锂电池行业基本面分析 - 锂电池板块可能出现超预期,主要源于新兴市场大储并网、美国备货增量、国内以旧换新政策以及碳酸锂价格下跌[1][2][9] - 龙头企业宁德时代2024年下半年产能利用率有望达到85%-90%,主要受益于海外大储备和国内旺季以及商用车需求[3][7] - 宁德时代、科达利、尚太等龙头企业2024年PE为13-15倍,2025年PE为11-13倍,宁德时代还有3%的股息率和20%的业绩增速,估值安全边际较高[4][10] 行业风险提示 - 行业需求不及预期[4] 投资机会窗口 - 2025年一季度可能是不错的投资窗口,原因包括:材料价格有望迎来新一轮谈价预期、银行授信收紧可能带来供给出清信号、欧洲市场需求改善[12] - 中期来看,快充渗透率快速提升、固态电池研发进度加速,锂电产业链有新一轮"创新周期"的可能[13]