行业分析 - 该景气赛道市场规模已超百亿，2022-27年复合增速有望超过20%[1] - 核心是IP是购买理由，覆盖全年龄向[1] - 产品设计、游戏玩法、渠道铺设是放大器[1] 公司分析 - 公司MLCC产品不断朝着微型化、高容化、高频化、高可靠度、高压化等方向进一步发展[2] - 公司研发力量不断增强，有望不断推陈出新[3] - 公司MLCC业务突破多项技术壁垒，产品获奖[3] - 预计公司2024-26年归母净利润分别为21.51/27.61/33.54亿元[3] 风险提示 - 下游需求不及预期[3] - 客户拓展不及预期[3] - 原材料价格波动风险[3] - 汇率波动风险[3]