IDEXX Laboratories, Inc.’s (IDXX) consistent strong performance of the CAG (Companion Animal Group) segment is poised to help it grow in the upcoming quarters. Robust demand for its cloud-based offerings instills optimism, reflecting the company’s focus on improving patient care rather than back-office tasks. Solid performance in the international markets is encouraging. However, unfavorable solvency and the impact of third-party distributors remain our concerns for IDEXX’s operations. In the past year, thi ...

投资理念 - 拥有超过15年全球股票各行业的专业投资经验投资风格为基本面自下而上长期且注重质量增长 [1] - 寻求专注于利基市场有强劲增长潜力管理团队强大资本分配政策合理估值最重要的是估值合理的公司不追逐季度业绩不随波逐流不以短期股票表现衡量公司质量 [1] - 目标是投资组合实现15%的年回报率投资组合通常由15 - 20只股票构成注重持股多元化风险管理宏观驱动的板块权重以及纪律性交易和估值 [1] 分析师披露 - 在提及的任何公司中没有股票期权或类似衍生产品头寸且未来72小时内无计划建立此类头寸文章为独立撰写表达个人观点未因撰写文章接受报酬除了来自Seeking Alpha与文章中提及股票的任何公司无业务关系 [2] Seeking Alpha披露 - 过去的表现不能保证未来的结果不提供任何投资是否适合特定投资者的推荐或建议上述表达的任何观点或意见可能不能反映Seeking Alpha整体的观点Seeking Alpha不是持牌证券交易商经纪人或美国投资顾问或投资银行分析师为第三方作者包括可能未被任何机构或监管机构许可或认证的专业投资者和个人投资者 [3]

Trading at its most reasonable valuation since 2016, this pet healthcare diagnostics leader could be a once-in-a-decade opportunity today.While the debate over whether it's better to pay for high-quality or high-growth businesses will never end, the easiest solution is to find stocks offering both.One company that fits this best-of-both-worlds billing is Idexx Laboratories (IDXX 0.19%), offering leading pet healthcare diagnostics operations. Delivering annualized revenue and free-cash-flow growth of 10% and ...

业绩总结 - 第三季度公司报告收入为9.76亿美元，同比增长7%（报告）和6%（有机）[5] - 每股收益（EPS）为2.80美元，同比增长11%（报告）和12%（可比基础）[6] - 第三季度毛利润增长9%，毛利率为61.1%，较上年增加120个基点[14] - 经营利润率为31.2%，较上年提高110个基点[15] - 第三季度净收入为232,841千美元，同比增长9.7%[40] - 第三季度运营利润为303,892千美元，同比增长10%[31] - 2024年截至9月30日的净收入为866,651千美元[31] - 2024年第三季度的可比每股收益增长为2.79美元，同比增长12%[34] 用户数据 - CAG（核心动物健康）部门第三季度收入为891,990千美元，同比增长6.5%[45] - CAG诊断的经常性收入为2,372,041千美元，同比增长6.7%[49] - 美国市场第三季度收入为638,058千美元，同比增长5.8%[45] - 国际市场第三季度收入为337,485千美元，同比增长8.0%[45] 未来展望 - 2024年收入指导调整为38.65亿至38.90亿美元，较中点减少3800万美元，约1%[2] - 2024年收入增长指导更新为5.5%至6.2%（报告）和5.3%至6.0%（有机）[3] - 2024年每股收益（EPS）展望范围为10.37至10.53美元，保持一致的中点[18] - 预计2024年经营现金流占净收入的比例为110%至115%[19] 新产品和新技术研发 - 第三季度研发费用为53,978千美元，占收入的5.5%[41] 市场扩张和并购 - 预计2024年由于收购带来的收入增长将对整体收入增长贡献0.4%[29] 负面信息 - 公司因持续的诉讼事项增加了61.5百万美元的费用准备金，总准备金达到89百万美元[39] 其他新策略和有价值的信息 - 2024年第三季度，IDEXX在公开市场回购了459,000股股票，相比2023年同期的65,000股增长了607.7%[55] - 2024年第三季度，IDEXX总回购股票的成本为225,163,000美元，较2023年同期的35,301,000美元增长了537.5%[55] - 2024年第三季度，IDEXX公开市场回购的平均成本为每股490.23美元，较2023年同期的536.03美元下降了8.6%[55]

收入增长 - 公司总收入增长6.6%，其中有6.1%的有机增长[149] - 伴侣动物诊断业务(CAG)收入增长6.5%，有机增长6.0%[149] - 水质业务(Water)收入增长12.9%，有机增长13.2%[149] - 畜牧业务(LPD)收入下降2.5%，有机下降2.4%[149] - 美国市场收入增长5.8%，有机增长5.2%[149] - 国际市场收入增长8.0%，有机增长7.8%[149] - 收购对收入增长贡献0.4%[149] - 汇率变动对收入增长贡献0.1%[149] - 本季度同等工作日数对收入增长贡献约1%[149] - 公司总收入增长6.7%，其中有机增长6.6%[181] - 诊断业务经常性收入增长带动CAG分部收入增长6.8%[181] - 水业务收入增长10.8%，主要受益于价格上涨和美国及欧洲地区销量增加[181] - 畜牧业务收入下降1.5%，主要由于亚太地区检测量下降[181] - 公司收入下降6.5%，主要由于OPTI Medical仪器和耗材销量下降所致[203] - 公司收入增长6.8%，达到27.04亿美元[192] 毛利率 - 毛利率增加120个基点至61.1%，主要由于业务组合更有利、仪器成本下降、经常性软件和服务毛利率提高以及价格实现的好处抵消了通胀成本影响[152] - 水业务毛利率下降50个基点至69.3%，主要由于产品成本上升，部分被价格上涨抵消[167] - 畜牧业务毛利率下降270个基点至50.5%，主要由于成本上升[171] - 其他业务毛利率增加620个基点至49.9%，主要由于价格上涨[175] - 毛利率提升110个基点至61.4%，主要受益于有利的业务结构、成本下降和价格上涨[183] - 毛利率提高1,310个基点，抵消了收入下降的影响，主要由于价格上涨[204] - 毛利率增加140个基点至61.0%，主要受益于业务组合改善、成本下降和价格上涨[163] - 毛利率增加120个基点至61.4%[192] 成本费用 - 研发费用增长12.5%，主要由于项目成本上升[152][164] - 销售及营销费用增长7.8%，主要由于差旅、会议和人员相关成本上升[153][164] - 一般及行政费用增长3.2%，主要由于信息技术、外部服务和并购相关成本上升[153][164] - 销售及营销费用增加3.4%，主要由于人员相关成本上升[184] - 管理费用增加37.1%，主要由于一次性诉讼费用和收购相关成本[184] - 研发费用增加16.5%，主要由于项目成本上升[184] - 销售和营销费用下降37.8%，主要由于薪酬成本降低[205] - 一般和行政费用下降29.6%，主要由于外汇损失减少[205] - 研发费用下降16.2%，主要由于未归属于三大业务部门的活动减少[205] - 利息费用下降26.3%，主要由于平均债务水平和利率下降[206] - 利息收入增加425%，主要由于货币市场投资增加[206] - 销售和营销费用增加7.4%，主要由于差旅、会议和人员相关成本上升[164] - 研发费用增加14.7%，主要由于项目成本上升[164] - 销售和营销费用增加3.0%，主要由于人员相关、会议和差旅成本增加[193] - 一般和行政费用增加42.6%，主要由于61.5百万美元的诉讼费用和收购相关成本增加[193] - 研发费用增加18.4%，主要由于项目成本增加[193] 业务表现 - CAG诊断业务经常性收入增长6.7%，主要由于价格上涨和销量增加[156][157][158] - CAG诊断资本-仪器收入下降8.4%，主要由于高端仪器安装量下降和定价影响[161] - 水业务收入增长12.9%，主要由于价格上涨和销量增加[166] - CAG诊断业务经常性收入增长6.7%，主要由于价格上涨和销量增加所致[187] - IDEXX VetLab耗材收入增长9.0%，主要由于价格上涨和销量增加所致[188] - 快速检测产品收入增长5.8%，主要由于价格上涨部分抵消了销量下降[189] - 参考实验室诊断和咨询服务收入增长4.8%，主要由于美国和亚太地区价格上涨和销量增加[189] - CAG诊断服务和配件收入增长6.8%，主要由于安装的高端仪器数量增加10%[190] - CAG诊断资本-仪器收入下降0.5%，主要由于定价影响被高端仪器安装增加所抵消[190] - 兽医软件、服务和诊断成像系统收入增长11.7%，主要由于价格上涨和订阅及支持收入增加[191] - 水务业务收入增长10.8%，主要由于价格上涨和销量增加[195] - 畜牧、家禽和乳品业务收入下降1.5%，主要由于亚太地区检测量下降[199] - IDEXX VetLab耗材收入增长11.2%，主要由于价格上涨和销量增加[157] - 参考实验室诊断和咨询服务收入增长2.5%，主要由于价格上涨和销量增加[158] - 软件、服务和影像系统收入增长11.4%，主要由于订阅和支持收入增加[162] - 仪器销售收入下降8.4%，主要由于高端仪器销量下降[161] - 水业务收入增长12.9%，主要受益于价格上涨和销量增加[166] - 畜牧业务收入下降2.5%，主要由于亚太地区检测量下降[170] - 水业务收入增长10.8%，主要由于美国和欧洲的Colilert检测产品和相关配件销量增加[195] - 畜牧、家禽和乳业收入下降1.5%，主要由于亚太地区检测水平下降[199] 财务状况 - 公司有1,998.2百万美元的未使用信贷额度[209] - 公司认为现有现金和经营活动产生的现金流足以满足未来12个月的运营和资本需求[209] - 公司于2024年9月30日的总债务为878,834千美元，其中包括250,000千美元的信用额度和623,898千美元的长期债务[226][227] - 公司于2024年9月30日的现金及现金等价物为308,636千美元，净债务为570,198千美元[228] - 公司于2024年9月30日的总债务与调整后EBITDA比率为0.67，净债务与调整后EBITDA比率为0.43[228] - 公司于2024年9月30日处于信贷协议和优先票据协议规定的财务债务比率限制之内[226] - 公司可能需要在发生控制权变更或处置某些资产的情况下提前偿还全部或部分优先票据[222] - 公司2024年第三季度支付了2,180万美元的视同境外重新纳税税款[229] - 公司无重大的资产负债表外安排或可变利益实体[224] - 公司现金及现金等价物为3.086亿美元，较2023年12月31日的4.539亿美元下降[209]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度整体收入同比增长6%，其中CAG诊断重复收入增长7%，水业务增长13% [7][10] - 每股收益为2.80美元，同比增长11% [9][24] - 毛利率为61.1%，同比提高140个基点 [23][24] - 自由现金流为1.92亿美元，过去12个月的净收入与自由现金流转换比率为91% [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - CAG业务的重复收入增长5%，其中兽医软件服务和诊断影像收入增长11% [10][21] - CAG仪器收入同比下降9%，主要受去年高基数影响 [11] - 消耗品收入增长11%，反映出美国和国际市场的双位数增长 [19] - 参考实验室收入同比增长2.4%，受制于日数效应 [21][68] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国CAG诊断重复收入增长5%，国际市场增长10% [12][14] - 美国临床访问增长受到宏观经济压力影响，整体下降2.1% [15][16] - 水业务在美国和欧洲均实现双位数增长 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于通过创新和高接触的商业模式推动有机增长，继续引领伴侣动物诊断领域的发展 [33][36] - 公司在全球宠物人口增长、宠物寿命延长等长期趋势中看到了巨大的增长机会 [37][38] - 公司与大型企业客户的合作关系扩展，预计将带来长期的增量业务增长 [42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对未来的增长持乐观态度，尽管短期内面临宏观经济压力 [36][62] - 预计未来将继续受到临床访问增长的压力，但长期需求驱动因素依然强劲 [36][62] - 管理层强调创新将是推动未来增长的关键 [38][39] 其他重要信息 - 公司在第三季度获得了近700个新产品的订单，预计将推动未来的收入增长 [8][44] - 公司计划在2025年推出新的癌症诊断筛查面板，预计将覆盖犬类最常见的六种癌症 [50][51] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于第四季度的展望和市场环境的变化 - 管理层指出，第四季度的有机增长预期为3%，CAGDX重复收入增长预期为3.5%至4% [58] - 预计天气影响将导致临床访问量的下降，但整体需求仍然强劲 [59][60] 问题: 关于参考实验室的表现 - 管理层表示，参考实验室的增长受到日数效应的影响，实际增长约为3% [68] - 未来将通过新客户协议的扩展来推动长期增长 [70] 问题: 关于价格策略的未来展望 - 管理层确认，预计未来价格将逐步回归到2%至3%的历史水平 [72][73] 问题: 关于癌症诊断的进展 - 管理层表示，癌症诊断的推出仍在2025年进行，反馈良好 [95][96] 问题: 关于临床访问和痛药的影响 - 管理层指出，痛药的使用对临床访问产生了影响，但并未替代诊断测试 [104][115]

IDEXX Laboratories, Inc. (IDXX) posted third-quarter 2024 earnings per share (EPS) of $2.80, up 10.7% year over year. The figure surpassed the Zacks Consensus Estimate by 4.1%.Comparable constant-currency EPS of $2.79 improved 12% year over year.Find the latest EPS estimates and surprises on Zacks Earnings Calendar.Following the earnings announcement, IDXX stock fell 3.1% at the pre-market trading today.IDEXX’s Revenues in DetailQuarterly revenues increased 6.6% year over year (up 6% organically) to $975.5 ...

For the quarter ended September 2024, Idexx Laboratories (IDXX) reported revenue of $975.54 million, up 6.6% over the same period last year. EPS came in at $2.80, compared to $2.53 in the year-ago quarter.The reported revenue represents a surprise of -0.41% over the Zacks Consensus Estimate of $979.59 million. With the consensus EPS estimate being $2.69, the EPS surprise was +4.09%.While investors closely watch year-over-year changes in headline numbers -- revenue and earnings -- and how they compare to Wal ...

Idexx Laboratories (IDXX) came out with quarterly earnings of $2.80 per share, beating the Zacks Consensus Estimate of $2.69 per share. This compares to earnings of $2.53 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items.This quarterly report represents an earnings surprise of 4.09%. A quarter ago, it was expected that this Animal diagnostic and health care company would post earnings of $2.87 per share when it actually produced earnings of $2.44, delivering a surprise of -14.98%.Over ...

Exhibit 99.1 FOR IMMEDIATE RELEASE Contact: John Ravis, Investor Relations, 1-207-556-8155 IDEXX Laboratories Announces Third Quarter Results ▪ Achieves third quarter revenue growth of 7% as reported and 6% organic, supported by CAG Diagnostics recurring revenue growth of 7% as reported and organic. ▪ Organic revenue growth supported by benefits from IDEXX execution drivers including continued solid new business gains and double-digit year-over-year global premium installed base growth. ▪ Delivers EPS of $2 ...