JamesBrey Business Overview Griffon Corporation (NYSE:GFF) is a diversified management and holding company that operates through Home & Building Products [HBP] and Consumer & Professional Products [CPP]. Their customers are mass merchandisers from home centres and distributors such as Home Depot (HD), Lowe's (LOW), etc. Under HBP, GFF conducts its business through Clopay, one of North America's largest producers of garage doors and rolling steel doors. CPP is a worldwide supplier of branded consumer and pro ...

业绩总结 - HBP在Q3 FY24中占据了61%的市场份额，而CPP占据了39%的市场份额[2] - HBP的营收为62亿美元，而CPP的营收为49.3亿美元[3] - HBP的调整后EBITDA为26亿美元，调整后EBITDA利润率为19%[4] - 家庭和建筑产品部门2024年营收为118.2亿美元，调整后EBITDA为37.2亿美元[106] - 消费者和专业产品部门2024年调整后EBITDA为4.8亿美元[107] 未来展望 - Griffon公司在过去几年采取了战略步骤来加强业务，并为未来增长和增加盈利能力做好准备[18] - Griffon公司的资本分配策略旨在增强股东价值，包括减少杠杆、投资和增长以及向股东返还资本[78] - HBP的长期目标是实现25%-28%的EBITDA利润率，而CPP的长期目标是15%的EBITDA利润率[80] 负面信息 - 现金及现金等价物为负218.1亿美元，现金流倍数为0.87倍[101] - 公司提到了当前经济状况、竞争压力、原材料成本等风险因素[113]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入为6.48亿美元,同比下降5% [15] - 调整后EBITDA为1.41亿美元,同比下降8% [15] - 毛利率为40.9%,同比提升50个基点 [16] - 销售、一般及管理费用为1.55亿美元,占收入23.9% [17] - 调整后净利润为6100万美元,每股1.24美元,同比下降 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 家居和建筑产品(HBP) - 收入下降2%,受到产品组合不利影响 [22] - 调整后EBITDA下降12%,受到收入下降和成本上升影响 [22] - EBITDA利润率为30.1% [22] 消费和专业产品(CPP) - 收入下降10%,主要受北美消费需求疲软影响 [23] - 调整后EBITDA增长22%,受益于北美生产成本改善和支出减少 [24] - EBITDA利润率为8.8%,同比提升230个基点 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 澳大利亚市场销量增加,部分抵消了北美需求下降 [23] - 英国市场渠道库存较高,美国和加拿大市场库存正在逐步降低 [60] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续推进全球采购扩张计划,为CPP业务带来改善 [25][41][42][43] - 收购澳大利亚品牌Pope,拓展当地市场 [25] - 公司在门业务保持领先地位,通过创新产品、优化运营和建立强大的经销商网络持续提升竞争力 [45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境仍然充满挑战,但公司两大业务表现稳健 [28][29][30] - 预计未来住宅市场复苏将为公司带来增长机会 [34][35] - 公司有信心实现2024财年550 5百万美元的调整后EBITDA目标 [26] 其他重要信息 - 公司继续执行股票回购和派息计划,体现对股东价值的重视 [12][13][14] - 公司净负债率为2.7倍,财务状况良好 [25] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Tim Wojs 提问** 询问HBP业务的需求环境变化和产品组合影响 [33][35][36] **Ron Kramer 和 Brian Harris 回答** 住宅业务保持良好,商业市场有所波动,但整体业务保持稳定,产品组合变化是主要影响因素 [34][35][36] 问题2 **Bob Labick 提问** 询问CPP业务全球采购战略的执行进度和未来目标 [40][41][42][43] **Ron Kramer 和 Brian Harris 回答** 全球采购战略执行顺利,未来15%利润率目标不变,未来一年内将完成向采购模式的过渡 [41][42][43] 问题3 **Sam Darkatsh 提问** 询问钢材成本对HBP业务的影响 [47][48][49] **Ron Kramer 和 Brian Harris 回答** 钢材成本上涨对本季度业绩产生一定负面影响,但预计未来将有所好转 [48][49]

资产和负债变动 - 公司总资产从2023年9月30日的2,418,879千美元减少到2024年6月30日的2,378,864千美元[12] - 现金及等价物从2023年9月30日的102,889千美元增加到2024年6月30日的133,452千美元[12] - 应收账款净额从2023年9月30日的312,432千美元增加到2024年6月30日的320,385千美元[12] - 存货从2023年9月30日的507,130千美元减少到2024年6月30日的430,708千美元[12] - 总流动资产从2023年9月30日的980,591千美元减少到2024年6月30日的966,399千美元[12] - 总流动负债从2023年9月30日的359,149千美元增加到2024年6月30日的386,708千美元[12] - 长期债务净额从2023年9月30日的1,459,904千美元增加到2024年6月30日的1,499,211千美元[12] - 股东权益总额从2023年9月30日的315,244千美元减少到2024年6月30日的223,510千美元[12] 收入和利润 - 2024年6月30日，公司报告了41,086千美元的净利润[15] - 2024年6月30日，公司支付了7,458千美元的股息[15] - 公司2024财年第三季度收入为647,814千美元，相比2023财年第三季度的683,430千美元有所下降[19] - 公司2024财年第三季度净利润为41,086千美元，相比2023财年第三季度的49,205千美元有所减少[19] - 公司2024财年前九个月收入为1,963,847千美元，相比2023财年前九个月的2,043,798千美元有所下降[19] - 公司2024财年前九个月净利润为147,406千美元，相比2023财年前九个月的35,652千美元大幅增加[19] 现金流量 - 公司2024财年前九个月经营活动产生的现金流量净额为307,938千美元，相比2023财年前九个月的309,003千美元略有下降[22] - 公司2024财年前九个月投资活动使用的现金流量净额为34,277千美元，相比2023财年前九个月的10,911千美元有所增加[22] - 公司2024财年前九个月融资活动使用的现金流量净额为238,712千美元，相比2023财年前九个月的262,560千美元有所减少[22] - 公司2024财年前九个月支付的股息为28,770千美元，相比2023财年前九个月的127,372千美元大幅减少[22] - 公司2024财年前九个月购买库存股花费241,501千美元，相比2023财年前九个月的98,350千美元大幅增加[22] - 公司2024财年前九个月无形资产减值为零，而2023财年前九个月为100,000千美元[22] 业务部门和收入 - 公司拥有两个主要业务部门：Home and Building Products（HBP）和Consumer and Professional Products（CPP）[27][28] - 2024财年第三季度总收入为6.478亿美元，相比2023财年第三季度的6.834亿美元有所下降[104] - 2024财年第三季度Home and Building Products部门收入为3.942亿美元，相比2023财年第三季度的4.011亿美元有所下降[104] - 2024财年第三季度Consumer and Professional Products部门收入为2.536亿美元，相比2023财年第三季度的2.823亿美元有所下降[104] - 2024财年前九个月总收入为19.638亿美元，相比2023财年前九个月的20.438亿美元有所下降[104] - 2024财年前九个月Home and Building Products部门收入为11.821亿美元，相比2023财年前九个月的11.944亿美元有所下降[104] - 2024财年前九个月Consumer and Professional Products部门收入为7.818亿美元，相比2023财年前九个月的8.494亿美元有所下降[104] 财务和会计政策 - 公司采用预期损失准备方法，主要基于应收账款余额的账龄法和客户的财务状况来评估信用损失[54] - 截至2024年6月30日，坏账准备余额为11,009千美元，较2023年同期减少1,507千美元[57] - 截至2024年6月30日，公司各业务板块的商誉总额为327,864千美元，未发现减值迹象[58] - 截至2024年6月30日，无形资产的账面价值为754,413千美元，其中可摊销无形资产为464,229千美元[59] - 2024财年第三季度和2023财年第三季度的摊销费用分别为5,858千美元和5,669千美元[61] - 2024财年前九个月的税前利润为209,724千美元，税后利润为62,318千美元，有效税率27.9%[63] 债务和融资 - 长期债务总额为1,507,349千美元，其中包括974,775千美元的2028年到期高级票据和459,000千美元的2029年到期定期贷款B[65] - 2028年到期的高级债券的有效利率为6.0%，现金利息为420.37百万美元，总利息费用为435.16百万美元[71] - 2029年到期的定期贷款B的有效利率为8.2%，现金利息为273.14百万美元，总利息费用为284.34百万美元[71] - 2028年到期的循环信贷的有效利率为可变，现金利息为62.53百万美元，总利息费用为68.12百万美元[71] 股息和股票回购 - 公司2024年6月30日支付了三次季度现金股息，每次0.15美元[86] - 公司董事会于2024年8月6日宣布每股0.15美元的季度现金股息，将于2024年9月19日支付[88] - 公司于2024年第一季度授予了174,104股限制性股票和限制性股票单位，总公允价值为8,225美元[93] - 公司于2024年第二季度授予了403,997股限制性股票和限制性股票单位，总公允价值为12,181美元[95] - 公司于2024年4月19日批准增加200,000美元的股票回购计划，至257,955美元，截至2024年6月30日，已回购3,721,357股，总

Griffon (GFF) came out with quarterly earnings of $1.24 per share, missing the Zacks Consensus Estimate of $1.46 per share. This compares to earnings of $1.29 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items.This quarterly report represents an earnings surprise of -15.07%. A quarter ago, it was expected that this garage door and building products maker would post earnings of $0.94 per share when it actually produced earnings of $1.35, delivering a surprise of 43.62%.Over the last fou ...

财务业绩 - 第三季度收入647.8百万美元，同比下降5%[1] - 调整后净收益为60.5百万美元，每股1.24美元，同比下降[2] - 调整后EBITDA为125.5百万美元，同比下降9%[2] - 公司2024财年第三季度调整后EBITDA为1.255亿美元，同比下降9.5%[29] - 公司2024财年前九个月调整后EBITDA为3.761亿美元，同比下降2.1%[29] - 公司2024财年第三季度净利润为6.101亿美元，同比下降22.1%[29] - 公司2024财年前九个月净利润为2.097亿美元，同比增长272.2%[29] - 公司2024财年第三季度自由现金流为2.737亿美元，同比下降9.0%[33] - 2024财年前三季度收入为19.64亿美元，同比下降3.9%[41] - 2024财年前三季度毛利率为38.5%，同比提升5.3个百分点[41] - 2024财年前三季度营业利润为2.87亿美元，同比增长144.1%[41] - 2024财年第三季度每股基本收益为3.08美元，同比增长352.9%[41] - 2024财年前三季度经营活动产生的现金流为3.08亿美元，同比增长0.1%[46] - 2024财年前三季度投资活动使用现金为3,428万美元，同比增加213.6%[47] - 2024财年前三季度融资活动使用现金为2.39亿美元，同比减少8.9%[48] 分部业绩 - 家居和建筑产品(HBP)部门收入394.2百万美元，同比下降2%[6] - 消费和专业产品(CPP)部门收益22.3百万美元，同比增长22%[9] - CPP正在扩大全球采购策略，预计到2024年底完成[10][11][12] 财务状况 - 截至6月30日，现金和等价物1.335亿美元，总债务15.1亿美元，净债务13.7亿美元[14] - 公司2024年6月30日净负债率为2.7倍，较2023年9月30日的2.6倍有所上升[35] - 2024年6月30日现金及等价物余额为1.33亿美元，较2023年9月30日增加29.6%[43] - 2024年6月30日总资产为23.79亿美元，较2023年9月30日下降1.7%[43] - 2024年6月30日总负债为21.55亿美元，较2023年9月30日增加2.5%[43] 其他 - 公司已回购7.9百万股，占已发行股份的13.7%[15] - 第三季度自由现金流120百万美元，用于偿还债务、回购股票和派发股息[5] - 公司根据调整后净收入和相关的调整后每股收益来评估业绩表现，这排除了重组费用、债务清算收益/损失、收购相关费用、特定和其他可能影响可比性的税务项目等[50] - 公司在三个月和九个月期间分别发生了386.2万美元和3.35亿美元的重组费用，主要与CPP全球采购扩张相关[51] - 公司在三个月和九个月期间分别发生了904.2万美元和0美元的特殊股息ESOP费用[50] - 公司在三个月和九个月期间分别发生了581.2万美元和920.4万美元的战略评审 - 留任和其他费用[50] - 公司在三个月和九个月期间分别发生了56.8万美元和268.5万美元的代理费用[50] - 公司在三个月和九个月期间分别发生了651.9万美元和264万美元的特定和其他税务调整[50] - 公司在三个月和九个月期间的调整后每股收益分别为1.29美元和3.66美元[50] - 公司在三个月和九个月期间的加权平均稀释股数分别为546.02万股和500.85万股[50] - 公司在三个月和九个月期间的净收入分别为4920.5万美元和1.47亿美元[50] - 公司在三个月和九个月期间的调整后净收入分别为7030.4万美元和1.83亿美元[50] - 公司预计2024年全年收入为26.5亿美元，调整后EBITDA为5.55亿美元[16]

Investors might want to bet on Griffon (GFF) , as it has been recently upgraded to a Zacks Rank #1 (Strong Buy). This upgrade primarily reflects an upward trend in earnings estimates, which is one of the most powerful forces impacting stock prices.The sole determinant of the Zacks rating is a company's changing earnings picture. The Zacks Consensus Estimate -- the consensus of EPS estimates from the sell-side analysts covering the stock -- for the current and following years is tracked by the system.The pow ...

When it comes to short-term investing or trading, they say "the trend is your friend." And there's no denying that this is the most profitable strategy. But making sure of the sustainability of a trend to profit from it is easier said than done.The trend often reverses before exiting the trade, leading to a short-term capital loss for investors. So, for a profitable trade, one should confirm factors such as sound fundamentals, positive earnings estimate revisions, etc. that could keep the momentum in the st ...

Here are five stocks added to the Zacks Rank #1 (Strong Buy) List today:Greenland Technologies (GTEC) : This company which is a developer and a manufacturer of drivetrain systems for material handling machineries and electric vehicles, has seen the Zacks Consensus Estimate for its current year earnings increasing 18.2% over the last 60 days.Virco Manufacturing (VIRC) : This company which designs, produces, and distributes quality furniture for the contract and education markets worldwide, has seen the Zacks ...

Here at Zacks, our focus is on the proven Zacks Rank system, which emphasizes earnings estimates and estimate revisions to find great stocks. Nevertheless, we are always paying attention to the latest value, growth, and momentum trends to underscore strong picks.Looking at the history of these trends, perhaps none is more beloved than value investing. This strategy simply looks to identify companies that are being undervalued by the broader market. Value investors use a variety of methods, including tried-a ...