财务数据和关键指标变化 - 公司Q2营收达8.5亿美元,同比有所增长 [18][19][22] - 公司各业务板块毛利率均超过50%,保持高水平 [24] - 公司Q2净利润超过2亿美元,每股收益0.09美元 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 水务业务 - 水务业务毛利率达55%,保持高水平 [24] - 公司拥有60,000个单户供水连接的供水能力,目前已开发3,600个连接,仍有50%的剩余产能 [44][45] - 公司向油气行业供水业务创下新高,全年预计供水量将达2,600英亩英尺 [48][49] - 公司单户供水连接费用约4万美元,总价值超过23亿美元 [50] 土地开发业务 - 公司Sky Ranch社区二期A和二期B共500个住宅用地正在开发,完工率分别为96%和52% [29][30][31][32][33] - 公司正在开发第三期220个住宅用地,预计年底前交付 [33] - 公司还计划在2025年春季开发第四期215个住宅用地 [34] 单户出租业务 - 单户出租业务毛利率良好,目前已完工14个单元,全部出租 [24][36][37][38] - 公司计划在二期再增加17个单元,届时总单元数将超过30个 [38][39][40] - 每个完工单元平均带来15万美元的资产增值 [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司主要业务集中在科罗拉多州丹佛市场,该市场房地产需求持续旺盛 [19][20][21] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司三大业务板块高度协同,形成垂直整合优势 [8][9][10][11] - 公司资产规模达1.2亿美元,但成本基础较低,有较大增值空间 [12][13][14][15] - 公司保持较强的财务实力和流动性,为未来发展提供支持 [16][17] - 公司正积极寻求收购机会,以扩大水务和土地资产规模 [93][96][97] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为利率环境已趋于稳定,对单户出售和出租业务前景乐观 [19][20][21] - 管理层表示油气供水业务保持良好增长势头,是公司重要收入来源 [25][26][27][28] - 管理层对公司各业务板块的发展前景和盈利能力保持乐观态度 [56][57][58] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **私人投资者Bill Miller提问** - 询问公司是否有收购计划 [93] - 询问公司各业务板块中最高投资回报率的是哪一块 [64][65][66] - 询问公司何时会进入大规模商业开发 [67] **Mark Harding回答** - 公司一直在寻找收购机会,但时间不确定 [93][96][97] - 油气供水业务毛利率最高,是公司重要收入来源 [64][65][66] - 公司正在推进商业开发,预计在未来1年左右有进展 [67] 问题2 **私人投资者Greg Malachowski提问** - 询问公司下一次债券发行的时间安排 [95][96][97][98][99][100] - 询问公司如何看待长期股价表现与公司基本面不匹配的问题 [102][103][104][105][106][107][108][109] **Mark Harding回答** - 公司计划在今明年进行下一轮债券融资,用于支持新阶段的土地开发 [95][96][97][98][99][100] - 公司管理层和董事会都很关注股价与基本面不匹配的问题,正在采取各种措施试图解决 [102][103][104][105][106][107][108][109] 问题3 **私人投资者Greg Malachowski进一步建议** - 建议公司聘请顾问进行战略评估,并大幅增加股票回购力度 [112][113][114][115][116][117][118] - 建议公司明确未来几年内优先发展现有资产,暂缓新的收购计划 [116][117] - 建议公司考虑派发象征性股息,以吸引投资者关注 [117] **Mark Harding表示** - 公司会认真考虑投资者的建议,并尽量采取有利于股东价值的措施 [120][122]

Exhibit 99.2 PURE CYCLE CORPORATION PRESENTATION ...

公司业务概况 - 公司是一家多元化的水资源和土地开发公司，主要业务包括批发供水和废水服务以及开发拥有的土地为规划社区[84] 未来发展展望 - 公司认为长期土地开发和住房市场基本因素仍然积极，但未来表现和策略将严重依赖于受多种因素影响的住房市场[86] 项目进展 - 公司已开始在Sky Ranch进行第二阶段的建设，预计将在未来几年内完成[98] 财务表现 - 2024年2月29日三个月的净收入为0.1百万美元，较2023财年同期的0.2百万美元有所下降[106] - 2024年2月29日六个月的净收入为2.2百万美元，较2023财年同期的0.4百万美元大幅增长[107] - 2024年2月29日三个月的总收入为3,197千美元，较2023年同期的2,999千美元增长了7%[108] - 2024年2月29日六个月的总收入为8,583千美元，较2023年同期的4,339千美元增长了98%[108] 收入来源 - 2024年2月29日三个月的水和废水资源开发收入为1,816千美元，较2023年同期的1,454千美元增长了25%[113] - 2024年2月29日六个月的水和废水资源开发收入为5,097千美元，较2023年同期的2,248千美元增长了127%[114] - 2024年2月29日三个月的土地开发销售额为1,215千美元，较2023年同期的1,391千美元下降了13%[117] - 2024年2月29日六个月的土地开发销售额为3,111千美元，较2023年同期的1,904千美元增长了63%[118] - 2024年2月29日三个月的单户租赁收入为125千美元，较2023年同期的31千美元增长了303%[108] - 2024年2月29日六个月的单户租赁收入为234千美元，较2023年同期的56千美元增长了318%[108] 资金状况 - 公司截至2024年2月29日的流动资金为1,990万美元，其中包括2,040万美元的现金及现金等价物[121] 投资计划 - 公司预计在未来12个月内将在Sky Ranch的第2阶段投入高达1580万美元，并预计将从建筑商客户和完成的地块支付约2090万美元的里程碑款项[123] - 公司计划在2024年与国家房屋建筑商签订合同，在Sky Ranch的第2B阶段建造17个租赁单位，预计总成本约为600万美元[124]

财务数据和关键指标变化 - 公司Q1 2024年收入达5.3百万美元,毛利率超过62% [16] - 净利润达2百万美元,每股收益0.09美元,综合利润率超过38% [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 水务和废水业务收入占比较大,油气业务收入大幅增长,单一家庭租赁业务收入仍较小 [18] - 各业务线毛利率均较高,单一家庭租赁业务毛利率正在提升 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 水务业务中,自来水销售收入、油气行业水销售收入和新增客户收入均有增长 [19][20][21] - 土地开发业务中,2a期接近完工,2b期正在开发,2c期已经启动 [22][23][24][25] - 单一家庭租赁业务正在快速扩张,已有14个单元,未来计划达到200个单元 [29][30][31][32] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司通过水务、土地开发和单一家庭租赁三大业务板块实现协同发展,充分利用自身资产优势 [8][10][11] - 公司正积极拓展水权资产、土地开发和单一家庭租赁业务,并通过并购等方式增强竞争力 [43][44] - 公司正加大对自身股票的回购力度,体现对公司价值的信心 [45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司各业务板块的发展前景持乐观态度,认为各业务板块均有较大增长潜力 [38][39][40][41][42] - 管理层表示将继续加大对各业务板块的投入,以充分发挥公司资产优势 [35][36][37] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Unidentified Analyst 提问** 对公司油气业务水销售收入的疑问,以及未来的预期 [49][50][51][52][53][54][55][56][57] **Mark Harding 回答** 公司油气业务水销售收入保持强劲,未来预期仍然乐观,主要客户Civitas计划持续投资 [50][51][52][53][54][55][56][57] 问题2 **Unidentified Analyst 提问** 对公司Sky Ranch项目2b期和2c期开发进度的询问 [58][59][60][61][62][63][64] **Mark Harding 回答** 2b期正在加快开发,2c期也已经启动,公司正在根据季节性因素合理安排开发进度 [59][60][61][62][63][64] 问题3 **Elliot Knight 提问** 关于公司是否考虑派发现金股利的问题 [82][83][84][85][86][87][88][89][90][91][92] **Mark Harding 回答** 公司正在考虑派发现金股利,但需要进一步完善各业务板块的经常性收入,并平衡资本投入需求,预计将在明年1月董事会上进一步讨论 [83][84][85][86][87][88][89]

公司概况 - 公司在Q1-2024取得了超过1亿美元的水和土地利益[7] - 公司总裁Mark W. Harding在过去33年中显著影响了Pure Cycle的成功[6] - 公司的财务总监Marc Spezialy拥有超过20年的财务专业知识[6] 业绩总结 - 公司的营收在过去几年稳步增长，2024年第一季度达到了3,342,000美元[13] - 净收入在过去几年也呈现稳步增长，2024年第一季度达到了2,067,000美元[14] - 水务/废水部门的毛利率为64%[15] - 土地开发部门的毛利率为60%[15] - 单一家庭租赁部门的毛利率为2%[15] - 水务/废水部门的营收在2024年第一季度达到了3,500,000美元，同比增长20%[16] 市场扩张和并购 - 公司在中国市场取得了iPhone销售收入纪录[110] - 公司在丹佛大都会地区开发的930英亩土地可容纳约3200个住宅单位和超过200万平方英尺的零售、商业和工业用途[10] - 公司已经在系统方面进行了战略投资，以进一步提高未来提供水务服务的能力[18] 未来展望 - 公司的水务客户和产能方面有着良好的定位和增长前景[24] - 公司计划在Sky Ranch推出可负担得起的租赁单位，每个单位都有正现金流，65%的贷款价值比，平均每个单位的公平市场价值权益为15万美元[33] - 公司执行战略以增长综合水务、土地开发和单户租赁业务，以最大化回报[34]

公司业务概况 - 公司是一家多元化的水资源和土地开发公司，主要业务包括批发水和污水服务提供商，以及将公司拥有的土地开发成规划社区，为单户家庭租赁业务建造房屋[79] 房地产市场挑战 - 2022年第三季度以来，房地产市场面临着增加的挑战，包括房屋市场的困难、抵押利率上升、乌克兰战争影响能源、食品、肥料和燃料供应、通货膨胀增加、供应链中断和三家大型银行倒闭等因素[80] 房地产市场展望 - 公司相信长期土地开发和房地产市场的基本因素仍然积极，例如可用土地和房屋供需不平衡，以及低二手房库存[81] - 美联储的加息和其他措施预计将持续对房地产市场构成压力，可能对公司的业务产生负面影响[82] 水资源和土地利益 - 公司拥有大量宝贵的水权和科罗拉多州的土地利益，主要资产包括水资源、储存、处理和分配系统，以及污水收集和处理系统[84] - 公司提供批发水和污水服务给地方政府，包括住宅和商业客户，并致力于提供可持续、高质量的水资源[86] Sky Ranch社区规划 - Sky Ranch主计划社区规划包括3200个单户和多户住宅，以及超过两百万平方英尺的零售、商业和轻工业空间[89] - Sky Ranch项目第二阶段的表现强劲，平均地块价格增长约40%[92] - Sky Ranch项目第2A阶段已经完成95%，已收到所有219个地块销售相关的1840万美元支付[93] - Sky Ranch项目第2B阶段已经完成43%，预计未来12个月内将收到总计890万美元的完成地块付款[94] 公司财务状况 - 在2023年11月30日，公司的净收入为210万美元，较2022财年同期的20万美元有显著增长，主要是由于向石油和天然气运营商出售大量水资源和土地销售收入的增加[101] - 2023年11月30日的总收入较2022年同期增加，主要是由于服务区域内石油和天然气钻井活动的显著增加导致商业用水销售大幅增加[102] - 2023年11月30日的总成本与2022年同期相比增加，主要是由于继续开发Sky Ranch的2A和2B阶段的成本增加，以及向石油和天然气运营商提供水资源的成本增加[104] - 2023年11月30日，土地开发销售额为1,896,000美元，较2022年同期增长270%[109] - 2023年11月30日，土地开发建设和项目管理成本为767,000美元，较2022年同期增长257%[109] - 截至2023年11月30日，公司的营运资金为2040万美元，现金及现金等价物为2200万美元[112]

Pure Cycle Corporation (NASDAQ:PCYO) Q4 2023 Earnings Call Transcript November 16, 2023 8:30 AM ET Company Participants Mark Harding - President and CEO Conference Call Participants John Rosenberg - Loughlin Water Partners Greg Malachowski - Benchmark Elliot Knight - Knight Advisors Operator Greetings, and welcome to Pure Cycle Corporation's Year-End 2023 Earnings Call. At this time, all participants have been placed in a listen-only mode and the floor will be open for questions after the presentation. [Ope ...

公司业务范围 - 公司是一家多元化的水务和污水服务提供商、土地开发商和住宅租赁公司[10] - 公司拥有或控制着所需的水资源和基础设施，包括取水、处理、储存和输送水的设施，收集、处理、储存和再利用污水的设施，以及用于灌溉和工业用途的再生水处理设施[17] - 公司在东部I-70走廊等地区拥有水资源，使其能够为土地开发项目带来水资源，提高土地价值，同时也增加了公司水资源的价值[18] - 公司已与国家住宅建筑商签订了约1350个地块的销售合同，建设并运营了能够服务约2500个住宅等价单位的水务和污水系统，并建设并出租了14套住宅[16] - 公司主要提供批发水和废水服务给当地政府实体，最大客户是Rangeview Metropolitan District[19] - 公司通过Rangeview District为超过1,100个单户等效水连接和超过885个单户等效废水连接提供服务[19] - 公司通过Sky Ranch开发项目和其他附近地区拥有的服务权利，相信可以为约60,000个单户等效提供服务[19] - 公司在2023财年和2022财年看到了石油和天然气市场的显著复苏，导致额外的水销售[20] 土地开发项目 - 公司已向建筑商交付738个完成的用地，保留了14个用于单户家庭租赁，正在建设211个用地，另有410个用地已签约[22] - 公司成立了Sky Ranch Academy，计划在2025年开设高中，为2023年K-7年级提供服务[24] - 公司推出了单户家庭租赁部门，计划在Sky Ranch增加65个住宅，未来可能增加超过200个住宅[25] - 公司拥有有价值且不断增长的水和土地资产，包括Rangeview Water Supply、Fairgrounds Water、Sky Ranch Water Supply和Lost Creek Water Supply[26] - 公司通过与Rangeview District的协议获得了使用约26,000英亩的水库容量的权利，为Lowry Ranch提供水服务[36] - 公司通过Rangeview Water Supply提供的水销售，根据不同客户的位置和性质，Land Board收取不同比例的水费[43] - 公司每年需要预付给Land Board约46,000美元的最低年度水费[44] - 公司与SMWSA和WISE达成协议，为Rangeview District获取WISE项目的水权，并获得使用和再利用WISE水的独家权利[46] - 公司向Rangeview District提供资金用于购买WISE水权和支付运营和建设费用[47] - 公司与WISE达成协议，斥资约600,000美元用于建设特殊设施[48] - 公司通过向开发商收取建设和特殊设施资金费用来建设基础设施[61] 水资源和废水服务 - 公司向油气运营商提供水务服务，收取基于交付的计量水费[63] - 公司与Rangeview District达成协议，成为Sky Ranch开发项目的水务服务独家提供商[66] - 公司与Elbert & Highway 86 Commercial Metropolitan District合作，为Wild Pointe开发项目提供水务服务[67] - 公司拥有位于科罗拉多州东南部阿肯色河谷的约700英亩土地，目前将所有这些土地租用给干旱牧场[92] - 公司主要为Rangeview District的客户提供水和污水服务，Rangeview District占据了公司大部分水和污水服务收入[93] - 公司认为自己有能力协助科罗拉多前山地区的70多个水供应商满足其当前和未来的水需求[95] - 公司在2023财年和2022财年共投资超过9200万美元用于基础设施建设，包括井、管道、WISE和Sky Ranch水和污水系统，以为Sky Ranch和其他地方的不断增长的客户提供水和污水服务[100] 公司团队和文化 - 纯循环公司在2023年8月31日雇佣了38名全职员工，全部位于美国[123] - 纯循环公司的薪酬计划旨在吸引和奖励具备支持业务目标、帮助实现战略目标并为股东创造长期价值所需技能的人才[124] - 纯循环公司相信，具有多样化团队的公平和包容环境能够产生更具创造性的解决方案，带来更好、更创新的服务，并对吸引和留住关键人才至关重要[125]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Form 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended May 31, 2023 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from __________ to __________ Commission file number 000-08814 PURE CYCLE CORPORATION (Exact name of registrant as specified in its charter) Colorado 84-0705083 (State or other ...

Pure Cycle Corporation (NASDAQ:PCYO) Q3 2023 Earnings Conference Call July 13, 2023 8:30 AM ET Company Participants Mark Harding - President and CEO Kevin McNeill - CFO Conference Call Participants Greg Roeder - Adirondack Funds Elliot Knight - Knight Advisors Operator Greetings. Welcome to the Pure Cycle Corporation Third Quarter 2023 Earnings Call. At this time, all participants are in a listen-only mode. A question-and-answer session will follow the formal presentation. [Operator Instructions] Please not ...