AI眼镜行业 - AI消费级智能眼镜因平民化价格形态趋近普通眼镜且高频出新迎来放量元年[2] - 2024年上半年小米华为发布相关产品苹果腾讯字节跳动有进军意愿[2] - Meta和雷朋二代产品2024年上半年销售破百万超预期[2] - 雷鸟10月28日发布新品双十一期间销量破10000台相比上一代首发销量同比增长330%[3] - Rokid 2023年市占率27.9%[3] 蓝特光学公司 - 是北美大客户潜望式微棱镜核心供应商之一[3] - 分析师看好微棱镜下沉和玻非透镜消费级进展[3] - 2024 - 26年归母净利润预计分别为2.58/3.73/4.53亿元[4] - 给予2025年25 - 30倍PE对应目标价23.25 - 27.9元[4]

利润影响因素 - 公司前三季度利润下降受管理费用、财务费用、研发费用影响[1] - 管理费用为9764万元 增幅36.87% 因松山湖总部和江西新生产基地投入使用折旧摊销增加办公面积扩大办公费用增加[1] - 财务费用前三季度为1094万元 较去年同期增加明显 受汇兑损益正贡献减小及可转债计提利息增加影响[1] - 研发费用达1.17亿元 较上年同期增加29.8% 因公司持续加强电声及穿戴相关产品技术储备[1] AR/AI眼镜发展趋势与合作 - 公司对智能穿戴设备发展前景乐观 AR/AI眼镜将成AI大模型更佳载体[1] - 硬件领域各厂商将通过技术革新提升用户体验[1] - 软件层面随着用户基础扩大 软件适配性和更新速度将加快促进软硬件深度融合拓宽应用场景[1] - 各方品牌进军AR/AI眼镜领域将注入新竞争活力和创新产品[1] - 公司较早涉足该领域 前期为影目科技供货INMO GO 其迭代产品近期将推向市场[1] 增长最快品类 - 公司智能穿戴产品业务发展初显成效 三季度穿戴类产品占营收6.65% 同比增幅明显[1] - 预计未来穿戴类产品份额会持续增长[1] - 公司将持续加大在智能穿戴领域投入[1] 汇率风险应对 - 公司国内营收占比26.94% 海外营收占比73.06% 产品以外销为主[1] - 公司会进行套期保值操作应对汇率风险敞口减小汇率波动对经营及成本控制的不利影响[1] 战略投资布局 - 公司积极推动主业相关领域布局 在产业链上参股工业级AR眼镜龙头企业瑞欧威尔、消费级AR眼镜核心部件光学显示模组的珑璟光电、耳机核心部件芯片服务商物奇微、耳机核心配件电池的赣锋锂电[1] - 投资参股上下游产业链是公司垂直整合重要举措 有助于获得核心技术和部件支撑[1]

公司和行业概述 公司概况 - 公司主营消费电子产品,以音频产品为主,包括耳机和智能音箱等 [1][2][4] - 公司在松山湖和江西设有生产基地,其中江西基地是最大的,占总产能的70%左右 [13][14] - 公司持续加大研发投入,前三季度研发费用达1.17亿元,同比增长30% [2][14] - 公司正在布局智能穿戴、小家电等新兴业务,以拓宽产品品类 [7][8] 行业概况 - 消费电子行业整体处于复苏阶段,政策支持和头部厂商新品发布带动了行业回暖 [6][7] - 消费电子产品向智能化发展,AI技术在音频、可穿戴等领域的应用带来了新的增长点 [10][11][12][18] - 行业内头部品牌和互联网公司积极布局AR眼镜等新兴产品,市场竞争加剧 [9][10] 公司经营情况 财务数据 - 前三季度营收同比增长约10% [4][5] - 其中耳机业务是主要增长动力,音箱业务基本持平 [4][5] - 管理费用增加2,630万元,主要是新增产能带来的折旧摊销和人工成本上升 [1] - 财务费用增加1,094万元,主要是可转债利息和汇率波动影响 [1][15] - 研发投入持续加大,前三季度达1.17亿元,同比增30% [2] 业务结构 - 耳机和音箱业务占比约90%,其中耳机占比76%,音箱占14% [4] - 智能穿戴等新兴业务占比6-7%,正在稳步提升 [4] - 公司正在布局手持设备、小家电等新品类 [2][7] - 新能源储能业务今年下半年才开始,目前贡献很小 [5][6] 区域分布 - 国内营收占比约27%,海外营收占比3%以上,未来海外占比预计不会有大幅变动 [13] - 公司坚持国内外并重的发展策略,以降低宏观环境变化带来的风险 [13] 公司发展策略 产品战略 - 继续巩固音频产品的市场地位,加大智能穿戴等新兴业务的布局 [7][8] - 关注中端产品的性价比,满足实际用户需求,提升产品溢价能力 [7][19] - 通过投资参股上下游,获取关键技术和核心零部件支持,促进业务多元化发展 [8] 研发投入 - 保持较高的研发投入强度,前三季度达1.17亿元,同比增30% [2][14] - 聚焦市场需求,持续推进产品创新和技术升级 [2][19] - 加强对费用的管控,确保研发投入产生应有的效果 [3] 产能布局 - 江西生产基地是最大产能,占70%左右,越南和中广基地占比较小 [14] - 根据订单情况和客户需求灵活调整各基地的产品结构 [14] - 持续优化产能布局,提高生产效率,降低成本 [19] 风险因素 汇率波动 - 前三季度汇兑收益下降550万元,对利润产生一定影响 [15] - 公司通过外汇套期保值等措施来应对汇率波动风险 [15] 费用压力 - 管理费用和财务费用有所上升,主要是新增产能和可转债利息的影响 [1][3] - 公司正在加强费用管控,确保投入产生应有效果 [3][19] 行业竞争 - 头部品牌和互联网公司积极布局新兴产品,行业竞争加剧 [9][10] - 公司将持续加大研发投入,提升产品溢价能力,保持行业地位 [19] 总的来说,公司正处于消费电子行业复苏阶段,积极布局智能穿戴等新兴业务,持续加大研发投入,并通过优化产能布局、加强费用管控等措施应对行业竞争和汇率波动等风险因素,为未来发展奠定基础。

产品营收情况 - 智能耳机和音箱占比约为90%，其中耳机占比约76%，音箱约14%[4] - 智能穿戴产品占比约6-7%，整体营收增长约7%[4] - 储能产品营收占比较小，公司正在全面拓展客户[5] 行业及市场情况 - 消费电子行业整体处于复苏阶段，部分领域出现企稳回升[5] - 政策支持和头部厂商新产品推动消费电子需求增长[5] - 智能化是消费电子发展趋势，AR/AI眼镜等新产品带来增长动力[5][6][7][8] - AR/AI硬件市场规模将逐年增长，技术进步带来产品更新迭代[9][10] - AI技术应用推动消费电子产品智能化和个性化，提升用户体验[15] 公司经营情况 - 国内外营收占比较为稳定，海外营收占比约73%[6] - 三地生产基地产能合理分配，可灵活调配满足客户需求[7] - 研发投入持续加大，重点布局智能穿戴和AR眼镜等新兴领域[8][14] - 费用支出有所增加，主要是折旧摊销、利息和研发投入增加[13] - 存货管理以销定产为主，适当备货应对市场波动[17] - 通过技术创新、优化产品组合和客户关系管理等提升议价能力[16]

佳禾智能科技股份有限公司 2024 年第三季度报告 1 证券代码：300793 证券简称：佳禾智能 公告编号：2024-095 债券代码：123237 债券简称：佳禾转债 佳禾智能科技股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报 告中财务信息的真实、准确、完整。 3.第三季度报告是否经过审计 □是 否 佳禾智能科技股份有限公司 2024 年第三季度报告 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------------------------------------|-------------------------------------|---- ...

公司概况 - 佳禾智能科技股份有限公司是一家专注于电声产品研发、生产和销售的高新技术企业 [1] - 公司主要以 ODM 模式为品牌客户提供产品的开发和生产服务 [7] - 公司拥有"东莞-越南-江西"三大生产基地，形成了具有管理科学、技术先进、较大规模、可柔性运作的生产体系 [12] 财务表现 - 2024 年上半年公司实现营收 7.78 亿元，其中海外市场营收占比 69.02% [6] - 2024 年上半年公司归母净利润同比下降 56.19%，主要受到产品毛利率下降、固定资产折旧摊销增加、研发投入增加等因素影响 [16][17] - 公司账上货币资金充足，足以保证正常业务开展 [20] 研发创新 - 公司一直重视技术研发，2024 年上半年研发费用达 7913 万元，较去年同期大幅增长 48.62% [3] - 公司通过技术预研和产品研发并举的方式，保持技术水平的领先地位 [17] - 公司在智能穿戴产品业务方向取得初步成效，智能穿戴产品收入占比有望持续提升 [8] 市值管理 - 公司坚持规范运作，重视以企业价值为核心的市值管理工作 [2] - 公司回购计划严格按照公告的回购方案执行 [2][19] - 公司会努力通过科学的战略规划、完善的公司治理、规范高效的经营管理，积极回报投资者，实现公司价值和市值的同步提升 [2][18] 未来发展 - 公司将进一步提升服务客户的能力，把握与所有客户的合作机会 [10] - 公司拟收购佳超科技 51% 股权，有利于公司拓展业务领域，提升公司盈利能力 [14] - 公司会采用内生外延的策略丰富自身产品类别，努力实现业务增长和市场扩张的目标 [17]

1 证券代码：300793 证券简称：佳禾智能 公告编号：2024-085 债券代码:123237 债券简称:佳禾转债 佳禾智能科技股份有限公司 关于参加广东辖区 2024 年投资者 网上集体接待日活动的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，不存在任何虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏。 为进一步加强与投资者的互动交流，佳禾智能科技股份有限公司（以下简称 "公司"）将参加由广东证监局、广东上市公司协会联合举办的"坚定信心 携手 共进 助力上市公司提升投资价值——2024 广东辖区上市公司投资者关系管理 月活动投资者集体接待日"，现将相关事项公告如下： 本次活动将采用网络远程的方式举行，投资者可登录"全景路演"网站 （http://rs.p5w.net）参与本次互动交流，活动时间为 2024 年 9 月 12 日（周四） 15:30-16:30。届时公司高管将在线就 2024 年半年度业绩、公司治理、发展战略、 经营状况、融资计划、股权激励和可持续发展等投资者关心的问题，与投资者进 行沟通与交流，欢迎广大投资者踊跃参与！ 特此公告！ 佳禾智能科技股份有限公司董事会 2024 年 9 月 10 ...

证券代码：300793 证券简称：佳禾智能 佳禾智能科技股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2024004 | --- | --- | --- | |----------------------|-----------------------------------------|---------------------------| | | | □特定对象调研 □分析师会议 | | | | □媒体采访 □业绩说明会 | | 投资者关系活动类别 | □新闻发布会 | □路演活动 | | | □现场参观 | | | | 其他 2024 | 年中报业绩交流会 | | | 财通证券股份有限公司 | 黄梦龙； | | | 嘉实基金管理有限公司 王雷； | | | | 信达澳亚基金管理有限公司 郭敏； | | | | 光大保德信基金管理有限公司 黄波； | | | | 百嘉基金管理有限公司 黄艺明； | | | | 东方财富证券股份有限公司 吕林； | | | | | | | | 世嘉控股集团(杭州 ) | 有限公司 王俊杰； | | | 西部证券股份有限公司 陈天然； | | | 参与单位名称及人员姓 | 深圳宏 ...

佳禾智能科技股份有限公司 2024 年半年度报告全文 佳禾智能科技股份有限公司 2024 年半年度报告 公告编号：2024-082 二〇二四年八月 1 佳禾智能科技股份有限公司 2024 年半年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容 的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担 个别和连带的法律责任。 公司负责人严文华、主管会计工作负责人刘东丹及会计机构负责人(会计 主管人员)刘利成声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 | --- | --- | |--------------------------------------------------------------------|--------------------------------------| | | | | 公司敬请投资者认真阅读 2024 | 年半年度报告全文，并特别关注下列风险 | | 因素：下游行业需求波动和市场竞争加剧、汇率波动、客户集中、募集资金 | | | 投资项目无法达到预期 ...

智能眼镜行业分析 - 大厂商密集布局智能眼镜类产品，包括苹果、Meta等[4][5][6] - AI+AR眼镜有望在短期实现百万出货量，中期实现千万出货量[7] - 相关产业链公司包括亿道信息、天键股份、佳禾智能等[7] 选矿设备及备件行业分析 - 耐普矿机是国内选矿设备及备件龙头[8] - 公司持续受益于一带一路政策和矿山出海，海外业务有望持续放量[8] - 公司研发的高分子复合橡胶新材料具有优势，实现对传统金属材料的部分替代[9] - 公司产品远销多个国家，2023年全年合同签订额达12.25亿元，其中国际市场占比59.18%[10][11] - 公司加速全球化产能布局，覆盖全球主要矿业地区[11] - 预计公司2024-26年归母净利润分别为1.6/2.14/2.87亿元[12]