供给侧分析 - 全球钛矿供给偏紧，预计2024-2026年全球钛矿供需缺口分别为-27万吨、-43万吨和-15万吨[7] - 海外供给由于资源枯竭等原因部分老矿逐步关闭而导致供应减少[13] - 国内以龙佰集团为代表的企业仍具备一定的钛矿新增产能[17] 需求侧分析 - 2023年我国钛材下游需求主要集中化工与航空航天领域，分别占总应用量的50%和20%[23] - 2023年3C领域钛材用量呈现爆发增长，全年用量增长接近1万吨[23] - 钛白粉需求与全球住宅、商业建筑和包装市场的增长高度相关，2023年全球钛白粉产能约为980万吨[18] - 中国钛白粉产能占全球56%，钛白粉出口量持续增长[19][21] 行业趋势 - 中短期内钛矿价格依旧能够维持相对高位运行[9] - 具备钛矿资源布局和未来增量潜力的企业或将受益，如龙佰集团、宝钛股份、安宁股份等[9] - 全球前九大含钛原料生产企业产量占比合计超过50%[10][11]