财务数据和关键指标变化 - 公司在Q2实现了强劲的现金流,达到3.62亿美元,主要得益于更高的发货量、更低的成本以及有效管理营运资本和库存 [6] - 公司将65%的自由现金流用于减少2.37亿美元的净债务,使净债务降至34亿美元,剩余35%用于回购股票,使稀释股数减少至4.74亿股 [6] - 尽管实现价格低于预期,公司仍实现了3.23亿美元的经调整EBITDA,得益于成本改善 [7] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司汽车钢铁业务表现稳定,为公司提供了可靠和持续的利润率,在当前市场低迷环境下提供了稳定的现金流 [42][43][44][45][46] - 公司的特种钢铁业务(汽车级、不锈钢和电工钢)表现良好,尤其是电工钢业务,占Q2总EBITDA的15% [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司发货量从Q1的水平恢复到400万吨,尽管市场需求疲软,但得益于汽车行业的韧性需求 [7] - 服务中心和其他商业级钢铁买家需求疲软,导致销售组合更有利 [7] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在推进一系列价值创造项目,包括俄亥俄州Middletown和宾夕法尼亚州Butler的项目,以及在西弗吉尼亚州Weirton建设变压器工厂 [11][23][24] - 这些项目不仅带来重大的环境效益,也将带来显著的成本优势,特别是Middletown项目 [25][26][27] - 公司正在积极推进对加拿大钢铁企业Stelco的收购,这将是一个游戏改变者,大幅提升公司的利润率和竞争力 [13][18] - 公司认为墨西哥一直利用贸易协定进行不公平的钢铁倾销行为,并期待在2026年重新评估USMCA时将其逐出 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为当前市场环境已经触底,预计很快就会出现反弹,因为需求基本面仍然健康 [18][19] - 公司正在采取各种措施提高成本效率和现金流,包括进一步削减成本、优化汽车业务、推进价值创造项目等,为未来发展奠定基础 [10][11][12] 其他重要信息 - 公司宣布了新的碳排放目标,承诺到2035年将范围1和范围2温室气体排放再减少30% [25] - 公司将在西弗吉尼亚州Weirton建设变压器工厂,利用自有的取向电工钢优势,并利用当地富余的熟练制造工人,预计该项目将带来每年7.5-10亿美元的EBITDA贡献 [21][22][23][24] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Lucas Pipes 提问** 询问变压器项目的投资回报和技术人力要求 [30] **Lourenco Goncalves 回答** - 公司作为唯一的取向电工钢生产商,可以获得原材料成本优势 [31][32] - 即使不控制原材料,该业务的EBITDA毛利也非常高,可达30%-40% [32] - 该项目的年EBITDA贡献预计在7.5-10亿美元之间,投资回收期不到2年 [33] - 选址韦尔顿可利用当地600多名富余的熟练制造工人,这是一大优势 [33][34] 问题2 **Lawson Winder 提问** 询问如何进一步提升汽车业务的现金流 [41] **Lourenco Goncalves 和 Celso Goncalves 回答** - 公司是北美最大的汽车钢铁供应商,但会更加选择性地服务那些愿意支付合理价格的客户 [42][43][44][45][46] - 本季度汽车业务占比仅30%,显示公司正在采取更加选择性的策略 [46] 问题3 **Carlos De Alba 提问** 询问公司是否还有进一步收购美国平板钢铁资产的计划 [51] **Lourenco Goncalves 回答** - 收购Stelco不会给公司带来任何反垄断问题,因为两家公司在产品和客户群上没有重叠 [54][55] - 公司有信心能够顺利完成Stelco收购,并期待进一步加强美国和加拿大之间的合作伙伴关系 [55][56] - 公司未来可能会继续寻求其他收购机会,但当前主要精力集中在Stelco收购上 [56]

文章核心观点 - 克利夫兰-克利夫斯公司(Cleveland-Cliffs Inc.)第二季度的经调整每股收益为11美分,低于上年同期的69美分[1] - 公司收入下降14.9%至50.92亿美元,低于市场预期[2] 公司经营情况 - 钢铁制造业务收入约为49亿美元,同比下降约15.4%[3] - 钢铁产品的平均净售价为每净吨1,125美元,同比下降约10.3%,低于预期[4] - 钢铁产品的外部销量约为400万净吨,同比下降约5.1%,略低于预期[4] 财务状况 - 公司第二季度末现金及现金等价物为1.1亿美元,环比增加约267%[5] - 长期债务环比下降4.3%至35.07亿美元[5] - 经营活动产生的净现金流为5.19亿美元[5] - 公司在第二季度回购了750万股[6] - 自由现金流为3.62亿美元[6] 展望 - 公司将2024年的资本支出预算从6.75-7.25亿美元下调至6.5-7亿美元[7] - 公司计划将钢铁单位成本同比降低约30美元/净吨的目标正在实现[7]

财务表现 - 2024年第二季度营收为51亿美元，较2024年第一季度的52亿美元略有下降[6] - 调整后净利润为5千万美元，调整后每股收益为0.11美元[2][3] - 调整后EBITDA为3.23亿美元，较2024年第一季度的4.14亿美元有所下降[8] - 现金流量运营为5.19亿美元，自由现金流为3.62亿美元[5] - 净债务减少2.37亿美元至34亿美元，流动性为37亿美元[5][17] - 公司回购了750万股股票[9] - 预计2024年全年资本支出范围为6.5亿至7亿美元[18] 钢铁产品销售 - 钢铁产品销售量为398.9万吨，其中35%为热轧，29%为镀层，16%为冷轧，5%为板材，4%为不锈钢和电气，11%为其他[15] - 钢铁业务营收49亿美元，其中30%直接销售给汽车市场，29%销售给基础设施和制造市场，28%销售给分销商和转换商，13%销售给钢铁生产商[16] 公司财务状况 - 2024年第一季度，Cleveland-Cliffs Inc.的营收为52.92亿美元，较去年同期下降了9.9%[28] - 2024年第一季度，Cleveland-Cliffs Inc.的净利润为2亿美元，较去年同期下降了107.6%[28] - 2024年6月30日，Cleveland-Cliffs Inc.的总资产为169.28亿美元，较去年同期下降了3.6%[32] - 2024年6月30日，Cleveland-Cliffs Inc.的总负债为95.56亿美元，较去年同期增长了1.5%[32] - 2024年6月30日，Cleveland-Cliffs Inc.的经营活动产生的净现金流为5.19亿美元，较去年同期下降了22.6%[33] - 2024年6月30日，Cleveland-Cliffs Inc.的投资活动使用的净现金流为1.52亿美元，较去年同期增长了51.6%[33] - 2024年6月30日，Cleveland-Cliffs Inc.的融资活动使用的净现金流为2.87亿美元，较去年同期增长了45.7%[33] - 2024年6月30日，Cliffs股东的净收入为3470万美元，相比2023年的2900万美元有所增长[35] - 经调整后，Cliffs股东的净收入为3530万美元，相比2023年的2980万美元有所增长[35] - 每股调整后的收益为0.11美元，相比2023年的0.58美元有所下降[35] - 2024年6月30日，Cliffs的总EBITDA为2910万美元，相比2023年的7840万美元有所增长[38] - 经调整后，Cliffs的总调整EBITDA为3230万美元，相比2023年的7750万美元有所增长[38] - 2024年6月30日，Cliffs的净债务为3634万美元，相比2023年的2939万美元有所增长[40] - 2024年6月30日，Cliffs的自由现金流为3620万美元，相比2023年的5290万美元有所下降[41]

Cleveland-Cliffs Inc. (CLF) is slated to release second-quarter 2024 results after the closing bell on Jul 22. While CLF is expected to have benefited from lower steelmaking unit costs and healthy overall volumes, lower steel prices are likely to have weighed on its performance.The Zacks Consensus Estimate for second-quarter 2024 earnings has been revised 100% downward in the past 60 days. The consensus estimate suggests break-even earnings per share. The Zacks Consensus Estimate for revenues is currently p ...

文章核心观点 - 克利夫兰-克利夫斯公司(CLF)宣布收购Stelco Holdings Inc.,巩固了CLF在北美一体化钢铁生产的地位 [1] - 此次收购将使CLF的员工人数增加1,800名联合钢铁工人(USW)工会成员 [1] - 此次交易以每股Stelco股票60加拿元现金和0.454股CLF普通股(或2024年7月12日每股10加拿元)的方式进行,总价值为每股Stelco 70加拿元 [2] - 此次收购对Stelco的估值约为25亿美元(34亿加拿元),收购倍数为4.8倍Stelco截至2024年3月31日的最近12个月调整后EBITDA(包含协同效应) [3] 根据相关目录分别进行总结 交易细节 - 此次交易预计将为CLF带来每年约1.2亿美元的成本节约,且不会影响工会工作岗位 [3] - 此次交易预计将立即提升CLF2024年和2025年的每股收益,交易完成后CLF股东将拥有合并公司约95%的股权,Stelco股东将拥有约5%的股权 [3] 业务协同 - Stelco在安大略省运营两家工厂,年产约260万吨平板钢材 [4] - 此次收购将增强CLF的钢铁制造能力,使其在平板钢现货市场的敞口翻番,并利用原材料、能源、医疗保健和货币方面的成本优势 [4] - Stelco的整合将使CLF的客户群更加多元化,涵盖建筑和工业等领域,在采购、管理费用和公众公司相关费用方面产生协同效应 [4] 公司信息 - Stelco将作为CLF的全资子公司运营,保留其自身的名称和历史 [5] - CLF赞扬了Stelco的转型,并强调此次交易与国家利益和劳动力的重要性相一致,突出了两家公司在成本效率和文化兼容性方面的优势 [5] - 此次收购预计将为加拿大和当地社区带来重大利益 [5] - 交易预计将于2024年第四季度完成,需经Stelco股东批准、监管部门批准和其他惯例条件满足 [6]

Cleveland-Cliffs (NYSE:CLF) stock is on the move Monday after the flat-rolled steel producer announced its acquisition of Stelco (OTCMKTS:STZHF) for C$3.4 billion.This will have Cleveland-Cliffs paying C$70 per share for the Canadian steel company. This represents an 87% premium of the stock’s closing price on Friday. Its also a 37% premium to its 52-week high.Cleveland-Cliffs chairman, president and CEO Lourenco Goncalves said the following about the purchase of Stelco.“Stelco is a company that respects th ...

The market expects Cleveland-Cliffs (CLF) to deliver a year-over-year decline in earnings on lower revenues when it reports results for the quarter ended June 2024. This widely-known consensus outlook is important in assessing the company's earnings picture, but a powerful factor that might influence its near-term stock price is how the actual results compare to these estimates.The stock might move higher if these key numbers top expectations in the upcoming earnings report, which is expected to be released ...

Cleveland-Cliffs Inc (NYSE:CLF) is acquiring Canadian steel company Stelco Holdings in a $2.5 billion deal, adding 1,800 United Steelworkers (USW) union employees to its workforce. Following the news, CLF is trading 2.2% lower before the opening bell. Coming off its third-straight weekly gain, Cleveland-Cliffs stock is on track to open below $16 after popping above the level on Friday for the first time since early June. The security is also on track to fall back below recently reclaimed support at its 40-d ...

Cleveland-Cliffs Inc. (CLF) shares have lost 23.1% in the past three months, significantly underperforming the Zacks Mining – Miscellaneous industry’s increase of 2%. The bearishness is partly due to the underlying challenges in the steel industry as reflected by the significant retreat in U.S. steel prices driven by a combination of demand slowdown and oversupply, which have triggered a downward revision in CLF’s earnings estimates.Technical indicators show that CLF has been trading below the 200-day simpl ...

公司财务表现 - 公司预计2024年第二季度营收为54亿美元，同比下降约12%，略高于市场预期。预计每股收益约为0.01美元，实现盈亏平衡，较去年同期小幅亏损有所改善[2] - 2024年第一季度，公司总发货量为394万吨，同比下降3.5%，但平均销售价格提升至每吨1,175美元，主要得益于汽车行业销售比例增加[3] 行业和市场环境 - 全球最大的钢铁消费国中国，其房地产行业需求疲软，制造业活动连续第二个月下降，这可能影响全球钢铁市场[3] - 美国第一季度GDP增长放缓至1.3%，低于预期的1.6%，这可能影响钢铁需求[3] 公司成本和运营 - 公司预计全年钢铁单位成本将减少约30美元每吨，这将转化为约5亿美元的调整后EBITDA增加[3] - 公司通过垂直整合和减少对进口铁矿石的依赖，相比其他美国钢铁制造商，更能抵御地缘政治风险[6] 股票表现和市场对比 - 自2021年初以来，CLF股票价格基本保持在15美元左右，而同期S&P 500指数上涨约50%，显示出CLF股票表现不佳[4] - Trefis高质量投资组合在过去三年中每年都超过S&P 500，显示出更好的风险调整后回报[5] 公司财务策略 - 公司通过减少债务和增加股票回购来优化财务结构，上一季度净债务降至30亿美元以下，完成了目标，并在第一季度回购了约3040万股，占总股本的6%[6] - 公司对CLF股票的估值为每股19美元，比当前市场价格高出约20%，预计将在第二季度财报后更新股价估值[6]