Choice Hotels International, Inc. (CHH) delivered lower-than-expected second-quarter 2024 results, with adjusted earnings and revenues missing the Zacks Consensus Estimate. However, both metrics increased on a year-over-year basis. The quarter's performance was backed by strong demand trends across the company's diversified portfolio of brands. This uptrend in demand aided in accelerating global hotel openings, expanding international market reach and increasing the size of its rewards program. Moreover, CH ...

业绩总结 - 2024年第二季度收入为2.589亿美元，同比增长14%[10] - 2024年第二季度净收入为8710万美元，同比增长1.4%[20] - 2024财年净收入为2.585亿美元，同比下降13.1%[20] - 2024财年调整后净收入为3.115亿美元，同比下降2.5%[20] - 2024年第二季度调整后EBITDA为1.617亿美元，同比增长5.5%[21] - 2024财年调整后EBITDA为5.405亿美元，同比增长12.5%[21] - 2024年第二季度稀释每股收益为1.80美元，同比增长9.1%[20] - 2024年第二季度调整后稀释每股收益为1.84美元，同比增长5.1%[20] 未来展望 - 预计2024年调整后的稀释每股收益范围为6.40至6.65美元，年中点增长7%[11] - 预计2024年EBITDA范围为5.8亿至6亿美元，同比增长9%[11] - 2024年RevPAR增长预计为-1.5%至-3.5%[11] - 2024年单位增长预计约为2%[11] - 2024年有效特许权使用费率增长预计为中个位数[11] 资本回报 - 现金股息和股票回购总额为3.47亿美元，其中现金股息为4300万美元，股票回购为3.04亿美元[10] - 公司的可用流动性约为5.3亿美元[10] 负面信息 - 2024年第二季度调整后净收入为8880万美元，同比下降0.2%[20] - 2024年第二季度利息支出为2380万美元，同比增长45.7%[21] - 2024年第二季度与管理和特许经营物业相关的净可报销盈余为230万美元，较去年同期的510万美元亏损有所改善[20]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入(不含加盟酒店和管理酒店的报销收入)同比增长14%至2.589亿美元,调整后EBITDA同比增长6%至1.617亿美元 [46][47] - 第二季度调整后每股收益达1.84美元,同比增长5% [47] 各条业务线数据和关键指标变化 - 国内酒店单位增长1%,主要由于更多高收益酒店的增加 [49] - 国内加盟协议数量增加8%,新开业酒店数量增加10% [50] - 高端酒店国内房间数管线同比翻倍,经济型长住酒店国内房间数增长14% [51][52] - 中端酒店国内加盟协议数量同比增加27%,新开业酒店数量增加30% [53] - 国内有效特许权使用费率同比提升5个基点至5%以上,预计全年将中单位数提升 [54][55] 各个市场数据和关键指标变化 - 第二季度国内RevPAR同比下降0.5%,但较一季度加速540个基点,达到2019年水平的96% [56][57] - 高端酒店RevPAR同比增长12.2%,优于同业9个百分点 [58] - 国际业务第二季度RevPAR同比增长3%,其中EMEA地区增长5% [37] - 国际房间数同比增长1.6%,开业酒店数量翻倍 [37] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续推动更多高收益酒店的增长,这些酒店的管道房间数较现有酒店组合高出30%以上 [17] - 公司的转换酒店能力是其在当前开发环境中的关键竞争优势,过去12个月内转换酒店的开业数量同比增加14% [18] - 公司正在积极拓展经济型长住酒店和中端新建酒店品牌,如WoodSpring Suites和Everhome Suites [21][22][23][24] - 公司正在不断提升对加盟商的价值主张,提高直销渠道贡献,提升会员计划规模和会员忠诚度 [26][27][28][29][33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司有信心即使在国内RevPAR环境趋于正常的情况下,仍能实现9%的调整后EBITDA增长 [9] - 公司预计下半年国内RevPAR将维持上半年的步伐,较2019年水平高约10个百分点 [13] - 公司看好长期的商务和休闲旅游趋势,有信心能够持续实现增长 [14] - 公司认为即使在利率上升的环境下,其转换酒店能力仍是一大优势,有助于推动发展管线的增长 [25] 其他重要信息 - 公司全球管线创下第二季度新高,同比增长22% [11] - 公司第二季度全球开业酒店数量同比增加20% [11] - 公司正在积极推出新品牌,如Park Inn by Radisson,已签约19个全球加盟协议,其中5家已开业 [19][20] - 公司通过再融资优化了资本结构,降低了借款成本 [63][64] - 公司在7月底前已回购250万股,占发行股份的5%以上 [62] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Dany Asad提问** 询问公司下半年RevPAR指引下调的原因 [70][71][72][73] **Pat Pacious回答** 解释了国内旅游趋势正在回归正常水平,与2019年相比有10个百分点的增长 [71][72][73] 问题2 **Stephen Grambling提问** 询问公司自由现金流和可回收资本的情况 [83][84][85][86][87] **Scott Oaksmith回答** 介绍了公司自由现金流转换率、可回收资本的规模和回收计划 [84][85][86][87][88][89] 问题3 **David Katz提问** 询问国际业务与国内业务在收入强度上的差异 [93][94][95] **Pat Pacious和Scott Oaksmith回答** 解释了国际酒店平均房间数更大、特许权使用费率略低于国内,但整体收入强度更高 [94][95]

财务业绩 - 2024年上半年总收入为7.67亿美元，同比增长0.9%[12] - 2024年上半年净利润为1.18亿美元，同比下降14.1%[12] - 2024年第二季度总收入为4.35亿美元，同比增长1.8%[12] - 2024年第二季度净利润为8.71亿美元，同比增长2.9%[12] 收入构成 - 2024年上半年特许经营费收入为2.47亿美元，同比下降0.3%[12] - 2024年上半年平台和采购服务费收入为4.19亿美元，同比下降1.8%[12] - 2024年上半年自有酒店收入为5.34亿美元，同比增长11.6%[12] - 2024年上半年其他收入为3.14亿美元，同比增长44.1%[12] - 公司收入按照在某一时点和在一段时间内确认的划分[42] - 公司总收入为4.35亿美元，同比增长1.8%[43] - 特许经营费、许可费和管理费收入为2.47亿美元，占总收入的57%[43] - 其他来自特许经营和管理物业的收入为2.15亿美元，占总收入的49%[43] - 自有酒店收入为2.84亿美元，占总收入的6.5%[43] - 平台和采购服务费收入为2.81亿美元，占总收入的6.5%[43] 资产负债情况 - 2024年6月30日现金及现金等价物为6.04亿美元，较2023年12月31日增加3.37亿美元[17] - 2024年6月30日总负债为26.66亿美元，较2023年12月31日增加3.05亿美元[17] - 公司2024年6月30日和2023年12月31日的总债务分别为18.68亿美元和15.68亿美元[63] - 公司2024年6月30日和2023年12月31日的长期债务分别为18.68亿美元和10.69亿美元[63] 应收账款和坏账准备 - 公司提供给特许经营商的贷款总额为1.08亿美元，其中8001万美元计提了坏账准备[50][52] - 公司在应收账款上计提了1310万美元的坏账准备[59] - 公司在特许经营和管理物业相关的应收账款上计提了640万美元的坏账准备[59] 投资和并购 - 公司持有联营公司投资8060万美元，其中6910万美元为可变利益实体[61] - 公司从一家联营公司出售资产中获得7.2百万美元收益[61] - 公司已承诺向特许经营商提供最高8.5百万美元的贷款或信贷融资以支持品牌发展[99] - 公司于2023年12月31日、2024年3月31日和2024年6月30日的股东权益变动表[23][24][25][26][27][28] - 公司采用权益法核算的联营公司和合营企业的投资[29][30][31][32] - 公司在2024年6月30日和2023年6月30日三个月和六个月内未确认与其权益法投资相关的减值费用[62] - 公司在2024年和2023年上半年分别投资7350万美元和4570万美元用于支持Cambria Hotels和Everhome Suites品牌的持续增长和酒店开发[167] - 公司在2024年上半年和2023年上半年分别投资1950万美元和1530万美元支持特许经营商开发和运营Cambria Hotels和Everhome Suites品牌酒店[167] - 公司在2024年上半年收到1680万美元来自出售股票证券的收益，而2023年上半年没有购买或出售任何股票证券[168] 融资和债务 - 公司于2024年6月28日签订了新的5年期10亿美元无担保循环信贷协议,并将原有8.5亿美元循环信贷协议的到期日延长至2029年6月28日[65] - 公司于2024年7月2日使用2024年优先票据的发行收益偿还了2023年12月16日到期的5亿美元有期贷款[64] - 公司于2024年7月2日发行了6亿美元的优先票据,票面利率为5.850%,到期日为2034年8月1日[105][106] - 公司有1030亿美元的浮动利率债务,利率每变动10%将影响700万美元的利息费用[198] - 公司目前没有使用任何衍生金融工具[198] 股权变动 - 公司在1998年开始实施股票回购计划，截至2024年6月30日已累计回购9360万股[191] - 公司在2024年6月30日前6个月内回购了230万股普通股，总成本为2.846亿美元[191] - 公司截至2024年6月30日尚有440万股可继续回购[191] - 公司在2024年6月30日前6个月内从员工赎回了10万股普通股，总成本为1160万美元[192] - 公司在2024年6月30日前6个月内收到了430万美元的股票期权行权收益[193] 会计政策和风险因素 - 公司在编制财务报表时需要做出一些关键会计估计和假设，在2024年6月30日前6个月内没有发生重大变化[194] - 公司正在评估新的会计准则的影响[195] - 公司面临一些风险因素,包括经济环境变化、消费者需求变化、疫情影响、汇率波动等[196,197]

For the quarter ended June 2024, Choice Hotels (CHH) reported revenue of $435.16 million, up 1.8% over the same period last year. EPS came in at $1.84, compared to $1.75 in the year-ago quarter. The reported revenue compares to the Zacks Consensus Estimate of $441.3 million, representing a surprise of -1.39%. The company delivered an EPS surprise of -1.60%, with the consensus EPS estimate being $1.87. While investors closely watch year-over-year changes in headline numbers -- revenue and earnings -- and how ...

Choice Hotels (CHH) came out with quarterly earnings of $1.84 per share, missing the Zacks Consensus Estimate of $1.87 per share. This compares to earnings of $1.75 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items. This quarterly report represents an earnings surprise of -1.60%. A quarter ago, it was expected that this hotel franchiser would post earnings of $1.15 per share when it actually produced earnings of $1.28, delivering a surprise of 11.30%. Over the last four quarters, the ...

财务表现 - 总收入达到4.352亿美元，创下季度纪录，同比增长2%[4] - 净收入增长3%至8710万美元，每股摊薄收益增长9%至1.80美元[5] - 调整后净收入略有下降0.4%至8880万美元，调整后每股摊薄收益增长5%至1.84美元[6] - 调整后EBITDA增长6%至1.617亿美元，创下季度纪录[7] - 公司总收入为4.35亿美元，同比增长2%[54] - 特许经营费、许可费和管理费收入为1.42亿美元，同比增长1%[54] - 自有酒店收入为2.84亿美元，同比增长11%[54] - 其他收入为1.5亿美元，同比增长35%[54] - 销售、一般及管理费用为6,500万美元，同比增加11%[55] - 业务合并、尽职调查和过渡成本为90万美元，同比下降90%[55] - 折旧和摊销费用为1,080万美元，同比增加10%[55] - 自有酒店费用为2,070万美元，同比增加14%[55] - 利息费用为2,380万美元，同比增加47%[57] - 净收入为8,710万美元，同比增长3%[58] 运营数据 - 全球客房管线增长22%至11.4万间客房，其中转换客房管线翻倍[8] - 全球酒店开业增长20%[9] - 公司上半年RevPAR(可出租客房收入)为52.65美元，同比下降2.9%[72] - 公司上半年有效特许权使用费率为5.04%，同比上升5个基点[74] - 公司国内特许经营酒店总数为6276家，客房总数为49.41万间，同比增长0.1%和-0.01%[77] - 公司国际特许经营酒店总数为1210家，客房总数为13.70万间，同比增长0.4%和1.6%[78] 财务预测 - 2024年全年净收入预计为2.72亿美元[87] - 2024年全年EBITDA预计为4.889亿美元[87] - 2024年全年调整后EBITDA预计为6亿美元[87] - 2024年全年调整后净收入预计为3.095亿至3.215亿美元[89] - 2024年全年调整后每股收益预计为6.40美元至6.65美元[90] - 2024年全年净利润率预计为10.0%至10.5%[87,89] - 2024年全年利息费用预计为8.96亿美元[87] - 2024年全年折旧与摊销费用预计为5.16亿美元[87] - 2024年全年股权激励费用预计为2.11亿美元[87] - 2024年全年特许经营权收购费用摊销预计为1.75亿美元[87] 资产负债情况 - 公司总负债为26.66亿美元，总股东权益为-1.47亿美元[67] - 公司经营活动产生的现金流为1.14亿美元，投资活动使用现金6200万美元，融资活动使用现金1860万美元[68] 业绩回顾 - 公司上半年净收入为1.18亿美元，同比下降14.1%[68] - 公司上半年EBITDA为2.01亿美元，同比下降7.4%[81] - 公司上半年调整后EBITDA为2.15亿美元，同比下降5.3%[81] - 公司上半年每股收益为2.18美元，同比下降14.1%[81] 股票回购 - 公司回购了240万股，占年初市值5%以上[12]

The market expects Choice Hotels (CHH) to deliver a year-over-year increase in earnings on higher revenues when it reports results for the quarter ended June 2024. This widely-known consensus outlook is important in assessing the company's earnings picture, but a powerful factor that might influence its near-term stock price is how the actual results compare to these estimates. The stock might move higher if these key numbers top expectations in the upcoming earnings report, which is expected to be released ...

Kicking off its third season of Choice Privileges College Football Experiences, Choice Hotels is offering members the opportunity to bid their Choice Privileges points on 40 one-of-a-kind VIP experiences with 15 different teams, including the reigning national champion Michigan Wolverines, as well as the Alabama Crimson Tide, the Ohio State Buckeyes, the Oklahoma Sooners, the Louisville Cardinals, and many more. These Experiences provide college football fans with memorable ways to cheer on their favorite c ...

"We're excited to continue Cambria Hotels' expansion showcasing its unique offerings and top-notch amenities to even more guests in top destinations including Niagara Falls, Rehoboth, North Conway, and Denver," said Indy Adenaw, senior vice president and general manager, upscale, Choice Hotels. "Each new Cambria Hotel that opens, with its stylish yet approachable esthetic, great amenities including a full bar, and perfectly situated location, makes the upscale brand a go-to for travelers whether they are lo ...