稀土供给短缺 - 缅甸矿山停产以及国内中重稀土因环保等原因供给受限，或导致中重稀土供需格局短缺[1] - 缅甸是我国重要的稀土原料来源之一，2024年1-9月，我国从缅甸进口3.1万吨稀土氧化物，占同期氧化物总进口量的74.9%[2] 锡锑价格上涨驱动业绩 - 公司为锡、锑双龙头，分析师看好锡锑价格双升驱动其业绩显著增长[2] - 公司共有矿田铜坑矿、高峰矿等矿山资源丰富，保有资源量锡/锑/铅/锌分别为6.4/3.2/1.5/143.6万吨和17.4/17.7/19.9/67.4万吨[3] - 分析师预计公司2024-26年归母净利润将分别达到7.77/9.37/11.28亿元[3] 电力系统建设高景气 - 公司前三批特高压中标2023亿元，份额25%位居第一[4] - 公司换流变产能接近满产，通过产业园投资、技改等挖潜，产能利用率提升带动2024年换流变毛利率回升至25%左右[4] - 分析师预计公司2024-26年归母净利润将分别达到12.6/20.7/27.4亿元[4] 消费电子和新能源业务增长 - 公司产品线涵盖电子电路、光电显示和精密制造三大板块，聚焦消费电子和新能源两大核心赛道[5] - 公司FPC业务深度绑定消费电子头部客户，未来有望实现较快增长[5] - 公司积极拓展新能源汽车客户，墨西哥和美国工厂主要服务新能源汽车客户[5] - 分析师预计公司2024-26年归母净利润将分别达到16.18/20.20/25.49亿元[5] 高性能先进封装领先地位 - 公司在高性能先进封装领域具有领先地位，依托与AMD等行业龙头企业多年的合作积累与先发优势[6] - 公司配合AMD等头部客户人工智能发展的机遇期要求，积极扩产槟城工厂[6] - 分析师预计公司2024-26年归母净利润将分别达到7.90/11.26/15.24亿元[6] 铁路和航空市场机遇 - 公司是铁路下一代5G-R通信系统核心供应商，随着铁路投资转暖以及5G-R迭代落地，公司业绩具备较大增长弹性[7] - 公司布局民航空管，拓展空域调度市场[7] - 分析师预计公司2024-26年EPS将分别为0.16/0.21/0.25元[7] 锗价格上涨受益 - 公司是全球最大锗生产商，会泽矿、彝良矿伴生锗，年产能60吨，占全球1/4，占国内1/3[8] - 如果锗价能维持在高位，公司将明显受益[8] - 分析师预计公司2024-26年归母净利润将分别达到22.93/26.18/27.24亿元[8]