Ozgur Donmaz Thesis On July 18, 2023, I started coverage of Daktronics (NASDAQ:DAKT) and explained how the company performed after posting buoyant Q4 2023 earnings results, despite the ongoing supply chain issues and inflationary pressures. Sales posted a record high, thanks to robust demand and smart pricing strategies; meanwhile, growth in gross profit margins was underpinned by the company's efforts to keep costs down despite higher expenses and growing economic risks and I pointed out concerns over ...

xjben/iStock via Getty Images Investment thesis In my previous article covering the company, I rated Daktronics (NASDAQ:DAKT) shares a Buy given its leading position in the US market and attractive valuation at a P/E multiple of 9.2. I outlined my expectations for solid mid-single growth with rising margins in the medium term. The company's Q1 fiscal 2025 results indicated that growth fell slightly short of my expectations, although margins remained strong. In addition to the weaker growth, I also attri ...

BROOKINGS, S.D., Sept. 11, 2024 (GLOBE NEWSWIRE) -- Daktronics Inc. (Nasdaq: DAKT), a leading global designer and manufacturer of best-in-class dynamic video communication displays and control systems for customers worldwide, announced that Sheila Anderson, Chief Financial Officer, will present and host one-on-one meetings with investors at the Sidoti September Virtual Investor Conference, taking place on September 18-19, 2024. The presentation will begin at 10:00am ET on September 18, 2024 and can be acces ...

订单和产能 - 公司产品订单积压从上年同期的3.237亿美元下降至2.672亿美元，主要是由于供应链状况改善和产能利用率提高[106] - 公司预计将在未来24个月内完成目前的订单积压[106] - 公司正在投资产能和资源以推动业务增长和市场渗透[100] - 公司预计在2025财年的订单量和营业费用将超过2024财年[100] 业务转型和成本管理 - 公司正在采取数字和业务转型、改善成本结构以及进一步拓展市场等举措[102] - 销售费用增加20.9%，主要由于人员相关工资福利费用、支持未来增长的人员投资、差旅娱乐费用以及营销广告费用增加[112] - 一般管理费用增加22.1%，主要由于人员相关工资福利费用增加、专业服务费用增加以及数字化转型策略相关的技术资源费用增加[112] - 产品设计和开发费用增加14.5%，主要由于人员相关费用和人员投资增加，重点是提升产品功能满足客户需求并降低产品成本[112] 财务指标 - 净销售额同比下降2.8%，主要由于商业、高中公园及娱乐、国际业务单位的销量下降，部分被现场活动和运输业务单位的订单履行抵消[109] - 毛利率下降4.2个百分点至26.4%，部分原因是上一年同期毛利率较高[109] - 利息收入净额下降91.9%，主要由于持有更多计息投资账户抵消了债务利息费用[113] - 可转换票据公允价值变动产生2.14亿美元的非经营费用，主要由于公司股价上涨导致嵌入式衍生工具价值增加[113] - 由于可转换票据公允价值变动的影响，公司本季度税前利润大幅下降99.2%[114] 业务单位表现 - 第一季度销售和毛利水平同比下降，主要是由于两个时期的运营环境发生变化[119] - 商业部门的数字标牌销售与去年相似，但大型LED视频显示屏和数字广告牌项目减少，导致销售下降[121] - 现场活动部门销售增加，主要是由于完成了体育设施升级的订单积压[122] - 高中公园和娱乐部门销售增加，主要是由于去年恢复了正常的交货周期[123] - 交通部门销售增加，主要是由于完成了订单积压和持续获得大型智能交通系统项目[124] - 国际部门销售下降，主要是由于订单积压和订单减少，受全球地缘政治事件和宏观经济趋势的影响[125] 现金流和资本支出 - 经营活动产生的现金流为1,948万美元，主要是由于经营利润的增加以及经营资产和负债的变化[126] - 公司预计2025财年资本支出约2,700万美元，主要用于新产品生产设备、质量可靠性设备和信息基础设施投资[135]

财务业绩 - 公司第一财季销售额为2.261亿美元，环比增长4.7%[2] - 毛利率为26.4%，环比提升0.7个百分点[2] - 营业利润为2270万美元，环比增长16.9%[2] - 剔除非经常性因素影响后的调整净利润为1660万美元[1][2] - 2024年第三季度净销售额为2.26亿美元，同比下降2.8%[1] - 公司报告净亏损4,946千美元[31] - 公司调整后净收入为16,644千美元[31] 订单情况 - 产品订单总额为1.762亿美元，同比增长11.1%[2] - 产品订单交货总额为2.672亿美元，较上一财季有所下降[2] - 订单总额增长11.1%至1.762亿美元[1] - 商业市场订单增长29.9%至4,212.2万美元[1] - 高中校园及休闲市场订单增长30.0%至4,644.7万美元[1] 现金流与财务状况 - 公司现金及有价证券总额为9720万美元,有3860万美元的未使用信贷额度[11][13] - 经营活动产生的现金流为1950万美元[13] - 自由现金流为1,444.5万美元[9] - 公司长期债务总额为38,500千美元[33] - 公司长期债务净额为74,472千美元[33] - 公司持有25,000千美元的可转换票据[33] - 可转换票据的公允价值变动为21,590千美元[31] 业务发展 - 公司正在进行数字化转型和产品创新,以提升服务能力和客户满意度[3][5] - 公司预计第二财季订单将有所增长,全年保持良好的业绩表现[6] - 商业市场销售额下降27.1%至3,419.9万美元[1] - 体育赛事市场销售额增长18.1%至1.086亿美元[1] - 高中校园及休闲市场销售额下降14.6%至4,800.6万美元[1]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收为2.26亿美元,环比增长4.7%,但同比去年创纪录的季度有所下降 [15][16] - 毛利率环比提升至26.4%,保持了较高的盈利水平 [17] - 营业利润率达到10%,连续4个季度保持在高个位数水平 [17] - 经营活动产生的现金流为1.95亿美元,创下了历史新高 [18] - 现金、受限现金和有价证券总额达到9.72亿美元,公司资产负债表进一步增强 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 现场活动(Live Events)业务在大学和职业体育场项目上取得进展,实现了较好的收入确认 [8][9] - 商业(Commercial)业务订单有所回升,主要来自于广告牌运营商和商业楼宇等客户 [10][11] - 交通(Transportation)业务订单同比和环比均有增长,获得了达拉斯地区快速交通系统的订单 [11] - 国际业务受经济和地缘政治不确定性影响,但环比增长20%,主要来自于广告牌项目 [12] - 中小学(High School)业务订单同比和环比均有增长,推出了新的高毛利产品 [13] 公司战略和发展方向 - 公司正在进行数字化和业务转型,包括投资管理系统、服务系统和自动化销售流程等 [20][21][22] - 通过提升运营效率和降低成本来提高市场竞争力,预计在2025财年将投入800万至1000万美元 [22] - 持续执行增长战略,包括提升控制系统能力、增加增值服务和内容等以提高经常性收入 [22][23] - 公司是美国规模最大的制造商,在全球范围内提供最佳视频显示和控制系统解决方案 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司的经营环境保持稳定,供应链可靠性提高了生产计划的可预测性 [7] - 公司进入第二财季时势头良好,预计2025财年将实现订单增长 [8] - 现场活动和商业市场需求保持强劲,预计未来将持续增长 [9][10] - 国际市场受到经济和地缘政治不确定性影响,但正在恢复 [12] - 公司有信心通过余下2025财年和未来实现盈利增长和现金流生成 [18] 其他重要信息 - 公司的季节性订单、收入和利润模式正在恢复正常 [15][16] - 期末订单backlog为2.67亿美元,反映了订单增长和季节性趋势的恢复 [16] - 公司正在加大数字化转型和战略实施的投入,预计将影响2025财年的利润率 [22] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Anja Soderstrom 提问** 询问公司订单backlog何时会恢复正常 [27] **Reece Kurtenbach 回答** 公司预计订单backlog将随着季节性趋势恢复正常,在第三和第四季度会有所增长,到夏季会有所下降 [28][29] 问题2 **Anja Soderstrom 提问** 询问公司是否有提高利润率目标的空间 [32] **Reece Kurtenbach 回答** 公司认为有提高利润率的空间,正在权衡如何在增长和利润率之间达到平衡 [33] 问题3 **Mac Furst 提问** 询问公司的市场份额情况 [36] **Reece Kurtenbach 回答** 公司主要关注提供价值而非价格敏感的客户,在一些领域保持了较高的市场份额 [37][38]

DAKT CONTROL SYSTEMS DYNAMIC MESSAGE SIGNS Fiscal First Quarter 2025 Results Call September 4, 2024 NASDAQ: SAFE HARBOR STATEMENT In addition to statements of historical fact, this presentation contains forward-looking statements within the meaning of the Private Securities Litigation Reform Act of 1995 and is intended to enjoy the protection of that Act. These forward-looking statements reflect the Company's expectations or beliefs concerning future events. The Company cautions that these and similar state ...

Daktronics (DAKT) came out with quarterly earnings of $0.36 per share, beating the Zacks Consensus Estimate of $0.30 per share. This compares to earnings of $0.63 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items.This quarterly report represents an earnings surprise of 20%. A quarter ago, it was expected that this video display maker would post earnings of $0.14 per share when it actually produced earnings of $0.27, delivering a surprise of 92.86%.Over the last four quarters, the comp ...

Solid Sequential GAAP Revenue Growth, Margin Expansion, and Cash Flow Generation Earned $22.7 Million of Operating Income and Adjusted Net Income(1) of $16.6 Million BROOKINGS, S.D., Sept. 04, 2024 (GLOBE NEWSWIRE) -- Daktronics, Inc. (NASDAQ-DAKT), the leading U.S.-based designer and manufacturer of best-in-class dynamic video communication displays and control systems for customers worldwide, today reported results for its fiscal 2025 first quarter which ended July 27, 2024. Fiscal Q1 2025 financial highl ...

文章核心观点 1. 公司股价年初至今上涨81%,大幅超越行业和大盘 [1][2] 2. 公司2024财年营收增长8.5%,主要得益于新产品和服务订单增长8.7% [3] 3. 公司在现场活动和交通运输领域订单增长强劲,国际订单也有7%的增长 [4] 4. 公司正在通过提升内部系统和数字化转型项目来提升2025年的业绩前景 [5] 公司业务表现 1. 公司在现场活动和交通运输领域订单增长强劲,受益于北美地区经济环境稳定 [8] 2. 公司数字显示技术得到市场广泛认可,在大型体育和交通项目中不断获得客户 [9] 3. 公司预计现场活动需求将保持强劲,因为场馆正在升级设施以吸引观众和运动员 [10] 4. 公司推出新的Flip-Chip COB LED显示产品系列,进一步丰富了窄间距产品线 [11] 5. 公司正在发展AV集成商网络,以推广其窄间距产品线,特别是在军事、公用事业和交通领域的控制室应用 [12][13] 6. 公司通过提升运营能力,实现了更高效的交付过程,并改善了定价和成本控制,有望提升毛利率 [14] 公司估值 1. 公司股价估值较低,市盈率仅为0.86倍,远低于行业平均水平 [15][16] 业务挑战 1. 公司商业业务增长乏力,订单下降14%,主要受到大型项目和高中公园、交通业务放缓的影响 [17][18] 2. 公司2025财年收入预计增长2.62%,但利润预计下降11.72% [19][20]