Kingstone Companies, Inc. (NASDAQ:KINS) Q3 2024 Earnings Call November 13, 2024 8:30 AM ET Company Participants Karin Daly - Vice President, Investor Relations Meryl Golden - Chief Executive Officer Jennifer Gravelle - Chief Financial Officer Conference Call Participants Bob Farnam - Janney Montgomery Scott Gabriel McClare - Private Investor Brad Nelson - Private Investor Operator Greetings. Welcome to Kingstone Companies Third Quarter 2024 Earnings Conference Call. [Operator Instructions] As a reminder, th ...

Kingstone Companies, Inc (KINS) came out with quarterly earnings of $0.50 per share, in line with the Zacks Consensus Estimate. This compares to loss of $0.27 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items.A quarter ago, it was expected that this company would post earnings of $0.39 per share when it actually produced earnings of $0.39, delivering no surprise.Over the last four quarters, the company has not been able to surpass consensus EPS estimates.Kingstone Companies, which bel ...

财务表现 - 第三季度直接承保保费增长28%，核心业务直接承保保费增长39%[2] - 前九个月直接承保保费增长15%，核心业务直接承保保费增长25%[3] - 每股基本经营收益为0.55美元，上年同期为每股基本经营亏损0.27美元[10] - 每股摊薄经营收益为0.50美元，上年同期为每股摊薄经营亏损0.27美元[13] - 前九个月每股基本经营收益为1.07美元，上年同期为每股基本经营亏损0.89美元[10] - 前九个月每股摊薄经营收益为0.97美元，上年同期为每股摊薄经营亏损0.89美元[13] 承保表现 - 综合GAAP合并比率为72%，改善38个百分点[2] - 前九个月综合GAAP合并比率为81%，改善30个百分点[3] - 净损失率为39%，改善40个百分点[2] - 前九个月净损失率为49%，改善29个百分点[3]

Momentum investing revolves around the idea of following a stock's recent trend in either direction. In the 'long' context, investors will be essentially be "buying high, but hoping to sell even higher." With this methodology, taking advantage of trends in a stock's price is key; once a stock establishes a course, it is more than likely to continue moving that way. The goal is that once a stock heads down a fixed path, it will lead to timely and profitable trades.While many investors like to look for moment ...

Kingstone Companies, Inc (KINS) is expected to deliver a year-over-year increase in earnings on higher revenues when it reports results for the quarter ended September 2024. This widely-known consensus outlook gives a good sense of the company's earnings picture, but how the actual results compare to these estimates is a powerful factor that could impact its near-term stock price.The stock might move higher if these key numbers top expectations in the upcoming earnings report, which is expected to be releas ...

Kingstone Companies, Inc (KINS) shares rallied 6.6% in the last trading session to close at $9.58. This move can be attributable to notable volume with a higher number of shares being traded than in a typical session. This compares to the stock's 6.5% gain over the past four weeks. Kingstone's growth strategy encompasses reducing non-core business, managing costs, achieving strong rate and manage exposure to a hard reinsurance pricing environment. Recently, this Northeast regional property and casualty insu ...

资产负债表数据 - 2024年6月30日和2023年12月31日的资产负债表数据[17][18][19][20][21] 收入和利润数据 - 2024年第二季度和2023年第二季度的收入和利润数据[22][23][24] 其他综合收益数据 - 2024年第二季度和2023年第二季度的其他综合收益数据[25][26][27] 每股收益数据 - 2024年第二季度和2023年第二季度的每股收益数据[28][29] 股东权益 - 公司2023年6月30日的总股东权益为32,085,216美元[37] - 公司2024年6月30日的总股东权益为40,802,774美元[35] - 公司2023年6月30日的累计其他综合损失为14,893,572美元[37] - 公司2024年6月30日的累计其他综合收益为12,624,559美元[35] - 公司2023年6月30日的累计亏损为22,522,691美元[37] - 公司2024年6月30日的累计亏损为17,172,694美元[35] - 公司2023年6月30日的库存股为5,567,481美元[37] - 公司2024年6月30日的库存股为5,567,481美元[35] - 公司2024年发行了56,109股普通股,募集资金净额为168,190美元[35] 利润和现金流 - 公司2024年实现净利润4,514,937美元[35] - 公司2024年上半年净利润为5,941,616美元[42] - 公司2024年上半年经营活动产生的现金流量净额为13,214,888美元[42] - 公司2024年上半年投资活动使用的现金流量净额为9,612,199美元[43] - 公司2024年上半年筹资活动使用的现金流量净额为408,694美元[44] - 公司2024年6月30日现金及现金等价物余额为12,170,993美元[45] 资产负债表项目 - 公司2024年6月30日总资产为40,802,774美元[39] - 公司2024年6月30日总权益为40,802,774美元[39] - 公司2024年6月30日已发行普通股为12,536,129股[39] - 公司2024年上半年计提股份支付费用547,205美元[39] - 公司2024年6月30日未分配亏损为17,172,694美元[39] 持续经营能力 - 公司的持续经营能力取决于其实施上述计划的能力，公司相信该计划很可能被实施并可缓解任何不利条件[56] 估计和假设 - 公司需要对资产负债、收入费用等进行估计和假设，实际结果可能与估计存在差异[57] 税收信息披露 - 公司将于2024年12月15日后开始执行新的税收信息披露要求，目前正在评估其影响[59] 固定收益证券投资 - 公司持有的固定收益证券中,美国国债和机构债券的未实现亏损为1,677.9万美元[63] - 公司持有的固定收益证券中,州政府及地方政府债券的未实现亏损为3.33亿美元[64] - 公司持有的固定收益证券中,企业债券的未实现亏损为5.85亿美元[65] - 公司持有的固定收益证券中,住房抵押贷款支持证券的未实现亏损为6.78亿美元[66] 权益证券投资 - 公司持有的优先股投资的未实现亏损为2,225.3万美元[79] - 公司持有的固定收益交易所交易基金投资的未实现亏损为775.4万美元[79] - 公司持有的其他投资中,对冲基金的公允价值为4,192.8万美元[84] 固定收益证券到期情况 - 公司持有的到期日固定收益证券中,美国国债证券的账面价值为12.19亿美元[94] - 公司持有的到期日固定收益证券中,州政府、领土和属地政治分支机构的债券账面价值为5.01亿美元[92] - 公司持有的到期日固定收益证券中,工业和杂项债券的账面价值为41.53亿美元[93] - 公司持有的到期日固定收益证券中,一年至五年到期的证券账面价值为11.21亿美元,五年至十年到期的证券账面价值为14.15亿美元,十年以上到期的证券账面价值为45.16亿美元[96] 投资收益 - 公司2024年上半年的固定收益证券投资收益为23.39亿美元,权益证券投资收益为3.23亿美元,现金及现金等价物投资收益为6.88亿美元[98] - 公司2024年上半年实现净投资收益32.67亿美元[98] - 公司2024年上半年权益证券的未实现收益为6.23亿美元,其他投资的未实现收益为2.96亿美元[105][106] 可供出售证券 - 公司2024年6月30日持有的可供出售固定收益证券中,有13.24亿美元的政府债券和66.25亿美元的公司债券[126][127] - 公司2024年6月30日持有的可供出售固定收益证券公允价值总计为160.95亿美元[127] - 公司2024年6月30日持有的权益证券公允价值为11.43亿美元[127] 投资组合 - 公司总投资额为163,683,137美元[137] - 公司持有的固定收益证券总额为148,920,797美元[137] - 公司持有的权益证券总额为14,762,340美元[137] - 公司持有的对冲基金投资为4,192,837美元[133][134] - 公司2024年到期的高级债券的公允价值为18,850,978美元[135] 保险准备金 - 公司2023年6月30日的未赚保费为20,396,562美元[140] - 公司2024年6月30日的未赚保费为11,121,065美元[144] - 公司2024年6月30日的未决赔款及赔付费用准备金为116,577,490美元[152] - 公司2024年上半年的有利前期准

业绩总结 - 截至2023年12月31日，Kingstone的直接保费收入为2亿美元，较2022年下降3%[16] - 2023年，核心业务的直接书面保费增长21.5%，预计未来将有更强劲的保单和保费增长[24] - 2023年，净综合比率改善20.7个百分点，降至78.2%[24] - 2023年，净损失比率改善19.4个百分点，降至47.0%[24] - 2023年，净收入提高500万美元，达到450万美元[24] - 2024年，预计核心业务增长率为25%至35%[17] - 2024年第二季度直接书写保费为53,495千美元，同比增长12.3%[25] - 2024年第二季度净保费收入为30,304千美元，同比增长2.7%[25] - 2024年第二季度净收入为4,515千美元，基本每股收益为0.41美元[49] - 2024年上半年净收入为5,942千美元，较2023年亏损5,577千美元[26] 用户数据与市场表现 - 截至2024年6月30日，核心业务占总保单的90%[6] - 2023年，Kingstone在纽约州的市场份额为1.6%，排名第15大房主保险公司[6] - 2024年第二季度净损失比率为47.0%，较2023年下降19.4个百分点[25] - 2024年第二季度的基础损失比率为47.1%，2023年为61.7%，下降14.6个百分点[52] 财务指标与投资 - 2024年第二季度调整后EBITDA为7,845千美元，同比增长534.7%[25] - 2024年第二季度净投资收入为1,765千美元，同比增长21.6%[25] - 2024年6月30日总资产为319,777,757千美元，较2023年增长2,144,547千美元[27] - 2024年6月30日总股东权益为40,802,774千美元，较2023年增长6,298,635千美元[27] - 2024年第二季度的年化运营净收入为$18,796千，2023年为($2,712千)，同比变化为NM[51] 成本与费用 - 2023年，净费用比率减少3.1个百分点，目标在2024年降低至29%以下[22] - 2024年第二季度利息支出为990千美元，同比下降1.6%[48] - 2024年第二季度折旧和摊销费用为620千美元，同比下降20.4%[48] 其他信息 - 2024年第二季度未赚取保费的变化为11,121千美元，同比增加68.6%[47] - 2024年第二季度的加权平均基本流通股数为11,019,347股[49] - 2024年第二季度的股本回报率为11.8%，而2023年为(1.6%)，同比变化为NM[51] - 2024年第二季度的投资净损失（税后）为$185千，2023年为($156千)，同比变化为NM[51]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度实现净利润450万美元,每股收益0.41美元,这是公司连续第三个季度实现盈利,是过去7年来最赚钱的一个季度 [28] - 公司上半年净利润同比增加1150万美元 [28] - 公司综合成本率为78.2%,较上年同期改善21个百分点,主要由于非灾害损失率下降15个百分点,灾害损失率下降3个百分点,以及有430万美元的前期准备金释放 [30][31][32][33] - 公司投资收益增加22%至180万美元,主要由于将剩余现金投资于收益率较高的国债 [33][35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司核心业务直接保费增长21%,主要由于平均保费上涨超过18% [29] - 公司非核心业务直接保费下降近60% [29] - 公司核心业务的赔付率改善,主要是由于水险和火灾等主要赔付类型的频率和严重程度下降 [32][33] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司所在的纽约州市场出现大规模竞争对手退出,有超过2亿美元保费规模的竞争对手决定退出纽约州或退出个人财产保险市场 [10][11][12] - 公司所在的纽约州下州地区有6万多份保单需要转移到其他保险公司 [12] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将利用这一难得的市场机遇有选择性地增加承保业务,但不会为了增长而牺牲盈利能力 [13][14] - 公司将通过提高平均保费、增加承保政策数量等方式实现未来的增长 [16][17][23][24] - 公司未来还计划通过扩展地域覆盖、增加产品线、拓展分销渠道以及并购等方式实现可持续的盈利增长 [18][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司提前识别了损失趋势上升和通胀带来的客户保额不足问题,并及时采取了提高保费和更新重置成本的措施 [9] - 公司作为行业较早采取行动的公司,得以在一些竞争对手仍在限制业务或完全退出的情况下实现盈利 [10] - 公司对当前的市场机遇充满信心,认为这是公司快速增长的最佳时机 [13][47] - 公司将密切关注资本状况,必要时将增加分保比例以支持业务增长 [16][52] 其他重要信息 - 公司将在1个月内宣布解决即将到期的债务问题 [20][21] - 公司2024年和2025年的业务增长、承保盈利能力和投资收益等指标预期 [22-26] - 公司在第二季度获得了一次性300万美元的再保险条约清算收益,以及50万美元的无赔款奖金 [36] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Robert Farnam 提问** 公司是否计划扩展到新的地理区域和产品线 [38] **Meryl Golden 回答** 公司之前已经根据市场需求适当放宽了承保标准,如增加了最高250万美元的承保限额,这都是公司过去就有经验的业务 [40][41][42] 公司有信心通过选择性承保、严格的定价和风险管理等措施来把握好这一难得的市场机遇 [44][45][46][47] 问题2 **Robert Farnam 提问** 公司如何确保新增业务的盈利能力 [49][50] **Meryl Golden 回答** 公司将非常谨慎地选择承保的物业,如停止承保有赔付记录的物业,只承保财务状况较好的物业等 [50] 问题3 **Jonathan Old 提问** 公司费用率能否达到之前设定的29%目标 [61][62] **Meryl Golden 和 Jennifer Gravelle 回答** 由于业绩超预期导致员工奖金和代理商佣金增加,费用率短期内难以达到29%的目标,但随着平均保费的持续上升,费用率有望有所下降 [62]

市场机会变化 - 公司发布了关于市场机会变化的新闻稿[9] 高管报告签署 - 公司首席执行官和总裁Meryl Golden签署了报告[14]