公司财务状况 - 二零二三╱二零二四年公司收入为72,567百万元，较上一年下降13.3%[23] - 毛利为17,958百万元，较上一年下降12.7%[23] - 公司经营亏损为1,009百万元，较上一年下降185.7%[23] - 公司年内亏损为1,668百万元，较上一年下降2,238.5%[23] - 公司每股基本及稀释亏损为人民币0.17元，较上一年为人民币0.01元[23] - 公司总资产为60,715百万元，较上一年下降5.3%[23] - 公司总负债为38,921百万元，较上一年下降2.5%[23] - 公司资产净值为21,794百万元，较上一年下降9.9%[23] - 公司净现金为16,504百万元，较上一年下降15.1%[23] - 公司权益负债比率为0.76，较上一年为0.80[23] - 二零二四年三月三十一日止年度，高鑫零售来自销售货品的收入为人民币694.31亿元，较上一年减少了13.8%[46] - 同店销售增长率为-6.6%，線上渠道对终端消费者业务日均客流增加抵消了平均客单下滑[47] - 截至二零二四年三月三十一日止年度，毛利为人民币179.58亿元，毛利率为24.7%，较上一年减少了12.7%[49] - 截至二零二四年三月三十一日止年度，其他收入及其他收益净额为人民币14.62亿元，较上一年减少了0.9%[51] - 銷售及營銷開支为人民币181.78亿元，占总收入的25.0%，较上一年减少了1.8%[53] - 行政费用为人民币22.51亿元，占总收入的3.1%，较上一年减少了5.0%[57] - 截至二零二四年三月三十一日止年度，经营亏损为人民币10.09亿元，较上一年减少了185.7%[60] - 财务费用为人民币4.25亿元，较上年减少6.4%[63] - 所得税开支为人民币2.34亿元，较上年减少63.7%[64] - 年内虧損为人民币16.68亿元，较上年减少2238.5%[66] - 淨虧損率为2.3%，较上年净溢利率下降2.4个百分点[67] - 除税后影响的應计减值损失为人民币10.46亿元，未考虑影响的淨虧損为人民币6.22亿元[68] - 本公司擁有人應佔虧損为人民币16.05亿元，较上年减少1572.5%[69] - 非控股權益應佔虧損为人民币0.63亿元，较上年减少103.2%[70] - 經營活動產生的現金流入淨額为人民币9.26亿元，较上年减少78.5%[72] - 流动负债淨额增加至人民币31.40亿元，主要由于流动资产减少和流动负债减少[73] - 權益負債比率为0.76，较上年下降至0.80[75] 公司业务发展 - 二零二三年，中国社会消费品零售总额为人民币471,495亿元，同比增长7.2%[89] - 全国网上零售额达人民币154,264亿元，较上年增长11.0%[89] - 线上业务销售占本集团总收入约29%，其中B2C业务销售占比约22%[90] - 本集团有三家会员店开业，首家M会员店的付费会员人数已破六万[91] - 本集团新开六家大卖场，14家中型超市及三家M会员店[94] - 本集团共有472家大卖场、32家中型超市以及三家M会员店[95] - 本集团截至二零二四年三月三十一日共有86,226名员工，员工福利开支总额为人民币95.58亿元[102] 公司治理与人事变动 - 黄明端先生自2021年5月10日起担任公司非执行董事主席[111] - 韩鎏先生自2021年11月1日起担任公司非执行董事[115] - 秦跃红女士自2024年5月21日起担任公司非执行董事[119] - 张挹芬女士自2011年6月27日起担任公司独立非执行董事[124] - 叶礼德先生自2019年12月11日起担任公司独立非执行董事[126] - 陈尚伟先生自2021年1月31日起为公司独立非执行董事，拥有超过40年的企业融资、财务规范和风险管理经验[130] - 沈辉先生于二零二四年三月二十七日被委任为首席执行官[158] - 非执行董事黄明端于二零二零年十月十七日被委任为董事会主席[159] - 董事黄明端的配偶LEE Chih-Lan女士通过Unique Grand Trading Limited持有股份，黄明端被视为拥有LEE Chih-Lan女士持有的全部股份中的权益[182]

财务表现 - 截至2024年3月31日止年度收入为人民币72,567百万元，同比下降13.3%[1] - 截至2024年3月31日止年度毛利为人民币17,958百万元，同比下降12.7%[1] - 截至2024年3月31日止年度经营亏损为人民币1,009百万元，而上年同期经营利润为人民币1,177百万元[1] - 截至2024年3月31日止年度本公司拥有人应占亏损为人民币1,605百万元，而上年同期溢利为人民币109百万元[1,5] - 截至2024年3月31日止年度每股基本及攤薄亏损为人民币0.17元，而上年同期每股盈利为人民币0.01元[1,5] - 公司2024财年除所得税开支前亏损为14.34亿人民币[44] - 公司2024财年每股基本亏损为0.17人民币[46] 资产负债情况 - 截至2024年3月31日总资产为人民币60,715百万元，较上年同期减少5.3%[6] - 截至2024年3月31日总负债为人民币38,921百万元，较上年同期减少2.5%[6,7] - 截至2024年3月31日净现金余额为人民币16,504百万元，较上年同期减少15.1%[3] - 截至2024年3月31日资产净值为人民币21,794百万元，较上年同期减少9.9%[6,7] - 公司将分类为持作出售的出售组别资产为人民币129百万元[6] - 截至2024年3月31日三月三十一日存货余额为76.91亿人民币[49] - 截至2024年3月31日三月三十一日贸易及其他应收款项总额为21.84亿人民币[50] - 截至2024年3月31日三月三十一日非流动定期存款为18.30亿人民币[53] - 截至2024年3月31日三月三十一日流动定期存款为10.40亿人民币[53] - 截至2024年3月31日三月三十一日非流动受限制定期存款为7.10亿人民币[55] - 截至2024年3月31日三月三十一日流动受限制存款为39.85亿人民币[55] 收入构成 - 本集团主要业务为在中国经营线下实体卖场及线上销售渠道[20][21] - 收入主要来自向客户销售商品、会员费及租金收入[22] - 客户合约收入中按时间点确认的收入为694.31亿人民币，按时间段确认的收入为1.6亿人民币[22] - 来自租户的租金收入为31.2亿人民币[22] - 本集团无单一客户交易额占集团收入超过10%[22] - 收入来自销售货品、会员费及租金收入[65] - 销售货品收入同比下降13.8%,主要源自关闭长期亏损门店、保供业务收缩及客户囤货心智消退[66] - 同店销售增长为-6.6%,线上渠道B2C业务实现低位数正增长,但线下营收高单位数下滑[67] - 新收入来源会员费收入为0.16亿元[68] - 租金收入略微下降0.2%[69] 其他收入及收益 - 按攤销成本计量的金融资产利息收入为4.69亿人民币[24] - 政府补贴收入为1.69亿人民币[24] - 处置及重估投资物业以及其他物业、厂房及设备的收益净额为1.54亿人民币[24] - 其他收入及其他收益净额包括政府补贴、金融资产收益、利息收入等[72] - 其他收入及其他收益净额为人民币14.62亿元，较上年同期减少0.9%[73] 费用情况 - 销售成本为人民币54,523百万元[35] - 投资物业以及其他物业、厂房及设备折旧成本为人民币3,391百万元[35] - 销售及营销开支为人民币181.78亿元，较上年同期减少1.8%[75] - 销售及营销开支占总收入的比例为25.0%，较上年同期增加2.9个百分点[77] - 行政费用为人民币22.51亿元，较上年同期减少5.0%[79] - 财务费用为人民币4.25亿元，较上年同期减少6.4%[85] - 所得税开支为人民币2.34亿元，较上年同期减少63.7%[86] 以股份为基础的薪酬 - 以股份为基础的薪酬开支为2700万人民币[25][26][27][28] - 本集团就本公司授出的购股权确认总开支人民币4百万元[29] - 本集团就阿里巴巴集团及其附属公司的股份支付计划确认总开支人民币23百万元[30] - 本集团于截至二零二三年三月三十一日止年度确认员工信托受益计划相关开支人民币12百万元[32] - 本集团于截至二零二四年三月三十一日止年度并无确认员工信托受益计划相关开支[32] 税务优惠 - 本集团约41%的中国附属公司于截至二零二四年三月三十一日止年度享有优惠所得税率[38] - 本集团在中国内地的一家附属公司获批准为高新技术企业,于截至二零二四年三月三十一日止年度享有15%的优惠企业所得税率[39] - 本集团就其中国附属公司于二零零八年一月一日以后产生的保留溢利应付的预扣税款确认遗延税项负债人民币0.09亿元[43] - 董事预期上述保留溢利将于可见将来于中国内地境外分派[43] 现金流情况 - 经营活动产生的现金流入净额为人民币9.26亿元，较上年同期减少78.5%[94] - 流动负债净额为人民币31.40亿元，较上年同期增加[95] - 投资活动产生的现金流出净额减少95.7%，主要由于投资按公允价值计入损益的金融资产及定

文章核心观点 - 高鑫零售旗下知名超市大润发持续关店,2023年1月至今至少有13家大润发门店闭店或宣布闭店[2] - 阿里巴巴正在考虑出售银泰百货,并可能出售其在高鑫零售的股份,加速高鑫零售业务调整[3] - 高鑫零售正在调整经营策略,一边关闭部分亏损门店,一边开设新店和进行门店重构[5][6][7] - 高鑫零售新开设的大润发super和M会员商店业态正在加速拓展,可能已经找到了盈利模式[6][7] - 高鑫零售近年业绩下滑,2022财年首次亏损,2023年上半年仍未扭亏[15] - 阿里收购高鑫零售后,高鑫零售未能一路高歌猛进,阿里可能缺乏合适的退出通道[16] 公司经营情况 - 高鑫零售旗下大润发持续关店,2023年1月至今至少有13家门店关闭[2] - 高鑫零售正在调整经营策略,一边关闭部分亏损门店,一边开设新店和进行门店重构[5][6][7] - 高鑫零售新开设的大润发super和M会员商店业态正在加速拓展,可能已经找到了盈利模式[6][7] - 高鑫零售近年业绩下滑,2022财年首次亏损,2023年上半年仍未扭亏[15] 行业动态 - 阿里巴巴正在考虑出售银泰百货,并可能出售其在高鑫零售的股份,加速高鑫零售业务调整[3] - 传统实体零售业务不再是阿里的核心业务,阿里正在进行退出[3] - 国内头部商超自身难保,缺乏能力和精力来整合高鑫零售[16] - 制造端、抖音、美团等企业暂未显露出收购商超渠道的需求[16]

高鑫零售股价上涨 - 高鑫零售(06808)股价涨近5%，截至发稿，涨4.88%，报1.29港元，成交额641.65万港元[1] - 瑞银研报指出，市场流传阿里巴巴考虑减持零售资产的消息，推动公司股价上升，据报阿里与策略投资者就相关资产进行讨论，而阿里管理层表示，实体零售资产属非核心及亏损业务，出售亦属合理，但因应市况料进行需时[2] - 高鑫零售股价上升，但其市值109亿元仍然严重低估，因为净现金及投资物业整体价值有200亿元。此外，阿里的潜在出售，可能会加快高鑫扭亏，因为集团可能会关闭非核心地区的亏损店铺，劳工安排将更具效益，虽然短期可能出现拨备开支，但长远能够提升年度盈利[3]

智通财经APP获悉，瑞银发布研究报告称，维持高鑫零售(06808)“买入”评级，目标价由2.3港元下调至2.08港元，主要因为集团从传统超市业务，多元化发展至会员店铺，并推动资本应用及营运效益改善。阿里的潜在出售，可能会加快高鑫扭亏，因为集团可能会关闭非核心地区的亏损店铺，劳工安排将更具效益，虽然短期可能出现拨备开支，但长远能够提升年度盈利。 报告中称，市场流传阿里巴巴-SW(09988)考虑减持零售资产的消息，推动公司股价上升，据报阿里与策略投资者就相关资产进行讨论，而阿里管理层表示，实体零售资产属非核心及亏损业务，出售亦属合理，但因应市况料进行需时。虽然高鑫零售股价上升，但其市值109亿元仍然严重低估，因为净现金及投资物业整体价值有200亿元人民币。 ...

公司业绩 - 二零二三年前三季度，公司收入为35,768百万人民币，同比下降11.9%；毛利为8,889百万人民币，同比下降12.1%；经营溢利为19百万人民币，同比下降96.2%[4] - 二零二三年前三季度，中国社会消费品零售总额为342,107亿人民币，同比增长6.8%；全国网上零售额达108,198亿人民币，同比增长11.6%[8] - 本集团截至2023年9月30日止六个月的销售收入为342.25亿元人民币，同比减少12.4%[24] - 同店销售增长率为-5.9%，主要受豬肉及鮮菜CPI下降、保供业务收缩和客户囤货心智消退影响[26] 公司发展 - 公司自有品牌产品已研发逾百款，业绩滲透率已占所涉小分類整體業績的近10%[9] - 公司已完成8家整店重构和50余家专案及局部改造，商店街空舖面积率已下降到4%左右[10] - 公司持续提升顾客满意度及履约准点率，履约成本持续优化，线上店日均订单持续增长[11] - 公司拓展服务时间，扩大服务半径，加大自有APP的用户增长，深化与淘鲜达及饿了么的合作，探索新渠道[12] - 公司首家M会员店已开业，付费会员人数已破五万，商品数约3,000件，超过10%为自有品牌产品[13] - 公司截至二零二三年九月三十日共有485家大卖场、19家中型超市及一家M会员店，自建生鲜食品加工仓共14个[15] 财务状况 - 毛利为88.89亿元人民币，同比减少12.1%，毛利率为24.9%[30] - 其他收入及其他收益净额为7.46亿元人民币，同比减少7.0%[33] - 二零二三年九月三十日止六个月，銷售及營銷開支為人民幣87.18億元，較去年同期減少了7.0%[35] - 人事開支減少人民幣3.72億元，主要受益於數字化轉型能力提升驅動門店用人模型持續優化[36] - 經營溢利為人民幣0.19億元，較去年同期減少了96.2%[41] - 經營溢利率為0.1%，較去年同期減少了1.1個百分點[42] - 財務費用為人民幣2.13億元，較去年同期減少了9.0%[44] - 所得稅開支為人民幣1.84億元，較去年同期減少了47.7%[45] - 期內虧損為人民幣3.78億元，較去年同期增加了334.5%[47] 企业治理 - 董事会致力于维持高标准的企业治理，认为高标准的企业治理对公司至关重要[65] - 公司已制定《企业治理及合规手册》，包括香港联交所《企业治理守则》内的所有原则和常规[66] - 董事会认为公司已遵守《企业治理守则》的所有条文[67] - 審核委員会已与外部核数师審阅并讨论截至2023年9月30日止六个月的未经审计中期财务报表[68] - 全体董事及相关员工确认遵守了《上市发行人董事进行证券交易的标准守则》[70] - 董事会已就董事及相关员工的薪酬进行审议和批准[71] 股权结构 - 本公司董事黄明端配偶持有68,334,202股股份，占公司股本0.71%[130] - 林小海持有40,000,000股股份，占公司股本0.42%[130] - 主要股东吉鑫实际持有4,419,731,966股股份，占公司股本46.33%[140] - 淘宝中国实际持有2,607,565,384股股份，占公司股本27.33%[141]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚 賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 SUN ART RETAIL GROUP LIMITED 高鑫零售有限公司 （於香港註冊成立的有限公司） （股份代號：06808） 截至二零二三年九月三十日止 六個月中期業績公告 高鑫零售有限公司（「本公司」，連同其附屬公司統稱「本集團」）董事（「 董事」）會 （「董事會」）欣然宣佈本集團截至二零二三年九月三十日止六個月的未經審核綜合 中期業績，連同二零二二年同期的比較數字如下。 中期業績摘要 截至九月三十日止六個月 二零二三年 二零二二年 變幅 （未經審核） （未經審核） 人民幣百萬元 收入 35,768 40,611 (11.9)% 毛利 8,889 10,112 (12.1)% ...

财务表现 - 2022/2023年度收入为83,662百万人民币，较上一年下降5.1%[4] - 2022/2023年度毛利为20,581百万人民币，较上一年下降4.2%[4] - 2022/2023年度经营溢利为1,177百万人民币，较上一年增长6,438.9%[4] - 每股盈利为人民币0.01元，较上一年改善[4] - 二零二三年三月三十一日止年度，来自销售货品的收入为人民币805.35亿元，较上一年减少4.8%[18] - 同店销售增长率为-4.0%，主要受到線下銷售客流下降的影响，但企业線上渠道取得重大进展[19] - 毛利为人民币205.81亿元，较上一年减少4.2%，毛利率为24.6%，较上一年增加0.2个百分点[21] - 其他收入及其他收益净额为人民币14.75亿元，较上一年增加1.8%[25] - 销售及营销开支为人民币185.10亿元，较上一年减少9.1%[27] - 行政费用为人民币23.69亿元，较上一年减少7.1%[31] - 经营溢利为人民币11.77亿元，较上一年增加6,438.9%[33] - 经营溢利率为1.4%，较上一年增加1.4个百分点[34] - 不考虑减值损失计提影响，经营溢利为人民币15.61亿元，经营溢利率为1.9%[35] - 财务费用主要包括其他金融负债、借贷及租赁负债的利息支出，截至2023年3月31日止年度，财务费用为4.54亿元，较去年同期减少12.7%[36] - 所得税开支截至2023年3月31日止年度为6.44亿元，较去年同期增加99.4%[37] - 截至2023年3月31日止年度的净利率为0.1%，较去年同期增加1.0个百分点，主要由经营利润率上升导致[40] 业务发展 - 本集团在二零二三财年第四季度，差异化商品在同品类销售中位居榜首[64] - 本集团将差异化商品力作为首要战略，加强自有品牌研发，提升整体差异化商品力[65] - 本集团完成重构门店80余家，商店街空铺率保持在5%以内[66] - B2C业务營收增长约15%，B2C业务店日均单量近1,300单，客单价约75元[69] - 本集团持续夯实为多渠道组货及线上运营能力，B2C业务持续增长成为核心竞争力[70] - 本集团提升了数字化会员能力，建立了全域数字化会员运营体系[71] - 本集团将聚焦中青年带娃一族，提高B2C业务的可持续性增长，持续推动多业态发展[72] - 本集团共有14个标准生鲜仓，倉配營運成本大幅下降，提升價格競爭力[78] - 本集团截至2023年3月31日在华东地区拥有258家实体店，占总实体店数的44%，总建筑面积为13,805,741平方米[84] - 本集团截至2023年3月31日员工总数为107,785人，较去年减少14,225人，员工福利支出总额为100.66亿元人民币[85] - 本集团将在2024财年更加聚焦线下目标顾客，提升品质和服务的稳定性，持续投资多业态的探索和发展，推广清洁能源的使用，促进节能减排，坚持绿色运营[87] 公司治理 - 刘先生曾在海尔智家股份有限公司和苏宁易购集团股份有限公司担任高管职位[96] - 刘先生拥有中国南京理工大学和对外经济贸易大学的学士和硕士学位[97] - 张挹芬女士是公司的独立非执行董事，具有丰富的零售和消费者行业经验[98] - 张女士曾在多家知名公司担任高管职务，包括自然美生物科技有限公司和寶勝國際（控股）有限公司[99] - 张女士拥有台湾輔仁大学和美国华盛顿乔治华盛顿大学的学士和硕士学位[100] - 葉禮德先生是公司的独立非执行董事，具有丰富的法律和金融领域经验[100] - 葉先生还担任中国蒙牛乳业有限公司的独立非执行董事[101] - 陳尚偉先生是公司的独立非执行董事，拥有超过四十年的企业融资和财务管理经验[104] - 陳先生曾担任香港聯交所上市委员会委员和香港会计师公会理事等职务[105] - 陳先生还担任多家公司的独立非执行董事，包括貓眼娛樂和翰森製藥集团有限公司[106] - 公司建议宣派截至2023年3月31日止年度的末期股息每股普通股0.045港元，合共约429百万港元[116] - 公司可供分派储备为人民币52百万元[119] - 公司固定资产的总公允价值为人民币52,335百万元，投资物业的公允价值为人民币20,810百万元[123] - 公司暂停办理股份过户登记手续及记录日期，确保股东有权出席股东周年大会及投票[128] - 公司确定收取拟派末期股息的权利的记录日期为2023年8月23日[129] - 公司或其任何附属公司截至2023年3月31日止年度概无购买、出售或贖回任何上市证券[130] - 公

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚 賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 SUN ART RETAIL GROUP LIMITED 高鑫零售有限公司 （於香港註冊成立的有限公司） （股份代號：06808） 截至二零二三年三月三十一日止年度 財務業績公告 年度業績摘要 截至三月三十一日止年度 二零二三年 二零二二年 變幅 變幅百分比 人民幣百萬元 收入 83,662 88,134 (4,472) (5.1)% 毛利 20,581 21,473 (892) (4.2)% 經營溢利 1,177 18 1,159 6,438.9% 年內溢利╱（虧損） 78 (826) 904 不適用 本公司擁有人應佔溢利╱（虧損） 109 (739) 848 不適用 ...