三氯蔗糖价格分析 - 三氯蔗糖价格近1个月翻倍增长，从7月底的10万元/吨上涨至9月11日的20万元/吨[1] - 行业开工率从7月初的70.9%下滑至8月23日的65.7%，价格已逼近生产企业成本底线[2] - 行业经历三年激烈价格战后，目前仅剩四家生产企业，CR3高达80%，行业集中度大幅提升[2] 三氯蔗糖涨价持续性分析 - 本轮涨价与往年不同，体现了行业自律和高质量发展的第一步[6] - 预计今年限产后行业将出现3000吨的供给缺口，2024年产量为2万吨，需求为2.3万吨，库存将下降约3000吨[6] - 这将保障三氯蔗糖涨价的可持续性[6] 金禾实业三氯蔗糖业绩预测 - 金禾实业三氯蔗糖年化产量约1.26万吨[2] - 假设价格上涨10万元/吨，销量1万吨，则毛利润增长约10亿元[2] - 分析师预计公司2024-2026年归母净利润将分别为10.30/13.49/15.20亿元，同比增长46.23%/31.01%/12.69%[3] - 对应PE为12.8/9.8/8.7倍[3] 风险提示 - 三氯蔗糖涨价不及预期[3]