉为18.148亿美元[17] - 客户关系为6.183亿美元[17] - 经营活动产生的现金流量为1.543亿美元[19] - 投资活动使用的现金流量为2.367亿美元[19] - 融资活动产生的现金流量为7,219万美元[19] - 公司2024年6月30日总股东权益为1,073,236千美元[20] - 公司2023年6月30日总股东权益为943,918千美元[21] - 公司拥有充足的流动性资金和现金流支持未来发展[160,161] - 公司2024年上半年经营活动产生的现金流为1.54亿美元,较2023年同期增加950万美元[169] - 公司现金及现金等价物为6.12亿美元，如果利率上升100个基点，现金及现金等价物将减少6,124万美元[182] - 公司有15.88亿美元的定期贷款本金未偿还，如果利率上升100个基点，利息费用将增加1,588.1万美元[182] - 公司有10亿美元的利率上限名义金额，如果利率下降100个基点，利息费用将减少1,000万美元[182] - 公司持有的受托人现金及现金等价物为11.32亿美元，如果利率上升100个基点，受托人投资收益将减少1,131.7万美元[182] - 利率变动对公司净收益的影响为1,156万美元增加或减少[183] 股权激励 - 公司向员工授予了限制性股票、限制性LLC单位、股票期权等多种形式的股权激励[47-49] - 公司在2021年IPO时,对部分员工授予了限制性股票或限制性LLC单位以换取原有的LLC单位[48,50,51] - 公司授予了限制性股票单位(RSUs)给部分员工,其中IPO RSUs和激励RSUs分别有不同的授予和解锁条件[52][53][54] - 公司授予了期权给部分员工,包括一次性授予的Reload期权和Staking期权,以及定期授予的激励期权,具有不同的授予和解锁条件[55][56] - 公司授予了限制性LLC单位(RLUs)给部分员工,其中IPO RLUs和激励RLUs分别有不同的授予和解锁条件[56] - 公司授予了Class C激励单位给部分员工,包括一次性授予的Reload和Staking Class C激励单位,以及定期授予的Class C激励单位,具有不同的授予和解锁条件[58][59][60][61] - 公司授予了绩效股票单位(PSUs)和绩效LLC单位(PLUs)给部分员工,其解锁条件与公司的财务指标和股价表现挂钩[60][62][63] - 公司向非员工董事授予了限制性股票单位(RSUs)[62] - 大部分未解锁的股权激励计划都有权获得股息等分配,但Class C激励单位不参与现金分配[62] - 公司在2024年6月30日确认的股权激励费用总计为38,205万美元[67] - 截至2024年6月30日，公司尚未确认的股权激励费用总计为189,013万美元[67] - 公司授予的主要股权激励工具包括IPO RSUs、Incentive RSUs、PSUs、PLUs等[66] - 这些股权激励工具的未确认费用分别为32,903万美元、69,549万美元、6,998万美元、11,067万美元等[66] 收购与重组 - 公司完成了Castel Underwriting Agencies Limited的收购，收购对价为2.48亿美元[26][27] - Castel Underwriting Agencies Limited的收购产生了1.66亿美元的商誉[27] - 公司启动了ACCELERATE 2025重组计划，预计到2024年底将产生1.10亿美元的重组成本，并在2025年实现约6000万美元的年度节支[30][31][32] - 公司于2024年5月1日完成收购Castel Underwriting Agencies Limited，这是一家总部位于伦敦的管理一般

公司业绩 - 公司Ryan Specialty Group (RYAN)发布了季度每股收益为$0.58，超过了Zacks共识预期$0.57，去年同期为$0.45[1] - 该季度报告代表了1.75%的盈利惊喜，但在上一季度，公司实际盈利$0.35，与预期一致，没有惊喜[2] - 公司过去四个季度中，仅有一次超过了共识每股收益（EPS）估计[2] - 公司本季度营收为$695.44 million，略低于Zacks共识预期的1.50%，去年同期为$585.15 million，过去四个季度中有两次超过了共识营收估计[3] 股价表现 - 公司股票自年初以来已上涨约43.2%，而S&P 500指数上涨了15.8%[5] 未来展望 - 公司当前的共识EPS估计为$0.41，预计营收为$596.27 million，当前财年的EPS估计为$1.77，预计营收为$2.48 billion[10] - 公司属于Zacks保险经纪行业，该行业目前位于Zacks行业排名的前7%，表明该行业的表现可能对公司股票产生重大影响[11] 同行业比较 - 同行业的eHealth (EHTH)预计将在2024年6月季度报告季度亏损$0.71 per share，代表同比增长32.4%，预计营收为$55.79 million，同比下降16.4%[13]

收入增长 - 总收入同比增长18.8%，达到6.954亿美元[1] - 有机收入增长率同比增长14.2%[1] - 净利润同比增长40.8%，达到1.18亿美元[1] - 调整后的EBITDAC同比增长27.6%，达到2.477亿美元[1] - 调整后的净利润同比增长29.8%，达到1.606亿美元[1] - 2024年第二季度，公司总净佣金和费用为680,248千美元，同比增长18.7%[23] - 2024年上半年，公司总净佣金和费用为1,218,135千美元，同比增长19.4%[25] - 2024年总收入为1,247,487千美元，相比2023年的1,042,748千美元增长了[56] - 2024年净收入为158,715千美元，相比2023年的120,274千美元增长了[56] - 2024年调整后的净收入为195,512千美元，相比2023年的123,727千美元增长了[58] - 2024年调整后的EBITDAC为319,176千美元，相比2023年的194,161千美元增长了[58] - 2024年公司净利润为158,715千美元，相比2023年的120,274千美元增长了31.97%[63] - 2024年第二季度净佣金和费用收入为680,248千美元，相比2023年同期的573,020千美元增长了18.7%[65] - 2024年上半年净佣金和费用收入为1,218,135千美元，相比2023年同期的1,020,533千美元增长了19.4%[65] - 2024年第二季度调整后的净佣金和费用收入为674,852千美元，相比2023年同期的568,518千美元增长了18.7%[65] - 2024年上半年调整后的净佣金和费用收入为1,188,236千美元，相比2023年同期的994,396千美元增长了19.5%[65] - 公司2024年第二季度总收入为695,441千美元，同比增长18.9%[78] - 公司2024年第二季度净利润为118,038千美元，同比增长40.9%[78] - 公司2024年第二季度调整后的EBITDAC为247,691千美元，同比增长27.6%[78] - 公司2024年第二季度调整后的净利润为160,554千美元，同比增长29.8%[80] 利润率提升 - 调整后的EBITDAC利润率为35.6%，相比去年同期的33.2%有所提升[1] - 调整后的净利润利润率为23.1%，相比去年同期的21.1%有所提升[1] - 2024年调整后的净收入利润率为18.7%，相比2023年的21.1%有所下降[58] - 2024年调整后的EBITDAC利润率为30.6%，相比2023年的33.2%有所下降[58] - 公司2024年第二季度调整后的EBITDAC利润率为35.6%，同比提升2.4个百分点[78] - 公司2024年第二季度调整后的净利润利润率为23.1%，同比提升2个百分点[80] 财务状况 - 截至2024年6月30日，公司现金及现金等价物为612.4百万美元，未偿还债务本金为20亿美元[26] - 2024年7月30日，公司将其循环信贷额度从6亿美元增加到14亿美元[26] - 2024年现金及现金等价物为612,437千美元，相比2023年的838,790千美元有所减少[61] - 2024年总资产为8,272,411千美元，相比2023年的7,247,209千美元增长了[61] - 2024年总负债为7,199,175千美元，相比2023年的6,267,565千美元增长了[61] - 2024年经营活动产生的现金流量总额为154,288千美元，相比2023年的144,836千美元增长了6.52%[63] - 2024年投资活动使用的现金流量总额为236,698千美元，相比2023年的109,274千美元增加了116.61%[63] - 2024年融资活动产生的现金流量总额为72,191千美元，相比2023年的150,817千美元减少了52.12%[63] - 2024年现金及现金等价物净减少12,229千美元，期末余额为1,744,103千美元[63] 分红与资本运作 - 2024年8月1日，公司董事会宣布每季度每股分红0.11美元[27] - 公司更新2024年全年有机收入增长率指引为13.0%至14.0%，调整后的EBITDAC利润率指引为32.0%至32.5%[28] - 公司无法提供总收入增长率或净利润率的可比展望，因为无法提供有意义的或准确的某些调整项目的计算或估计[29] 公司发展与战略 - 公司宣布收购US Assure，专注于小型企业建筑风险保险市场[4] - 公司继续扩大市场，并计划由Tim Turner接任CEO，展示对未来增长的乐观态度[4] - 公司成立于2010年，提供专业保险产品和解决方案[35] - 公司提醒所有声明中的前瞻性陈述都存在风险和不确定性，实际结果可能与预期有重大差异[36] - 公司将于2024年8月1日举行电话会议，讨论这些结果[32] 每股收益 - 调整后的每股稀释收益同比增长28.9%，达到0.58美元[1] - 2024年调整后的稀释每股收益为0.72美元，相比2023年的0.45美元增长了[58] - 公司2024年第二季度稀释每股收益为0.58美元，同比增长28.9%[83] - 公司2024年第二季度调整后的稀释每股收益为0.93美元，同比增长29.2%[83] 股票信息 - 公司2024年第二季度稀释后的平均流通股数为275,665千股，同比增长2.1%[84] - 公司2024年第二季度调整后的稀释后的平均流通股数为275,391千股，同比增长2.1%[84]

文章核心观点 - 公司即将加入标普中型股指数S&P MidCap 400 [1] - 公司业务增长强劲,并从收购中获得重大贡献 [1] - 公司正加快国际扩张,拓展总可投资市场,并通过提升规模、范围和知识资本来增强护城河 [2] - 公司正按计划推进ACCELERATE 2025计划,预计2025年将实现约6000万美元的年度节省 [3] 财务表现 - 公司预计在即将发布的季度财报中,每股收益同比增长26.7%至0.57美元,收入同比增长20.6%至7.0589亿美元 [4] - 过去30天内,公司季度每股收益预期保持不变 [5][6] 行业比较 - 公司目前评级为中性(Zacks Rank 3) [7] - 同行业公司Marsh & McLennan(MMC)过去一个月股价上涨3.4%,即将发布的季度每股收益预期同比增长8.2%至2.38美元,评级也为中性(Zacks Rank 3) [7][8]