运营卓越 - Norfolk Southern首席运营官John Orr将与UBS的Tom Wadewitz进行一场炉边聊天，讨论公司正在进行的操作性增强措施[1] - Orr和运营团队成功地改善了终端停留时间、每日车辆里程和重新组队率[2] - 公司的平衡战略核心是运营卓越，有助于缩小与同行之间的利润差距，并创造可持续的长期增长[2] 可持续发展 - Norfolk Southern自1827年以来一直安全地运输推动美国经济的货物和材料[4] - 公司致力于进一步推动可持续发展，通过铁路运输帮助客户避免每年约1500万吨的碳排放[4]

铁路营业收入 - 公司在2024年第一季度的铁路营业收入为30.04亿美元，较去年同期下降4%[88] 铁路营业支出 - 铁路营业支出为27.91亿美元，较去年同期增加15%[88] - 铁路营业支出中，人员薪酬和福利支出增加7%[104] - 购买服务和租金支出增加6%，主要是由于与运营和运输相关的费用增加以及技术相关成本增加[106] - 燃料支出减少10%，主要是由于机车燃料价格下降，部分抵消了消耗量的增加[107] 铁路营业收入构成 - 铁路营业收入中，主要下降是由于燃油附加费收入减少、交通货物种类不利变化、集装箱存储收入减少和价格下降等因素导致的[94] - 集装箱收入下降主要是由于价格下降、燃油附加费减少、存储服务费下降和交通货物种类不利等因素导致的[100] - 煤炭收入下降主要是由于价格下降、燃油附加费减少和销量下降等因素导致的[102] - 商品类别中，化学品和汽车销量下降，而金属和建筑销量增加[96][97][98] 公司财务活动 - 公司在2024年第一季度的现金提供活动为8.39亿美元，较2023年同期的12亿美元有所下降，主要反映了较低的运营结果[114] - 公司在2024年第一季度的投资活动中使用了18亿美元，较去年同期的3.91亿美元有所增加，主要是由于CSR资产收购和增加的财产投资[115] - 公司在2024年第一季度的融资活动中提供了8.9亿美元，较去年同期的6.86亿美元的融资活动有所减少，主要反映了较低的债务偿还和普通股回购[116] 公司债务情况 - 公司在2024年1月更新并修改了8亿美元的信贷协议，有效期至2029年1月，没有任何未偿还金额[117] - 公司在2024年1月签订了一项364天、10亿美元的无担保延迟提款期限贷款协议，用于一般公司用途，截至2024年3月31日，没有任何未偿还金额[118] - 公司在2024年3月31日的债务占总资本比率为58.4%，较2023年12月31日的57.3%有所增加[121] 公司特定事件 - 公司在2024年第一季度录得与“Eastern Ohio incident”相关的成本为5.92亿美元，较2023年第一季度的3.87亿美元有所增加[109] - 公司在2024年4月9日宣布已达成一项原则协议，解决俄亥俄集体诉讼，金额为6亿美元[122]

财务表现 - Norfolk Southern Corporation（NSC）2024年第一季度每股收益为2.49美元，低于Zacks Consensus Estimate的2.58美元，同比下降25%[1] - 铁路营业收入为30.04亿美元，低于Zacks Consensus Estimate的30.3亿美元，同比下降4%[2] - 总体运量增长4%，单位收入同比下降8%[3] - 铁路营业费用同比增长15%，主要是由于薪酬和福利支出的双位数增长[4] - Norfolk Southern的营运比率（营业费用占收入的比例）从去年同期的77.3%上升至今年第一季度的92.9%[5] 业务表现 - 商品销售收入同比下降1%，实际部门收入低于预期，单位收入同比下降1%[6] - 集装箱收入同比下降8%，实际部门收入高于预期，单位收入同比下降15%[7] - 煤炭收入同比下降10%，实际部门收入低于预期，单位收入同比下降6%[8] 财务状况 - Norfolk Southern第一季度末的现金及现金等价物为6.52亿美元，长期债务为171.79亿美元[9] 展望 - Norfolk Southern预计2024年收入将比2023年实际增长3%[10]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入同比下降4%,主要受到燃料附加费和互联网业务下降的影响 [20][21][27] - 营业费用同比增加3%,受到通胀和员工人数增加的影响 [20] - 净收入和每股收益同比下降 [20] - 第一季度经营利润率为67%,较上一季度下降100-200个基点,符合正常季节性变化 [22][24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商品运输业务量持平,收入下降1%,但扣除燃料附加费的收入实现3%的同比增长,创下历史新高 [28][29] - 互联网业务量增长8%,但收入下降8%,主要受到运价下降和网络优化的影响 [27][29][30] - 煤炭业务量下降4%,受到电力市场疲软的影响,但出口业务有所增长 [30][31] 各个市场数据和关键指标变化 - 制造业和基础设施建设项目为商品运输业务提供支持 [37] - 国际贸易保持强劲,支撑互联网业务量增长 [38] - 电力市场疲软和海运煤价下跌对煤炭业务造成负面影响 [39] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在实施以生产效率和服务质量并重的差异化战略,目标是在3-4年内实现经营利润率低于60% [10][13][51][52] - 新任首席运营官John Orr将加快推进生产效率提升,通过精简车队、优化编组、提高车次利用率等措施来降低成本 [44][45][48] - 公司将继续专注于为客户提供优质服务,同时提高生产效率,以实现行业领先的收益和收入增长 [10][14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济环境存在通胀和加息等不确定性,但公司改善的服务质量将有助于抓住增长机会 [36][37][38] - 煤炭业务面临电力需求疲软和海运煤价下跌的挑战,公司正在与客户合作提供替代性供应链解决方案 [39] - 公司有信心在今年下半年实现400-450个基点的经营利润率改善,并在未来3-4年内实现低于60%的经营利润率目标 [13][25][26] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Brian Ossenbeck提问** Meridian Speedway协议是否会影响墨西哥业务? [57] **Alan H. Shaw回答** Meridian Speedway协议不会对墨西哥业务产生影响,主要影响的是以卡车为主的达拉斯业务 [57][58] 问题2 **Scott Group提问** 二季度经营利润率有望改善400-500个基点的具体驱动因素是什么? [62][63][64][65][66] **Mark R. George回答** 主要包括: - 季节性运量小幅增加 - 人工成本和其他成本的下降,尤其是服务成本的大幅下降 - 非协议员工裁减带来的成本节约 - 燃料效率提升 [62][63][64][65][66] 问题3 **Tom Wadewitz提问** 对于新任COO大幅精简车队和人员的做法,公司是否担心会对客户服务造成disruption? [72][73][74][75][76][77][78][79][80][81][82][83][84][85][86][87] **Alan H. Shaw和John F. Orr回答** 公司采取的是平衡服务质量和生产效率的策略,通过提高车次利用率、优化编组等措施来提升效率,同时保持优质的客户服务。客户反馈良好,认可公司的服务改善。公司将以负责任和可持续的方式推进PSR改革,不会大规模裁员或关闭车站 [72][73][74][75][76][77][78][79][80][81][82][83][84][85][86][87]

For the quarter ended March 2024, Norfolk Southern (NSC) reported revenue of $3 billion, down 4.1% over the same period last year. EPS came in at $2.49, compared to $3.32 in the year-ago quarter. The reported revenue compares to the Zacks Consensus Estimate of $3.03 billion, representing a surprise of -0.87%. The company delivered an EPS surprise of -3.49%, with the consensus EPS estimate being $2.58. While investors closely watch year-over-year changes in headline numbers -- revenue and earnings -- and how ...

业绩总结 - 公司第一季度总收入为30.04亿美元，较去年同期减少4%[8] - 公司第一季度调整后净利润为5.65亿美元，较去年同期减少26%[8] - 公司第一季度商品收入为18.63亿美元，较去年同期增长1%[14] - 公司第一季度煤炭收入为3.96亿美元，较去年同期减少10%[14] - 公司第一季度运营收入为31.32亿美元，较去年同期增长3%[15] - 公司预计全年收入将增长约3%[16] 未来展望 - 公司预计在2024年下半年将实现约400-450个基点的运营比率改善[12] - 公司2024年FRA人身伤害指数为1.28，较2023年有所增加[18] - 公司2024年FRA主线事故率为0.85，较2023年有所增加[18] - 公司2024年FRA主线事故率为0.56，较2023年有所增加[18] - 公司下一个6个月的目标是提高生产力，预计年化生产力可达2.5亿美元[20] 新产品和新技术研发 - 公司在过去30天内采取了一系列行动，包括评估当前状态、消除终端不平衡、减少不必要的操作等，取得了一些成果[20] - 公司在网络更新方面取得了一些改善，包括终端滞留时间、列车速度、货物运输计划合规性等指标[21]

Exhibit 99.1 FOR IMMEDIATE RELEASE Norfolk Southern reports preliminary first quarter 2024 results Reaffirms full-year 2024 adjusted operating ratio guidance improvement, including 400+ basis points improvement in the second half Provides progress update on actions to close margin gap with peers Results include $600M agreement in principle related to East Palestine derailment class action litigation ATLANTA, April 9, 2024 – Norfolk Southern Corporation (NYSE: NSC) announced Tuesday preliminary first quarter ...

公司业务 - Norfolk Southern Corporation自1827年以来一直致力于安全地运输推动美国经济的货物和材料[3] - 公司通过铁路运输帮助客户避免约每年1500万吨的碳排放[3] - 公司拥有每年超过700万车次的交付量[3] 财务信息 - Norfolk Southern Corporation确认第一季度2024财务结果与之前于2024年4月9日公布的初步结果一致[1] - 公司将在东部时间上午8:45举行电话会议讨论财务结果，详情请访问www.norfolksouthern.com[2]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 for the fiscal year ended December 31, 2023 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 for the transition period from ___________ to___________ Commission File Number 1-8339 NORFOLK SOUTHERN CORPORATION (Exact name of registrant as specified in its charter) Virginia 52-1188014 (State or other j ...

财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度收入下降近5%,调整后营业费用增加3% [29][30] - 2023年第四季度调整后营业利润下降19%,净利润和每股收益下降19%和17% [30][31] - 2023年全年收入下降5%,受到燃料附加费和仓储费大幅下降的约6个百分点压力 [37][38] - 2023年全年营业费用上升5%,受到通胀和战略投资的影响 [37][38] - 2023年全年自由现金流比上年低14亿美元,主要受到东部俄亥俄州事故相关支出和营业利润下降的影响 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商品运输业务量持平,收入受到燃料附加费下降的影响 [56][57] - 汽车业务创下收入、收入扣除燃料、收入单价和收入单价扣除燃料的新纪录 [58] - 集装箱业务量增长5%,但收入下降13%,主要受到仓储费大幅下降和负面运价环境的影响 [59] - 煤炭业务量略有增长,但收入下降4%,受到商品价格下降和燃料附加费下降的影响 [60][61] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年第四季度,公司整体运量增长3%,主要得益于集装箱和汽车市场的增长 [56] - 2023年全年,公司总运量下降1%,主要受到集装箱和化工相关商品运输的下降影响,但汽车和出口煤炭业务实现增长 [61][62] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司在2023年采取了一系列措施提升安全性和服务质量,取得了显著进展,如主线事故率下降42% [12][43][44][45] - 公司将进一步优化商品运输网络的执行效率和灵活性,预计2024年商品运输网络的周转时间将实现两位数百分比的改善 [50][51][52] - 公司将通过提高计划执行纪律、优化列车编组、提升车辆周转等措施来提升生产效率,从而降低成本并吸引更多业务 [51][52][53] - 公司认为其特许经营优势将在经济周期中发挥作用,未来前景看好 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年公司面临多重挑战,包括重大脱轨事故和网络中断,但通过采取一系列措施提升了安全性和服务质量 [10][11][14][15] - 公司预计2024年收入将增长约3%,随着生产效率提升,营业利润的增长将超过收入增长 [78][79][80][81][82][83][84][85][86][87][88][89] - 公司认为当前经济环境仍存在不确定性,但一旦经济和货运市场复苏,公司有望实现超出行业的增长 [132][136][137] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ravi Shanker提问** 公司长期来一直在降低成本,但仍存在与同行相比的利润率差距,这是否意味着这不再是一个成本问题,而更多是一个收入问题,需要更多资源投入到收入端? [193][194] **Alan Shaw回答** 公司采取的是平衡的方法,在2023年克服了多项自身因素带来的不利影响后,进入2024年拥有更安全、更畅通的网络,并吸引到了最注重服务的客户的业务。一旦经济衰退结束,公司有望在下一个上行周期中实现超出行业的表现。公司正在按照既定的战略执行,保护了Norfolk Southern的长期利益和股东价值。 [194][195] 问题2 **Walter Spracklin提问** 公司提到要实现行业竞争力的利润率,但即使同行保持不变,按照公司给出的100-150个基点的年度改善目标,也需要6年才能达到。这是否就是公司的设定? 还是说我理解有误? [206][207] **Alan Shaw回答** 公司已经给出了未来3年缩小与同行利润率差距的路线图。公司的承诺是实现行业竞争力的利润率,如果市场环境好转,公司有望实现超出预期的表现,因为在上行周期中,公司的安全和服务投资将带来超出预期的增长。但公司目前还未预测市场何时会好转。 [207][208]