Myers Industries, Inc. (NYSE:MYE) Q3 2024 Earnings Conference Call November 4, 2024 4:30 PM ET Company Participants Meghan Beringer - Senior Director, Investor Relations Dave Basque - Interim Chief Executive Officer Grant Fitz - Executive Vice President and CFO Conference Call Participants Christian Zyla - KeyCorp William Dezellem - Tieton Capital Management Nick Toor - BlackRoot Capital Operator Hello, and welcome to the Myers Industries Q3 2024 Earnings Call. My name is Elliot, and I'll be coordinating yo ...

TM mvers INDUSTRIES 2024 Third Quarter Results November 4, 2024 Safe Harbor Statement & Non-GAAP Measures Statements in this presentation contain "forward-looking statements" within the meaning of the safe harbor provisions of the U.S. Private Securities Litigation Reform Act of 1995, including information regarding the Company's financial outlook, future plans, objectives, business prospects and anticipated financial performance. Forward-looking statements can be identified by words such as "will," "believ ...

财务业绩 - 公司第三季度净销售额为2.051亿美元，同比增长3.7%[117] - 前三季度净销售额为6.324亿美元，同比增长1.7%[126] - 材料处理分部第三季度净销售额增长13.8%，主要由于2月8日收购Signature公司带来的2070万美元增量销售[118] - 材料处理分部前三季度净销售额增长9.5%，分销分部下降15.6%[126,127,128] - 第三季度毛利增加275.1万美元或4.4%，主要得益于收购Signature公司以及有利的产品组合结构，但部分被销量和价格下降以及原材料成本上升所抵消[120] - 九个月期间毛利增加310万美元,增幅1.5%,主要由于2024年2月8日收购Signature的影响,产品组合有利以及原材料成本下降,部分被销量和价格下降抵消[129] - 分销分部第三季度净销售额下降16.8%，主要由于销量下降9.5百万美元和价格下降1.5百万美元[119] 费用与成本 - 第三季度销售、一般及管理费用增加398.8万美元或9.1%，主要由于收购Signature公司带来的增量费用[121] - 销售、一般及管理费用增加467万美元,增幅3.2%,主要由于2024年2月8日收购Signature带来的2110万美元增量,部分被激励性薪酬、法律和专业费用、薪资福利等减少所抵消[130] - 公司使用一些大宗商品原材料如塑料树脂和天然气，成本可能受市场价格波动影响，公司目前没有衍生工具合约来对冲原材料价格变动风险，未来大幅上涨可能对公司财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响[153] 非经常性损益 - 公司在第三季度计提2200万美元的商誉减值损失[123] - 公司在九个月内确认2200万美元非现金商誉减值损失,涉及材料处理分部的旋转成型业务单元[131] 财务费用 - 第三季度净利息费用增加655.2万美元或425.7%，主要由于平均借款余额大幅增加以及加权平均借款利率上升[124] - 由于收购Signature的影响,导致平均未偿还借款增加2.77亿美元,加上加权平均借款利率上升,使得利息费用增加1820万美元,增幅365.8%[132] - 公司部分融资安排采用浮动利率，如果市场利率下降或上升1%，公司年度可变利息费用将变化约200万美元[150] - 公司已签订利率互换协议以降低Amended Loan Agreement项下的可变利率风险，如果市场利率下降或上升1%，公司年度固定利率利息费用将变化约680万美元[151] 税务 - 第三季度所得税费用为-197.7万美元，有效税率为15.4%[125] - 公司2024年前九个月的有效税率为56.4%,高于2023年同期的25.6%,主要由于收购相关费用等固定不可抵扣支出以及商誉减值的税务影响[134] 收购 - 公司于2024年2月8日完成对Signature的收购,支付3.48亿美元,扣除现金及营运资本调整[137] - 公司于2024年2月8日修订并重述现有贷款协议,新增4亿美元5年期定期贷款A,用于收购Signature[141] 财务状况 - 截至2024年9月30日,公司可用的贷款协议额度为2.39亿美元,净负债率为2.72倍,利息覆盖率为5.52倍,均符合贷款协议要求[146][148] - 公司在加拿大和英国等国家设有子公司，面临外汇风险，主要源于加拿大和英国子公司以美元向美国客户销售产品，公司有系统性计划限制这部分资产和负债的汇率波动风险，净敞口通常低于100万美元[152]

财务业绩 - 第三季度销售收入为2.051亿美元，同比增长3.7%[1] - 第三季度毛利润为6,513万美元，同比增长4.4%，毛利率为31.8%，同比提升30个基点[1,2] - 调整后毛利率为32.4%，同比提升70个基点[2] - 调整后EBITDA为3,073.5万美元，同比增长19.8%[1,2] - 第三季度净销售额为2.05亿美元，同比增长3.7%[20] - 第三季度毛利为6,513万美元，毛利率为31.8%[20] - 前三季度净销售额为6.32亿美元，同比增长1.7%[20] - 前三季度毛利为2.05亿美元，毛利率为32.4%[20] - 第三季度营业亏损为476.4万美元，主要由于计提2,202万美元的减值损失[20] - 前三季度营业利润为2,984.3万美元，同比下降44.5%[20] - 第三季度净亏损为1,087.8万美元，主要由于利息费用和减值损失[20] - 前三季度净利润为290.4万美元，同比下降92%[20] - 第三季度净销售额为2.051亿美元[22] - 第三季度毛利润为6,513万美元[22] - 第三季度调整后毛利率为32.4%[22] - 第三季度调整后营业利润为2,054万美元[22] - 第三季度调整后EBITDA为3,073.5万美元[22,23] - 第三季度调整后EBITDA利润率为15.0%[22,23] - 前三季度净销售额为51.994亿美元[22] - 前三季度净利润为290.4万美元[22] - 前三季度资本支出为1.73亿美元[22] - 前三季度完成了3.483亿美元的收购[22] - 第三季度净销售额为6.32亿美元，同比增长1.7%[26] - 第三季度调整后毛利率为33.8%，同比提升2.1个百分点[25] - 第三季度调整后营业利润率为10.4%，同比提升0.9个百分点[25] - 第三季度调整后EBITDA为9.48亿美元，同比增长15.6%[25] - 公司第三季度营业收入为18,703,000美元，同比下降[27] - 公司第三季度调整后营业收入为20,539,000美元，同比增长[27] - 公司前三季度营业收入为29,843,000美元，同比下降[27] - 公司前三季度调整后营业收入为66,008,000美元，同比增长[27] - 公司第三季度调整后EBITDA为30,735,000美元，同比增长[27] - 公司前三季度调整后EBITDA为94,768,000美元，同比增长[27] - 公司第三季度自由现金流为10,149,000美元，同比下降[27] - 公司前三季度自由现金流为34,642,000美元，同比下降[27] 业务表现 - 材料处理业务销售收入为1.507亿美元，同比增长13.8%[7] - 材料处理业务调整后EBITDA率为22.2%，同比提升320个基点[7] 未来展望 - 公司预计2024年全年调整后每股收益为0.92-1.02美元[12,29] - 公司2024年全年业绩指引包括重组费用、收购整合成本、减值费用等调整项目[29] 成本管理 - 公司计划到2025年实现额外1,500万美元的年度成本节约[3] - 公司已偿还1,300万美元债务[11] 现金流和资产 - 公司第三季度自由现金流为1,010万美元[11] - 截至2024年9月30日，现金及应收账款净额为1.52亿美元[20] - 截至2024年9月30日，总资产为9.05亿美元，较2023年末增加67.3%[20,21]

业绩总结 - 公司第二季度2024调整后的EBITDA为3,890万美元，较去年同期增长57.4%[1] - 公司第二季度2024调整后的EBITDA利润率为17.7%，较去年同期增长5.8个百分点[2] - 公司第二季度2024调整后的每股收益为0.39美元，较去年同期增长11.4%[3] 成本削减行动 - 公司宣布将三个分销中心合并为一个，以实现每年800万美元的协同效益[4] - 公司宣布将位于爱荷华州大西洋市的旋转成型设施合并到现有设施中，预计每年将节省260万美元[5] 全年展望调整 - 公司调整了2024全年展望，包括净销售增长率、稀释每股收益和资本支出等方面的调整[6] 新业务和市场 - 公司在基础设施终端市场实现新业务，销售逐步增长至2024年第二季度[7] - 军事终端市场收入预测和产品认证情况[8] 成本效率和市场参与 - 公司在工程解决方案和汽车售后市场中提高成本效率，品牌产品组合增长，参与高增长终端市场[9] - 公司2024财年全年调整后每股收益预期和净收入情况[10]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度销售额为2.202亿美元,同比增长5.7%,主要由于最近收购的Signature Systems业务贡献了15.2%的非有机销售增长,部分被公司其他业务的销量和价格下降所抵消 [34] - 调整后毛利为7960万美元,同比增长16%,主要由于Signature Systems的贡献,部分被公司其他业务的毛利下降所抵消 [35] - 调整后毛利率为36.1%,同比提升320个基点,主要由于Signature Systems的贡献、产品组合改善和原材料成本下降,部分被价格和销量下降所抵消 [36] - 销售、一般及管理费用同比下降1.3%至5170万美元,占销售额的23.5%,较上年同期下降150个基点 [36] - 调整后营业利润同比增长51.5%至2880万美元,主要由于Signature Systems的贡献 [38] - 调整后EBITDA同比增长57.4%至3890万美元,调整后EBITDA利润率提升580个基点至17.7% [38][39] - 调整后每股收益为0.39美元,同比增长11.4% [40] 各条业务线数据和关键指标变化 - 材料处理业务销售额同比增长15.9%至1.71亿美元,主要由于Signature Systems贡献了22.1%的非有机销售增长,部分被公司其他业务的销量和价格下降所抵消 [41] - 材料处理业务调整后EBITDA同比增长39%至4150万美元,调整后EBITDA利润率提升420个基点至25%,主要由于Signature Systems的贡献,部分被公司其他业务的销量和价格下降所抵消 [42] - 分销业务销售额同比下降16.7%至5430万美元,主要由于销量和价格下降 [43] - 分销业务调整后EBITDA同比下降20.1%至380万美元,调整后EBITDA利润率下降30个基点至6.9%,主要由于销量和价格下降,部分被产品组合改善和原材料成本下降所抵消 [44] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在娱乐车辆、船舶和汽车后市场等终端市场需求疲软 [14][15] - 食品和饮料终端市场的种子箱业务也呈现周期性下滑,公司正在增加工业箱业务以抵消种子箱销量下降 [15] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在执行三个阶段的战略转型,目前处于第二阶段,正在通过收购和建设高毛利增长型业务,如Signature Systems,来转型为更强大、更简单、高毛利的公司 [25][26] - 公司正在聚焦于增长潜力大、进入壁垒高的存储、处理和保护业务组合,以及优化工程解决方案和汽车后市场业务组合的价值 [26][28][29] - 公司正在通过提高生产效率和降低成本来应对一些终端市场的需求疲软 [20][60] - 公司正在投资于基础设施和军事应用等增长领域,如Scepter军品业务有望在2025年达到4000万美元收入 [55][57][58] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计2024年下半年需求仍将疲软,因此将全年调整后每股收益指引下调至1.05-1.20美元 [21] - 公司认为通过成本削减和提高生产效率等自救措施,可以在当前需求疲软的环境中保持盈利能力,并为未来需求反弹做好准备 [20][60] - 公司对Signature Systems的整合和协同效果感到满意,预计未来几年该业务可实现翻番 [94][95] - 公司看好Scepter军品业务的增长前景,预计2025年收入将达到4000万美元 [57][58] 其他重要信息 - 公司计划在2025年前完成3个分销中心的整合,以及爱荷华州的一家轮转成型设施的整合,预计将带来约500万美元的年度成本节约 [17][45] - 公司正在努力实现之前承诺的700-900万美元年度成本节约目标,以及8000万美元的Signature Systems并购协同效果 [19][45][47] - 公司将继续专注于降低债务,目标是在Signature Systems并购完成后两年内将净负债率降至2倍以下 [51][52] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Jacob Mal 提问** 询问材料处理业务的利润率是否可持续,以及分销业务的中期利润率水平 [66][72] **Michael McGaugh 和 Grant Fitz 回答** - 材料处理业务利润率提升主要得益于Signature Systems的贡献,未来可能会有一定下降,但仍将保持较高水平 [67][70][71] - 分销业务利润率中期可能维持在7%左右的水平,主要受到零售轮胎业务需求下滑的影响 [74][75][76][77][78][79][80] 问题2 **Anna Jolly 提问** 询问Signature Systems并购整合进展情况 [93] **Michael McGaugh 和 Grant Fitz 回答** - 整合进展顺利,文化融合良好,财务表现也符合预期 [94][95][96][97] 问题3 **William Dezellem 提问** 询问Scepter军品业务的收入增长情况及未来订单情况 [109][113] **Michael McGaugh 回答** - Scepter军品业务收入将从2023年的1000万美元增长至2025年的4000万美元,增长主要来自于新获得的3个10-15百万美元的大订单 [110][111][114] - 公司正在与欧洲一些国家的军方就新的订单进行洽谈 [114]

销售情况 - 公司2024年第二季度总销售额为2.202亿美元，同比增长5.7%[151,152] - 材料处理业务分部销售额增长15.9%，主要由于2月8日收购Signature公司带来的3,170万美元增量销售[153,154] - 分销业务分部销售额下降16.7%，主要由于销量和价格下降[155] 盈利情况 - 2024年第二季度毛利率为34.3%，同比提升1.5个百分点，主要得益于收购Signature公司带来的利润贡献以及原材料成本下降[157,158,159] - 2024年第二季度销售费用和管理费用下降1.3%，主要由于奖金、法律费用和薪酬福利等费用下降[160,161,162,163] - 2024年第二季度税率为30.2%，同比上升4.1个百分点，主要由于与收购Signature相关的不可抵扣费用增加[168] 费用情况 - 销售、一般及管理费用(SG&A)较上年同期增加0.7%，主要由于收购Signature公司带来的增量SG&A费用[182] - 净利息费用较上年同期增加339%，主要由于平均借款余额增加和加权平均借款利率上升[184,185,186] 财务状况 - 公司有充足的流动性和借款能力来应对当前宏观经济环境的不确定性[189] - 公司于2024年2月完成了对Signature公司的收购，并通过修订贷款协议为此次收购提供资金支持[196,197,198] - 公司已采取利率互换等措施来规避浮动利率风险[199,203,204] - 公司面临一定的原材料价格波动风险，尤其是塑料树脂价格[206] - 公司的外汇风险敞口较小，主要集中在加拿大和英国业务[205] - 公司于2024年6月30日满足贷款协议中的财务指标要求[201]

财务业绩 - 第二季度净销售额为2.202亿美元，同比增长5.7%[9] - 毛利润增加710万美元，同比增长10.4%，毛利率提升150个基点至34.3%[10] - 调整后每股收益为0.39美元，同比增长11.4%[10] - 材料处理分部净销售额增长15.9%，调整后EBITDA增长39.0%[14] - 分销分部净销售额下降16.7%，调整后EBITDA下降20.1%[17] - 2024年第二季度净销售额为2.20亿美元，同比增长5.7%[26] - 2024年上半年净销售额为4.27亿美元，同比增长9.0%[26] - 2024年第二季度毛利率为36.1%，同比提升3.2个百分点[34] - 2024年第二季度调整后营业利润率为13.1%，同比提升4.0个百分点[35] - 2024年第二季度调整后EBITDA利润率为17.7%，同比提升8.6个百分点[36] - 公司总销售额为4.27亿美元，其中Material Handling分部销售额为3.18亿美元，Distribution分部销售额为1.09亿美元[44] - 公司调整后毛利率为34.4%[45] - 公司调整后营业利润率为10.6%，调整后EBITDA利润率为15.0%[46] - 公司调整后净利润为2.25亿美元，调整后每股收益为0.60美元[58][59] 现金流和资产负债 - 2024年6月30日现金余额为3.73亿美元，较2023年12月31日增加7.06亿美元[28] - 2024年6月30日总资产为9.52亿美元，较2023年12月31日增加4.10亿美元[28] - 2024年6月30日总负债为6.57亿美元，较2023年12月31日增加3.59亿美元[28] - 公司经营活动产生的自由现金流为2.45亿美元[56] - 公司经营活动产生的自由现金流扣除资本支出1.01亿美元[56] 调整项目 - 公司调整后营业利润包括重组费用3.22百万美元、并购及整合费用4.09百万美元、并购相关存货增值4.46百万美元等调整项目[46] - 公司调整后EBITDA包括上述调整项目以及折旧摊销1.86亿美元[46] - 公司调整后净利润包括上述调整项目以及相关所得税影响[58] - 公司调整后每股收益0.60美元考虑了上述调整项目及相关所得税影响[59] - 2024年全年调整后每股收益预测包括重组费用和其他调整0.14美元[61] - 2024年全年调整后每股收益预测包括收购和整合成本0.25美元[61] - 2024年全年调整后每股收益预测包括保险费用回收法律费用-0.02美元[61] - 2024年全年调整后每股收益预测包括环境准备金-0.01美元[61] - 2024年全年调整后每股收益预测包括调整后有效所得税率影响-0.07美元[61] - 收购相关存货增值成本包括在收购和整合成本中[62] 未来展望 - 预计2024年全年净销售额增长5%-10%，调整后每股收益在1.05-1.20美元之间[19] - 2024年全年调整后每股收益预测区间为1.05美元至1.20美元[62] - 2024年全年GAAP每股收益预测区间为0.76美元至0.91美元[61] - 2024年全年调整后有效所得税率为26%[62] 业务策略 - 公司正采取措施减少成本并提高生产效率，预计2025年将实现约500万美元的成本节约[6] - 公司正专注于发展储存、处理和保护业务组合，并增加在军事和基础设施市场的参与度[6] - 公司正在采取行动应对RV、船舶和汽车后市场需求疲软的情况[6]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售额为2.071亿美元,同比下降4% [27] - 调整后毛利润为6760万美元,毛利率为32.7%,同比下降0.3个百分点 [27] - 销售、一般及管理费用为5350万美元,同比增加2.6% [28] - 调整后营业利润为1660万美元,同比下降18% [28] - 调整后EBITDA为2510万美元,同比下降3% [28] - 调整后每股收益为0.21美元,同比下降44.7% [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 材料处理业务销售额基本持平,下降0.2% [29] - 材料处理业务调整后EBITDA增长7.1%,利润率提升1.5个百分点 [30] - 分销业务销售额下降13.1%,调整后EBITDA下降59.4% [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 房车和游艇市场需求持续低迷,拖累材料处理业务 [29] - 农业市场订单推迟至第二、三季度 [41][42] - 汽车后市场需求放缓 [19][50] - 基础设施和军事市场需求保持良好 [23][24][42][44] 公司战略和发展方向 - 公司将业务划分为两大运营模式:增长模式和价值最大化模式 [8] - 增长模式下重点发展差异化品牌产品,包括Buckhorn、Akro-Mils、Scepter和Signature Systems [9][21][22][23] - 价值最大化模式下专注于提高工程解决方案和汽车后市场业务的效率和降低成本 [10][15] - 公司将通过新产品开发和并购来推动增长模式下业务的发展 [21][23][24][25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 一季度业绩低于预期,主要受到房车、游艇和消费品市场需求下滑的影响 [13][19] - 公司将采取成本削减措施,预计可实现1500-1700万美元的年度成本节约 [20][32] - 公司维持全年调整后每股收益1.30-1.45美元的指引,但预计将落在区间下限 [14][32] - 公司对Signature Systems的收购及其在基础设施市场的表现感到乐观,认为将成为公司转型的关键催化剂 [12][22][37] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Christian Zyla 提问** 一季度业绩下滑是否在投资者日时已经预见,以及公司维持全年指引的依据是什么 [40][41][42] **Michael McGaugh 和 Grant Fitz 回答** - 部分下滑在投资者日后才出现,如农业订单推迟和分销业务需求下降 [41][42] - 公司维持全年指引的依据包括:军事市场、电商等业务的增长潜力,以及成本削减措施的影响 [43][44][45][46][49][50] 问题2 **Carolina Jolly 提问** 材料处理业务外的其他业务本季度表现低于预期的原因,以及公司从之前的并购经验中学到的教训 [66][67] **Michael McGaugh 和 Grant Fitz 回答** - 农业订单推迟和消费品市场需求下滑是主要原因 [67] - 公司从之前的小型并购中学到了整合文化和IT系统的重要性,未来将更注重并购高质量的差异化品牌业务 [67][68][69][70][71] 问题3 **William Dezellem 提问** 公司计划实现7-9百万美元成本节约的具体措施 [76][77][78][79][80] **Michael McGaugh 和 Grant Fitz 回答** - 公司正在评估一些涉及缩减footprint和固定成本的措施,但具体细节尚未最终确定 [77][78][79][80] - 公司还计划实现8百万美元的Signature Systems并购协同效应 [83][84]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 Form 10-Q ☑ Quarterly report pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the quarterly period ended March 31, 2024 OR ☐ Transition report pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the transition period from to Commission File Number 001-08524 Myers Industries, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) Ohio 34-0778636 (State or other jurisdiction of (IRS Em ...