Morsa Images Dear readers, Innovative Industrial Properties, Inc. (NYSE:IIPR) is a cannabis REIT which owns just over a hundred properties located across the country. Similarly to its peer NewLake Capital Partners, Inc. (OTCQX:NLCP), it operates primarily in license-limited states, which significantly lowers new competition due to higher barriers of entry and reduces the risk because the license is often tied to the property which makes re-leasing (in case of tenant default or lease expiry) a lot easier. Th ...

Slowly but surely, whispers and rumors of widespread cannabis legalization are swirling to the surface. Though cannabis stocks’ last big run, in the late 2010s, far eclipses today’s market and per-share pricing, we’re gradually seeing top cannabis stocks to buy tick upward. The most recent bullish tailwinds are multi-pronged and global, with Germany and Florida alike angling toward more widespread recreational legalization. We may be finally seeing the cannabis domino effect come into existence as legalizat ...

Are real estate stocks heading for a tumble? Increasingly, short sellers are betting that real estate is in for a difficult time in 2024 and beyond. It’s not hard to see why. There are several reasons for concern for the sector. Higher interest rates have a dramatic negative impact on the value of existing real estate, as it costs more for landlords to service the debts on their properties. In addition, as the yields on alternative investments, such as government bonds, go up, the value of real estate stock ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K (Mark One) ☑ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the Fiscal Year Ended December 31, 2023 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the Transition Period From _______to ________ Commission File Number: 001-37949 Innovative Industrial Properties, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) Maryland 81-2963 ...

财务数据和关键指标变化 - 2023年全年总收入310百万美元,同比增长12% [8] - 2023年全年调整后基金营运收益256百万美元,同比增长10% [8] - 2023年第四季度总收入79百万美元,同比增长12% [55] - 2023年第四季度调整后基金营运收益64百万美元,同比增长8% [58] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司主要租赁给多州运营商和上市公司,占租赁组合的90%和62% [45] - 公司投资的资本强度为每平方英尺275美元,远低于重置成本 [46] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年美国大麻销售额预计增长约10%,2023年销售额为295亿美元,同比增长约12% [20] - 室内大麻种植仍然能够获得显著且持续的溢价,相比温室和户外种植 [20][21] - 一些新兴市场如密苏里、马里兰和俄亥俄表现强劲,而一些成熟市场如纽约则面临更激烈的竞争 [23][24] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司保持谨慎乐观的态度,2024年的投资策略与2023年类似,将继续选择性地寻找有吸引力的投资机会 [91][92] - 公司积极推进现有资产的租赁,在过去一年内完成了近60万平方英尺的租赁和意向书签署 [33][36][37] - 公司认为室内种植产品的质量优势将使其在消费者中保持竞争力,但价格因素也不可忽视 [117][118] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司的财务表现和资产组合质量表示满意,认为公司有能力应对未来的挑战 [68] - 管理层对联邦政府可能将大麻从一级药物调整到三级药物的动向保持关注,认为这将为行业带来重大利好 [13][30] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Tom Catherwood 提问** 公司是否预计会看到更多行业整合,特别是在一些成熟市场? [71][72] **Alan Gold 和 Paul Smithers 回答** 公司的租赁组合主要集中在室内种植设施,这些设施相对更有抗压能力。公司对未来保持谨慎乐观态度,认为行业整合将为公司带来机遇 [72][73] 问题2 **Scott Fortune 提问** 公司如何帮助租户提高设施效率和产量,以应对价格压力? [89][90] **Alan Gold 和 Ben Regin 回答** 公司的业务模式是为优秀的种植商提供资本支持,帮助他们建立高效的种植设施。公司看好租户的现金流和盈利能力,认为他们有能力应对价格压力 [89][90][91] 问题3 **Alexander Goldfarb 提问** 公司收回并重新租赁的资产,对公司未来收益的贡献有多大? [109][110][111] **Ben Regin 回答** 公司正在积极推进这些资产的重新租赁,但具体时间和收益贡献还需要进一步确定。公司将继续提供更新信息 [110][111][112]

Exhibit 99.1 Innovative Industrial Properties Reports Fourth Quarter and Full-Year 2023 Results FY 2023 Net Income and AFFO Per Share Increased 5% and 7% over 2022, Respectively SAN DIEGO, CA – February 26, 2024 – Innovative Industrial Properties, Inc. (IIP), the first and only real estate company on the New York Stock Exchange (NYSE: IIPR) focused on the regulated U.S. cannabis industry, announced today results for the fourth quarter and year ended December 31, 2023. Full Year 2023 · Generated total revenu ...

Third Quarter 2023 Supplemental Financial Information Innovative Industrial Properties Table of Contents Overview Forward-Looking Statements 3 Company Overview 4 Financial Information Quarterly Performance Summary 5 Balance Sheet 6 Net Income 7 FFO, Normalized FFO, and AFFO Reconciliation 8 Historical Net Income 9 Historical FFO, Normalized FFO, and AFFO Reconciliation 10 Statements of Cash Flows 11 Portfolio Data Capital Commitments 12 Leasing Summary ...

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度总收入为7800万美元,同比增长10% [1] - 公司第三季度调整后基金营运收益(AFFO)为6500万美元,同比增长7.5% [1][5] - 公司第三季度AFFO每股2.29美元,较上一季度的2.26美元有所增加 [5] - 公司第三季度派发每股1.80美元的季度股息,相当于年化7.20美元的股息,较上一年同期增加6% [1][5] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司运营组合的租金收款率为97% [4] - 公司在第三季度为租户提供了1800万美元的建设改善资金 [4] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司认为大麻行业整体销售增长保持良好,BDSA预测2023年销售额将达到295亿美元,同比增长约12% [2] - 公司预计到2026年,美国约60%的成年人将可获得成人使用大麻的渠道 [2] - 公司表示,某些州的批发大麻产品价格一直承受压力,反映了供需动态、非法销售以及税收等因素的影响 [2] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司表示,尽管宏观经济和大麻行业持续面临挑战,但公司仍保持谨慎乐观态度,认为行业长期增长前景良好 [1][2] - 公司表示,在联邦政府可能将大麻从I类药物降级到III类药物的背景下,这将消除280E税收对合法经营者的极大负担,是行业的重大利好 [2][3] - 公司表示,由于资本成本大幅上升,公司在第三季度保持了较为谨慎的投资节奏,但会继续密切关注潜在的投资机会 [3][6] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司表示,尽管行业面临挑战,但公司的基本面保持稳健,拥有优质的资产组合和保守灵活的资产负债表 [1][2] - 公司认为,大麻行业的长期增长前景良好,但短期内增长率可能会放缓,但未来有望加速 [2] - 公司认为,大麻从I类药物降级到III类药物将是行业的重大利好,可以消除280E税收的负担 [2][3] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Tom Catherwood提问** 公司对大麻行业整体前景的看法如何,哪些市场更值得关注? [2] **Paul Smithers回答** 公司认为大麻行业整体前景向好,销售增长保持良好,但增速可能会有所放缓。公司对大麻从I类药物降级到III类药物的可能性持乐观态度,认为这将是行业的重大利好。公司还关注新州市场的发展,如即将在俄亥俄州投票的成人使用大麻合法化。[2][3] 问题2 **Scott Fortune提问** 公司是否面临与违约租户相关的诉讼费用,以及诉讼进展情况如何? [7][8] **Paul Smithers回答** 公司已经在宾夕法尼亚州取得了胜诉,获得1550万美元的判决。公司将继续积极追究其他违约租户的法律责任。公司正在积极应对这些诉讼事项。[7][8] 问题3 **Alexander Goldfarb提问** SAFE Banking法案通过后,对公司业务会产生什么影响? [9][10] **Paul Smithers回答** SAFE Banking法案通过后,将鼓励更多银行进入大麻行业,使运营商获得更便宜的资金。但即使有SAFE Banking,大型银行也可能仍然不会进入这个行业。公司认为,大麻从I类药物降级到III类药物的影响将更加深远,尤其是可以消除280E税收的负担。[9][10]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE QUARTERLY PERIOD ENDED SEPTEMBER 30, 2023 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE TRANSITION PERIOD FROM _________ TO _________ Commission file number: 001-37949 Innovative Industrial Properties, Inc. (Exact Name of Registrant as Specified i ...

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE QUARTERLY PERIOD ENDED JUNE 30, 2023 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE TRANSITION PERIOD FROM _________ TO _________ Commission file number: 001-37949 Innovative Industrial Properties, Inc. (Exact Name of Registrant as Specified in Its ...