Horizon Technology Finance(HRZN)
icon
搜索文档
Horizon Technology Finance(HRZN) - 2024 Q2 - Quarterly Results
2024-07-11 04:18
公司业绩展望 - 公司未来展望积极,对于2024年的业绩表现持乐观态度[8] 公司股票信息 - 公司的股票在纳斯达克证券交易所上市,股票代码为HRZN[5] 公司新闻发布 - 公司于2024年6月30日发布了关于投资组合更新的新闞稿[8]
Horizon Technology: The Risks Have Increased, While Yield Has Remained Unattractive
Seeking Alpha· 2024-06-22 02:31
Torsten Asmus I have been bearish on Horizon Technology Finance (NASDAQ:HRZN) since December last year, when I issued my first article on this BDC, arguing that the above- average yield does not compensate the underlying risk exposures. Since then, HRZN has underperformed the BDC market by circa 15% (on a total return basis). YCharts The moment when the most notable divergence in returns took place was when HRZN circulated its Q4, 2023 earnings deck, which revealed several unpleasant data points such as wor ...
Horizon Technology Finance: Attractive Price Entry Offset By Drop In Portfolio Quality
seekingalpha.com· 2024-05-20 18:33
PM Images Overview When I initially covered Horizon Technology Finance (NASDAQ:HRZN), I argued that this was a solid business development company but it remained overvalued, which stopped me from initiating a position. The price has come down by almost 10% since then and the company has released their latest earnings report so I thought it would be a good time to reassess. We can see that over the last five-year time period, the price has struggled to gain any momentum after the decline in 2022. However, th ...
Horizon Technology Finance(HRZN) - 2024 Q1 - Earnings Call Transcript
2024-05-01 23:29
财务数据和关键指标变化 - 公司在第一季度的投资收入为2600万美元,较上一季度的2800万美元有所下降,主要是由于债务投资组合的利息收入减少 [47] - 公司的债务投资组合在净成本基础上为7.2亿美元,较12月31日略有下降 [47] - 公司的贷款组合收益率为15.6%,较上年同期的16.3%有所下降 [48] - 公司的总费用为1310万美元,较上年同期的1480万美元有所下降 [49] - 公司的利息费用从上年同期的710万美元增加至820万美元,由于借款利率上升所致 [49] - 公司的基础管理费用为320万美元,与上年同期基本持平 [49] - 公司的激励费用为30万美元,较上年同期的300万美元大幅下降,这是由于公司的激励费用上限和递延机制所致 [49] - 公司的每股净投资收益为0.38美元,较上季度的0.45美元和上年同期的0.46美元有所下降 [51] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司在第一季度新增贷款投资3300万美元,基本被偿还和提前偿还所抵消 [53] - 公司在3月31日的投资组合总额为7.11亿美元,其中债务投资为6.71亿美元,股权投资为4000万美元 [54] 各个市场数据和关键指标变化 - 根据PitchBook数据,第一季度风险投资总额约为370亿美元,维持了去年大部分时间的相对水平 [33] - 但后期阶段公司的风险投资下降了36%,反映了风险投资者对估值过高的后期阶段公司的持续担忧 [33] - 由于退出市场仍然疲软,风险投资者更倾向于进行内部融资、可转债交易和桥接融资 [34][35] - 不过,风险投资基金手头仍有大量未投资的资金,这可能会在利率下降和IPO市场改善的情况下,在下半年推动风险投资生态的复苏 [35][36] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司作为资深的风险贷款团队,在经历了去年科技银行危机等冲击后,正在看到风险投资生态开始复苏的迹象 [16] - 公司将保持谨慎的贷款审批标准,预计下半年新增贷款业务会有所增加 [22][40] - 公司将继续与投资组合公司密切合作,提供支持以确保获得最佳结果,同时继续寻找高质量的风险贷款机会 [41] - 公司将利用其在定价和结构交易方面的能力,继续保持行业领先的贷款组合收益率 [24][25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为风险投资生态正在复苏,因为他们之前经历过多次冲击和复苏的周期 [16] - 公司预计未来几个季度的再融资活动将保持较低水平,但有望在下半年有所改善 [52] - 公司认为,随着利率环境的持续改善,以及其贷款组合的高收益率,未来有望继续保持足够的净投资收益覆盖分红 [52] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Bryce Rowe 提问** 询问Evelo投资的大幅增值原因 [62][63][64][65][66][67] **Jerry Michaud 回答** 公司正在与Evelo公司及其投资者密切合作,认为其资产存在较大的潜在价值,正在努力最大化该价值 问题2 **Bryce Rowe 提问** 询问Mexie和Mexcar两家非应计贷款的情况 [67][68] **Dan Devorsetz 回答** 公司正在与这两家公司的管理团队、投资者和第三方密切合作,努力最大化资产价值和业务价值,预计在未来一两个季度能够取得进展 [68][69][70] 问题3 **Paul Johnson 提问** 询问新增贷款的定价情况,是否存在利差压缩 [78][79][80] **Rob Pomeroy 回答** 公司没有看到利差压缩,本季度利息收入下降主要是由于组合规模和提前偿还活动较低所致 [79][80]
Horizon Technology Finance(HRZN) - 2024 Q1 - Quarterly Report
2024-05-01 04:28
Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Form 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE QUARTERLY PERIOD ENDED MARCH 31, 2024 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE TRANSITION PERIOD FROM _____TO COMMISSION FILE NUMBER: 814-00802 HORIZON TECHNOLOGY FINANCE CORPORATION (Exact name of registrant as specified in its charter) Dela ...
Horizon Technology Finance(HRZN) - 2024 Q1 - Quarterly Results
2024-05-01 04:22
公司新闻发布 - 公司于2024年3月31日发布了关于投资组合更新的新闻稿[2] 首席执行官报告签署 - 公司首席执行官Robert D. Pomeroy, Jr.在2024年4月10日签署了报告[7] 财报电话会议内容 - 公司发布的财报电话会议内容未提及具体的业绩数据和未来展望[3]
Horizon Technology Finance: This 12% Yield Is Not As Risky As It Looks (Rating Upgrade)
Seeking Alpha· 2024-04-19 08:55
公司概况 - Horizon Technology Finance Corporation (NASDAQ:HRZN)是一家专注于技术和生命科学投资的良好管理的商业发展公司[1] 股价表现 - 公司的股票在2024年遭受了一定的弱势,市场对该领域的投资损失越来越担忧[1] - 公司的股价从年初的13.50美元下跌至目前的11.25美元[7] 股息情况 - 公司的股息由净投资收入很好地覆盖,2023年支付了67%的净投资收入作为股息[8] - 公司在2024年第一季度支付了特别股息,具有很高的股息覆盖度,不太可能削减股息[16] 财务状况 - 公司的净投资收入增长了70%,但同时实现的净损失也增加了三倍,达到了2990万美元[6] - 公司的净资产价值急剧下降,使得公司在2023年底相比更有价值[2] - 公司在2023年支付了67%的净投资收入作为股息,相比之下,同行公司TriplePoint Venture Growth BDC Corp. (TPVG)支付了77%的净投资收入作为股息[9]
Horizon Technology Finance(HRZN) - 2023 Q4 - Earnings Call Transcript
2024-02-29 00:57
财务数据和关键指标变化 - 公司在2023年全年实现净投资收益1.98美元/股,远超当年宣布的分红水平,主要得益于浮动利率债务投资组合利率上升和顾问公司获得的激励费用下降 [13][14] - 公司2023年全年实现投资组合收益率超过16%,位居BDC行业前列 [14] - 公司2023年12月31日的资产净值为9.71美元/股,主要由于投资组合公允价值下调所致 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司2023年第四季度新增6笔投资,总额6300万美元,包括3笔新客户和3笔现有客户的后续融资 [21] - 公司2023年第四季度经历3笔贷款提前偿还和1笔部分偿还,合计4800万美元本金 [22] - 公司2023年第四季度的新增贷款收益率为13.8%,接近历史高位,反映了公司团队在当前环境下仍能获得优质的风险债务投资 [23] - 公司2023年第四季度和全年的债务投资组合收益率分别为16.8%和16.6%,位居BDC行业前列 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 根据PitchBook数据,2023年风险投资总额约为1710亿美元,为4年来最低,反映了估值和流动性问题持续 [32] - 2023年风险投资基金募资规模仅670亿美元,为6年来最低,因为IPO和并购市场在2023年基本处于关闭状态 [35] - 2023年风险投资退出活动创下10年来新低,IPO市场和并购市场均处于历史低位 [37] - 公司预计2024年上半年风险债务投资需求将逐步增加,下半年将加快投资组合的增长 [39][40] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将保持谨慎的投资策略,专注于维护和改善现有投资组合的价值和信用质量 [40] - 公司相信凭借良好的声誉和长期市场地位,将能够在市场环境改善时谨慎加快投资组合的增长 [41] - 公司目前的已承诺和批准的投资管线为1.88亿美元,顾问公司的新机会管线为7.43亿美元 [41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司表示2023年对风险投资和风险债务投资来说是一个充满挑战的一年,但预计2024年将有所改善 [42] - 公司将继续专注于信用质量,为所有投资组合公司提供支持,以确保获得最佳结果 [42] - 公司相信凭借当前的投资组合规模和较高的收益率,将能够继续为股东产生稳定的净投资收益,并创造长期股东价值 [43] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Bryce Rowe 提问** 询问Nexii Building和HIMV两家公司的最新情况 [62] **Dan Devorsetz 回答** - Nexii公司已进入CCAA程序(类似于美国的破产保护),公司仍在运营并签订新合同,公司正在寻找新的投资者 [63][64] - HIMV公司的资产已被BioVaxys收购,公司收到了现金和股票,未来还有绩效和里程碑付款 [65][66] 问题2 **Paul Johnson 提问** 询问公司投资组合中的压力资产以及整个行业的压力情况 [76] **Jerry Michaud 回答** - 公司投资组合中的压力主要源于两个方面:一是投资者为了避免自身投资组合估值下降而不愿意向公司注入新资金;二是一些公司自身管理和运营问题 [77][78][79] - 公司正密切关注投资组合公司,与管理团队、投资者等各方利益相关方合作,努力最大化资产价值 [80] - 公司看到一些积极迹象,如生命科学IPO和并购活动有所恢复,但整体市场环境仍不确定 [82][83][84] 问题3 **Christopher Nolan 提问** 询问公司未来的财务杠杆水平和股息政策 [89][92] **Dan Trolio 回答** - 公司目标财务杠杆水平为1.2倍(扣除现金),目前略高于目标但仍有较大缓冲空间 [90] - 公司将继续每季度与董事会讨论常规分红和特别分红的水平,考虑累积未分配收益等因素 [93] - 公司分红政策也会考虑应纳税的最低分配要求,但4%的消费税对公司影响不大 [94][95]
Horizon Technology Finance(HRZN) - 2023 Q4 - Annual Report
2024-02-28 05:31
UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Form 10-K (Mark One) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE FISCAL YEAR ENDED DECEMBER 31, 2023 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE TRANSITION PERIOD FROM TO COMMISSION FILE NUMBER: 814-00802 HORIZON TECHNOLOGY FINANCE CORPORATION (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 27-2114934 (State or ot ...
Horizon Technology Finance(HRZN) - 2023 Q3 - Earnings Call Transcript
2023-11-02 02:15
财务数据和关键指标变化 - 本季度公司生成净投资收益0.53美元/股,远超季度分红水平,主要由于浮动利率债务投资组合利率上升以及投资顾问的激励费用下降所致 [11] - 公司在9月30日的净资产价值为10.41美元/股,较6月30日的11.07美元/股下降0.66美元,主要由于分红、已实现损失和公允价值调整所致,部分被净投资收益抵消 [47] - 公司在9月30日的未分配留存收益为1.23美元/股 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司在第三季度新增8笔债务投资,总额为8800万美元,包括4笔新增投资和4笔对现有投资的后续投资 [18] - 公司在第三季度收到1笔贷款提前偿还、2笔贷款再融资和1笔部分偿还,共计3800万美元的本金偿还 [20] - 公司债务投资组合收益率为17.1%,再次位居行业前列 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 根据PitchBook数据,第三季度风险投资支持的公司共获得370亿美元投资,较2022年同期的460亿美元下降 [27] - 第三季度风险投资募资规模仅90亿美元,正处于9年来最低水平 [30] - 第三季度风险投资退出总额为360亿美元,主要由Instacart和Klaviyo的IPO带动 [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将保持谨慎和务实的新投资策略,同时专注于维护现有投资组合的价值和质量 [35] - 公司目前的已承诺和批准的投资管线为2.27亿美元,投资顾问的新投资机会管线超过10亿美元 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计宏观经济和风险投资环境的动荡将持续到2024年初 [32] - 当全球经济和投资环境稳定、风险投资生态改善时,公司凭借良好声誉和长期市场地位将能够重新加速投资组合增长 [33] 问答环节重要的提问和回答 - 分析师提问公司未分配留存收益的管理,公司表示会继续密切关注并与董事会讨论 [53][54] - 分析师提问Evelo Biosciences投资的后续进展,公司表示已收到1600万美元的本金偿还,并将继续与公司合作寻求战略替代方案 [64][65][66][67] - 分析师提问新增非应计贷款,公司表示第四季度至今没有新增非应计贷款 [72][74]