财务业绩 - 净销售额为48.48亿美元，同比下降1.2%[6] - 营业利润为8.32亿美元，同比下降10.6%[6] - 净收益为5.80亿美元，同比下降13.9%[6] - 每股收益为1.03美元，同比下降10.4%[6] 资产负债情况 - 现金及现金等价物为4.68亿美元，较上一季度增加12.0%[10] - 总资产为317.69亿美元，较上一季度增加0.9%[10] - 总负债为222.43亿美元，较上一季度增加1.9%[10] - 股东权益为92.76亿美元，较上一季度下降1.3%[10] 外币折算和套期工具 - 外币折算差额损失为6.19亿美元[9] - 公司使用衍生工具管理主要原料和能源成本的价格风险[29,30,31] - 公司未满足套期会计的条件，因此这些衍生工具的公允价值变动计入当期损益[30,31] 股利分配 - 现金股利每股0.60美元，较上年同期增加1.7%[12] - 公司的GMC Class A权益持有人获得的优先分配基于浮动优先回报率[42] 收购和出售 - 公司在第四季度收购了一家欧洲宠物食品业务，收购价格为4.341亿美元[17] - 公司计划在2025年出售北美酸奶业务,预计交易金额约为21亿美元[18] 重组和减值 - 公司在第一季度录得290万美元的重组费用[19] - 公司的商誉和其他无形资产总额为217.71亿美元,其中商誉为147.88亿美元[21][22] - 公司在第四季度对拉丁美洲报告单位的商誉计提了1.171亿美元的减值[26] - 公司在第四季度对Top Chews、True Chews和EPIC品牌无形资产计提了1.031亿美元的减值[26] - 公司将继续关注Progresso、Nudges和True Chews品牌无形资产的潜在减值风险[27] 现金流 - 公司第一季度营业活动产生的现金流为6.242亿美元,较上年同期增加了2.461亿美元[1] - 公司第一季度投资活动使用的现金流为1.48亿美元,较上年同期增加了1.25亿美元[1] - 公司第一季度筹资活动使用的现金流为4.294亿美元,较上年同期增加了0.952亿美元[1] 存货和衍生工具 - 公司存货包括成品、原材料和包装、谷物以及FIFO成本与LIFO成本之间的差额，总额为19.96亿美元[28] - 公司使用衍生工具管理主要原料和能源成本的价格风险，包括谷物、油脂、乳制品、天然气和柴油等[29,30,31] - 公司未满足套期会计的条件，因此这些衍生工具的公允价值变动计入当期损益[30,31] 债务融资 - 公司有2.7亿美元的承诺信用额度和0.7亿美元的无承诺信用额度[36,37] - 公司发行了多只欧元和美元债券,用于偿还到期债务和一般公司用途[38,39] 其他综合收益 - 公司的外币折算、套期工具和退休福利计划等其他综合收益项目产生了亏损[44] 股份支付 - 公司股票激励计划产生的股份支付费用为2030万美元[47] 税务问题 - 公司在第二季度收到了内部税务调整的通知,但认为有充分理由进行抗辩[61] - 公司正在密切关注OECD制定的"Pillar 2"框架的实施情况[62] - 公司在巴西圣保罗州就销售税合规性问题受到当地税务机关的评估,公司认为有充分理由进行抗辩[63] 业务板块调整 - 公司在2025财年第一季度将宠物食品业务板块更名为"北美宠物"板块[64] - 公司的北美零售业务、国际业务、北美宠物业务和北美餐饮业务的销售额和营业利润情况[70] - 公司各类产品的销售收入情况[72]

General Mills, Inc. (GIS) posted first-quarter fiscal 2025 results, wherein the top and bottom lines came ahead of the Zacks Consensus Estimate, while both metrics declined year over year. Results were hurt by the adverse net price realization and mix.General Mills’ primary focus for fiscal 2025 is on fueling organic net sales growth, and the company progressed well toward that goal in the first quarter. GIS solidified its core by providing consumers with more exceptional experiences, resulting in improved ...

业绩总结 - General Mills在2025财年第一季度净销售额同比下降7%至48.48亿美元，调整后的运营利润下降4%，调整后的每股收益下降2.9%[32] - 北美零售业务净销售额同比下降2%，主要受美国零食和早餐食品销量下降的影响[36] - 北美宠物业务净销售额同比下降1%，但运营利润增长79.6%，主要受到HMM成本节约和较低供应链成本的推动[37] - 北美餐饮服务业务净销售额持平，运营利润增长21%，主要受到面包、零食和烘焙混合食品销售增长的推动[38] - 第一季度2025财年国际业务有机净销售下降1%[39] 未来展望 - General Mills重申2025财年财务展望，有机净销售增长预计持平至+7%[48] 财务信息 - 第一季度2025资本投资为1.4亿美元，支付股息为3.38亿美元，净股份回购为2.91亿美元[46] - 第一季度2025调整后未分配公司费用较去年同期减少2,700万美元[44] 其他信息 - General Mills宣布北美酸奶业务出售，以重塑组合以实现增长[6] - 预计出售北美酸奶业务将为General Mills带来21亿美元的现金收入[7] - 公司提醒关于非GAAP指导方针，展望2025财年的有机净销售增长、调整后营运利润、调整后每股收益和自由现金流是不包括外汇汇率波动、重组费用、收购交易和整合成本、收购、出售和市场价格影响的非GAAP财务指标[51]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售额同比下降1%,主要由于产品组合的影响,而价格和销量贡献相等 [6][7][29][30] - 公司预计全年销售增长将由价格和销量平均贡献 [11][13] - 公司表示成本压力有所缓解,但仍预计全年通胀率为3%-4% [29][30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 北美零售业务销售额略有改善,同比增长几个百分点,主要由于价格和销量的共同推动 [6][7] - 宠物食品业务销售下降1%,市场份额下降0.1个百分点,但干粮产品如Wilderness和Life Protection Formula实现份额增长 [19][20] - 公司表示将通过广告投放、产品调整等措施来推动Wilderness业务的改善 [19][20] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲和澳大利亚业务实现增长,是公司强劲的利润贡献者 [44] - 巴西业务一季度实现增长,此前由于定价策略调整而表现不佳 [44] - 中国市场是公司最大的挑战,主要由于哈根达斯门店客流下降,公司未指望短期内有改善 [44][45] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续关注通过创新、营销和包装调整等方式提升竞争力,并寻求1-2亿美元的小型并购机会来支持增长 [23][24][32][33] - 公司表示行业定价环境保持理性,原材料通胀预计维持在3%-4%的水平 [29][30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为一季度表现符合预期,预计随着第二季度营销活动的推出,公司业务将会进一步改善 [12][37] - 管理层对公司在提升竞争力方面取得的进展表示满意,但也表示仍有工作要做才能实现市场份额增长的目标 [12][26] 其他重要信息 - 公司完成了对美国酸奶业务的剥离,预计将产生一定的搁置成本,需要2年左右时间进行消化 [38][39] - 公司表示将利用剥离美国酸奶业务所得资金进行股票回购,同时也会寻求1-2亿美元的小型并购机会 [23][24] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Matt Smith 提问** 消费者更多在家用餐是否给公司的有机销售前景带来更多信心,还是受到持续的价格敏感行为的抑制? [5] **Jeffrey Harmening 回答** 公司预计消费者在家用餐的趋势会持续,这有利于公司的销售。但公司的指引并未过多依赖于此,而是更多基于持续提升自身竞争力 [6][7] 问题2 **Andrew Lazar 提问** 公司是否有信心在本年度能够维持北美零售业务的市场份额? [11] **Jeffrey Harmening 回答** 公司有信心通过持续改善竞争力来推动市场份额的提升,但具体年度结果还需要观察 [12] 问题3 **Michael Lavery 提问** 公司在客户服务水平改善方面取得的进展如何,未来的改善路径是什么? [15][16][17][18] **Kofi Bruce 回答** 公司在餐饮和宠物食品业务的客户服务水平已接近疫情前水平,未来将继续推动改善

文章核心观点 - 通用磨坊公司(General Mills)在2024年8月结束的季度中报告了48.5亿美元的收入,同比下降1.2%,每股收益为1.07美元,同比下降1.83% [1] - 公司的收入超出了华尔街分析师的预期,每股收益也超出了预期 [1] - 虽然收入和利润的变化是投资者关注的重点,但一些关键指标能更准确地反映公司的财务状况 [1] 公司财务指标总结 北美餐饮服务业务 - 收入为5.362亿美元,与分析师预期的5.4787亿美元相比,同比持平 [2] - 营业利润为7150万美元,超出分析师预期的6554万美元 [2] 国际业务 - 收入为7.17亿美元,超出分析师预期的6.9925亿美元,同比增长0.2% [2] - 营业利润为2090万美元,低于分析师预期的3630万美元 [2] 宠物食品业务 - 收入为5.761亿美元,超出分析师预期的5.5736亿美元,同比下降0.7% [2] - 营业利润为1.194亿美元,超出分析师预期的1.0991亿美元 [2] 北美零售业务 - 收入为30.2亿美元,超出分析师预期的29.7亿美元,同比下降1.8% [2] - 营业利润为7.457亿美元,低于分析师预期的7.5449亿美元 [2] 股票表现 - 过去一个月,通用磨坊公司的股票收益率为6.5%,高于标普500指数的1.6% [3] - 目前该股票的扎克斯排名为3(持有),表明其短期内可能与整个市场表现持平 [3]

General Mills (GIS) came out with quarterly earnings of $1.07 per share, beating the Zacks Consensus Estimate of $1.05 per share. This compares to earnings of $1.09 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items.This quarterly report represents an earnings surprise of 1.90%. A quarter ago, it was expected that this maker of Cheerios cereal, Yoplait yogurt and other packaged foods would post earnings of $0.99 per share when it actually produced earnings of $1.01, delivering a surpri ...

财务业绩 - 公司第一季度净销售额为48亿美元，下降1%，有机净销售额也下降1%[4] - 营业利润为8.32亿美元，下降11%，经调整营业利润为8.65亿美元，以恒定汇率计算下降4%[4] - 每股摊薄收益为1.03美元，下降10%，经调整每股摊薄收益为1.07美元，以恒定汇率计算下降2%[4] - 2024财年第一季度净销售额为48.48亿美元，同比下降1%[25] - 营业活动产生的净现金为6.242亿美元，较上年同期增加24.6%[35] - 公司调整后的营业利润增长率为-4%，剔除汇率影响后为持平[44] - 公司调整后的每股收益增长率为-2%，剔除汇率影响后为持平[47] - 公司调整后的毛利率为35.4%，与上年同期持平[50] - 公司调整后的营业利润率为17.8%，较上年同期下降0.5个百分点[50] - 公司调整后的净利润率为12.5%，较上年同期下降0.7个百分点[50] 业务表现 - 北美零售分部净销售额下降2%，主要受销量下降影响，但价格和产品组合有利[8] - 北美宠物分部净销售额下降1%，受价格和产品组合不利影响，但销量有所增长[9] - 北美零售业务净销售额为53.02亿美元，同比下降2%[28] - 国际业务净销售额为7.17亿美元，持平[28] - 北美宠物食品业务净销售额为5.76亿美元，同比下降1%[28] - 北美食品服务业务净销售额为5.36亿美元，持平[28] - 北美零售业务营业利润为7.46亿美元，同比下降7%[28] - 国际业务营业利润为2.09亿美元，同比下降58%[28] - 北美宠物食品业务营业利润为1.19亿美元，同比增长7%[28] - 北美食品服务业务营业利润为7.15百万美元，同比增长21%[28] - 加拿大业务销售增长3%，剔除汇率影响后增长6%[55] 重组和收购 - 公司宣布出售北美酸奶业务给Lactalis和Sodiaal，预计交易完成后将对公司每股收益产生约3%的摊薄[16,17] - 后续将出售北美酸奶业务，预计交易金额约20亿美元[36] - 收购欧洲宠物食品业务支付现金7.7百万美元[36] 成本管理 - 公司预计将实现4%至5%的全成本节约,超过3%至4%的原材料成本上涨[18] - 未分配公司费用增加主要由于商品头寸和存货的市场价值变动[40] - 公司调整后的有效税率为21.9%，较上年同期上升0.8个百分点[58] - 公司调整后的每股收益受税收调整影响下降0.01美元[58] 未来展望 - 公司重申了2025财年全年业绩指引[20] - 公司预计2025财年有机净销售额将保持持平至增长1%，经调整营业利润将下降2%至持平，经调整每股收益将下降1%至增长1%[20] - 公司计划大幅增加2025财年的品牌投资以推动销量增长[18]

Analysts on Wall Street project that General Mills (GIS) will announce quarterly earnings of $1.05 per share in its forthcoming report, representing a decline of 3.7% year over year. Revenues are projected to reach $4.78 billion, declining 2.5% from the same quarter last year.Over the last 30 days, there has been a downward revision of 0.1% in the consensus EPS estimate for the quarter, leading to its current level. This signifies the covering analysts' collective reconsideration of their initial forecasts ...

General Mills (GIS) is expected to deliver a year-over-year decline in earnings on lower revenues when it reports results for the quarter ended August 2024. This widely-known consensus outlook gives a good sense of the company's earnings picture, but how the actual results compare to these estimates is a powerful factor that could impact its near-term stock price.The stock might move higher if these key numbers top expectations in the upcoming earnings report, which is expected to be released on September 1 ...

会议主要讨论的核心内容 - 公司有信心在未来保持2%-3%的有机销售增长,因为公司品类有望保持2%-3%的增长,而公司在大部分品类中都能保持或提升市场份额 [2][3][4] - 公司北美零售业务的销量已经基本恢复到疫情前的水平,但公司自身的竞争力还有待提升 [15][16] - 公司正在采取多项措施提升竞争力,包括推出更有吸引力的新产品、增加广告投入、优化价格体系等 [18][19] - 公司宠物食品业务正在逐步恢复增长,重点是提升Life Protection Formula和Wilderness两个子品牌的表现 [23][24] - 公司正在关注欧洲高端宠物食品市场,通过收购Edgard & Cooper进入该市场 [27][28] - 公司的食品服务和国际业务表现较好,是公司重要的增长引擎 [32][33][34] 问答环节重要的提问和回答 - 分析师询问公司对未来行业和自身竞争力的信心来源,公司CEO表示主要来自于公司品类有望恢复增长,以及公司过去多年在大部分品类中保持或提升市场份额的经验 [2][3][4] - 分析师询问公司2025财年的指引中,销售和利润增长低于长期目标的原因,公司CEO解释了相关假设和考虑因素 [10][11][13] - 分析师询问公司北美零售业务的竞争力问题,公司高管表示正在采取多项措施来提升竞争力,包括推出更有吸引力的新产品、增加广告投入等 [15][16][18][19] - 分析师询问公司宠物食品业务的恢复情况,公司CEO介绍了各个子品牌的表现及未来计划 [23][24] - 分析师询问公司对欧洲高端宠物食品市场的看好及收购Edgard & Cooper的考虑,公司CEO做出解释 [27][28] - 分析师询问公司食品服务和国际业务的表现及前景,公司CEO做出回应 [32][33][34]