财务数据和关键指标变化 - 第三季度合并净收入为2.536亿美元，同比下降470万美元（1.8%）合并调整后的EBITDA为2450万美元，同比增长130万美元（5.6%）[31] - 家庭健康部门调整后的EBITDA同比下降530万美元（12.7%）主要由于收入下降成本每访问量同比增长1.1%，年初至今成本每访问量与去年持平[35] - 临终关怀部门收入同比增长520万美元（11%），EBITDA同比增长230万美元（29.9%）成本每天同比持平[36] - 总部一般和行政费用同比下降430万美元，占合并收入的8.7%[38] - 杠杆率连续第三个季度下降，第三季度末为4.8倍[39] - 9月底现金余额约为1800万美元，9月偿还1000万美元债务，10月额外自愿偿还500万美元债务，可用流动性从约6100万美元增长到约9400万美元[39][40] - 年初至今产生约5900万美元自由现金流，自由现金流转换率为79%，调整后的自由现金流受益于应收账款和工资发放时间的营运资金变化，全年自由现金流转换目标仍约为50%[41] 各条业务线数据和关键指标变化 家庭健康业务 - 非医疗保险入院人数增长20.1%，推动总入院人数同比增长5.6%，同店增长5.5%，45%的非医疗保险访问处于支付方创新合同中[32] - 医疗保险服务收费在过去三个季度稳定在家庭健康入院人数的44%，服务收费入院人数从第二季度到第三季度下降2.5%，2023年同期为4.7%的连续下降，第三季度半数分支机构有连续改善[14] - 每集医疗保险访问量从一年前的14.9下降到14.4，从而增加每次访问的收入[12] - 利用预测分析支持本季度入院人数增长5.6%（去年为1.6%），但再认证持续下降，是家庭健康收入同比下降990万美元（4.7%）的主要原因[13][33] - 家庭健康收入储备净增加100万美元，对收入和调整后的EBITDA产生负面影响[34] 临终关怀业务 - 自2024年1月以来每月的平均每日普查人数持续增长，第三季度平均每日普查人数同比增长6.9%，同店增长5%[9][36] - 转诊转化率从去年的74.2%提高到今年的77.4%，每天成本同比持平[10] - 临终关怀业务的EBITDA同比增长29.9%，主要由于收入增加，随着业务量增加，成本每天同比持平[37] 各个市场数据和关键指标变化 - 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续推进临终关怀业务的增长，重点是增加普查人数并利用固定成本结构获得运营杠杆[9] - 在家庭健康业务中，继续关注部署最佳实践以保留和增长医疗保险服务收费业务量，积极评估整合或关闭表现不佳的分支机构[15] - 支付方创新战略继续促进非医疗保险增长，非医疗保险入院人数增长20.1%，推动总入院人数同比增长5.6%[16] - 继续与UnitedHealthcare进行谈判，在达成协议之前，将继续执行替换United普查人数的策略[18] - 继续推进de novo战略，优先考虑包括医疗保险复合年增长率、医疗保险优势渗透率和临床劳动力获取等因素的市场，目前有三个地点等待CMS批准，九个额外的活跃项目[28] - 面临来自CMS的价格压力，正在评估使用技术和AI来减少低效和冗余任务[53] - 计划在2025年初整合或关闭约8 - 10个表现不佳的分支机构，并对其余表现不佳的分支机构采取额外的纠正措施以提高盈利能力[26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管家庭健康业务的再认证持续下降以及受到飓风影响，但临终关怀业务的持续增长和积极趋势，以及家庭健康业务中的一些积极因素，如支付方创新战略和医疗保险定价的变化，预计将推动2025年的收入增长[47][48][49][50] - 预计2025年临终关怀业务的业务量和收入将以中高个位数增长，家庭健康业务的收入将以低中个位数增长[48][50] - 2025年最大的逆风是保持与绩效增长一致以在市场中保持竞争力，但通过G&A节省和业务增长方面，有信心在2025年实现EBITDA增长[61] - 2025年服务成本的最大组成部分是劳动力，3%的工资增长在合理范围内有助于招聘和保留员工，随着业务量的增长将通过持续的生产力提高和优化来抵消部分成本[66] 其他重要信息 - 公司受到飓风Helene和Milton的影响，估计在9月最后一周失去125 - 150个入院人数，10月失去425 - 450个入院人数，预计将对第四季度的收入和调整后的EBITDA产生约200万美元的负面影响[42][43][44] - 基于第三季度再认证下降和飓风的影响，修订了2024年全年的净服务收入展望为10.31亿美元 - 10.46亿美元，调整后的EBITDA展望为9800万美元 - 1.02亿美元，预计将产生4700万美元 - 5500万美元的自由现金流[45] - 已聘请Ryan Solomon担任首席财务官，他将于12月9日上任[55] 问答环节所有的提问和回答 问题：关于与United的情况，能否分享在向支付方创新合同转移产能方面取得的进展以及什么是可接受的协议 - 回答：自8月1日至10月底，公司普查人数有所增长，虽然United的普查人数下降超过1000，但未对总普查人数产生负面影响，团队在实地继续开展业务，但目前只接收预计住院时间较短的患者，与United的谈判进展良好，双方接近达成协议[57][58][59] 问题：如何看待2025年家庭健康业务量前景以及是否存在未提及的逆风 - 回答：2025年的更多细节将在第四季度电话会议给出，临终关怀定价和家庭健康定价的积极变化有助于抵消最大的逆风，即保持与绩效增长一致以在市场中保持竞争力，通过G&A节省和业务增长方面，有信心在2025年实现EBITDA增长[61] 问题：关于可能关闭的8 - 10个分支机构，能否给出这些分支机构可能代表的总体收入情况，以及关闭后业务是否会被其他分支机构承接 - 回答：目前还没有所有细节，在第四季度电话会议时会有，因为有些是考虑整合而非关闭，需要综合考虑这些因素对入院人数和收入的影响[64] 问题：对于2025年成本每访问量指标有何早期想法，是否能像今年一样保持 - 回答：2025年服务成本的最大组成部分是劳动力，3%的工资增长在合理范围内有助于招聘和保留员工，随着业务量的增长将通过持续的生产力提高和优化来抵消部分成本[66] 问题：临终关怀业务发展方面采用了哪些策略来推动成功 - 回答：增加了业务开发团队成员数量，以便覆盖更多地区，利用Trella数据来开发业务，多样化转诊关系，推出了集中入院部门以提高响应速度，这些措施帮助团队建立业务并被视为良好的提供商[69][70][71] 问题：如果与UNH达成满意的协议，是否有能力短期内重新承接大量业务量 - 回答：如果达成协议，将重新开启业务，但这是一个较缓慢的过程，目前正在积极拒绝转诊，重新开启后将逐步恢复接受转诊的节奏[73]

净服务收入相关 - 2024年9月30日止的三个月和九个月净服务收入下降主要由于家庭健康方面的医疗保险重新认证减少[97] - 2025年10月1日起临终关怀支付率将净增约4%[87] - 2025年家庭健康最终规则预计支付净增长0.5%公司正在评估影响[88] - 公司净服务收入减少主要由于家庭健康板块医疗保险重新认证降低部分被临终关怀板块净服务收入增长抵消[112] - 家庭健康部门净服务收入下降主要由于医保再认证减少导致医保量降低[119] - 临终关怀部门净服务收入增加主要由于患者天数增加和医保报销率提高[125] - 2024年三季度家庭健康板块净服务收入占综合收入79.3% 2023年同期为81.6%[111] - 2024年前三季度家庭健康板块净服务收入占综合收入80.4% 2023年同期为81.5%[111] - 2024年三季度家庭健康板块净服务收入中医疗保险占比58.4% 2023年同期为66.9%[114] - 2024年前三季度家庭健康板块净服务收入中医疗保险占比58.9% 2023年同期为66.6%[114] - 2024年三季度家庭健康板块净服务收入为2.01亿美元2023年同期为2.109亿美元[116] - 2024年前三季度家庭健康板块调整后息税折旧摊销前利润为1.239亿美元2023年同期为1.289亿美元[116] - 2024年9个月临终关怀部门调整后息税折旧摊销前利润增加主要源于净服务收入增加[126] 成本与费用相关 - 2024年9月30日止的三个月和九个月服务成本（不含折旧和摊销）在金额上下降主要由于合同劳动力减少以及工伤赔偿和团体医疗索赔方面的有利情况[98] - 2024年9月30日止的三个月和九个月一般和管理费用在金额和占净服务收入比例上下降主要由于激励性薪酬降低和成本控制举措[99] - 2024年9月30日止的三个月利息费用和债务折扣及费用摊销下降主要由于信贷额度下平均借款水平降低部分被较高平均利率抵消[100] - 2024年9月30日止的九个月利息费用和债务折扣及费用摊销增加主要由于较高平均利率部分被信贷额度下较低平均借款水平抵消[101] 商誉减值与税率相关 - 2024年9月30日止的三个月和九个月商誉减值分别为1.079亿美元和1.079亿美元[99] - 2024年9月30日止的三个月和九个月有效所得税率分别为 -0.6%和 -1.4%[102] - 2023年9月30日止的三个月和九个月有效所得税率分别为26.7%和11.9%[103] 盈利与亏损相关 - 2024年前三季度净亏损1.082亿美元2023年同期为0.731亿美元[108] - 2024年前三季度调整后息税折旧摊销前利润为7500万美元2023年同期为7250万美元[108] 现金及现金等价物相关 - 截至2024年9月30日和2023年12月31日现金及现金等价物分别为4570万美元和2740万美元[129] - 截至2024年9月30日受限现金分别为170万美元和240万美元[129] - 截至2024年9月30日循环信贷额度下可用金额为4840万美元[129] - 2024年9个月运营活动提供的净现金为5530万美元相比2023年增加主要源于营运资金变化[130] - 2024年9个月投资活动使用的净现金主要源于购买房产和设备[131] - 2023年9个月投资活动使用的净现金主要源于购买房产设备和2023年2月的收购[131] - 2024年和2023年9个月融资活动使用的净现金主要源于偿还信贷借款[132] - 2024年9月30日止九个月经营活动提供的净现金为5530万美元2023年为4550万美元[130] - 2024年9月30日止九个月投资活动使用的净现金为210万美元2023年为580万美元[130] - 2024年9月30日止九个月融资活动使用的净现金为3560万美元2023年为3170万美元[130] - 2024年公司预计资本支出约500万到700万美元[135] - 2024年9月30日止九个月资本支出320万美元2023年为360万美元[135] 减值费用与公允价值相关 - 2024年第三季度公司记录了1.079亿美元的减值费用[137] - 家庭健康部门贴现率假设增加50个基点公允价值减少约3500万美元[138] - 临终关怀部门贴现率假设增加100个基点公允价值减少约2000万美元[138] 债务与合同义务相关 - 截至2024年9月30日长期债务义务（不含循环信贷融通融资租赁）总计35500万美元[134] - 截至2024年9月30日公司综合合同义务总计7.189亿美元[134]

业绩总结 - 第三季度净服务收入为2.536亿美元，同比下降1.8%[7] - 家庭健康部门净服务收入为2.010亿美元，同比下降4.7%[7] - 临终关怀部门净服务收入为5260万美元，同比增长11.0%[7] - 调整后的EBITDA为2450万美元，同比增长5.6%[8] - 报告的每股收益为-2.20美元，同比下降4300%[8] - 截至2023年9月30日，公司的总债务为5.259亿美元，较2023年12月31日的5.526亿美元减少[40] 用户数据 - 非医疗保险患者的入院人数增长20.1%，推动总入院人数增长5.6%[5] - 30天医院再入院率为13.5%，比全国平均水平低23.3%[14] - 45%的非医疗保险访问现已纳入支付者创新合同，且每次访问的非医疗保险收入增加至147美元[11][16] 未来展望 - 2024年更新的净服务收入指导范围为10.31亿至10.46亿美元[46] - 2024年更新的调整后EBITDA指导范围为9800万至1.02亿美元[46] - 预计未来三年家庭健康入院将以中到高个位数的速度增长，主要得益于临床能力的提升和支付方的改善[62] - 预计未来三年临终关怀的入院量将以中到高个位数的速度增长，得益于案例管理模型的投资和业务发展团队的扩展[65] 新产品和新技术研发 - 2023年全年的调整后自由现金流中，来自新开设的业务（De novos）为22百万美元，收购业务为28百万美元，债务偿还净额为300百万美元[53] 财务状况 - 银行债务较去年减少3500万美元[10] - 2024年截至目前，家庭健康净服务收入为6.244亿美元，同比下降2.5%[70] - 2024年截至目前，临终关怀净服务收入为1.522亿美元，同比增长4.8%[70] - 2024年截至目前，总净服务收入为7.766亿美元，同比下降1.2%[70] - 2024年截至目前，商誉减值为1.079亿美元，同比增加25.8%[71] - 2024年截至目前，净亏损为1.102亿美元，同比增加48.7%[71] 其他新策略 - 2024年第一季度的医疗保险收入为128.3百万美元，非医疗保险收入为82.6百万美元，家庭健康净服务收入为213.2百万美元[66] - 2024年第一季度的总入院人数为25,944，较2023年第一季度的29,285下降了11.5%[66] - 2024年第一季度的平均每日收入为159美元，较2023年第一季度的156美元有所上升[68]

Enhabit (EHAB) came out with quarterly earnings of $0.03 per share, missing the Zacks Consensus Estimate of $0.04 per share. This compares to earnings of $0.03 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items.This quarterly report represents an earnings surprise of -25%. A quarter ago, it was expected that this provider of home health and hospice services would post earnings of $0.06 per share when it actually produced earnings of $0.07, delivering a surprise of 16.67%.Over the last ...

财务表现 - 公司三个月和九个月期间的净亏损分别为1.095亿美元和1.082亿美元[27] - 公司三个月和九个月期间的调整后EBITDA分别为2450万美元和7500万美元[27] - 公司三个月和九个月期间的经营活动产生的净现金流分别为2840万美元和5530万美元[28] - 公司三个月和九个月期间的调整后自由现金流分别为3030万美元和5930万美元[30] - 公司三个月和九个月期间的毛利率均为48.1%和48.8%[31] - 公司三个月和九个月期间的调整后EBITDA利润率分别为9.7%和9.6%[31] - 公司三个月和九个月期间的非经常性项目占收入的比例分别为1.4%和1.6%[31] 主要风险 - 公司面临的主要风险包括执行战略计划、监管变化、经济状况、支付方式变化、人才吸引保留、信息系统安全、并购整合等[33] 投资者关系 - 公司设有投资者关系和媒体联系方式[34]

Overview of Vanguard's Recent Transaction On September 30, 2024, Vanguard Group Inc, a prominent investment firm, excecuted a significant transaction involving the shares of Enhabit Inc (EHAB, Financial). The firm reduced its holdings by 626,911 shares, which adjusted its total stake in the company to 2,976,480 shares. This move is notable not only for its scale but also for its timing and the choice of stock, given Enhabit's current market dynamics. Insight into Vanguard Group Inc Founded in 1975 by John C ...

财务数据和关键指标变化 - 合并净收入为2.606亿美元,同比下降0.6% [17] - 合并调整后EBITDA为2.52亿美元,同比增长5.4% [17] - 家庭健康分部收入下降1.7%,主要由于Medicare再认证下降 [17] - 家庭健康分部调整后EBITDA增长3.3%,主要由于人工成本下降抵消了收入下降 [17] - 临终关怀分部收入增长3.9%,主要由于Medicare报销率上升和患者天数增加 [18] - 临终关怀分部调整后EBITDA增长9.6%,主要由于收入增加 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 家庭健康业务总入院量增长6.4%,其中非Medicare入院量增长25.2% [17] - 非Medicare就诊量中,43%已转移到更高报酬的创新支付合同 [10] - 临终关怀业务平均每日患者人数增长2.7%,并连续每月增长 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 三分之一的分支机构实现了Medicare费用服务业务的同比增长 [11] - 公司终止与UnitedHealthcare的合同,将专注于Medicare费用服务和创新支付合同 [10][11] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司专注于提高非Medicare业务的支付水平,并逐步终止低报酬合同 [10] - 公司加强与责任医疗组织的合作,获得Medicare费用服务患者和绩效奖励 [12] - 公司持续投资新开业务,以补充有机增长 [13] - 公司加强人才发展,提高员工留存和晋升,为未来增长奠定基础 [14][15] - 公司对未来3年的家庭健康和临终关怀业务均有中高单位数的增长目标 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司战略执行和员工表现感到自豪,认为公司已做好长期增长的准备 [7][15] - 管理层对行业前景保持乐观,认为人口老龄化和医疗成本管控将推动家庭医疗服务需求增长 [22] 其他重要信息 - 公司财务杠杆率下降,流动性充足,有利于支持未来发展 [19] - 公司首席财务官Crissy Carlisle将离任,Barb Jacobsmeyer对其贡献表示感谢 [16] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Noah Erni 提问** 公司如何制定策略来扭转Medicare费用服务业务 [24] **Barb Jacobsmeyer 回答** 公司将复制成功分支的最佳实践,并深入分析各个转诊源的支付结构变化,调整业务开发策略 [25][45] 问题2 **Ben Rossi 提问** 公司如何平衡较高的增长目标和较低的人工成本增长 [30] **Crissy Carlisle 回答** 公司将继续优化人员配置和生产效率,并密切关注医疗保险理赔情况,以控制人工成本 [37][39] 问题3 **Joanna Gajuk 提问** 公司如何具体计划提升Medicare业务量 [43] **Barb Jacobsmeyer 回答** 公司将深入分析各个转诊源的支付结构变化,调整业务开发策略,同时与转诊源合作提供更多类型的患者服务 [45]

业务概况 - 公司于2024年6月30日拥有256个家庭健康服务点和112个临终关怀服务点,覆盖34个州[92] - 公司正在努力将业务转移到支付条件更优的Medicare Advantage合同,以替代与UnitedHealth Group的不利合同[95] 收入与利润 - 2023年6月30日三个月和六个月的营收分别下降0.6%和0.8%[105] - 2023年6月30日三个月和六个月的营业利润分别增加115%和140%,主要由于2023年同期计提了8580万美元的商誉减值[105,112] - 2024年上半年合并净收入为5.23亿美元,其中家庭健康业务占81.0%,临终关怀业务占19.0%[123][124] - 2024年上半年家庭健康业务净收入为4.23亿美元,同比下降1.5%,主要由于Medicare再认证人次下降所致[130][131] - 2024年上半年家庭健康业务Medicare收入占比为59.0%,Medicare Advantage占28.5%,其他支付方式占12.5%[128] - 2024年上半年家庭健康业务总入院人次增加5.8%,其中Medicare入院人次下降11.0%,非Medicare入院人次增加25.2%[133] - 2024年上半年家庭健康业务人均就诊次数下降1.4%,人均就诊费用基本持平[133] - 2024年上半年公司调整后EBITDA为5.05亿美元,同比增加2.6%[118][119] - 2024年上半年公司营业利润中包含一次性费用8.5百万美元,主要为股东活动和战略评估相关的法律咨询费用[120] - 公司的家庭健康业务收入下降,主要是由于Medicare患者量下降导致[138] - 公司的家庭健康业务利润率提高,主要是由于合同工人成本降低和医疗赔付改善[139] - 公司的临终关怀业务收入增加,主要是由于Medicare报销率上升和患者天数增加[145] - 公司的临终关怀业务利润率提高,主要是由于收入增加[146] 付费政策变化 - 2024年10月1日起,公司的Medicare付费率将上涨约3%[97] - 2025年1月1日起,公司的Medicare付费率预计将下降约1%(如果CMS的建议方案获得通过)[98,99] 运营效率 - 公司正在采取多种策略来提高运营效率,包括利用技术和扩大规模[102] - 公司将继续关注Medicare和非Medicare业务的协调发展,提升运营效率,维持良好的财务状况[126][127] 人才管理 - 公司面临着招聘和留住高素质人才的挑战[103] 非GAAP指标 - 公司使用经调整EBITDA作为非GAAP财务指标来评估经营业绩[115,116,117] 现金流与资本支出 - 公司的现金流量表显示,经营活动现金流下降,主要是由于营运资金变动[150] - 公司预计2024年资本支出将在500万美元至1000万美元之间[157] - 2024年6月30日止6个月内,投资活动产生的净现金流出主要用于购置物业和设备[151] - 2024年6月30日止6个月内,融资活动产生的净现金流出主要用于偿还信贷融资[152] 资产负债情况 - 截至2024年6月30日,公司合约义务总额为7.42亿美元,其中长期债务3.6亿美元,信贷融资1.7亿美元,利息1.263亿美元,融资租赁0.9亿美元,经营租赁6.83亿美元,采购义务0.84亿美元[153] - 公司租赁汽车和办公场所等,并有软件采购等采购义务[154,155,156] - 公司的流动性主要来源于手头现金和信用额度[147][148] 会计政策 - 公司的关键会计估计没有重大变化[158] 诉讼情况 - 公司正在与Nautic Partners IX, L.P.等方就并购相关事宜进行诉讼[120]

业绩总结 - 非医疗保险入院增长了25.2%，推动了全年入院增长6.4%[6] - 调整后的EBITDA年同比增长了9.6%[13] - 调整后的EBITDA为44.2万美元，同比增长3.3%[71] - 调整后的EBITDA为9.1万美元，同比增长9.6%[77] - 调整后的EBITDA为49.2百万美元，较去年同期增长2.6%[141] - 调整后的EBITDA为18.2亿美元，较去年同期增长9.0%[146] - 调整后的2023财年每股收益为0.14美元，相比之下，调整前每股亏损1.44美元[159] - 2024年第二季度调整后的EBITDA为25.2百万美元，较去年同期增长5.9%[161] 用户数据 - 平均每日普查量年同比增长了2.7%[10] - 平均每日普查量自一月以来每个月都在逐步增加[11] - 平均每日普查量同比增长了2.7%[80] 未来展望 - 预计未来三年家庭护理入院量将以中高个位数增长[133] - 预计未来三年，医院病人数量将以中高个位数增长[136] 新产品和新技术研发 - 2024年的重点是稳定医疗保险占总家庭护理收入的比例[116] - 通过增加临床人员、接受新的付款方和将临床资源利用与患者病情和复杂性对齐来实现增长[116] - 2024年预期临床能力和付款方创新合同的改善将有助于更好地服务转诊来源[133]

Enhabit (EHAB) came out with quarterly earnings of $0.07 per share, beating the Zacks Consensus Estimate of $0.06 per share. This compares to earnings of $0.04 per share a year ago. These figures are adjusted for nonrecurring items. This quarterly report represents an earnings surprise of 16.67%. A quarter ago, it was expected that this provider of home health and hospice services would post earnings of $0.05 per share when it actually produced earnings of $0.07, delivering a surprise of 40%. Over the last ...