A month has gone by since the last earnings report for PSEG (PEG) . Shares have added about 0.9% in that time frame, underperforming the S&P 500. Will the recent positive trend continue leading up to its next earnings release, or is PSEG due for a pullback? Before we dive into how investors and analysts have reacted as of late, let's take a quick look at the most recent earnings report in order to get a better handle on the important catalysts. PSEG Q2 Earnings Miss Estimates, Revenues Rise Y/Y Public Servi ...

Public Service Enterprise Group, Inc. (PEG) or PSEG's focus on renewable generation expansion is likely to bolster its footprint in the clean energy market. To enhance customer reliability, the company makes consistent investments in its infrastructure, strengthening its transmission and distribution system's resilience. However, this Zacks Rank #3 (Hold) company faces risks like an unfavorable financial position and expenditure to remediate every manufactured gas plant (MGP) site, which acts as a headwind. ...

In the equity market, investments need to be prudently hedged to overcome uncertainties and limit losses related to external shocks. A question that often arises is whether one should resort to a value strategy that seeks discounted stocks or opt for growth investing in times of extreme market instability. The investing track of the Oracle of Omaha over the past few decades and his gradual shift from being a pureplay value investor to a GARP (growth at a reasonable price) investor might give us all the answ ...

可再生能源和碳减排目标 - PSE&G制定了到2030年实现净零温室气体排放的目标,包括范围1和范围2排放[233,234] - 新泽西州政府发布的行政命令要求到2030年或2035年实现清洁能源、建筑物脱碳和电动车采用目标,可能会对公司业务、经营成果和现金流产生重大影响[242] 输配电基础设施投资 - PSE&G专注于输配电基础设施和清洁能源项目投资,以提高输配电系统的可靠性和抗灾能力,满足客户期望并支持公共政策目标[231] - PSE&G提出了CEF-EE II计划,计划投资31亿美元,用于2025年1月至2027年6月的第二个计划周期,投资期为6年[231] - PSEG继续评估在PJM和BPU的输电投资机会,包括约4.24亿美元的马里兰和弗吉尼亚北部项目以及BPU的海上风电前期基础设施项目[235] 核电资产管理 - PSEG Power专注于高效运营核电资产,通过生产税收抵免机制和套期保值来降低收益波动,并支持保留现有无碳基荷核电厂的公共政策[232] - 2024年上半年,PSEG的核电厂发电量为152亿千瓦时,平均利用率为89.8%[232] - 2024年1月1日开始,联邦政府推出了现有核电厂的生产税收抵免,预计每兆瓦时最高15美元,这可能会影响公司未来是否申请零排放证书[244] 财务表现 - 2024年上半年,PSEG的净收入为9.66亿美元,较2023年同期下降48.6%,主要受核电资产非交易商品公允价值变动影响[237,239] - 2024年上半年,PSEG Power的非交易商品公允价值变动产生的税后收益为1.14亿美元,较2023年同期下降46.2%[239] - 公司净收入在2024年6月30日结束的三个月和六个月期间较2023年同期有所下降，主要由于MTM和NDT基金的变化[240](A)(B)(C) - 营业收入增加2.01亿美元，增长12%[254] - 电力和天然气配送收入增加3800万美元,主要由于销量增加5200万美元、环保计划收费增加500万美元和能源强化计划收费增加500万美元[255] - 输配电收入增加1100万美元,主要由于基于更高资产基础的收入要求增加[255] - 电力商品收入增加1.25亿美元,主要由于基本发电服务销量增加8500万美元和价格上涨3900万美元[256] - 天然气商品收入减少700万美元,主要由于基本天然气供应价格下降1700万美元,部分被销量增加1000万美元抵消[256] - 运营费用增加1.32亿美元,主要由于配送和输电支出增加2400万美元和其他运营费用增加1400万美元[257] - 利息费用增加1800万美元,主要由于新增债务和以较高利率替换到期债务[257] - 所得税费用增加2500万美元,主要由于递延所得税利益回流减少[257] - 2024年上半年PSEG的营业现金流较2023年同期减少12.66亿美元,主要是由于PSEG Power的现金抵押品净流出2400万美元,而2023年同期为10.95亿美元流入[268] - PSE&G的营业现金流较2023年同期增加1.96亿美元,主要是由于2023年退还BGS供应商的现金抵押品较多、2024年税款支付较少以及电力和燃气采购付款减少,部分被应收账款和未计费收入增加以及监管递延项目净增加所抵消[269] 资本支出和融资 - 截至2024年6月30日,PSEG、PSE&G和PSEG Power的总承诺信用额度为40.25亿美元,可用流动性为29.49亿美元[270,271] - PSEG Power在2024年3月到期的12.5亿美元浮动利率贷款[273] - PSEG预计未来三年的所有资本支出需求将来自内部产生的资金和外部债务融资[279] - 2024年上半年,PSE&G的资本支出为14.85亿美元,主要用于输配电系统可靠性和高级电表[280,281] - 2024年上半年,PSEG Power和其他业务的资本支出为1.29亿美元,主要用于PSEG Power的核电项目和服务公司的信息技术项目[282] - 联邦储备局加息可能导致公司未来融资计划的利息费用增加,但公司采取了一些措施来降低利率风险[245] 监管和法律风险 - 如果FERC取消PSE&G作为PJM区域输电所有者的50个基点加成,将减少公司每年约4000万美元的净收入和现金流入[241] - 公司需要承担清理受污染地点的成本和罚款,这可能会对财务状况和经营业绩产生重大影响[243] - 新的联邦和州税法以及相关指引的变化可能会对公司的有效税率和现金税务状况产生重大影响[246] - 公司是各种诉讼和环境及监管事项的当事方,包括在日常业务过程中[291] - 公司在本季度报告中披露了相关重大法律程序的更新信息[291] PSEG Long Island的业务 - PSEG LI将参与LIPA电网运营服务和电力供应及燃料管理服务的招标,以在现有合同到期后继续提供服务[236]

业绩总结 - PSEG 第二季度 2024 净收入为每股 0.87 美元[12] - PSEG 第二季度 2024 净收入为 0.87 美元，较 2023 年下降了 0.31 美元[30] - PSEG 第一半年度 2024 净收入为 1.93 美元，较 2023 年下降了 1.83 美元[34] - 上市公司第四季度净收入为1,055百万美元[94] 未来展望 - PSEG 预计全年 2024 年非 GAAP 运营收益指引为每股 3.60 到 3.70 美元[23] - PSEG 的业务结构改善增加了可预测性，并推动了我们到 2028 年的非 GAAP 收益增长率为 5% - 7%[24] - PSEG核电的发电量预计将在2024年达到30-32TWh[48] 用户数据 - PSE&G 在 2024 年第二季度投资约 9 亿美元，符合 2024 年计划的 34 亿美元资本投资计划[16] - PSE&G 保持了对综合住宅账单的有利“份额”，电费低于地区同行平均水平，天然气费用是该地区最低的[27] - PSE&G的居民电力和天然气客户数量在过去12个月中每年增长约1%[39] - PSE&G的天然气销量在过去12个月中增长约1%[40] 负面信息 - 非审计税前净收入为-108百万美元[94] - 非审计税前MTM损益为99百万美元[94] - 非审计税前租赁相关活动为-4百万美元[94] - 非审计税前EIP为6百万美元[94]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度净收益为每股0.87美元,上半年为每股1.93美元,与2023年同期的每股1.18美元和3.76美元相比有所下降 [9][10] - 非GAAP经营收益为第二季度每股0.63美元,上半年每股1.94美元,与2023年同期的每股0.70美元和2.09美元相比有所下降 [12] - 公司预计全年非GAAP经营收益将在3.60美元至3.70美元之间,与之前预期一致 [48] 各条业务线数据和关键指标变化 - PSE&G第二季度净收益为每股0.60美元,与2023年同期的0.67美元相比有所下降,主要受到投资相关折旧和利息费用的增加以及待率案待决期间的成本增加的影响 [36] - PSEG Power第二季度净收益为每股0.27美元,与2023年同期的0.51美元相比有所下降,主要受到核电机组检修和容量收益下降的影响 [42][43] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司电网和天然气系统在4月发生4.8级地震后运行正常,未出现任何运营问题 [15] - 公司核电机组在第二季度的平均利用率为82.7%,受到希克斯核电站检修的影响,但两台萨勒姆机组在上半年的平均利用率达到99.3% [45][16] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在积极探索向大型电力用户如数据中心和氢生产商提供长期电力供应协议的机会 [28] - 公司正在评估PJM的2024年区域输电扩展计划第一轮招标,以寻找潜在的投资机会 [26] - 公司正在准备参与长岛电力管理服务的招标,现有合同将于2025年底到期 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计2024年全年非GAAP经营收益将在3.60美元至3.70美元之间,与之前预期一致 [48] - 公司重申了2024年至2028年每年5%至7%的非GAAP经营收益长期增长目标,这得益于核电生产税收抵免的支持以及持续的资本投资计划 [29][49] - 管理层认为公司目前的资产负债表足以支持190亿美元至225亿美元的五年资本投资计划,并为持续稳定的股息增长提供机会 [30] 其他重要信息 - 公司在5月获得了约3亿美元的清洁能源未来计划延期批准,6月获得了COVID-19成本递延的回收批准 [17][18] - 公司正在与各方进行保密讨论,以解决配电基础费率案和3.1亿美元的能源效率II计划,预计今年晚些时候可以达成解决 [18][19] - 公司已经完成了2.3百万智能电表中的2百万的安装,预计将在今年底前完成全部安装 [23] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Julien Dumoulin-Smith 提问** 询问公司对数据中心合作机会的看法,以及对当地经济发展的预期 [51][52] **Ralph LaRossa 回答** 公司看好数据中心合作的经济发展效应,包括带动相关行业就业、电力基础设施投资等 [53][54][55][56] 问题2 **Shar Pourreza 提问** 询问公司对FERC针对人工岛输电项目的抗议的应对计划 [60] **Ralph LaRossa 回答** 公司将根据具体项目的特点来应对监管环境的变化,并将继续支持州政府的经济发展政策 [61] 问题3 **Michael Sullivan 提问** 询问公司是否会考虑参与PJM的监管电力投资 [68][69] **Ralph LaRossa 回答** 公司目前专注于管网投资,如果未来有相关政策要求,公司也可以考虑参与监管电力投资 [131]

文章核心观点 - 公司2024年第二季度调整后每股收益为0.63美元,低于市场预期的0.64美元,同比下降10% [1] - 公司2024年第二季度GAAP每股收益为0.87美元,低于2023年同期的1.18美元 [2] - 利润下降主要由于运营和维护成本上升,以及折旧和利息费用增加 [3] 总营收分析 - 2024年第二季度营收为24.2亿美元,超出市场预期的24亿美元,同比增长0.1% [4] - 电力销量同比增长12%至98.17亿千瓦时,天然气销量同比增长4%至5.5亿热量单位 [5] - 其中,住宅电力销量同比增长20%,工商业电力销量同比增长8% [6][7] - 天然气销量中,firm销量同比增长7%,non-firm销量同比下降1% [8] 经营情况分析 - 2024年第二季度营业利润为5.82亿美元,同比下降26.7% [9] - 总运营费用同比增长13.2%至18.4亿美元 [9] - 利息费用同比增长17.8%至2.18亿美元 [10] 分部表现 - 公用事业部门净利润为3.02亿美元,同比下降 [11] - 发电及其他部门调整后营业利润为1100万美元,同比增长 [12] 财务状况 - 截至2024年6月30日,长期债务为205.2亿美元,较2023年12月31日的192.8亿美元有所增加 [13] - 2024年前6个月,公司经营活动产生的现金流为11.4亿美元,同比下降52.7% [14] 2024年指引 - 公司维持2024年全年调整后每股收益3.60-3.70美元的指引区间,市场预期为3.68美元 [15]

文章核心观点 - 价值投资正在快速流行,体现在沃伦·巴菲特等价值投资者取得的出色业绩 [1] - 一些近期大涨的股票显示了这种纯粹的投资策略的巨大成功 [2] 价值投资相关内容总结 1. 价值投资者通常不会考虑市盈率-增长比(PEG)等指标,而更倾向于使用股息收益率、市盈率或市净率等指标来挑选低估值的股票 [3][4][6] 2. 单纯依靠这些指标可能会导致"价值陷阱",即暂时性问题拉低股价,但长期来看这些问题并未得到解决 [5][6] 3. PEG指标可以帮助发现股票的内在价值,但也存在一些局限性,如无法考虑增长率的变化 [6][7] 4. 一个较为全面的筛选策略应该包括:PEG低于行业中位数、市盈率低于行业中位数、获得买入或强烈买入评级、市值超过10亿美元、成交量较大、盈利预测上调幅度超过5% [8][9][10][11][12] 具体股票分析 1. 希尔顿度假村(HGV):全球领先的时光度假公司,具有8.8%的长期增长率 [13][14] 2. 泰纳特医疗(THC):拥有18.3%的长期增长率 [15][16] 3. 环球健康服务(UHS):拥有16.3%的长期增长率 [17][18] 4. 波普拉银行(BPOP):拥有14.4%的长期增长率 [19][20] 5. B2Gold(BTG):拥有23.5%的长期增长率 [21][22]

PSEG (PEG) came out with quarterly earnings of $0.63 per share, missing the Zacks Consensus Estimate of $0.64 per share. This compares to earnings of $0.70 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items.This quarterly report represents an earnings surprise of -1.56%. A quarter ago, it was expected that this parent company of PSEG Power and Public Service Electric & Gas Co. Would post earnings of $1.32 per share when it actually produced earnings of $1.31, delivering a surprise of - ...

财务业绩 - PSEG 2024年第二季度财务业绩符合全年预期,公司重申了2024年非GAAP经营收益指引为每股3.60美元至3.70美元[5] - 公司总营收为51.83亿美元，同比增长-16.1%[32] - 公司净收益为9.66亿美元，同比下降48.6%[32] - 公司经营性现金流为11.43亿美元，同比下降52.5%[38] - 公司投资活动现金流出为16.12亿美元，同比增加44.1%[38] - 公司融资活动现金流入为5.15亿美元，同比下降-142.8%[38] - 公司第二季度和上半年每股收益(非公认会计准则)分别为0.63美元和1.94美元，较去年同期分别下降10%和7%[50] 电力业务 - PSEG电力成功完成了100%自有的Hope Creek核电机组的计划检修,并正在寻求多项增长机会,包括提升发电能力、氢能试点和向数据中心销售电力[6] - PSE&G正在经历来自潜在数据中心客户的新业务申请和可行性研究的增加,预计将带动未来负荷增长和系统投资需求[7] - PSE&G在第二季度投资约9亿美元,使得年初至今的资本支出达到17亿美元,符合全年投资34亿美元的计划[11] - PSEG电力及其他业务部门的第二季度业绩主要受益于联邦核电生产税收抵免的积极影响,但也受到了Hope Creek核电站计划检修成本的抵消[14] - 公司电力销售量同比增长7%,其中住宅用电增长12%,商工业用电增长4%[39] - 公司电力输配业务(PSE&G)第二季度和上半年每股收益(非公认会计准则)分别为0.60美元和1.58美元,较去年同期分别下降11%和5%[52] - 公司发电及其他业务(PSEG Power & Other)第二季度和上半年每股收益(非公认会计准则)分别为0.02美元和0.36美元,较去年同期分别增长100%和-15%[53] 天然气业务 - 公司天然气销售量同比增长7%,其中住宅用气增长6%,商工业用气增长7%[40] 其他 - 公司总资产为372.22亿美元,较2023年12月31日增加4.2%[36] - 公司三个月和六个月期间的实际温度湿度指数(THI)小时数分别为5,893小时和5,898小时,较去年同期分别增长99%和100%[42] - 公司三个月和六个月期间的实际供暖度日(Degree Days)分别为402天和2,512天,较去年同期分别增长20%和10%[42,43] - 公司新泽西州和宾夕法尼亚州核电厂三个月和六个月发电量分别为7,006兆瓦时和15,207兆瓦时,较去年同期分别下降9%和6%[47]