Momentum investing is essentially the opposite of the tried-and-tested Wall Street adage -- "buy low and sell high." Investors following this investing style typically avoid betting on cheap stocks and waiting long for them to recover. They believe instead that one could make far more money in lesser time by "buying high and selling higher."Who doesn't like betting on fast-moving trending stocks? But determining the right entry point isn't easy. Often, these stocks lose momentum once their valuation moves a ...

财务数据和关键指标变化 - 公司在2023年第四季度实现净利润8.23亿巴西雷亚尔 [7] - 2023年全年公司专注于提高效率和卓越运营,取得了积极的经营业绩 [7] - 2023年第四季度公司净收入为144亿巴西雷亚尔,EBITDA为19亿巴西雷亚尔,EBITDA利润率为13%,创下多年来的最佳季度业绩 [10] - 公司在2023年第四季度实现了6.13亿巴西雷亚尔的自由现金流,为三年来最高季度水平 [10][33] - 公司在2023年第四季度大幅降低了存货水平,库存周转天数缩短至75天,较2022年减少18天 [11] - 公司在2023年末的净负债率降至2倍EBITDA,为7年来最低水平 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 巴西市场EBITDA利润率达到15.6%,得益于节日销售旺季 [13] - 巴西市场加工产品业务保持了历史水平的盈利能力,尽管国内消费环境仍未完全恢复 [14] - 巴西市场新鲜肉类价格实现了预期的恢复 [15] - 公司在巴西市场的新品推广和商业执行能力持续提升,产品上架率和渠道覆盖度均有明显改善 [15] - 公司在节日期间的特色肉类产品表现出色,土耳其肉和特色家禽产品的市场份额分别达到72%和60% [16] - 国际市场EBITDA利润率实现两位数增长,得益于产品价格上涨和成本下降 [17] - 公司在海湾地区清真市场的加工食品业务保持增长,土耳其业务也实现了良好的盈利水平 [18] - 公司在直接出口业务中,产品价格和销量均有所增长,并获得了66个新的出口许可证 [19][43] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在亚洲市场的出口量超过中东市场,体现了公司的市场多元化战略 [97][98] - 公司在日本市场价格已恢复至正常水平,中国市场也出现了价格回升的迹象 [99][100] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司通过BRF Plus计划持续提升运营效率,2023年全年为公司带来22亿巴西雷亚尔的收益 [39][45] - 公司在2023年进一步优化了生产、物流和商业执行等各环节的关键指标,为2024年的持续改善奠定了基础 [40] - 公司在2023年获得了66个新的出口许可证,进一步拓展了全球市场覆盖 [43][58] - 公司计划在2024年继续保持适度的资本开支水平,维持3年来的良好现金流表现 [66][147] - 公司将继续推进BRF Plus 2.0计划,进一步提升运营效率和盈利能力 [45][131] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司管理层认为2023年第四季度的出色业绩反映了公司在效率和财务纪律方面的持续努力 [7][37] - 公司预计2024年原料成本和价格环境将更加有利,有助于进一步提升盈利能力 [52][53][54][138] - 公司对2024年的市场需求保持乐观,认为国内外需求环境将更加平衡和健康 [71][72][73] - 公司管理层对BRF Plus 2.0计划充满信心,认为这将推动公司在2024年继续保持良好的经营表现 [45][131] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Guilherme Palhares 提问** 询问公司成本下降的来源,是否主要来自于运营效率提升还是原料成本下降 [50][51] **Miguel Gularte 和 Fabio Mariano 回答** 公司成本下降源于BRF Plus计划在农业、生产和物流等各环节的持续改善,以及原料价格下降的双重因素 [52][53][54][55][56] 问题2 **Gustavo Troyano 提问** 询问公司的自由现金流目标和存货水平的进一步优化空间 [64][65] **Miguel Gularte 和 Fabio Mariano 回答** 公司预计未来几年的资本开支水平将维持在28-30亿巴西雷亚尔左右,加上财务费用在18-20亿左右,即可实现良好的自由现金流 [66][67][68][69] 公司在2023年已大幅降低存货水平,未来改善空间有限,主要通过持续的运营效率提升来维持较低的存货周转 [68][69] 问题3 **Ricardo Boiati 提问** 询问公司是否有能力维持超低的存货水平,以及是否需要增加产能投资来满足需求增长 [79][80][81] **Miguel Gularte 和 Fabio Mariano 回答** 公司通过BRF Plus计划在各环节的持续优化,有能力维持较低的存货水平而不影响供给,未来也无需大规模增加产能投资 [82][83][84][85][86][87]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净收入为138亿巴西雷亚尔,EBITDA为12亿巴西雷亚尔,EBITDA利润率为9% [5] - 毛利率为18%,达到25亿巴西雷亚尔 [7] - 财务周期缩短至7天,存货周转率为84天 [6] - 净债务/EBITDA比率为2.66倍 [6] 各条业务线数据和关键指标变化 - 巴西市场EBITDA利润率达到11.9%,加工食品业务利润率恢复至历史水平 [7][8] - 国际市场EBIT利润率为4.2%,受到蛋白质出口不利因素的影响 [11] - 中东和土耳其市场表现良好,市场份额分别达到36%和22% [12] - 配料和宠物食品业务EBITDA利润率达到15% [15][16] 各个市场数据和关键指标变化 - 巴西市场加工食品价格和效率提升推动利润率回升 [8][9] - 国际市场主要产品价格下降抵消了成本竞争力提升的影响 [13] - 公司获得19个新的出口许可,到2023年将达到50个新许可 [14] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续推进BRF plus效率计划,各项指标均有改善 [18][19][20] - 公司加强资本结构,利用增发资金降低财务费用和杠杆 [21][22][23] - 公司正在制定BRF plus 2.0计划,聚焦进一步提升各项关键指标 [24] - 公司加大市场多元化拓展力度,获得更多出口许可 [27][28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对第四季度和2024年前景保持乐观,预计成本下降和效率提升将进一步提升利润 [35][36][37][38][39] - 公司的预测模型和谷物采购策略是其竞争优势,有助于应对成本波动 [25] - 公司品牌在市场上仍保持领导地位,有助于提升定价能力和市场份额 [26] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ricardo Alves 提问** - 对第四季度巴西市场的预期,以及节日旺季对公司的影响 [33][34][36][37][38][39] - 巴西市场加工食品业务的利润率表现 [34][38][39] **管理层回答** - 第四季度公司保持乐观,预计受益于节日旺季和价格回升 [35][36][37] - 加工食品业务利润率恢复至历史水平,得益于商业执行力和成本下降 [38][39] 问题2 **Gustavo Troyano 提问** - 成本下降在巴西和国际市场的差异原因 [41][42][43][44][45][46][47] - 现金流表现低于预期的原因 [48][49] **管理层回答** - 巴西市场成本下降主要受益于原料成本下降和效率提升,国际市场受汇率等因素影响 [43][44][45][46] - 现金流表现受到一次性财务费用影响,但整体现金流状况良好 [48][49] 问题3 **Leonardo Alankar 提问** - 谷物库存和节日产品销售对四季度的影响 [52][53][59][60] - 国际业务表现是否会影响到巴西业务 [52][53][54][55][56][57][58] **管理层回答** - 谷物库存和节日产品销售有助于四季度现金流改善 [59][60] - 国际业务表现不会对巴西业务造成负面影响,公司正在多元化拓展市场 [54][55][56][57][58]

Interim Financial Information, Individual and Consolidated | September 30, 2023 Índex Index 2 Statements of Financial Position 4 Statements of Income (Loss) 5 Statements of Comprehensive Income (Loss) 6 Statements of Changes in Equity 7 Statements of Cash Flows 8 Statements of Value Added 9 Management Report 10 1. Company’s Operations 38 2. Basis of Preparation and Presentation of Interim Financial Information 40 3. Summary of Significant Accounting Policies 41 4. Cash and Cash Equivalents 42 5. Marketable ...

BRF S.A. (NYSE:BRFS) Q2 2023 Earnings Conference Call August 15, 2023 9:00 AM ET Company Participants Miguel Gularte - Chief Executive Officer Fabio Mariano - Chief Financial Officer Conference Call Participants Gustavo Troyano - Itau BBA Lucas Ferreira - JPMorgan Thiago Duarte - BTG Pactual Isabella Simarato - Bank of America Thiago Bortoluci - Goldman Sachs Pedro Fonseca - XP Inc. Operator Good morning, ladies and gentlemen. Welcome to BRF's Q2 2023 Earnings Conference. This conference is being recorded a ...

财务表现 - 2023年上半年，公司的净销售额为112.9亿巴西雷亚尔，同比增长了4.8%[5] - 公司的毛利为17.71亿巴西雷亚尔，同比增长了26.1%[5] - 经营活动亏损为9.75亿巴西雷亚尔，较去年同期有所改善[5] - 财务费用净额为-5.3亿巴西雷亚尔，较去年同期有所下降[5] - 公司的母公司和合并财报显示亏损分别为13.58亿和5.59亿巴西雷亚尔[7] - 公司其他综合收益中，外汇翻译和投资对冲分别为负21.98亿和1.19亿巴西雷亚尔[7] - 公司综合收益亏损为11.2亿巴西雷亚尔，主要归因于控股股东[7] - 公司在2023年上半年实现营收28107.642百万巴西雷亚尔，同比增长0.21%[13] - 供应品采购金额21285.763百万巴西雷亚尔，同比增长0.70%[13] - 毛增值为6821.879百万巴西雷亚尔，同比增长-1.25%[13] - 净增值为5257.661百万巴西雷亚尔，同比增长-3.95%[13] - 通过转让获得的增值为413.644百万巴西雷亚尔[13] 资金流向 - 2023年上半年，公司的经营活动现金流为24.53亿巴西雷亚尔[11] - 公司投资活动中，购买投资证券和固定资产支出分别为12.39亿和4.62亿巴西雷亚尔[11] - 公司融资活动中，债务发行净额为29.68亿巴西雷亚尔，股票发行净额为0[11] 品牌和业务 - 公司持有的主要品牌包括Sadia、Perdigão、Qualy等[44] - 公司与巴西当局签署了宽限协议，承诺支付583,977百万巴西雷亚尔[47] - 巴西运营部门在11月和12月受到圣诞和新年庆祝活动的季节性影响，主要产品包括火鸡、Chester®、火腿和猪肉切块[48] - 国际运营部门的季节性受到斋月的影响，2023年斋月在3月22日至4月21日之间[49] 资产和负债 - 公司在2023年6月30日的财务报告显示，活体动物和森林资产的总额分别为2,868,761和336,330[68] - 在2023年6月30日，母公司活体动物数量为184,064千头家禽和4,799千头猪，而在合并报告中为204,525千头家禽和4,799千头猪[69] - 公司在2023年6月30日抵押的森林资产金额为69,695[70] - 公司在2023年6月30日的可收回税款包括ICMS和VAT、PIS和COFINS、IPI、INSS、所得税和其他可收回税款，总额为6,006,660[71] 风险管理 - 公司通过外汇保值策略，在2023年6月30日的财务报告中，通过外汇对冲获得了282,898巴西雷亚尔的外汇收入[138] - 公司在外汇操作收入风险管理方面，通过衍生金融工具进行对冲，截至2023年6月30日，通过外汇对冲获得了190,176巴西雷亚尔的外汇收入[145] - 公司在投资风险管理方面，通过非衍生金融工具作为对冲工具，截至2023年6月30日，通过投资对冲获得了152,809巴西雷亚尔的收入[149] - 公司在商品价格风险管理方面，通过固定价格的期货购买和衍生金融工具进行风险管理，截至2023年6月30日，通过商品价格对冲获得了19,307巴西雷亚尔的收入[152] - 公司通过长头寸的衍生金融工具来固定未来购买价格，以对冲未来和现货市场的价格波动风险[153]

BRF S.A. (NYSE:BRFS) Q1 2023 Earnings Conference Call May 16, 2023 9:00 AM ET Company Participants Miguel Gularte – Chief Executive Officer Fábio Mariano – Chief Financial Officer Conference Call Participants Gustavo Troyano – Itaú BBA Isabella Simonato – Bank of America Thiago Bortoluci – Goldman Sachs Thiago Duarte – BTG Pactual Leonardo Alencar – XP Lucas Ferreira – JPMorgan Operator Good morning, ladies and gentlemen. Welcome to BRF’s conference call to discuss results regarding the First Quarter of 202 ...

1Q23 LEGAL NOTICE This presentation may include some statements that express the (iv) increased competition from new producers in the Brazilian and expectations, beliefs and assumptions of BRF S.A (“BRF”) management international markets; (v) ability to keep up with rapid changes in the about future events or results. Such statements do not correspond to regulatory and technological environments; (vi) ability to maintain a historical facts, and are based on currently available competitive, continuous proces ...

As filed with the Securities and Exchange Commission on April 28, 2023. UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 20-F ☐ REGISTRATION STATEMENT PURSUANT TO SECTION 12(b) OR (g) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 OR ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 OR ☐ SHELL COMPANY REPORT PURSUAN ...

股东大会相关 - BRF S.A.是一家股票上市公司，股票在B3和纽约证券交易所上市[3] - BRF将于2023年4月12日举行股东大会，主要议题包括审议2022年财务报表、选举董事会成员、设定董事会成员薪酬等[6] - 股东可以通过远程投票表格参与股东大会，需在4月5日前提交[29] - 股东也可以通过公司的托管代理Itaú Corretora de Valores S.A.填写远程投票指示[30] - 股东必须在4月10日前发送访问数字平台的请求，否则将无法参加股东大会[20] - 外国股东需要将公司文件和授权书翻译成宣誓形式，但不需要公证和领事认证[18] - 股东应提前熟悉数字平台的使用，并确保设备兼容性[23] - ADR持有人将由纽约梅隆银行代表参加股东大会[26] - 股东必须在股东大会日期前7天内向保管代理人传达填写远程投票表的指示[32][36] - 股东应联系其保管代理人，了解通过远程投票表发出投票指示的程序[35] - 股东可以直接将远程投票表发送给公司，需填写完整并附上相关文件[37] - 公司不要求远程投票表签名公证，外文公司和投资基金文件需提供官方翻译[41] - 股东需在3天内收到公司确认接收远程投票表[42] - 远程投票表未完整填写或未附上相关文件将被忽略，股东需及时整改[43] - 股东在远程投票截止日期后无法更改已发送的投票指示，除非在股东大会上明确要求忽略远程投票指示[44] 公司财务状况 - 公司在2022年度财报中显示，持续经营业务净收入为538,050,280千雷亚尔，比2021年度增长11.3%[79] - 公司2022年度净亏损为3,141,625千雷亚尔[79] - 公司2022年度净负债总额为14,597,598千雷亚尔，较2021年底减少15.8%[80] - 公司2022年度净财务费用为2,668,775千雷亚尔，较去年同期下降12.3%[81] - 公司2022年度资本结构中，股本占33.3%，第三方资本占66.7%[82] - 公司2022年度总资本中，第三方资本占66.7%，股本占33.3%[84] - 公司2022年度贷款和融资总额为23,517,000千雷亚尔，主要用于资本支出和生产过程相关费用[89] - 公司2022年度贷款和融资中，本币贷款为10,967,819千雷亚尔，外币贷款为12,549,181千雷亚尔[88] - 公司2022年度贷款和融资中，出口信贷额度为3,613,555千雷亚尔，用于出口预融资[96] - 公司在2022年12月31日的国家货币税收激励项目余额为5,286千雷亚尔[97] - 公司在2022年12月31日的农业应收证券证书余额为999,646千雷亚尔[98] - 公司在2022年12月31日的债券第2和第3系列的未偿余额为768,428千雷亚尔[99] - 公司在2021年12月31日的债券第2系列的未偿余额为2,355,427千雷亚尔[100] - 公司在2021年12月31日的债券第3系列的未偿余额为1,013,639千雷亚尔[102] - 公司在2022年12月31日的债券第2系列的未偿余额为1,802,652千雷亚尔[103] - 公司在2021年12月31日的Senior Notes BRF 2023的未偿本金和利息总额为1,185,479千雷亚尔[108] - 公司在2022年12月31日的Senior Notes BRF 2024的未偿本金和利息总额为1,525,727千雷亚尔[109] - 公司在2022年12月31日的Senior Notes BRF 2026的未偿本金和利息总额为2,608,613千雷亚尔[110] - 公司在2022年12月31日的Senior Notes BRF 2050的未偿本金和利息总额为3,463,081千雷亚尔[112] 公司经营情况 - 公司2022年度净收入为53,805,028千雷亚尔，较2021年增长11.3%[123] - 公司2022年度巴西市场净收入增长8.8%，达到26,997,788千雷亚尔，主要受益于品牌投资、产品组合扩展和服务水平提升[125] - 公司2022年度国际市场净收入增长12.0%，达到24,103,135千雷亚尔，主要受益于高附加值产品库存增加和巴西雷亚尔贬值[126] - 公司2022年度毛利为8,132,652千雷亚尔，较2021年下降16.1%[129] - 公司2022年度运营费用增加12.1%，主要受到防控新冠疫情影响的支出和巴西雷亚尔贬值的影响[130] - 公司2022年度其他运营收入(费用)为-545,270千雷亚尔，主要受到与巴西政府机构相关的运营问题的影响[131] - 公司2022年度权益法下的利润为1,076千雷亚尔[132] - 公司2022年度财务收入前亏损为-136,289千雷亚尔，较2021年减少104.5%[133] - 公司2022年度国际市场利润前财务收入为403,661千雷亚尔[133] - 公司2022年度其他部门利润前财务收入为440,062千雷亚尔[133] - 2022年，公司持续经营的净利润为30,906,780千雷亚尔，较2021年的51,731,400千雷亚尔减少了36,079,920千雷亚尔 - 2022年，公司投资活动中的净现金流为3,258,787千雷亚尔，较2021年的3,548,791千雷亚尔减少了290,