ferrantraite/E+ via Getty Images Thesis Recap I covered Banco BBVA Argentina (NYSE:BBAR) in April 2024, with the thesis that Argentina's improving economy and inflation trends would push Argentinian bank stocks up even further. Since then, the stock has given investors a total return of 57%, and yet I still think there is more upside today. From a bottom-up perspective, BBVA Argentina's earnings still trade at a low multiple, leading me to reiterate my buy rating with an updated price target of $14. Put sim ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净利润达到28亿欧元,同比增长38%,环比增长27% [6] - 每股收益0.47欧元,同比增长42%,环比增长28% [6] - 有形净资产收益率达到20%,创历史新高 [7][8] - 股东权益收益率达到19.1% [7] - 资本充足率为12.75%,高于监管要求 [7] 各条业务线数据和关键指标变化 - 西班牙业务净利润超过10亿欧元,创历史新高 [23] - 贷款增长2.4%,高于市场平均水平 [23] - 净息差保持稳定,手续费收入大幅增长 [24] - 成本收入比降至35.4%,创历史新低 [24] - 墨西哥业务净利润达29亿欧元 [26] - 贷款增长12.6%,其中零售贷款增长16.6% [26] - 净息差保持稳定,手续费收入大幅增长 [27] - 成本收入比降至30.4%,创历史新低 [28] - 土耳其业务净利润3.51亿欧元 [29][31] - 净息差改善,手续费收入大幅增长 [29] - 拨备计提有所上升,但仍在可控范围 [31] - 南美业务净利润3.17亿欧元 [32] - 净息差和手续费收入均有改善 [32] - 拨备计提水平稳定在312个基点 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 西班牙业务收入同比增长29%,创历史新高 [13] - 墨西哥业务收入同比增长14%,保持稳定 [13] - 土耳其业务收入同比增长47%,呈现明显改善 [13] - 南美业务收入同比增长16%,呈现复苏态势 [13] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司在数字化渠道获得了560万新客户,占比67% [19] - 公司在可持续金融领域表现出色,上半年投放460亿欧元 [20] - 公司在社会公益方面的贡献,如帮助75,000户家庭购房、发放34万笔中小企业贷款等 [21] - 公司各项关键指标均超出此前设定的目标 [22] - 收购Sabadell的交易有望带来850亿欧元的协同效应,并为Sabadell股东带来27%的每股收益增厚 [37][40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对墨西哥未来前景保持乐观,认为制造业成本优势将推动该国经济持续增长 [90] - 公司对土耳其未来前景也持乐观态度,认为净息差和减值拨备有望进一步改善 [93][94] - 公司对西班牙和南美地区的业务前景也表示乐观 [63][73] 其他重要信息 - 公司将在完成收购Sabadell后立即恢复股票回购计划 [73] - 公司对收购Sabadell的竞争监管审查持乐观态度,认为不会触发任何监管红线 [78] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Cecilia Romero Reyes 提问** 询问公司对墨西哥市场前景的看法,以及对利率环境的预期 [76][77][79] **Onur Genc 和 Luisa Gomez Bravo 回答** 公司对墨西哥前景持乐观态度,认为制造业成本优势将推动经济持续增长 [78][79][81] 公司预计墨西哥利率将在下半年维持在10.5%的水平,这对公司有利 [79] 问题2 **Britta Schmidt 提问** 询问公司对墨西哥贷款增长和资产质量的看法 [88][89] **Onur Genc 回答** 公司对墨西哥贷款增长保持乐观,认为该国银行业历史上一直保持双位数增长 [89][90] 公司认为墨西哥资产质量风险可控,即使利率维持高位也不会对成本上升造成太大影响 [90] 问题3 **Ignacio Cerezo 提问** 询问公司对土耳其业务的看法,特别是净息差、手续费和成本的预期 [92][93] **Onur Genc 回答** 公司认为土耳其净息差有望改善,手续费和交易收入将保持良好表现 [93][94] 成本风险可能是土耳其业务的潜在负面因素,但整体来看公司对土耳其前景持乐观态度 [94]

业绩总结 - 2Q24净可归属利润为2,794百万欧元，同比增长37%[31] - 6M24净可归属利润为4,994百万欧元，同比增长37%[32] - 2Q24核心收入（净利息收入+手续费）同比增长23.4%[25] - 6M24净利息收入同比增长20%[33] - CET1比率为12.82%，高于目标范围11.5%-12.0%[16] - ROE为19.1%，ROTE为20.0%[19] 业务表现 - 西班牙和墨西哥的业绩表现强劲，持续受到活动增长的支持[46][50] - 数字渠道推动新客户增长，数字渠道占比为67%[78] - 可持续业务累计金额为自2018年以来的46亿欧元，年增长率为37%[81] 贷款和资产质量 - 2Q24总贷款增长率为10.7%[25] - 公司总贷款增长率为8.3%[55] - 金融资产减值为2Q24 13亿欧元，较去年同期增长[70] - 风险成本为6M24 3.8%，较去年同期有所增长[71] - 不良贷款为十一亿欧元[72] - 不良贷款率和覆盖率分别为Jun-23至Jun-24[73] 费用和效率 - 通货膨胀率为21.3%，12个月平均增长率为+30.5%[66] - 营业费用增长率为+19.5%[66] - 效率比率为39.3%，较去年同期下降362个基点[68] 分支业务表现 - TL贷款在2Q中略有下降，重点放在出口贷款增长上[131] - 哥伦比亚NAP得到支持，净利息收入增长强劲，费用降低，CoR保持不变[142] - 秘鲁NAP表现积极，收入增长受到活动和费用降低的支持，基础准备需求环比稳定[143]

Banco Bilbao (BBVA) appears an attractive pick, as it has been recently upgraded to a Zacks Rank #1 (Strong Buy). This upgrade is essentially a reflection of an upward trend in earnings estimates -- one of the most powerful forces impacting stock prices. The sole determinant of the Zacks rating is a company's changing earnings picture. The Zacks Consensus Estimate -- the consensus of EPS estimates from the sell-side analysts covering the stock -- for the current and following years is tracked by the system. ...

文章核心观点 - 西班牙银行BBVA正考虑在德国开设一家数字消费者银行 [1] - 该项目由BBVA意大利数字银行负责人Javier Lipuzcoa领导,正在进行可行性研究并组建团队 [2] - 这一举措是继BBVA在意大利的成功扩张之后的又一次尝试,在意大利获得了超过42万的注册用户 [3] - 此时正值摩根大通等其他公司也在寻求在德国提供数字银行服务 [4] BBVA在意大利的业务情况 - BBVA于2021年10月在意大利推出,提供免费账户和卡,以及有竞争力的融资和储蓄产品 [5] - 最受意大利客户欢迎的产品包括:提前工资、即时个人贷款、分期付款等 [6] - 已有近9000名客户使用了这些服务 [7] BBVA收购同行Sabadell的动向 - BBVA对国内同行Sabadell发起了敌意收购,条件与之前被拒绝的合并提议相同 [7][8] - 此前两家银行曾在2020年11月宣布合并计划,以应对新冠疫情带来的经济不确定性 [9]

文章核心观点 - 公司在2024年第一季度的业绩有所下滑 [3] - 公司的资产收益率和股本收益率均有所下降 [4] - 公司的营业收入有所下降,但仍高于去年同期 [5] 公司经营情况 - 公司的私人部门贷款总额下降,主要受信用卡、贴现工具和其他贷款的下降影响,但出口融资有所增加 [6] - 公司的存款总额下降,主要受储蓄账户和支票账户的下降影响 [7] - 公司的不良贷款率为1.23%,拨备覆盖率为173.77% [7] - 公司的效率指标有所恶化 [8] 财务状况 - 公司的监管资本充足率为35.6%,远高于最低监管要求 [9] - 公司的流动资产占存款的91.9% [9]

All investors love getting big returns from their portfolio, whether it's through stocks, bonds, ETFs, or other types of securities. However, when you're an income investor, your primary focus is generating consistent cash flow from each of your liquid investments. Cash flow can come from bond interest, interest from other types of investments, and of course, dividends. A dividend is the distribution of a company's earnings paid out to shareholders; it's often viewed by its dividend yield, a metric that mea ...

Investors might want to bet on Banco Bilbao (BBVA) , as it has been recently upgraded to a Zacks Rank #2 (Buy). This upgrade is essentially a reflection of an upward trend in earnings estimates -- one of the most powerful forces impacting stock prices. The Zacks rating relies solely on a company's changing earnings picture. It tracks EPS estimates for the current and following years from the sell-side analysts covering the stock through a consensus measure -- the Zacks Consensus Estimate. Individual investo ...

Investors with an interest in Banks - Foreign stocks have likely encountered both Banco Bilbao (BBVA) and National Australia Bank Ltd. (NABZY) . But which of these two stocks presents investors with the better value opportunity right now? Let's take a closer look. We have found that the best way to discover great value opportunities is to pair a strong Zacks Rank with a great grade in the Value category of our Style Scores system. The proven Zacks Rank emphasizes companies with positive estimate revision tr ...

财务数据和关键指标变化 - 净利润达到22亿欧元,同比增长19%,环比增长7%,创历史新高 [4][5] - 每股收益0.36欧元,同比增长23% [6] - 核心一级资本充足率12.82%,较上季度上升15个基点,高于监管要求 [6] 各条业务线数据和关键指标变化 - 西班牙业务净利润达7.25亿欧元,同比增长35%,贷款增长0.8%,存款成本上升有限 [33][34][35] - 墨西哥业务净利润达14亿欧元,贷款增长8.8%,手续费收入增长9% [38][39] - 土耳其业务净利润1.44亿欧元,收入增长,资产质量指标受控 [41][42] - 南美洲业务净利润1.19亿欧元,核心收入增长,资产质量有所下降 [43][44] 各个市场数据和关键指标变化 - 西班牙经济增长前景良好,银行业务有望受益 [11][12][13] - 墨西哥经济增长前景良好,银行业务有望持续高增长 [14][15][16] - 土耳其通胀有望逐步下降,银行业务有望改善 [41][42] - 南美洲宏观环境仍有挑战,但银行业务有望在下半年改善 [43][44] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司在数字化、可持续金融等方面保持领先地位 [26][27][28] - 公司在西班牙和墨西哥的市场份额持续提升 [13][16] - 公司有望在未来几年保持较高的盈利能力和贷款增长 [9][10][46][47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司在各主要市场的前景持乐观态度 [11][12][14][15][41][43] - 管理层预计2024年核心收入和净利润将实现两位数增长 [47] - 管理层表示将继续通过股票回购等方式回报股东 [80][81] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Maks Mishyn 提问** - 询问公司在西班牙的贷款增长前景和原因 [51][52] - 询问公司在西班牙的员工人数增加原因 [51][53] - 询问公司对资本的部署计划 [51][54] **Onur Genc 回答** - 公司在西班牙的贷款增长得益于中小企业和消费贷款的强劲增长 [54][55][56][57][58][59] - 员工人数增加主要是为了内部化IT人员,有利于成本管控 [60][61] - 公司将继续通过股票回购等方式回报股东 [62][63][64][65] 问题2 **Francisco Riquel 提问** - 询问公司在墨西哥的存款变化和存款成本趋势 [70][71] - 询问公司未来是否更倾向于股票回购还是并购 [70][72] **Onur Genc 和 Luisa Gomez Bravo 回答** - 公司在墨西哥的存款变化主要受季节性因素影响,公司在零售存款市场份额有所提升 [73][74][75][76][77] - 公司目前更倾向于通过股票回购来回报股东,未来不排除并购机会但重点仍在于内生增长 [80][81][82][83][84][85] 问题3 **Benjamin Toms 提问** - 询问公司是否已经达到盈利能力的峰值,未来几年是否还有进一步提升空间 [88] **Onur Genc 回答** - 公司认为未来几年的盈利能力仍有进一步提升空间,预计2024年净利润将实现两位数增长 [89][90][91][92][93][94][95]