Third Quarter 2023 Earnings Presentation May 2, 2023 ©2023 Adtalem Global Education Inc. All rights reserved. Safe Harbor Forward-Looking Statements Certain statements contained in this release are forward-looking statements as defined in the Private Securities Litigation Reform Act of 1995. Forward-looking statements provide current expectations of future events based on certain assumptions and include any statement that does not directly relate to any historical or current fact, which includes statements ...

Adtalem Global Education Inc. (NYSE:ATGE) Q3 2023 Earnings Conference Call May 2, 2023 5:30 PM ET Company Participants Jay Spitzer – Vice President of Investor Relations Steve Beard – President and Chief Executive Officer Bob Phelan – Chief Financial Officer Conference Call Participants Operator Greetings, and welcome to the Third Quarter Fiscal Year 2023 Earnings Call for Adtalem Global Education. At this time all participants are in a listen-only mode. A brief question-and-answer session will follow the ...

营收情况 - 第三季度2023年，Adtalem的营收增加了480万美元，同比增长1.3%[104] - Chamberlain在第三季度的收入增长了5.0%，达到1.497亿美元，前九个月的收入增长了2.2%，达到4.265亿美元[113] - Walden在第三季度的收入下降了4.5%，达到1.329亿美元，前九个月的收入增长了13.6%，达到3.957亿美元[115] - Medical and Veterinary在第三季度的收入增长了4.6%，达到8.647亿美元，前九个月的收入增长了3.3%，达到2.639亿美元[118] 学生注册情况 - Chamberlain的总学生注册人数在2023年1月和3月会话分别较去年同期增长了1.8%和2.0%[106] - 截至2023年3月31日，Walden的总学生注册人数较2022年3月31日下降了7.9%[107] - 2023年1月学期，医学和兽医学校的总学生注册人数较去年同期增长了1.6%[108] 成本情况 - 教育服务成本在第三季度下降了0.1%，达到1.658亿美元，前九个月下降了2.8%，达到4.848亿美元[122] - 教育服务成本占收入比例在第三季度和前九个月分别为44.9%和44.6%，较去年同期有所下降[122] 财务表现 - 净利润为4590万美元（每股摊薄收益1.00美元），较去年同期的3.477亿美元净利润下降了301.9万美元（每股摊薄收益6.04美元）[105] - 调整后的净利润为5160万美元（每股摊薄调整后收益1.13美元），较去年同期增加了1020万美元（每股摊薄调整后收益0.29美元），增幅为24.7%[105] - 调整后的营业收入在2023财年第三季度下降了4.3%，至7300万美元，但在2023财年前九个月增长了22.2%，至2.176亿美元[133] 支出情况 - 2023财年第三季度，学生服务和行政支出减少2.9%，至1.445亿美元，与去年同期相比[1] - 2023财年第三季度，学生服务和行政支出占营收比例分别为39.2%和39.8%，较去年同期分别下降了1.7个百分点和2.6个百分点[1] 其他信息 - Adtalem的Title IV合格机构在2022财年的现金基础上从联邦财政援助计划中获得的收入百分比为：Chamberlain University 65%，Walden University 73%，American University of the Caribbean School of Medicine 81%，Ross University School of Medicine 85%，Ross University School of Veterinary Medicine 81%[144] - Adtalem的综合得分多年来一直超过教育部要求的最低1.5分，但由于收购Walden，预计综合得分将低于1.5分，可能导致教育部对继续获得联邦资金施加额外条件，包括加强现金监控和/或额外信用证[145] - Adtalem的主要流动性来源是来自学生学费、费用、书籍和其他教育材料的付款，包括来自各种联邦和州贷款和助学金计划、学生和家庭教育贷款、雇主教育报销、奖学金以及学生和家庭财务资源的资金[146]

财务表现 - Q2 2023营收为3.63亿美元，较去年同期下降2%[7] - Q2 2023调整后EBITDA利润率为25.4%，较去年同期增加220个基点[8] - Q2 2023调整后每股收益较去年同期增长56%[9] - Q2 2023总入学趋势为43,841，较去年同期下降4.1%[54] - Q2 2023自由现金流为-5,300万美元[41] - 非GAAP调整后的净收入为54190千美元，较上年37792千美元增长43.2%[77] - 非GAAP调整后的每股稀释收益为1.17美元，较上年0.75美元增长56%[79] - 非GAAP自由现金流为-53444千美元，较上年-56555千美元改善5.5%[83] 业务表现 - Chamberlain Q2 2023营收为1.41亿美元，较去年同期增长1.6%[26] - Walden Q2 2023营收为1.32亿美元，较去年同期下降6.2%[31] - Med & Vet Q2 2023营收为0.9亿美元，较去年同期下降1.6%[36] - Chamberlain的调整后EBITDA（非GAAP）为377.45亿美元，同比增长20.8%[1] - Walden的调整后EBITDA（非GAAP）为105.35亿美元，同比增长21.1%[2] - Medical and Veterinary的调整后EBITDA（非GAAP）为38.41亿美元，同比增长8.7%[3] 财务指标 - Q2 2023净杠杆率为1.4倍，较上一季度减少7%[12] - 非GAAP净杠杆率为1.4倍[89]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入为3.633亿美元,同比下降2.1% [10][26] - 调整后营业利润为7950万美元,同比增长13.2% [26] - 调整后EBITDA为9210万美元,同比增长7%,EBITDA利润率为25.4%,同比提升220个基点 [26] - 调整后净利润为5420万美元,调整后每股收益为1.17美元,同比增长56% [26] 各条业务线数据和关键指标变化 Chamberlain - 第二季度收入为1.414亿美元,同比增长1.6% [27] - 调整后EBITDA为3770万美元,同比增长17%,EBITDA利润率提升360个基点 [27] - 总学生人数略有下降,但预科和在线学位项目有所改善 [28] Walden - 第二季度收入为1.319亿美元,同比下降6.2% [29] - 调整后EBITDA为3160万美元,同比下降11.5% [29] - 总学生人数同比下降7.8%,但学生保留率有所改善 [29] Med/Vet - 第二季度收入为9000万美元,同比下降1.6% [30] - 调整后EBITDA为2630万美元,同比增长8% [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 无相关内容 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在进行一系列转型举措,以提升运营效率、改善学生体验,支持长期盈利增长 [11][13][23] - 公司正在加强品牌建设、营销投放和网站体验,以优化营销支出 [13] - 公司收购Walden后正在充分发挥其独特能力和广泛课程,实现预期的协同效应 [17][18] - 公司致力于扩大优质教育的可及性,提升学生的学习成果 [19][20][21] - 公司看好医疗行业人才需求的增长前景,认为其提供的医疗教育项目更加重要 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对未来需求环境的改善持乐观态度,并有信心通过战略投资和运营管控来实现价值创造 [22][23] - 公司有信心实现2023财年的收入和每股收益指引目标 [22][33] - 公司预计第三季度的费用水平会高于第二季度,但全年指引不变 [34] 其他重要信息 - 公司在第二季度继续减少债务,净负债率降至1.4倍 [32] - 公司计划继续加强资产负债表,同时投资于业务的有机增长机会 [32] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Jeff Meuler 提问** 第三季度费用增加的原因,是否与营销投放有关 [37][38][39] **公司回答** 营销投放是主要原因之一,但这是由于营销活动的时间安排从第二季度推迟到第三季度,而不是对需求环境的担忧 [38][39] 问题2 **Jeff Meuler 提问** Chamberlain和Walden的收入表现好于预期,是否与学生保留率改善有关 [40][41] **公司回答** 是的,学生保留率的改善是主要原因,同时Chamberlain的预科和在线学位项目也有所增长 [41] 问题3 **Jeff Silber 提问** Walden的业务中,后执业护理项目的下滑趋势是否有所缓解 [52][53] **公司回答** Walden的总体入学人数同比下降的趋势有所改善,这符合公司此前预期的恢复顺序,后执业护理项目将是最后恢复的 [53]

营收情况 - 2023财年第二季度，Adtalem的营收下降了2.1%[97] - 2023财年第二季度，Medical and Veterinary部门的营收较去年同期下降了1.6%[105] - 2023财年前两个季度，Adtalem的营收较去年同期下降了1.0%[105] - Chamberlain在2023财年第二季度的收入增长了1.6%，达到1.41亿美元，前六个月的收入增长了0.7%，达到2.768亿美元[106] - Walden在2023财年第二季度的收入下降了6.2%，达到1.319亿美元，前六个月的收入增长了25.6%，达到2.628亿美元[107] - Medical and Veterinary在2023财年第二季度的收入下降了1.6%，达到0.9亿美元，前六个月的收入增长了1.1%，达到1.782亿美元[108] - 2023财年第二季度，综合运营收入较去年同期增长86.1%，达到46.0百万美元，第一财季增长了66.4百万美元，达到69.1百万美元[123] - 2023财年第二季度，综合调整后运营收入较去年同期增长13.2%，达到79.5百万美元，第一财季增长了35.6%，达到144.6百万美元[124] 学生注册情况 - Chamberlain在2022年11月会话的总学生注册人数较去年同期下降了0.8%[100] - 截至2022年12月31日，Walden的总学生注册人数较2021年12月31日下降了7.8%[101] - COVID-19对Chamberlain和Walden的注册人数产生了负面影响[103] 费用情况 - Adtalem的营收构成中，教育服务成本占43.8%，学生服务和行政费用占38.7%[105] - 教育服务成本在2023财年第二季度下降了11.7%，达到1.593亿美元，前六个月下降了4.1%，达到3.189亿美元[115] - 学生服务和行政费用在2023财年第二季度增长了1.0%，达到1.40668亿美元[116] - 2023财年第二季度，学生服务和行政费用同比下降8.4%，为140.7百万美元，第一财季同比增长2.1%，达到289.0百万美元[117] 财务状况 - Adtalem于2022年3月14日签署了加速股份回购协议，回购了1.5亿美元的普通股[102] - Adtalem的持续经营活动中的净现金流为4223万美元，2021年12月31日为负1900万美元[140] - Adtalem的长期债务包括4.05亿美元的债券和3.033亿美元的长期贷款[148] - Adtalem维持着4亿美元的循环信贷额度，截至2022年12月31日，可用额度为4亿美元[148]