CLEVELAND--(BUSINESS WIRE)--Cleveland-Cliffs Inc. (NYSE: CLF) today applauded the Department of Commerce’s Final Antidumping and Countervailing Determinations on tin mill products from several trade partners responsible for unfair trade. In January 2023, Cleveland-Cliffs and the United Steelworkers jointly filed an antidumping and countervailing duty trade case alleging that a surge of dumped and subsidized tin mill product imports had materially injured Cleveland-Cliffs’ Weirton operation and its USW workf ...

CLEVELAND--(BUSINESS WIRE)--Cleveland-Cliffs Inc. (NYSE: CLF) will announce its full-year and fourth-quarter 2023 earnings results after the U.S. market close on Monday, January 29, 2024. The Company invites interested parties to listen to a live broadcast of a conference call with securities analysts and institutional investors to discuss the results on Tuesday, January 30, 2024, at 8:30 am ET. The call can be accessed at www.clevelandcliffs.com and will also be archived and available for replay at that a ...

Cleveland-Cliffs资本重新集中 - Cleveland-Cliffs在12月份宣布将资本重新集中于股票回购而非交易，股价因此上涨了19%[1] - Cleveland-Cliffs计划利用原本用于收购美国钢铁的资金进行股票回购[3] 美国钢铁公司被日本新日铁收购 - 美国钢铁公司拒绝了Cleveland-Cliffs的收购提议，最终被日本新日铁收购，交易金额几乎是Cleveland-Cliffs最初提出的两倍[2] CEO Lourenco Goncalves的表态 - CEO Lourenco Goncalves表示，尽管美国钢铁交易在经济上具有吸引力，但交易难以成功，存在遗留成本、工会合同和政治压力等复杂因素[5]

Matteo Colombo Introduction A Happy New Year, everyone! In the first days of 2024, I want to discuss a stock I started covering during the 2014/2015 commodity crash and manufacturing recession. As the title of this article already gave away, that company is Cleveland-Cliffs (NYSE:CLF). When I started covering the company, it was named Cliffs Natural Resources and very different from the current company. My most recent coverage of the stock was on November 19, when I wrote an article titled "Steel Perfection ...

Ron Bloom加入克利夫兰克利夫斯公司董事会 - Ron Bloom拥有丰富的金融背景，曾在Lazard担任投资银行家，并在美国钢铁工人联合会担任特别助理[1] - Ron Bloom曾在奥巴马、特朗普和拜登政府担任多个职务，包括担任美国财政部长的高级顾问[2] - Ron Bloom目前是布鲁克菲尔德资产管理私募股权集团的合伙人和副主席，负责北美地区的投资[3] - 克利夫兰克利夫斯公司主席、总裁和首席执行官Lourenco Goncalves表示欢迎Ron Bloom加入董事会，认为他将为股东带来巨大的价值创造[4] 克利夫兰克利夫斯公司概况 - 克利夫兰克利夫斯公司是北美最大的平板轧钢生产商，也是北美最大的铁矿石球团制造商，总部位于俄亥俄州克利夫兰[5]

CLEVELAND--(BUSINESS WIRE)--Cleveland-Cliffs Inc. (NYSE: CLF) today announced that it is increasing current spot market base prices for all carbon hot rolled, cold rolled and coated steel products, effective immediately with all new orders. Cliffs’ minimum base price for hot rolled steel is now $1,150 per net ton. About Cleveland-Cliffs Inc. Cleveland-Cliffs is the largest flat-rolled steel producer in North America. Founded in 1847 as a mine operator, Cliffs also is the largest manufacturer of iron ore p ...

公司概况 - 公司是北美最大的平板轧钢生产商，也是北美最大的铁矿石球团生产商[82] 财务表现 - 2023年第三季度，公司总收入为数十亿美元，净收入为数百万美元，调整后的EBITDA为数百万美元，稀释每股收益为数美元[83] - 公司在2023年第三季度成功减少了5.08亿美元的债务，并通过股票回购计划向股东返还了5,800万美元[122] - 公司在2023年第三季度实现了38%的毛利增长，主要受益于生产成本的降低和销售量的增加[127] - 公司在2023年前九个月实现了53%的毛利下降，主要是由于销售价格的降低和生产成本的增加[128] - 公司在2023年前九个月的钢铁制品调整后EBITDA减少了13.72亿美元[131] - 公司在2023年第三季度的钢铁制品调整后EBITDA中包括了1.38亿美元的销售、一般和管理费用[130] - 公司在2023年前九个月的钢铁制品调整后EBITDA中包括了3.98亿美元的销售、一般和管理费用[132] - 在2023年9月30日结束的三个月和九个月内，公司的营收分别比去年同期减少了4.8亿美元和10.61亿美元[133] - 在2023年9月30日结束的三个月内，公司的毛利增加了1.32亿美元，而在九个月内减少了13.55亿美元[134] - 在2023年9月30日结束的三个月和九个月内，销售、一般和管理费用分别比去年同期增加了2亿美元和6.7亿美元[135] - 在2023年9月30日结束的三个月和九个月内，其他费用净额分别比去年同期减少了2.6亿美元和7.8亿美元[136] - 截至2023年9月30日，公司预计年度有效税率为19%，低于21%的美国法定税率[138] - 在2023年9月30日结束的九个月内，公司通过经营活动产生了15.15亿美元的现金流[140] - 在2023年前九个月，公司通过自由现金流减少了总长期债务本金7.89亿美元[143] - 公司计划在未来继续减少债务并通过自由现金流向股东返还资本[145] - 公司预计在未来继续通过自由现金流减少债务和向股东返还资本[146] - 公司预计未来12个月的资本支出总额将在6.75亿至7.25亿美元之间，主要用于维持资本支出[150] 行业趋势 - 2023年第三季度国内HRC价格平均为每净吨792美元，较2022年第三季度下降5%，但高于近十年的平均水平[84] - 钢铁进口对大部分2023年前九个月不具吸引力，预计国内钢铁需求将保持健康[85] - CHIPS法案和通胀减少法案将在2023年及以后对国内钢铁需求提供有力支持[86] - 北美轻型车生产是公司钢铁产品最大市场，2023年第三季度北美轻型车生产约为400万辆，预计2023年全年将超过1500万辆[87] - 铁矿石价格在2023年第三季度为每公吨114美元，比近十年平均水平高出18%[89] 生产与销售 - 钢铁制品收入在2023年第三季度相比去年同期下降了1%，主要是由于分销商和转换商市场的收入减少[125] - 钢铁制品的销售量在2023年前九个月相比去年同期增加了14%[125] - 公司钢铁制品的调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）在2023年第三季度增加了1.56亿美元[129] 盈利情况 - 2023年第三季度，公司净利润为2.75亿美元，较2022年同期增长67.7%[157] - 2023年前九个月，公司净利润为5.89亿美元，较2022年同期下降62.7%[157] - 2023年第三季度，公司调整后的EBITDA为6.23亿美元，较2022年同期增长30.7%[157] - 2023年前九个月，公司调整后的EBITDA为16.32亿美元，较2022年同期下降46.5%[157] - 2023年第三季度，钢铁生产部门调整后的EBITDA为6.03亿美元，较2022年同期增长34.8%[157] - 2023年前九个月，钢铁生产部门调整后的EBITDA为16.08亿美元，较2022年同期下降46.1%[157] 现金流与资产 - 2023年前九个月，公司自由现金流为11.34亿美元，较2022年同期下降6.9%[159] - 2023年第三季度，公司与非担保子公司及其他相关方的余额为1880万美元[165] - 2023年前九个月，公司与其他相关方的交易额为9500万美元[166] 风险与挑战 - 资产组的账面价值与预期未折现净未来现金流量的比较，用于确定资产是否可收回[179] - 利息支付的固定利率和ABL Facility下的可变利率[180] - 我们的运营和矿山中许多部分依赖于电力和天然气的单一来源[181]

公司业务及产品 - 公司是北美最大的平板轧钢生产商，也是北美最大的铁矿石球团生产商[80] - 公司是美国唯一生产GOES和NOES电工钢的生产商[102] - 公司拥有美国大湖地区唯一的HBI生产厂[103] - 公司的产品具有优越的成型性、表面质量、强度和耐腐蚀性，为汽车行业提供了卓越的解决方案[106] - 公司通过美国本土供应链优势，避免了俄罗斯和乌克兰冲突对原材料供应的影响[107] - 公司在2017年开始建设HBI工厂，以应对来自俄罗斯和乌克兰的金属原料不确定性，HBI已成为公司减碳战略的关键组成部分[109] - 公司通过优化全面一体化的钢铁生产布局，实现了高于行业平均水平的辊压钢利润率，同时降低碳排放[110] - 公司成功进行了氢气注入试验，实现了清洁生产铸铁，同时支持风能和太阳能等替代能源的发展[120] 财务表现 - 公司钢铁业务在2023年第二季度的总收入为52.74亿美元，较去年同期略有下降[126] - 公司钢铁业务在2023年第二季度的毛利率为11%，较去年同期有所下降[126] - 公司钢铁业务在2023年第二季度的调整后息税折旧及摊销前利润率为7%，较去年同期有所下降[126] - 公司钢铁业务在2023年第二季度的钢材出货量总计为42.02万吨，较去年同期增长15%[126] - 我们公司2023年上半年钢铁制造业务调整后的调整后息税折旧及摊销前利润（Adjusted EBITDA）较2022年同期减少15.28亿美元[131] - 我们公司2023年上半年整体营收较去年同期减少10.13亿美元，主要由于钢铁产品销售价格下降所致[132] - 我们公司2023年上半年整体毛利较去年同期减少14.87亿美元，主要受到经营结果的影响[133] - 我们公司2023年上半年销售、一般及管理费用较去年同期增加4.7亿美元，主要与高额的雇佣相关成本和外部法律费用有关[134] - 我们公司2023年上半年其他费用净额较去年同期减少5.2亿美元，主要是由于2022年与宾夕法尼亚州关闭的煤矿相关的资产退休义务费用的减少[135] - 我们公司2023年上半年所得税费用较去年同期减少3.05亿美元，与税前收入变化直接相关[136] - 我们公司2023年预计年度有效税率为22%，超过21%的美国法定税率[137] - 我们公司2023年上半年自由现金流为5.29亿美元，较去年同期减少4.01亿美元[139] - 我们公司2023年上半年通过发行6.75% 2030年到期的7.5亿美元Senior Notes，偿还了现有ABL Facility的部分借款，增加了财务灵活性和流动性[140] - 我们公司2023年上半年回购了总计94百万美元的650万股普通股[142] - 自由现金流为529百万美元，较去年930百万美元有所下降[156] - 截至2023年6月30日，公司的总资产为17,337百万美元，较去年底的17,998百万美元有所下降[162] - 公司在2023年上半年实现营收104.62亿美元，净利润255百万美元[162] - 公司与非担保子公司和其他相关方的账户应收款项为182百万美元，应付款项为789百万美元[162] 市场风险及挑战 - 公司面临的市场风险包括商品价格和利率变动，已建立政策和程序来管理这些风险[163] - 公司通过固定和变动成分的客户定价合同、供应商采购协议和衍生金融工具来减轻市场价格波动风险[164] - 公司使用现金结算的商品价格互换来对冲与某些原材料和能源采购相关的市场风险[169] - 公司对衍生工具的假设变化可能会对财务状况产生重大影响[170] - 公司对商誉和其他长期资产进行定期的减值测试，以确保其价值不低于账面价值[171] - 公司的利息支付在固定利率下，但ABL Facility的利息支付是基于可用性的变动利率[176] - 钢铁、铁矿石和废钢市场价格的持续波动直接和间接影响我们销售给客户的产品价格[178] - 我们对汽车行业需求的依赖，汽车行业正经历供应链中断，如半导体短缺和较高的消费者利率，可能导致对钢材需求量降低[178] - 全球经济状况、全球钢铁产能过剩、铁矿石供过于求、钢材进口普遍以及市场需求减少等因素可能带来的不确定性[178]

公司概况 - 公司是北美最大的平板轧钢生产商，也是北美最大的铁矿石球团生产商[73] 产量预测 - 预计2023年北美轻型车辆产量将超过1500万辆，为2019年以来最高水平[78] 产品优势 - 公司的产品具有优越的成型性、表面质量、强度和耐腐蚀性，为汽车行业提供了差异化解决方案[99] 供应链优势 - 公司通过美国本土供应链优势，避免了俄罗斯和乌克兰冲突对钢铁原材料供应的影响[100] 环保承诺 - 公司承诺在更环保的方式下经营业务，早在2021年初就宣布了2030年将温室气体排放量降低25%的目标[110] 财务状况 - 公司在2022年成功减少了债务约11亿美元，并通过股票回购计划向股东返还2.4亿美元[113] 资金情况 - 公司现金及等价物总额为5,900万美元，加上ABL授信额度，截至2023年3月31日，公司拥有22亿美元的流动性[135] 风险管理 - 公司存在与原材料和能源成本波动相关的固定价格条款，通过签订年度固定价格协议来减少风险[151] 市场风险 - 公司提到了关于市场风险的信息，包括在年度报告和本季度报告中提供的市场风险信息[167]

业绩展望和风险 - 公司发布的业绩展望是基于多个假设和估计，但受到商业、经济、监管和竞争不确定性的影响[189] - 实际结果可能与公司提供的业绩展望存在差异，投资者应该谨慎对待[190] 诉讼和支出风险 - 公司可能面临各种诉讼、索赔、仲裁或政府诉讼，可能导致重大支出[191] 运营支出风险 - 公司的运营支出可能会显著增加，如果原材料、电力、燃料或其他能源价格上涨[193] 运输风险 - 公司的销售和竞争地位取决于以竞争性价格和及时方式将产品运送给客户[197] - 由于天气问题、罢工、司机短缺等原因，铁路、卡车、湖泊和其他水路运输服务的中断可能影响公司内部产品的运输[198] 资本项目风险 - 实施战略或维持性资本项目的成本或时间可能高于最初预期[199] 意外事件风险 - 自然或人为灾害、天气条件、能源中断、意外地质条件等意外事件可能导致客户、供应商或设施减产或停产[202] IT系统风险 - 公司的IT系统故障或遭受网络安全攻击可能对业务运营、声誉和财务表现产生不利影响[207] - 公司的IT系统故障可能导致业务流程中断、敏感信息泄露或数据损坏，从而对业务产生不利影响[210] - 公司面临的网络安全威胁不断演变，可能导致重大成本和资源投入[211] 设施关闭风险 - 设施关闭涉及巨额成本，如果关闭假设不准确或提前关闭设施，可能会对公司的运营和财务状况产生不利影响[212] - 面临市场过剩、监管挑战等不利条件时，可能通过出售、暂时关闭、永久关闭设施来优化生产资产，但这可能导致生产和收入减少[213] - 设施或矿山永久关闭会带来重大关闭成本，包括环境成本、终止长期义务成本等，可能加速和显著增加就业遗留成本[214] 矿山寿命和生产风险 - 公司基于研究进行矿山寿命估计，但这些估计和假设可能存在不准确性，如果估计不准确或不足，可能对公司的运营和财务状况产生不利影响[215] - 生产能力停滞会带来成本，重新启动之前停滞的设施也会增加成本[216] - 公司根据客户订单和运营质量等因素决定设施运营和生产水平，但在市场不景气时，可能集中生产在某些设施，导致停滞成本抵消预期的节省[217] 保险和气候风险 - 公司可能面临保险覆盖不足的一些业务风险，特别是在发生超出保单限额的损失时[219] - 公司面临着随着客户、竞争对手和投资者寻求减少碳足迹、转向碳中和和增强可持续性的风险，可能导致财务、法律和声誉风险以及业务机会的损失[220] - 公司在减碳战略中考虑投资或与各种可再生和清洁能源项目建立关系，但这些项目的完成可能面临资金和技术等挑战[222] 养老金和劳动力风险 - 公司提供确定福利养老金计划、定义贡献和OPEB给一些符合条件的工会和非工会员工[236] - 公司根据多个假设计算了未资助的养老金和OPEB义务，如果假设不如预期，我们所承担的现金支出和成本可能会大幅增加[237] - 公司可能会遇到关键运营职位的劳动力短缺，这可能会对我们生产产品的能力产生不利影响[241]