公司介绍 - Bitfarms Ltd.宣布管理层和董事会将在纳斯达克市场网站的纳斯达克时代广场于2024年1月30日下午4:00 ET敲响收盘钟[1] - Bitfarms是一家全球公开交易的比特币挖矿公司，成立于2017年，拥有11个生产中的矿场，一个正在扩建中，一个正在建设中，一个正在开发中，分布在加拿大、美国、巴拉圭和阿根廷四个国家[4] - Bitfarms致力于使用可持续、本地化和通常是未充分利用的能源基础设施，主要由环保的水力发电和长期电力合同提供动力[4]

With the Federal Reserve halting interest rate hikes, the investment scene favors bullish trends. In fact, the S&P 500 has been on a monumental streak of late, achieving record-high closes in the past week, driven by significant gains in the technology sector. This change, paired with a robust economic outlook, presents a prime opportunity for investors to focus on the stocks with upside. Wealth creation now depends on identifying such stocks ready for substantial long-term growth. As large investors adopt ...

股价表现 - Bitfarms Ltd. (BITF) 最新收盘价为 $2.02，与前一交易日相比无变化[1] - 过去一个月，公司股价下跌了 37.65%，落后于商业服务行业的涨幅 1.34% 和标普500指数的涨幅 2.4%[2] 财务业绩预测 - Bitfarms Ltd. 即将发布财务业绩，预计每股亏损为 -$0.04，同比增长 42.86%，预计营收为 $38.82 百万美元，同比增长 43.58%[3]

公司发展 - Bitfarms完成了在巴拉圭Yguazu购买土地的重要步骤，这将成为新的100兆瓦生产设施[1] - 新设施的建设计划预计将于2024年下半年完成，有望帮助公司实现到2024年年底21 EH/s的公司算力[2] 策略规划 - 公司致力于管理成本，提高算力、能效和每比特币成本，以适应比特币价格和挖矿经济的变化[3]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入为3500万美元,与第二季度持平,主要是由于比特币产出下降4%被平均比特币价格上涨所抵消 [16][33] - 第三季度直接生产成本为每枚比特币16,900美元,较第二季度上升8%,主要是由于网络难度上升所致,但阿根廷Rio Cuarto矿场的成本低于12,000美元 [34][35] - 第三季度毛利润为1300万美元,毛利率为38%,较第二季度下降4个百分点 [36] - 第三季度总现金成本为每枚比特币22,700美元,较第二季度上升4% [37] - 第三季度营业亏损为1900万美元,包括2200万美元的折旧费用,较第二季度的2500万美元亏损有所收窄 [38] - 第三季度调整后EBITDA为700万美元,较第二季度的800万美元有所下降 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司在第三季度共获得1,172枚比特币,较第二季度的1,223枚下降4% [32] - 公司在第三季度的算力为6.1EH/s,较第二季度增加15%,较去年同期增加45% [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 阿根廷Rio Cuarto矿场的电力成本在夏季(10月至4月)将低于每千瓦时0.03美元,是行业最低成本之一 [22][23] - 巴拉圭Paso Pe矿场的第一期50MW项目预计于2024年第一季度投产,将使用最新一代高效水冷矿机 [18][19][20] - 巴拉圭Iguazu矿场的选址工作正在进行,将于2024年落地 [21] - 加拿大魁北克Baie-Comeau矿场已于10月实现首期11MW投产,第二期11MW计划于2024年下半年完成 [26][27] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将在2024年比特币减半前完成低成本矿场扩张,以最大限度地利用减半后的市场机会 [11][13][47][48] - 公司将通过升级老旧矿机、进一步降低运营成本等措施来提高竞争力 [12][13][47] - 公司在拉美地区的低成本优势明显,未来将是公司重点发展区域 [24][25] - 公司在阿根廷和巴拉圭等国已建立了良好的业务基础和当地团队,具有较高的进入壁垒 [24][25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为,比特币价格和算力价格的上涨,以及即将到来的ETF批准,为行业带来了积极的发展机遇 [51][52][53][160] - 管理层表示,公司将专注于在2024年减半前完成低成本矿场扩张,并在减半后积极把握市场机会 [11][13][47][48] - 管理层认为,公司在拉美地区的低成本优势将是未来发展的关键 [24][25] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **分析师提问** 询问公司对未来比特币价格和算力价格的预期 [148][149] **Geoff Morphy回答** 公司预计比特币价格在减半前可能达到45-50美元,算力价格也可能达到每TH 0.06美元左右的水平,这将有利于公司的投资回报 [149][150][152] 问题2 **分析师提问** 询问公司对行业电力成本分布的看法 [150] **Geoff Morphy回答** 公司认为行业平均电力成本在每千瓦时5.5美分左右,公司正在拓展低于4美分的电力资源,如阿根廷和巴拉圭,以提高自身的成本竞争力 [151][152][153] 问题3 **分析师提问** 询问阿根廷即将举行的总统选举对公司在当地业务的影响 [154] **Geoff Morphy回答** 公司将谨慎观察选举结果,暂时不会大规模投资阿根廷,但认为无论谁当选,都将支持比特币产业的发展 [155][156]

业绩总结 - Bitfarms在2023年第三季度实现了总收入34.6百万美元，调整后的EBITDA为6.9百万美元[14] - 直接生产成本为每个比特币16,900美元，不包括加拿大增值税的话为15,200美元[13] - Bitfarms在2023年第三季度挖掘了1,172个比特币[5] 资产负债 - 公司在2023年9月30日的总流动性为65.8百万美元，其中现金为46.8百万美元，基于比特币价格约为27,000美元的比特币价值为19.0百万美元[15] - 公司在2023年9月30日的总债务为37.6百万美元，其中10百万美元以下的债务为6.7百万美元，8百万美元以下的债务为12.4百万美元[15] - 公司计划在2024年2月28日前偿还所有债务，总额为30.9百万美元[15]

Exhibit 99.2 Management’s Discussion & Analysis For the three and nine months ended September 30, 2023 Q3 ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收为3500万美元,较第一季度增长18% [36] - 第二季度毛利为1400万美元,毛利率为42%,与第一季度持平 [41] - 第二季度净亏损为2500万美元,每股亏损0.10美元 [45] - 第二季度调整后EBITDA为800万美元,较第一季度增加 [45] - 公司在6月30日持有594枚比特币,价值约1700万美元 [46] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度公司共挖出1,223枚比特币,较第一季度减少6% [36][37] - 第二季度每枚比特币的直接生产成本为15,700美元,较第一季度上升25% [38][39] - 第二季度每枚比特币的总现金成本为21,800美元,较第一季度上升24% [41] 各个市场数据和关键指标变化 - 加拿大魁北克地区电价上涨6%,导致公司第二季度电力成本上升约7% [38][39] - 阿根廷电力成本从第一季度的0.046美元/千瓦时下降至0.044美元/千瓦时 [97][98][99] - 预计阿根廷电力成本将进一步下降至0.03美元/千瓦时左右 [100][101][102] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在积极拓展全球业务,目前在4个国家运营11个矿场 [12][19] - 公司计划在2023年第三季度实现6.3EH/s的算力,2024年第一季度达到7EH/s [31][51] - 公司在巴拉圭新收购了150MW的低成本水电合同,正在部署首批50MW矿场 [20][21][22] - 公司正在优化现有矿场的能源效率,如在华盛顿州提升了进排风系统 [28][29] - 公司正在评估将热量利用于其他产业的机会,如供暖等 [134][135] - 公司认为随着比特币价格上涨和网络算力下降,行业内效率较低的矿商将退出市场 [137][138][139] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司已建立了优质的资产组合和管理团队,可以有效应对比特币减半的影响 [10][11] - 公司将继续专注于提高运营效率、优化矿机、地域多元化等,以提高盈利能力 [13][14][15][17] - 公司认为比特币价格长期将受益于通胀和采用率的提高,行业将经历洗牌重组 [137][138][139][140] - 公司正在评估是否进军高性能计算等新业务,但需谨慎考虑运营模式的变化 [138][139][140][141][142] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **分析师提问** 公司未来的增长主要来自哪些地区,如何平衡阿根廷和巴拉圭的发展 [66][67] **Geoff Morphy回答** 公司正在各个运营地区建立关键规模,以充分利用当地资源和人才优势 [67][68][69][70][71] 巴拉圭是公司未来重点发展区域,但公司将谨慎评估当地政治经济环境的不确定性 [114][115][116][117][118][119][120][121][122] 问题2 **分析师提问** 公司如何看待未来采用更多水冷矿机的趋势 [126][127] **Jeff Lucas和Geoff Morphy回答** 水冷矿机效率更高,有利于提升整体矿机性能,公司正在积极评估和采用这一技术 [127][128][129][134][135] 水冷矿机还可以帮助公司利用矿机产生的热量,为其他行业提供供暖等服务 [134][135] 问题3 **分析师提问** 公司如何看待矿业行业在比特币减半后的发展趋势 [136][137] **Geoff Morphy和Jeff Lucas回答** 行业内效率较低的矿商将退出市场,行业将经历洗牌重组 [137][138][139] 公司将继续专注于提高运营效率、优化矿机等,并评估是否进军高性能计算等新业务 [138][139][140][141][142][143]

Exhibit 99.2 Managemant’s Discussion & Analysis For the three and six months ended June 30, 2023 Q2 BITFARMS LTD. Management’s Discussion & Analysis (In U.S. dollars, except where otherwise indicated) TABLE OF CONTENTS 1. Introduction 3 2. Company Overview 4 3. Financial Highlights 5 4. Second Quarter 2023 Financial Results and Operational Highlights 6 5. Production and Mining Operations 7 6. Expansion Projects 9 7. Financial Performance 13 8. Selected Quarterly Information 23 9. Non-IFRS and Other Financia ...

Bitfarms Ltd. (NASDAQ:BITF) Q1 2023 Earnings Conference Call May 15, 2023 11:00 AM ET Company Participants David Barnard - Investor Relations, LHA Investor Relations Geoff Morphy - President and Chief Executive Officer Jeff Lucas - Chief Financial Officer Conference Call Participants Bill Papanastasiou - Stifel Kevin Dede - H.C. Wainwright Operator Good morning, everyone, and welcome to the Bitfarms Limited First Quarter 2023 Financial Results Conference Call. All participants will be in a listen-only mode. ...