Did you analyze how Cirrus Logic (CRUS) fared in its international operations for the quarter ending June 2024? Given the widespread global presence of this chipmaker, scrutinizing the trends in international revenues becomes imperative to assess its financial strength and future growth possibilities.The global economy today is deeply interlinked, making a company's engagement with international markets a critical factor in determining its financial success and growth path. It has become essential for inves ...

文章核心观点 - 公司第一财季调整后每股收益1.12美元,超出市场预期80.7%,同比增长67.2% [1] - 公司第一财季总收入374百万美元,超出市场预期17.7%,同比增长18% [2] - 公司股价在财报发布后上涨11.9%,过去一年涨幅39.1%,超过行业平均37.7% [3] 高性能混合信号业务 - 该业务占总收入41%,同比增长27.9%至155百万美元 [5] - 该业务原先预期为188.6百万美元 [6] 音频业务 - 该业务占总收入59%,同比增长11.8%至218.9百万美元 [5] - 该业务原先预期为124.5百万美元 [6] 财务指标 - 非GAAP毛利率为50.6%,与上年同期持平 [7] - 非GAAP营业费用同比增长3.7%至118百万美元 [8] - 非GAAP营业利润同比增长55.2%至71.2百万美元,利润率提升至19% [9] - 现金及可流动证券余额为517百万美元,较上年同期增加 [10] - 应收账款为190.1百万美元,较上年同期减少 [11] - 本季度经营活动产生净现金流87.2百万美元,自由现金流77百万美元 [12] - 公司回购了361,218股,剩余回购额度274.1百万美元 [13] 下季度指引 - 预计收入490-550百万美元 [14] - 预计研发及销售费用149-155百万美元 [14] - 预计毛利率50-52% [14] - 预计非GAAP营业费用125-130百万美元 [14]

财务数据和关键指标变化 - 公司在2025年第一季度实现收入374百万美元,超出了指导范围的上限,主要由于智能手机出货量强于预期 [11] - 毛利润为189.2百万美元,毛利率为50.6%,环比下降130个基点,主要由于新产品投产导致的供应链成本上升 [20][21] - 非GAAP营业利润为71.2百万美元,占收入19%,体现了收入和盈利能力的提升 [22] - 非GAAP净利润为62.4百万美元,每股1.12美元 [22] - 公司现金和投资余额为744.6百万美元,无债务,经营活动产生的现金流为87.2百万美元,自由现金流率约21% [23][26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司的核心智能手机音频业务实现了重大里程碑,开始量产下一代定制功放和首款22纳米智能编解码器 [13][14] - 这两款新产品预计将在未来多代客户设备中出货,前一代产品在过去6年内出货超过10亿和35亿件 [14] - 公司正在努力拓展智能手机高性能混合信号功能,如第三代相机控制器,预计将带来更多有利的机会 [15][16] - 公司还在投资电源管理、电池管理等技术,以推动产品多元化 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在笔记本电脑市场取得进展,已与全球前6大笔记本电脑OEM厂商均有设计赢单,看好未来增长机会 [17][38][39] - 公司最新推出的高性能模拟数字转换器和音频编解码器产品在专业和准专业音频市场获得良好反馈 [18] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司的长期战略包括:保持智能手机音频核心业务领导地位、持续拓展智能手机高性能混合信号功能、利用这些技术进入新市场 [12] - 公司正在加大在电源管理、电池管理等领域的投资,看好这些技术在未来的发展潜力 [49][50] - 公司看好笔记本电脑市场的机会,认为可以通过音频、触觉驱动、电源转换等产品提升终端用户体验,增加单机价值和市场份额 [17][38][39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对当前的强劲需求和订单感到高兴,但不会对未来几个季度的表现做过于乐观的假设 [36][37] - 公司认为,智能手机市场的AI升级周期以及笔记本电脑市场的机会都值得期待,将继续投资以把握这些机遇 [38][39][49][50] 其他重要信息 - 公司将继续通过股票回购等方式回报股东 [27] - 公司不会讨论与最大客户的具体业务关系 [31] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Thomas O'Malley 提问** 询问公司业务强于预期的原因,以及对PC市场和AI PC机会的看法 [34][35][47][48] **John Forsyth 回答** 公司根据客户和供应链信息进行指导,本季度需求持续强于预期;对PC市场和AI PC机会保持乐观,认为可以通过音频、触觉、电源等产品带来增量机会 [36][37][38][39][40] 问题2 **Unidentified Analyst 提问** 询问公司在工业应用领域的数模转换产品策略和计划 [41][42][43][44][45] **John Forsyth 回答** 公司看好这一业务的长期回报,正在投入资源优化和丰富产品线,主要瞄准专业音频、工业和汽车等领域,未来会持续跟进进展 [42][43][45] 问题3 **Matt Ramsay 提问** 确认季度时间偏移的影响,并询问新一代编解码器和功放产品对毛利率的影响 [51][52][53][54] **Ulf Habermann 回答** 确认季度时间偏移的影响;新产品投产将带来毛利率的小幅改善,主要得益于产品组合优化和供应链成本优化 [52][53][54]

文章核心观点 - 公司本季度业绩超出市场预期,每股收益为1.12美元,高于预期的0.62美元[1][2] - 公司营收为3.74亿美元,也超出市场预期17.73%[3] - 公司连续4个季度超出市场EPS和营收预期[2][3] - 公司股价今年以来上涨35.7%,超过标普500指数8.7%的涨幅[4] 行业和公司分析 - 公司所属电子半导体行业目前在250多个扎克斯行业排名中位于底部40%[10] - 扎克斯研究显示,排名前50%的行业相比排名后50%的行业,业绩表现会好2倍以上[10] - 同行业公司Pixelworks预计本季度每股亏损0.15美元,营收同比下降37.6%[12]

业绩总结 - FY24收入为17.9亿美元[6] - Q1 FY25收入为3.74亿美元，毛利率为50.5%[26] - Q2 FY25收入指导范围为4.9亿至5.5亿美元，毛利率预期为50%至52%[26] - Q1 FY25最大客户占总收入的88%[27] 费用与现金流 - Q1 FY25的研发和SG&A费用为1.421亿美元，其中包括2100万美元的股票补偿费用[26] - 截至Q1 FY25，现金和投资总额为7.45亿美元，较上季度的7亿美元有所增加[29] - 在过去五个完整财年中，运营现金流总计为15亿美元[29] 股票回购 - FY24用于回购约230万股股票，平均回购价格为80.68美元[30] 新产品与市场前景 - 2023年高性能混合信号专利申请占Cirrus Logic新专利申请的三分之二以上[16] - 预计2028年高性能混合信号市场规模将达到57亿美元[14]

财务业绩 - 公司净销售额同比增长18%，达到3.74亿美元[96] - 公司毛利率为50.5%，较上年同期略有提升[102] - 研发费用同比下降0.9百万美元，主要由于收购相关成本和产品开发成本下降[103] - 销售及管理费用同比增加1.4百万美元，主要由于变动薪酬费用和租赁减值费用增加[104] - 公司利息收入同比增加3.6百万美元，主要由于现金及投资组合平均余额和收益率提高[105] - 公司所得税费用同比增加7.3百万美元，主要由于税前利润增加和税率上升[110,111] - 公司经营活动产生的现金流入为8.72百万美元，较上年同期大幅改善[113] 客户集中度 - 公司主要客户苹果公司占总销售额的88%[99] 财务状况 - 公司无任何银行贷款余额，财务状况良好[120] - 公司预计未来12个月内及长期内的现金流和信贷额度能满足资本需求[117] 市场风险管理 - 公司面临与债务证券利率、非功能性货币资产和负债的货币变动以及市场因素对可售证券价值的影响相关的市场风险[121] - 公司定期评估这些风险并制定了旨在防范这些和其他潜在风险的政策[121] - 公司使用远期合同管理与某些非美元资产负债表敞口相关的外汇风险[121] - 这些外汇远期合同产生的收益和损失与相关敞口重新计量产生的收益和损失一起立即确认[121] - 截至2024年6月29日的市场风险信息与公司2024财年10-K年报中的市场风险描述没有重大差异[121]

Exhibit 99.2 Q1 FY25 Letter to Shareholders August 6, 2024 August 6, 2024 Dear Shareholders, In Q1 FY25, Cirrus Logic delivered revenue of $374.0 million, up 18% year over year. Revenue was above the top end of our guidance range due to stronger-than-expected shipments into smartphones. GAAP and nonGAAP operating profit were 12.5 percent and 19.0 percent, respectively, while GAAP and non-GAAP earnings per share were $0.76 and $1.12, respectively. During the quarter, we started ramping production of our new ...

The semiconductor industry’s global sales are gaining momentum. The Semiconductor Industry Association recently reported a 1.7% month-over-month increase and 18.3% year-over-year growth in global semiconductor sales, reaching $50 billion in May.Year-over-year growth was strongest in the Americas, with sales jumping 42.8%, trailed by China and Asia Pacific/All Other, sales of which increased 21.6% and 12.7%, respectively.In the second quarter of 2024, global sales increased 18.3% year over year and 6.5% sequ ...

An optimistic note from a Wall Street analyst lifted Cirrus and other chip stocks, too.Shares of audio mixed-signal chipmaker Cirrus Logic (CRUS 3.86%) were rising on Tuesday, up as much as 6.3% at one point before pulling back to a 4.1% gain as of 2:30 p.m. ET. Cirrus rose on the back of a positive analyst note, which had good news for this smartphone-related chipmaker, as well as others.Keybanc's checks leave its chip analyst optimisticIn a research note published today, Keybanc analyst John Vinh raised h ...

A turnaround in the fortunes of its largest customer could help this chipmaker deliver more upside.Share prices of Cirrus Logic (CRUS -0.04%) have been in fine form so far in 2024, clocking gains of 48% as Wall Street turns bullish on the chipmaker's prospects. The market is excited about a turnaround in the smartphone market, its solid quarterly results, and a potential improvement in the fortunes of its largest customer -- Apple (AAPL 0.40%).After all, Cirrus is highly reliant on Apple for a major chunk o ...