Cabot Corporation (NYSE:CBT) Q1 2024 Earnings Conference Call February 6, 2024 8:00 AM ET Company Participants Steve Delahunt - Vice President, Treasurer and Investor Relations Sean Keohane - Chief Executive Officer and President Erica McLaughlin - Executive Vice President and Chief Financial Officer Conference Call Participants David Huang - Deutsche Bank Laurence Alexander - Jefferies Chris Kapsch - Loop Capital Markets James Cannon - UBS John Roberts - Mizuho Operator Good day, and thank you for standing ...

Cabot Corporation (CBT) recorded first-quarter fiscal 2024 (ending Dec 31, 2023) earnings of 88 cents per share compared with the year-ago quarter's 93 cents.CBT posted adjusted earnings of $1.56 per share, up 59.2% from the year-ago quarter figure of 98 cents. It surpassed the Zacks Consensus Estimate of $1.49.The company’s net sales in the first quarter were $958 million, which beat the Zacks Consensus Estimate of $927.3 million. Net sales decreased around 0.7% from $965 million reported in the prior-year ...

业绩总结 - Reinforcement Materials部门2024年第一季度EBIT达到1.129亿美元，同比增长37%[3] - Performance Chemicals部门2024年第一季度EBIT为3400万美元，同比增长17%[3] - 现金流量运营额为1.05亿美元，向股东返还了5500万美元[3] - 预计2024财年调整后每股收益为6.30至6.80美元，同比增长22%[4] - 预计2024财年资本支出为5,400万美元[6] - 预计2024财年净负债与EBITDA比率约为1.5倍[6] 销售业绩 - Reinforcement Materials部门全球销量同比增长2%[7] - Performance Chemicals部门销量同比增长10%[8] 财务表现 - 总部位于美国的Cabot Corporation在2024财年12月季度的净利润为50百万美元，较上一年同期的54百万美元有所下降[18] - 在2024财年12月季度，Cabot Corporation的总部门EBIT为163百万美元，较上一年同期的123百万美元增长[18] - Cabot Corporation在2024财年12月季度的调整后每股收益为1.56美元，较上一年同期的0.88美元有所增长[19] 部门表现 - Reinforcement Materials部门在2024财年12月季度的EBITDA为146百万美元，较上一年同期的111百万美元增长[20] - Performance Chemicals部门在2024财年12月季度的EBITDA为52百万美元，较上一年同期的46百万美元增长[20] 税务信息 - Cabot Corporation在2023年12月季度的有效税率为36%，而经营税率为28%[21] - Cabot Corporation预计2024财年的经营税率将在28%至30%的范围内[23]

公司业绩 - Cabot Corporation宣布2024财年第一季度业绩，Reinforcement Materials部门EBIT达到1.29亿美元，同比增长37%[2] - Performance Chemicals部门EBIT为3400万美元，同比增长17%[2] - Reinforcement Materials部门第一季度EBIT增长3,500万美元，主要受益于2013年客户协议的提高单价和改进产品组合以及欧洲和亚洲的销量增加[3] 公司展望 - 公司展望2024财年调整后每股收益范围为6.30至6.80美元，预计将实现22%的增长[8] 公司财务 - 第一季度末，公司现金余额为2.44亿美元，运营活动现金流为1.05亿美元[5] - 第一季度资本支出为5400万美元，包括2,200万美元用于支付股息和3,300万美元用于股票回购[6] - 第一季度公司税费为3,400万美元，有效税率为36%[7] 公司信息 - Cabot Corporation总部位于马萨诸塞州波士顿，是一家全球专业化学品和性能材料公司，提供强化碳、特种碳、电池材料、工程弹性体复合材料、喷墨着色剂、母料和导电化合物、气相金属氧化物和气凝胶等产品[9]

股价表现 - Cabot Corporation (NYSE:CBT)在2023年中期经历了6个多月的股价整理，导致股价在过去8.5个月内仅上涨了不到9%（包括股息分配），远远落后于标普500指数（17%+）[2] - 技术上，尽管长期MACD标志着去年初的卖出信号并没有导致特种化学品公司的股价下跌，但RSI动量指标和MACD存在背离，仍然不能排除CBT可能出现多个月的下行周期的可能性，特别是如果股价再次跌破10个月均线的71.75美元[3] 股息收益率 - Cabot的股息收益率为2.1%，低于其5年平均水平5.76%，这与股价的长期技术指标（超买条件）相吻合[6] - 尽管公司近期12个月的股息年增长率超过了3年和5年的平均年增长率，但仍然落后于10年复合年增长率（6.97%），投资者需要考虑在当今市场环境下，2.1%的起始股息收益率的4%平均年增长率是否足够[7] 财务状况 - Cabot最近财年的每股股息为1.54美元，基于7.73美元的GAAP盈利，导致GAAP股息支付比率为19.9%，这似乎过低，需要进一步挖掘原因[9] - 根据Cabot最近12个月的自由现金流（2023财年），每股自由现金流为6.26美元，远高于目前的股息水平，这为公司提供了充足的资金用于业务投资[10] 增长预期 - 分析师预计Cabot在2024财年的底线增长率将超过20%，并且在接下来的两年也有两位数的增长预期，这些预期应该意味着Cabot可以继续增加股息并积极投资以确保业务的积极增长[14]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Form 10-K ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended September 30, 2023 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number 1-5667 Cabot Corporation (Exact name of Registrant as specified in its Charter) Delaware 04-2271897 (State or other jurisdiction of (I.R.S. Employe ...

CABOT EARNINGS TELECONFERENCE FOURTH QUARTER – FISCAL 2023 Forward Looking Statements This presentation contains forward-looking statements. All statements that address expectations or projections about the future, including with respect to our expectations for our performance in fiscal 2024, including for adjusted EPS, with respect to anticipated growth in our Reinforcement Materials segment and the factors that will drive that growth, for volumes and margins in our Performance Chemicals segment, for stron ...

财务数据和关键指标变化 - 公司2023财年调整后每股收益为5.38美元,为公司历史第二高 [12] - 2023财年自由现金流超过3.5亿美元 [12] - 2023财年向股东返还1.86亿美元,包括股票回购和股息 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 增强材料业务2023财年创下EBIT纪录482百万美元,EBITDA利润率达22% [12] - 性能化学品业务2023财年EBIT下降109百万美元,主要受到销量下降和利润率下降的影响 [37][38] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023财年美洲和欧洲增强材料销量下降,亚洲销量增长 [36] - 2023财年性能化学品各产品线销量普遍下降,其中熔融金属氧化物销量下降17% [38] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司增强材料业务是一个区域性的"制造并销售"业务模式,受益于客户对区域供应安全的重视 [16] - 增强材料业务长期需求前景良好,受益于轮胎更换市场的韧性和供需日趋紧张 [19] - 公司在可持续发展方面持续领先,2023年再次获得EcoVadis最高铂金评级 [26] - 公司推出"Evolve"可持续解决方案平台,致力于开发可再生、循环利用和碳足迹更低的增强材料 [27][28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023财年宏观经济和地缘政治环境动荡,但公司组合的韧性得到体现 [11] - 预计2024财年调整后每股收益将增长22%至6.30-6.80美元,增长动力来自增强材料定价和产品组合改善 [47] - 2024财年第一季度业绩将受到季节性因素和汇率影响而环比下降,但同比将大幅改善 [36][40] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **John Roberts 提问** 询问性能化学品业务中硅酮和电池材料业务的前景 [69] **Sean Keohane 回答** 公司短期内未看到性能化学品业务有明显改善迹象,但长期看好电池材料业务的发展前景 [70][71][72] 问题2 **Josh Spector 提问** 询问增强材料业务2024年合同价格的具体预期 [78][79] **Sean Keohane 回答** 公司正在与客户进行合同谈判,尚未最终确定,但预计价格将有所上涨以覆盖成本上升 [80][81][82] 问题3 **Chris Kapsch 提问** 询问增强材料业务在需求下滑年份后的反弹情况 [104][105] **Sean Keohane 回答** 公司预计2024年增强材料销量将小幅回升,但不会出现大规模补库存,需要经济增长才能带动明显补库存 [107][108][109]

业绩总结 - Cabot Corporation 第三季度调整后每股收益为1.42美元，环比增长7%[11] - Reinforcement Materials 部门实现了创纪录的季度营业利润，达到1.32亿美元，同比增长17%，环比增长8%[12] - Performance Chemicals 部门的营业利润环比有所改善，主要得益于该部门的成本优化措施[13] - 公司第三季度实现了强劲的经营现金流，达到2.43亿美元，自由现金流为1.63亿美元，并通过股息和股票回购向股东返还了3,800万美元[13] - 公司净负债与息税折旧摊销前利润（EBITDA）比率为1.7倍，拥有13亿美元的承诺性流动性[14] 用户数据 - Reinforcement Materials 部门的销量连续第三个季度同比下降，主要受到库存去化周期的影响[16] - Performance Chemicals 部门面临着来自房屋建筑和消费品应用等多个行业的需求疲软的挑战[20] 未来展望 - 公司预计随着全球汽车生产的复苏，Reinforcement Materials 部门的销量将逐渐恢复正常[19] - Performance Chemicals 部门的销量受到汽车生产的影响，预计在未来两到三个季度内将有所提升[23] 新产品和新技术研发 - 公司专注于高性能电池和西方出口电池，预计电动车电池市场增长率为 25% 到 30%[27] - 预计未来十年，电动车在西方地区增长，电池供应链将区域化，新技术如干法工艺将占据主导地位[29] 市场扩张和并购 - 公司对电池材料的长期增长前景感到兴奋，认为这将成为公司盈利的重要组成部分[30] - 公司计划将市场重点放在高性能电池上，并在不同市场段进行定价和份额平衡[74] 其他新策略 - 公司认为需要提高价格以应对可持续性成本的增加，以及为客户提供的优质服务，去年已经签订了多年协议并计划在2024年进行额外的价格上涨[58] - 公司预计2024年碳黑价格将上涨，受环境成本上升和供应可靠性影响[88]

业绩总结 - 第三季度调整后每股收益为1.42美元，环比增长7%[3] - 第三季度强化材料部门EBIT创下了1.32亿美元的历史记录，同比增长17%[3] - 现金流量强劲，运营现金流为2.43亿美元，通过股息和股票回购向股东返还了3.8亿美元[3] - 预计2023财年第四季度调整后每股收益为1.40至1.55美元，全年调整后每股收益预计为5.13至5.28美元[11] 用户数据 - 全球汽车保有量持续增长，中国电动汽车销量在第三财季同比和环比增长，预计第四财季将继续增长[6] 未来展望 - 预计2023财年第四季度调整后每股收益为1.40至1.55美元，全年调整后每股收益预计为5.13至5.28美元[11] 新产品和新技术研发 - 全球汽车保有量持续增长，中国电动汽车销量在第三财季同比和环比增长，预计第四财季将继续增长[6] 市场扩张和并购 - 预计2023财年第四季度调整后每股收益为1.40至1.55美元，全年调整后每股收益预计为5.13至5.28美元[11]